Заемный капитал и его влияние на финансовое состояние предприятия 2 (стр. 4 из 6)

О финансовой стабильности можно судить по коэффициенту финансовой устойчивости, который составил на конец отчетного периода 0,24 против 0,3 на начало года. Он показывает, что только 24% собственных средств и долгосрочных заемных средств предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

По данным баланса предприятия ОАО «СМЗ - САВМА машзавод» рассчитаем показатели ликвидности, используя аналитическую таблицу 2.

Таблица 2 – платежеспособность предприятия (тыс. руб.)

Показатели	Нормальные ограничения	На начало года	На конец года	Изменение
1	Оборотные активы	Х	2159536	2626752	+467216
2	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Х	403873	210539	-193334
3	Дебиторска задолженность	Х	677681	985991	+308310
4	Краткосрочные кредиты и займы	Х	987531	1155224	+167693
5	Кредиторская задолженность	Х	745098	1060976	+315878
6	Коэффициент абсолютной ликвидности		0,23	0,095	-0,14
Продолжение таблицы 2
7	Коэффициент быстрой(срочной) ликвидности:		0,62	0,54	-0,08
8	Коэффициент текущей ликвидности		1,25	1,19	-0,06
9	Коэффициент утраты платежеспособности	Х	Х	Х	0,97

Данные таблицы показывают, что у предприятия есть тенденция к утрате платежеспособности, т.к. коэффициент утраты платежеспособности меньше единицы. На конец отчетного периода коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности ниже нормального ограничения.

2.3 Анализ структуры заемного капитала

Финансовое положение и устойчивость организации во многом зависят от того, на сколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала. Структура капитала исследуемого предприятия рассмотрена в таблице 3.

Таблица 3 -Анализ динамики и структуры источников капитала за 2009 год в ОАО «СМЗ - САВМА машзавод»

Источники капитала	Наличие средств, тыс руб.			Структура средств,%
	на начало года	на конец года	изменение	на начало года	на конец года	изменение
Собственный капитал	178659	180213	+1554	7,23	6,22	-1,01
Заемный капитал	2291979	2717200	+425221	92,77	93,78	+1,01
Итого	2470638	2897413	+426775	100	100

Из таблицы 3 видно, что на предприятии основной удельный вес в формировании активов занимает заемный капитал, и к концу года его удельный вес вырос на 1,01% за счет увеличения краткосрочных обязательств (значительно выросла задолженность перед поставщиками и подрядчиками на 110260 тыс. руб. и займы и кредиты – 167963 тыс. руб.).

Удельный вес собственного капитала в формировании активов предприятия снизился на 1,01% несмотря на увеличение его к концу года на 1554 тысяч рублей за счет роста нераспределенной прибыли.

Анализ состава и структуры заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности предприятия. Очевидно, что наличие в составе его источников имущества долгосрочных заемных средств - явление, как правило, положительное, поскольку предприятие может распоряжаться привлеченными средствами длительное время.[5] Динамика структуры заемного капитала приведена в таблице 4.

Таблица 4 -Динамика структуры заемного капитала за 2009 год в ОАО «СМЗ - САВМА машзавод»

Источник заемных средств	Сумма, тыс. руб.			Структура средств,%
	на начало года	на конец года	изменение	на начало года	на конец года	изменение
Долгосрочные кредиты и займы	559350	501000	-58350	24,4	18,44	-5,96
Краткосрочные кредиты и займы	987531	1155224	+167693	43,09	42,52	-0,57
Кредиторская задолженность	745098	1060976	+315878	32,51	39,04	+6,53
в том числе:
расчеты с поставщиками и подрядчиками	115633	225893	+110260	5,05	8,31	+3,26
расчеты с персоналом по оплате труда	13101	32928	+19837	0,57	1,21	+0,64
Продолжение таблицы 4
расчеты по налогам и сборам, по социальному страхованию и обеспечению	49497	48380	-1117	2,16	1,78	-0,38
расчеты с разными дебиторами и кредиторами	566867	753775	+186908	24,73	27,74	+3,01
ИТОГО:	2291979	2717200	+425221

На основании таблицы 4 можно сделать следующие выводы: краткосрочные кредиты на начало периода занимали доминирующие позиции в структуре, их удельный вес незначительно снизился, сильнее снизился уровень долгосрочных кредитов и займов. Возрос уровень задолженности перед поставщиками и подрядчиками, прочими кредиторами, что связано с увеличением задолженности по арендным и лизинговым операциям, обязательствами по имущественному и личному страхованию.

На основании проведенного анализа динамики структуры и состава заемного капитала, в представленной таблице видно, что возрос уровень кредиторской задолженности, а значит, у организации появилась возможность меньше прибегать к кредитам банка.

Проведенный анализа динамики, структуры и состава заемных средств необходим для определения рациональности использования капитала в организации.

2.3.1Анализ кредиторской задолженности

Суммы краткосрочных обязательств предприятия перед поставщиками, работниками по оплате труда бюджетом и других финансовых обязательств представляют кредиторскую задолженность. В состав кредиторской задолженности входит:

задолженность перед поставщиками и подрядчиками;

задолженность перед персоналом по оплате труда и прочим расчетам;

задолженность перед бюджетом по перечислению налогов;

задолженность перед Фондом социального страхования и обеспечения;

Задолженность перед прочими кредиторами

Задолженность перед учредителями.

Кредиторская задолженность характеризует наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, в том числе формируемых им за счет внутренних источников. Начисление средств по видам данных счетов производиться по мере совершения хозяйственной операции, а погашение - в установленные на то сроки.

Кредиторская задолженность является бесплатным источником формирования капитала организации. Чем выше ее доля в структуре заемного капитала, тем соответственно ниже будет показатель средневзвешенной стоимости капитала (при прочих равных условиях)[6]. Размер данного вида задолженности зависит от периодичности погашения обязательств. Сроки выплат регулируются государственными нормативно-правовыми актами, условиями заключенных между контрагентами договоров, а также внутренними документами предприятия. Задержка в выплате этих средств приводит к росту размера кредиторской задолженности. Однако с другой стороны такая задержка несет гораздо больший объем негативных последствий.

Например, задержка выплаты заработной платы снижает уровень материальной заинтересованности и производительности труда работников, приводит к росту текучести кадров (причем в первую очередь увольняются, как правило, наиболее квалифицированные работники). Задержка выплаты налогов и прочих налоговых сборов вызывает рост штрафных санкций, а также ухудшает деловой имидж предприятия.

Рассмотренные особенности кредиторской задолженности необходимо учитывать при проведении анализа. Главной целью анализа является выявление потенциала формирования заемных средств организации за счет данного источника.

На основании формы № 5 изучается состав и структура кредиторской задолженности по отдельным ее видам; осуществляется анализ динамики в разрезе кредиторской задолженности, приведенный в таблице 5.

Таблица 5 -Динамика структуры кредиторской задолженности за 2009 год в ОАО «СМЗ - САВМА машзавод»

Источник заемных средств	Сумма, тыс. руб.			Структура средств,%
	на начало года	на конец года	изменение	на начало года	на конец года	изменение
расчеты с поставщиками и подрядчиками	115633	225893	+110260	15,52	21,29	+5,77
расчеты с персоналом по оплате труда	13101	32928	+19837	1,76	3,1	+1,34
расчеты по налогам и сборам, по социальному страхованию и обеспечению	49497	48380	-1117	6,64	4,56	-2,08
расчеты с разными дебиторами и кредиторами	566867	753775	+186908	76,08	71,05	-5,03
Кредиторская задолженность	745098	1060976	+315878	100	100

По данным таблицы видно, что кредиторская задолженность на предприятии выросла в целом на 315878 тыс. руб. В значительной степени за счет роста задолженности перед поставщиками и подрядчиками, а так же роста задолженности перед прочими кредиторами, не смотря на то что удельный вес данного источника заемных средств значительно снизился (-5,03). Снизилась только задолженность перед государственными внебюджетными фондами.

Анализируя кредиторскую задолженность необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Кредиторская задолженность по сравнению с прошлым годом выросла на 425221 тыс. руб., в то же время и дебиторская задолженность увеличилась на 308310 тыс. руб.