Прикладные аспекты и проблемы заемного финансирования денежных средств (стр. 3 из 3)

Если открыта кредитная линия, то банковский кредит погашается в начале месяца (начиная со второго), а величина ежемесячного процентного платежа рассчитывается в соответствии с формулой (10):

	(10)
где BCt – величина банковского кредита за месяц t.

Решение поставленной в п. 1 задачи возможно на основе прилагающегося шаблона «Методы кредитования.xlt». На лист «Исходные данные» вносим выплаты и поступления денежных средств (табл. 4). На листе «Овердрафт» в «ячейках», выделенных лиловым цветом, подбираем минимальную величину кредита, которая покрывает дефицит денежных средств. На то, что подобрана минимальная сумма кредита, должны указывать нулевые значения в ряде «ячеек» столбца «Сальдо после всех выплат и получения займа».

При подборе суммы кредита, требуемой для ликвидации дефицита денежных средств, необходимо учесть, что сальдо на начало месяца совпадает с сальдо на конец предыдущего. Кроме того, любое сальдо не должно быть отрицательным; если это происходит, то возникнет просроченная кредиторская задолженность. Отметим, что все эти условия реализованы в табл. 7.

Таблица 7

План движения денежных средств предприятия, тыс. р.

Месяц	Сальдо на начало месяца	Выплаты денежных средств	Погашение процентов	Погашение кредита	Получение кредита	Сальдо после всех выплат и получения кредита	Поступления денежных средств	Сальдо на конец месяца
	A	B	C	D	E	F=A-B-C-D+E	G	H=F+G
1	0	2000	0	0	2000	0	0	0
2	0	2000	28	2000	4028	0	0	0
3	0	2000	56	4028	6084	0	0	0
4	0	900	84	6084	7068	0	1800	1800
5	1800	800	98	7068	6166	0	1600	1600
6	1600	700	86	6166	5352	0	1400	1400
7	1400	600	74	5352	4626	0	1200	1200
8	1200	500	64	4626	3991	0	1000	1000
9	1000	700	55	3991	3746	0	1400	1400
10	1400	900	52	3746	3298	0	1800	1800
11	1800	800	46	3298	2344	0	1600	1600
12	1600	700	33	2344	1476	0	1400	1400
13	1400	900	21	1476	997	0	1800	1800
14	1800	1000	14	997	211	0	2000	2000
15	2000	1000	3	211	0	786	2000	2786
16	2786	1000	0	0	0	1786	2000	3786
17	3786	900	0	0	0	2886	1800	4686
18	4686	800	0	0	0	3886	1600	5486
19	5486	700	0	0	0	4786	1400	6186
20	6186	1100	0	0	0	5086	2200	7286
21	7286	1100	0	0	0	6186	2200	8386
22	8386	1200	0	0	0	7186	2400	9586
23	9586	1000	0	0	0	8586	2000	10586
24	10586	1000	0	0	0	9586	1500	11086

Как видно из табл. 7, подобрана минимально необходимая сумма кредита, поскольку в ряде месяцев (с 1-го по 14-й) сальдо после всех выплат и получения займа равно нулю

ВЫВОДЫ!!!! Внимание! Необходимо самостоятельно дать заключение о приемлемости этого способа финансирования.

Мини-ситуация 27. Наконец, после сравнения всех способов финансирования дефицита денежных средств (табл. 6), генеральный директор компании поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе прилагающегося шаблона «Методы кредитования.xlt» и прогноза движения денежных средств (табл. 4), согласно которому выплаты опережают поступления:

1. Разработать план устранения дефицита денежных средств на основе традиционного подхода (под годовую ставку, равную 0,18).

2. Представить результат п. 1 в виде таблицы.

3. Объяснить причины различных по величине сальдо денежных средств на конец последнего месяца (табл. 5, 6, 7, 8), если использовать разные способы кредитования, а также дать заключение о приемлемости этого способа финансирования.

Если банковский кредит привлекается традиционным способом, т.е. в начале срока кредитования, а погашается в начале месяца по истечении заявленного срока, то величина ежемесячного процентного платежа рассчитывается в соответствии с формулой (11):

(11)

Решение поставленной в п. 1 задачи возможно на основе прилагающегося шаблона «Методы кредитования.xlt». На лист «Исходные данные» вносим выплаты и поступления денежных средств (табл. 4). На листе «Традиционный подход» в «ячейке», выделенной голубым цветом, подбираем минимальную величину кредита, которая покрывает дефицит денежных средств. На то, что подобрана минимальная сумма кредита, должны указывать нулевые значения в ряде «ячеек» столбца «Сальдо после всех выплат и получения займа».

При подборе суммы кредита, требуемой для ликвидации дефицита денежных средств, необходимо учесть, что сальдо на начало месяца совпадает с сальдо на конец предыдущего. Кроме того, любое сальдо не должно быть отрицательным; если это происходит, то возникнет просроченная кредиторская задолженность. Отметим, что все эти условия реализованы в табл. 8.

Таблица 8

План движения денежных средств предприятия, тыс. р.

Месяц	Сальдо на начало месяца	Выплаты денежных средств	Погашение процентов	Погашение кредита	Получение кредита	Сальдо после всех выплат и получения кредита	Поступления денежных средств	Сальдо на конец месяца
	A	B	C	D	E	F=A-B-C-D+E	G	H=F+G
1	0	2000	0	0	7200	5200	0	5200
2	5200	2000	100	0	0	3100	0	3100
3	3100	2000	100	0	0	1000	0	1000
4	1000	900	100	0	0	0	1800	1800
5	1800	800	100	0	0	900	1600	2500
6	2500	700	100	0	0	1700	1400	3100
7	3100	600	100	0	0	2400	1200	3600
8	3600	500	100	0	0	3000	1000	4000
9	4000	700	100	0	0	3200	1400	4600
10	4600	900	100	0	0	3600	1800	5400
11	5400	800	100	0	0	4500	1600	6100
12	6100	700	100	0	0	5300	1400	6700
13	6700	900	100	0	0	5700	1800	7500
14	7500	1000	100	0	0	6400	2000	8400
15	8400	1000	100	0	0	7300	2000	9300
16	9300	1000	100	0	0	8200	2000	10200
17	10200	900	100	0	0	9200	1800	11000
18	11000	800	100	0	0	10100	1600	11700
19	11700	700	100	0	0	10900	1400	12300
20	12300	1100	100	0	0	11100	2200	13300
21	13300	1100	100	0	0	12100	2200	14300
22	14300	1200	100	0	0	13000	2400	15400
23	15400	1000	100	0	0	14300	2000	16300
24	16300	1000	100	7200	0	8000	1500	9500

Как видно из табл. 8, подобрана минимально необходимая сумма кредита, поскольку в одном из месяцев (в 4-м) сальдо после всех выплат и получения займа равно нулю.

Внимание! Необходимо самостоятельно объяснить причины различных по величине сальдо денежных средств на конец последнего месяца (табл. 54, 55, 56, 57), если использовать разные способы кредитования, а также дать заключение о приемлемости этого способа финансирования

Литература

1. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект, 2007. – 1024 с.

2. Лисица М.И. контент к теме 1 «Прикладные аспекты оценки риска и доходности финансовых активов и проблемы управления финансовым инвестиционным портфелем».

3. Лисица М.И. контент к теме 3 «Прикладные аспекты оценки эффективности и риска реальных инвестиций, проблемы сравнения и выбора инвестиционных проектов в условиях ограниченного бюджета финансовых ресурсов».

4. Лисица М.И. практикум к теме 1 «Прикладные аспекты оценки риска и доходности финансовых активов и проблемы управления финансовым инвестиционным портфелем».

5. Лисица М.И. практикум к теме 3 «Прикладные аспекты оценки эффективности и риска реальных инвестиций, проблемы сравнения и выбора инвестиционных проектов в условиях ограниченного бюджета финансовых ресурсов».

6. Лисица М.И. практикум к теме 6 «Прикладные аспекты и проблемы управления оборотными активами».