Методы финансового прогнозирования (стр. 3 из 4)
Это план денежных поступлений и платежей. Формируется сальдовым методом и отражает будущие поступления и предполагаемые выплаты по всем направлениям деятельности предприятия.
Цель составления:
1) проверить реальность поступлений денежных средств и обоснованность расходов;
2) оценить способность предприятия выполнять свои обязательства;
3) проанализировать синхронность возникновения притоков и оттоков денежных средств;
4) определить возможную величину потребностей предприятия в заемных средствах.
При расчете бюджета движения денежных средств принципиально важно определить время поступлений и платежей, а не время исполнения хозяйственных операций.
Таблица 1.14. Бюджет движения денежных средств предприятия, млн. руб.
| Показатель | Квартал | За год | |||
| I | II | III | IV | ||
| Начальное сальдо | 14,38 | 25,0174 | 37,3179 | 44,4253 | 14,38 |
| Поступления | |||||
| Дебиторы предыдущего периода | 54 | 48,83 | 41,15 | 41,15 | 185,13 |
| Реализация текущего периода | 48,83 | 41,15 | 41,15 | 48,83 | 179,96 |
| Общая сумма поступлений | 102,83 | 89,98 | 82,3 | 89,98 | 365,09 |
| Платежи | |||||
| Закупки сырья и материалов | 7,149 | 6,33 | 7,149 | 7,968 | 28,596 |
| Производственная рабочая сила | 14,9661 | 13,662 | 14,9661 | 16,2672 | 59,8614 |
| Заводские накладные расходы (без амортизации) | 12,49 | 12,1 | 12,49 | 12,88 | 49,96 |
| Торговые и административные расходы | 23,5 | 23,5 | 23,5 | 23,5 | 94 |
| Капитальные вложения | 27 | 15 | 10 | 30 | 82 |
| Погашение задолженности по налогам | 7,0875 | 7,0875 | 7,0875 | 7,0875 | 28,35 |
| Общая сумма выплат | 92,1926 | 77,6795 | 75,1926 | 97,7027 | 342,7674 |
| Конечное сальдо денежных средств | 25,0174 | 37,3179 | 44,4253 | 36,7026 | 36,7026 |
Завершаются расчеты прогнозом прибыли (табл. 1.15) и баланса (табл. 1.16) предприятия.
Таблица 1.15. Отчет о прибылях (убытках), млн. руб.
| Показатель | Значение |
| Выручка от продаж | 359,92 |
| - Себестоимость реализованной продукции | 166,9793 |
| - Торговые и административные расходы | 94 |
| = Прибыль до уплаты налогов | 98,9407 |
| - Налог на прибыль (ставка 24 %) | 23,7457 |
| = Чистая прибыль | 75,195 |
Прогнозный баланс предприятия содержит информацию о прогнозном состоянии активов и пассивов предприятия.
Его назначение: показать, как изменяется балансовая стоимость предприятия в результате прогнозируемой деятельности.
Прогнозный баланс составляется на основе баланса на начало периода с учетом изменения каждой статьи баланса.
Таблица 1.16. Прогнозный баланс предприятия, млн. руб.
| Показатель | Значение | ||
| АКТИВ | |||
| 1. | Основные средства и прочие внеоборотные активы – всего, в том числе: | 649 | |
| 1.1. | Оборудование и техника (по балансовой стоимости) | 757 | |
| 1.2. | Амортизация | 108 | |
| 2. | Оборотные активы – всего, в том числе: | 104,7007 | |
| 2.1. | Запасы готовой продукции | 15,1841 | |
| 2.2. | Запасы сырья и материалов | 3,984 | |
| 2.3. | Дебиторская задолженность | 48,83 | |
| 2.4. | Денежные средства | 36,7026 | |
| Баланс | 753,7007 | ||
| ПАССИВ | |||
| 1. | Источники собственных средств – всего, в том числе: | 712,405 | |
| 1.1. | Уставный (акционерный) капитал | 567 | |
| 1.2. | Нераспределенная прибыль | 145,405 | |
| 1.2.1. Начальное сальдо | 70,21 | ||
| 1.2.2. Прибыль на плановый год | 75,195 | ||
| 2. | Долгосрочные кредиты | 0 | |
| 3. | Краткосрочные обязательства – всего, в том числе: | 41,2957 | |
| 3.1. | Кредиторская задолженность по налогам | 23,7457 | |
| 3.2. | Прочая кредиторская задолженность | 17,55 | |
| Баланс | 753,7007 | ||
Изменение привлекательности предприятия для акционеров и инвесторов в планируемом периоде по сравнению с предшествующем (отчетном) годом целесообразно оценить показателем рентабельности активов:
Рак =
%,где Рак – рентабельность активов;
ЧП – чистая прибыль соответствующего периода;
АК – активы предприятия.
Рентабельность активов отчетного года составляла:
Ракотч =
% = 9%В отчетном периоде 1 руб. актива приносил 9 коп. чистой прибыли.
Рентабельность активов в планируемом периоде составит:
Ракпл =
% = 10%В планируемом периоде 1 руб. актива принесет 10 коп. чистой прибыли.
Увеличение рентабельности капитала является привлекательным изменением для акционеров и инвесторов.
Проанализировать итоги деятельности предприятия можно с помощью «золотого правила экономики». Соответствие этому правилу выражается следующей зависимостью:
ТП > ТВР > ТАК ≥ 100 %,
где ТП – темп роста прибыли;
ТВР – темп роста выручки от продаж;
ТАК – темп роста активов.
Показатели темпов роста равны:
ТП =
% = 122 %ТВР =
% = 98,74 %ТАК =
% = 110,33 %После подстановки расчетных значений видно, что пропорции экономического развития предприятия нарушаются:
122 % > 98,74 % > 110,33 % ≥ 100 %
Правило не выполняется, так как темп роста активов выше темпа роста выручки от продаж. Таким образом, в планируемом периоде предприятие не обеспечивает эффективное использование имеющихся ресурсов и потенциала своего развития.
Глава 2. Финансовое прогнозирование по методу « процента от продаж »
2.1 Характеристика метода
Существует два основных метода финансового прогнозирования. Один из них – метод бюджетирования – представлен в разделе 3 методических указаний. Напомним, что он основан на концепции денежных потоков и его аналогом служит расчет финансовой части бизнес-плана.
Второй метод называется метод «процента от продаж» (первая модификация) или метод «формулы» (вторая модификация). Его преимущества – простота и лаконичность. Применяется для ориентировочных расчетов потребности во внешнем финансировании.
Факторы, оказывающие влияние на величину потребности в дополнительном финансировании:
- планируемый темп роста объема реализации;
- исходный уровень использования основных средств;
- капиталоемкость (ресурсоемкость) продукции;
- рентабельность продукции;
- дивидендная политика.
Метод «процента от продаж» - метод пропорциональной зависимости показателей деятельности предприятия от объема реализации.
Все вычисления по методу «процента от продаж» (методу «формулы») делаются на основе следующих предположений:
1. Переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются, в среднем, на столько же процентов. Это означает, что и текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки;
2. Процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствие с:
а) технологическими условиями бизнеса;
б) учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования;
в) в соответствие со степенью материального и морального износа наличных основных средств и т.п.;
3. Долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными;
4. Нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции.
Для прогнозирования нераспределенной прибыли к нераспределенной прибыли базового периода прибавляют прогнозируемую чистую прибыль и вычитают дивиденды.
2.2 Исходные данные для прогнозирования
Определить потребность в дополнительном внешнем финансировании предприятия ОАО «Лидер» на следующий за планируемым год.
За базовые значения принимаются результаты плановых величин баланса предприятия (табл. 1.16) и отчета о прибыли и убытках (табл. 1.15). Результат расчета приведен в табл. 2.3. Предполагается полная загрузка производственных мощностей, необходимое увеличение прироста основных активов для обеспечения нового объема продаж составляет ТП = 24%. В данном случае все статьи актива, включая основной капитал и текущие обязательства изменяются пропорционально объему продаж.