Основные формы и методы финансового контроля хозяйственной деятельности (стр. 5 из 8)
КОСК =
= 2,97.Общая оборачиваемость активов (или капитала) характеризуется коэффициентом оборачиваемости активов (КОА) или коэффициентом оборачиваемости капитала:
КОА =
Коэффициентом оборачиваемости активов показывает относительную эффективность использования активов фирмы для получения выручки – 1,385 рублей выручки на 1 рубль инвестированного капитала.
3.1.6 Коэффициенты рентабельности
Показатели рентабельности (коэффициенты) подразделяются на две группы: рентабельность капитала и рентабельность продукции (рентабельность продаж). В совокупности оба вида коэффициентов характеризуют общую эффективность деятельности фирмы.
Рентабельность продаж – отношение прибыли от продаж к выручке (нетто) от продаж и показывает, сколько прибыли приходится на единицу (рубль) реализованной продукции.
Коэффициент валовой рентабельности (GPM):
(GPM)= 
Коэффициент чистой рентабельности (NPM):
Коэффициент чистой рентабельности характеризует рентабельность фирмы с учетом коммерческих, управленческие расходов и налога на прибыль. Он представляет чистую прибыль(прибыль от реализации продукции – налог на прибыль) фирмы на каждый рубль выручки.
Рентабельность инвестиций в активы - отражает соотношение прибыли и суммарных инвестиций в активы фирмы.
Коэффициент доходности (рентабельности) инвестиций в активы (ROI), или коэффициент доходности (рентабельности) активов (ROA):
B 1919 году компания «DuPontCompany» впервые применила оригинальный вариант методики анализа финансовых коэффициентов для оценки эффективности деятельности фирмы (факторный анализ). Она предложила коэффициент доходности (рентабельности) активов (ROA), равный отношению:
.Для раскрытия существа данного метода рассмотрим определенные выше показатели, а именно:
- коэффициентом оборачиваемости капитала:
КОА =
;- коэффициент чистой рентабельности (NPM :
Произведение NPMи КОА позволит нам получить коэффициент доходности (рентабельности) активов (ROA):
Таким образом, произведение коэффициента чистой рентабельности продаж на оборачиваемость суммарных активов равно коэффициенту доходности активов, или капиталоотдаче суммарных активов.
Коэффициент доходности собственного (акционерного) капитала (ROE):
Умножив ROE на отношение
, получим: 
где
– мультипликатор собственного капитала (коэффициент собственного (акционерного) капитала).
Обозначим соотношение:
= МСК –мультипликатор собственного капитала (коэффициент собственного (акционерного) капитала).
Тогда коэффициент доходности собственного (акционерного) капитала (ROE) будет определяться зависимостью:
ROE = NPM
КОА МСК = 10,6963 1,3846 2,43 = 35,9885 ≈ 36,0.Для раскрытия понятия мультипликатора собственного капитала рассчитаем коэффициент доходности собственного акционерного капитала на конец периода:
Рассмотренный выше коэффициент соотношения заемных и собственных средств на конец периода – финансовый рычаг:
.Следовательно, мультипликатор (МСК) представляет собой модифицированный финансовый рычаг.
Поэтому в дальнейшем при рассмотрении схемы (диаграммы) анализа, разработанной компанией Du Pont, введено понятие «финансовый рычаг», таблица 4.
Таблица 4. Диаграмма Du Pont
| коэффициент чистой рентабельности (NPM) | | коэффициент оборачиваемости капитала КОА | = | коэффициент доходности (рентабельности) активов (ROA) |
| Рентабельность продаж | Оборачиваемость активов | Рентабельность активов | ||
 |  |  | ||
| 10,6963 | 1,3846 | 14,81 | ||
| Характеризует рентабель-ность фирмы с учетом всех издержек, связанных с реализацией продукции и налога на прибыль, представляет собой сумму чистой прибыли на каждый рубль реализованной продукции | Показывает относительную эффективность использования активов фирмы для получения выручки – сумма выручки на рубль вложенного капитала | Показывает общую эффективность использованного вложенного капитала по критерию полученной прибыли, капиталоотдачу вложенного капитала – сумма прибыли на рубль вложенного капитала |
| коэффициент доходности (рентабельности) активов (ROA) | | Мультипликатор собственного капитала | = | коэффициент доходности собственного капитала ROE |
| Рентабельность активов | Финансовый рычаг | Рентабельность собственного капитала | ||
| |  |  | ||
| 14,81 | 2,143 | 31,73804≈31,7 |
| коэффициент чистой рентабельности (NPM) | | коэффициент оборачиваемости капитала КОА | | Мультипликатор собственного капитала | | коэффициент доходности собственного капитала ROE |
| Рентабельность продаж | Оборачиваемость активов | Финансовый рычаг | Рентабельность собственного капитала | |||
 |  |  |  | |||
| 10,6963 | 1,3846 | 2,143 | 31,73804≈31,7 |
3.2 Составление бюджета движения денежных средств косвенным методом
Для составления бюджета движения денежных средств косвенным методом имеются следующие исходные данные:
- Баланс (бюджет по балансовому листу) - Приложение 3;
- Прогнозный бюджет доходов и расходов по операционной деятельности на период 01.01.200Х-01.07.200Х - Приложение 4;
- Исходные данные по текущим активам для прогноза ББЛ - Приложение 5;
- Бюджет доходов и расходов за прошлый период 01.07.200(Х-1)-01.01.200Х - Приложение 6.
На основании имеющихся данных выполним следующие расчеты: прогноз материально-производственных запасов; прогноз дебиторской задолженности; прогноз предстоящих операций; прогноз чистой прибыли; прогноз чистого денежного потока; составим диаграмму Du Pont с использованием полученных значений чистой прибыли.
3.2.1 Прогноз материально-производственных запасов
Для прогноза остатков материально-производственных запасов i-го вида (МПЗi) применим коэффициент оборачиваемости МПЗi, определенный за прошедший период (в нашем случае это период с 01.07.200(Х-1) по 01.01.200Х), Приложение 5:
.Тогда прогнозируемый остаток МПЗ на 01.07.200Х будет равен:
.На основе этих зависимостей рассчитываем прогнозируемые остатки на 01.07.200Х., т.е. СКi. Величину себестоимости реализованной продукции берем из Приложения 4.
Определим коэффициент оборачиваемости МПЗ1 запасов (сырья и материалов) по данным прошлого периода (01.07.200(Х-1)-01.01.200Х):
.