Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО СибКОТЭС , г.Красноярск (стр. 4 из 9)

Таблица 9

Актив баланса ЗАО «СибКОТЭС» в агрегированном виде

Статьи баланса	2003 год		2004 год		отклонение
Статьи баланса	сумма, тыс. р.	%	сумма, тыс. р.	%	сумма, тыс. р.	%
1. Внеоборотные активы в т. ч. Нематериальные активы основные средства; незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения; прочие долгосрочные финансовые вложения	89788 - 87771 2017 - -	53,06-51,861,19--	95867 - 88836 7031 - -	52,98 - 49,09 3,89 - -	+6079 - +1065 +5014 - -	-0,08 - -2,77 +2,7 - -
2. Текущие активы в т. ч. Запасы с НДС в т. ч.: сырьё, материалы и др. аналогичные ценности; готовая продукция и товары для перепродажи; товары отгруженные; расходы будущих периодов. Прочие запасы и затраты; НДС по приобретенным ценностям; дебиторская задолженность(более 12 мес.); покупатели и заказчики; дебиторская задолженность (до 12 мес.) покупатели и заказчики; краткосрочные финансовые вложения; денежные средства	79441 43111 32778 8813 - 1520-9845--2591911732 - 566	46,9 25,47 19,37 5,2 - 0,9 - 5,82 - -15,36,9-0,33	85087 39921 26766 11583 - 1572 - 9326 - -2916318878-1787	47,0 22,06 14,79 6,4 - 0,87 - 5,15 - - 16,1 10,4-0,99	+5646-3190-6012+2770-+52--519--+3244+7146-+1221	+0,1 -3,4 -4,58 +1,2 - -0,03 - -0,67 - - +0,8 +3,5 -+0,66
Актив	169229	100	180954	100	11725	0

В структуре оборотного капитала наибольшую долю занимают запасы, которые составили на 01.01.04 25,47% и на 01.01.05 – 22,06% от общей суммы валюты баланса, незначительно увеличился удельный вес денежных средств (с 0,33% до 0,99%). Превышение темпа роста оборотных активов над внеоборотными определяет тенденцию к увеличению оборачиваемости всей совокупности активов предприятия.

2.3. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определённой суммы денежной наличности, за счёт которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит три последовательные стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую (рис. 4).

Рис. 4. Стадии кругооборота капитала.

На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы; на второй стадии часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы; заканчивается она выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счёт предприятия поступают денежные средства, причём, как правило, превышающиепервоначальную сумму на величину полученной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определённый отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведёт к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала.

В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчёту показателей рентабельности капитала.

С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала, который определяют отношением общей суммы брутто-прибыли до выплаты налогов и процентов к средней сумме совокупных активов предприятия за отчётный период:

Данный показатель рентабельности показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Он характеризует доходность всех активов, вверенных руководству, независимо от источника их формирования.

Рентабельность операционного капитала (ROK), непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия, рассчитывается следующим образом:

ROK=(Сумма прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов)/(Средняя сумма операционного капитала за период).

В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, не установленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т. д.

При отсутствии финансовых инвестиций величина ВЕР и ROK будет совпадать.

С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли (ЧП) к средней сумме собственного капитала за период (СК):

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала).

Таблица 10

Показатели эффективности использования капитала предприятия

Показатель	Прошлый период	Отчётный период
Выручка (нетто) от реализ. продукции (В_рп), тыс.руб.	153885	218778
Общая сумма брутто-прибыли до выплаты налогов (БП), тыс. руб.	12737	31153
Прибыль от реализации продукции (П_рп), тыс. руб.	18654	36095
Отношение брутто-прибыли к операционной прибыли (W_п)	0,68	0,86
Чистая прибыль (ЧП), тыс. руб.	9417	23588
Доля чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли (Д_ЧП)	0,74	0,76
Средняя сумма совокупного капитала (KL), тыс.руб.	164400,5	175091,5
Средняя сумма собственного капитала (СК), тыс.руб.	122002	136855,5
Мультипликатор капитала (МК)	1,38	1,28
Средняя сумма операционного капитала (ОК), тыс.руб.	167212	173923
Доля операционного капитала в общей его сумме (Уд_о.к.)	1,02	0,99
Рентабельность оборота (R_об), %	12,1	16,5
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала (К_об)	0,92	1,26
Рентабельность операционного капитала (ROK), %	0,07	0,18
Рентабельность совокупного капитала (ВЕР), %	0,07	0,17
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	7,7	17,2

Таблица 11

Анализ продолжительности оборота капитала

Показатель	Прошлый год	Отчётный год	Изменение
Выручка (нетто) от реализации продукции, тыс. руб.	153885	218778	+64893
Среднегодовая стоимость операционного капитала, тыс. руб.	167212	173923	+6711
В том числе оборотного капитала	64685	165506	+100821
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала	2,4	1,3	-1,1
В том числе оборотного капитала	0,9	1,3	+0,4
Продолжительность оборота операционного капитала, дни	150	277	+127
В том числе оборотного капитала	400	277	-123

Таким образом, по сравнению с прошлым годом оборачиваемость совокупного капитала замедлилась на 127 дней, а оборотного капитала - ускорилась на 123 дней.

В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов оборотных активов нужно разделить на сумму однодневного оборота по реализации.