Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО Иркутскэнерго (стр. 2 из 6)
Рисунок 6 – Динамика структуры оборотных активов
2.1.2 Оценка динамики и структуры пассива баланса.
Для оценки имущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики и структуры обязательств (пассива) баланса.
Рост пассива баланса за период с 2004 по 2007 гг. идет за счет увеличения как суммы собственных средств на 7 791,765 млн. руб., так и суммы заемных средств на 2 220,750 млн. руб. В данном периоде происходит незначительное изменение доли собственного капитала по отношению к заемному капиталу. Однако просматривается общая тенденция к уменьшению доли собственного капитала и увеличение доли заемного капитала (рисунок 7).
Рисунок 7 – Динамика пассивов
Проанализировав динамику структуры пассива (рисунок 8) можно определить, что в период с 2004 – 2007 гг. доля собственного капитала уменьшилась на 2,2%, как уменьшилась и доля долгосрочных обязательств на 0,4%, а доля краткосрочных обязательств увеличилась на 2,5%. Это указывает на увеличивающуюся зависимость от сторонних средств.
Рисунок 8 – Динамика структуры пассивов
Наибольшего внимания в пассивах заслуживает доля краткосрочных обязательств, в первую очередь кредиторской задолженности. Фактически она означает бесплатное пользование средствами кредиторов. В период с 2004 по 2005 гг. удельный вес кредиторской задолженности увеличился 3,2% и составил 80,9%, а в период с 2005 по 2007 гг. снизился на 16,3% и составил 26,3%. В результате снижения кредиторской задолженности растут краткосрочные кредиты и заемные средства. В период с 2004 по 2005 гг. их удельный вес уменьшился на 3,2% и оставил 18,4%. Однако с 2005 по 2007 гг. происходит увеличение краткосрочных кредитов на 16,9%, в результате чего их доля достигает значения 35,3% всех краткосрочных обязательств предприятия (рисунок 9).
Рисунок 9 – Динамика структуры краткосрочных обязательств
Основную часть статьи «Кредиторская задолженность» составляет задолженность поставщикам и подрядчикам, а также задолженность прочим кредиторам. В период с 2004 по 2007 гг. удельный вес задолженности поставщикам и подрядчикам увеличился на 31,1% и составил 66,4%. Это свидетельствует о финансовых затруднениях. В период с 2004 по 2007 гг. доля задолженности прочим кредиторам уменьшилась на 31,1% и составила 33,6% от всей суммы кредиторской задолженности (рисунок 10).
На основании проведенного анализа баланса за 2004-2007 гг. можно сделать вывод о стабильной работе предприятия в период с 2004 по 2007 гг.
Рисунок 10 – Динамика структуры кредиторской задолженности
2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.
В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признание несостоятельности) объективная и точная оценка финансового состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Ликвидностьпредприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике тесно связаны между собой. Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит к его банкротству. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Иными словами прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств. Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланса и расчет финансовых коэффициентов ликвидности.
Оценка ликвидности баланса. Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия по его активам, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения анализа актив и баланс группируются по следующим признакам: по степени убывания ликвидности (актив) и по степени срочности оплаты (пассив). Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса приведена на рисунке 11.
Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства разделяют на следующие группы (рисунок 12).
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата (рисунок 13).
Рисунок 11 - Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
Для определения степени ликвидности баланса группы активов и пассивов сопоставляются между собой. Условие абсолютной ликвидности баланса:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Анализ ликвидности баланса проводится с помощью аналитической таблицы 1, по данным которой можно сделать вывод о том, что в период с 2004 по 2007 гг. балансы предприятия не соответствуют всем критериям абсолютной ликвидности.
Таблица 1 – Аналитическая таблица для проведения анализа ликвидности баланса, 2004-2007 гг.
| 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | |
| Активы, млн. руб. | ||||
| А1 | 1370,484 | 1614,234 | 350,937 | 36,656 |
| А2 | 2180,474 | 2088,463 | 2050,613 | 2216,914 |
| А3 | 3821,005 | 3811,265 | 3121,781 | 2800,662 |
| А4 | 45184,467 | 46493,860 | 50559,757 | 57514,718 |
| Пассивы, млн. руб. | ||||
| П1 | 3048,232 | 3576,449 | 3640,217 | 4060,729 |
| П2 | 851,802 | 818,542 | 1048,818 | 2223,990 |
| П3 | 555,408 | 561,062 | 312,993 | 391,478 |
| П4 | 48100,988 | 49051,769 | 51081,060 | 55892,753 |
| Результаты | ||||
| А1≤П1 | А1≤П1 | А1≤П1 | А1≤П1 | |
| А2≥П2 | А2≥П2 | А2≥П2 | А2≤П2 | |
| А3≥П3 | А3≥П3 | А3≥П3 | А3≥П3 | |
| А4≤П4 | А4≤П4 | А4≤П4 | А4≥П4 | |
Рисунок 12 - Классификация активов предприятия
Рисунок 13 - Классификация пассивов предприятия
Анализируя полученные результаты можно сказать, что балансы периоде с 2004 по 2007 гг. недостаточно ликвидны. В 2004-2007 гг. у предприятия существовал недостаток денежных средств. Это говорит о том, что предприятие не могло в ближайшее время ответить по своим обязательствам. Начиная с 2007 г. наблюдается отрицательная тенденция краткосрочной и постоянной платежеспособности.
Оценка абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности. При изучении баланса следует обратить внимание на очень важный показатель – чистый оборотный капитал, или собственные оборотные средства (СОС). Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.
ЧОК = ОбА – КО,
где КО – краткосрочные обязательства (пассивы);
ОбА – оборотные активы.
Изменение уровня ликвидности определяется по изменению показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств.
В период с 2004 по 2007 гг. происходит снижение чистого оборотного капитала на 4 678,035 млн. руб. (что говорит о том, что в данный период произошло снижение ликвидности предприятия) до отрицательного значения - 1 231,406 млн. руб. Отрицательное значения показателя свидетельствует о том, что финансирование чистого оборотного капитала осуществлялось в основном за счет заемных средств, что говорит о потере финансовой независимости предприятия (рисунок 14).
Рисунок 14 – Динамика чистого оборотного капитала
Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности. Для качественной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.
Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в техническом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяются показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.