Управление денежными потоками на предприятии 4 (стр. 5 из 8)
Определим степень участия денежных средств в оборотном капитале, рассчитав коэффициент участия денежных средств в оборотном капитале (таблица 10).
| Показатель | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | Изменение 2009г. К 2007г. (+-) | 2009г. В % к 2007 г. |
| 1. Средний остаток совокупных денежных активов, тыс.руб. | 2178 | 2008 | 759 | -1419 | 34,85 |
| 2. Средняя сумма оборотных активов, тыс.руб. | 37878 | 46070 | 65617 | +27739 | 173,23 |
| 3. Коэф. участия денежных активов в оборотном капитале | 0,06 | 0,04 | 0,01 | -0,05 | 16,67 |
Доля денежных средств в оборотном капитале СХПК имени Кирова невелика – 6% в 2007 году, а к 2009 году этот показатель снизился на 16,67% и составил лишь 1% от суммы оборотного капитала.
Одним из условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные с обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения. Это говорит о том, что необходимо управлять движением денежных потоков, а для этого на первом этапе анализируется доля денежных средств в составе текущих обязательств, то есть определяется коэффициент абсолютной ликвидности по формуле:
 |
| Показатели | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| 1. Величина производственных запасов | 22206 | 27661 | 43565 |
| 2. Себестоимость реализованной продукции | 62180 | 61828 | 71073 |
| 3. Величина дебиторской задолженности | 19190 | 7605 | 3576 |
| 4. Выручка от реализации | 82782 | 75917 | 77504 |
| 5. Величина кредиторской задолженности | 2365 | 3436 | 1570 |
| 6. Время обращения производственных запасов( (1/2)/*365 дн.) | 130,35 | 163,30 | 223,73 |
| 7. Время обращения дебиторской задолженности ((3/4)*365 дн.) | 84,61 | 36,56 | 16,84 |
| 8. Время обращения кредиторской задолженности ((5/2)*365 дн.) | 13,88 | 20,28 | 8,06 |
| 9. Продолжительность финансового цикла | 201,08 | 179,58 | 232,51 |
Полученные данные дают представление о ПФЦ, которая увеличивается с 2008 г. рассматриваемого периода, что является негативной тенденцией, так как этот рост происходил на фоне сокращения объемов продаж. Причем количество дней оборота дебиторской задолженности примерно равно количеству дней оборота кредиторской задолженности, за исключением 2009 года.
Таким образом, та сумма денежных средств, которой предприятие кредитовало покупателей, равна сумме средств, которой поставщики и подрядчики кредитуют предприятие. Такая схема позволяет предприятию не терять ликвидность. Продолжительность финансового цикла характеризует организацию финансирования производственного процесса. С экономической точки зрения финансовый цикл представляет собой часть операционного цикла, не профинансированную за счет непосредственных участников производственного процесса. На снижение ПФЦ влияет снижение времени обращения запасов. Чем меньше время обращения запасов, тем меньше срок их хранения, то есть они не накапливаются, и не происходит их затоваривание.
Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Организация должна иметь достаточное количество денежных средств для того, чтобы вовремя рассчитаться со своими кредиторами, выплатить заработную плату, в конечном итоге, чтобы поддерживать некий оптимальный уровень ликвидности. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесцениванием денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения. Поэтому для оценки состояния денежных потоков СХПК имени Кирова была проанализирована доля денежных средств в составе текущих обязательств, то есть, рассчитан коэффициент абсолютной ликвидности.
Таблица 12 - Расчет коэффициента абсолютной ликвидности для СХПК имени Кирова
| Показатели | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| Денежные средства | 2178 | 2008 | 759 |
| Краткосрочные обязательства | 3565 | 7436 | 4820 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,61 | 0,27 | 0,16 |
Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, равные 02-03. Такое значение коэффициента абсолютной ликвидности означает, что 20-30% краткосрочных обязательств могут быть погашены предприятием сразу за счет денежных средств и ликвидных ценных бумаг. Из таблицы 12 видно, что значения коэффициента абсолютной ликвидности колебались в пределах 16-60%. Это говорит о недостаточной стабильности финансового положения предприятия. Значения коэффициента абсолютной ликвидности за 2 последних периода не достигали нормального значения, значит, предприятию для погашения краткосрочных обязательств было недостаточно денежных средств и приходилось надеяться на финансовое положение дебиторов и на свои активы, которые могли бы пойти на погашение долгов при неполучении денег от дебиторов. Таким образом, предприятию необходимо контролировать движение денежных средств, особенно в виде кредиторской задолженности.
3.2 Оптимизация среднего денежного остатка
Денежные средства предприятия включают в себя деньги в кассе и на расчетном счете в коммерческих банках. Возникает вопрос: почему эти наличные средства остаются свободными, а не используются. например, для покупки ценных бумаг, приносящих доход в виде процента? Ответ заключается в том, что денежные средства более ликвидны, чем ценные бумаги. В частности, облигацией невозможно расплатиться в магазине, такси и т. п.
Различные виды текущих активов обладают различной ликвидностью, под которой понимают временной период, необходимый для конвертации данного актива в денежные средства, и расходы по обеспечению этой конвертации. Только денежным средствам присуща абсолютная ликвидность. Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Его поддержание связано с некоторыми расходами, точный расчет которых в принципе невозможен. Поэтому принято в качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимать возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги. Основанием для такого решения является предпосылка, что государственные ценные бумаги безрисковые, точнее степенью риска, связанного с ними, можно пренебречь. Таким образом, деньги и подобные ценные бумаги относятся к классу активов с одинаковой степенью риска, следовательно, доход (издержки) по ним является сопоставимым.