Бюджет фінансування інвестиційної програми на плановий рік (стр. 2 из 3)
Таблиця 2.2
Значення показників платоспроможності для вибору інвестиційної стратегії
| Стратегія | Показники | Значення |
| Збільшення доходу | Рентабельність | більше 10% |
| Збільшення доходу | РентабельністьКоефіцієнт поточної ліквідностіКоефіцієнт заборгованості | від 5% до 10%більше або дорівнює 1менше 1 |
| Скорочення витрат | Рентабельність | до 5% |
ІІІ. Порядок планування джерел фінансування інвестиційної програми підприємства
3.1 Вибір інвестиційної стратегії
Таблиця 3.1
Показники платоспроможності АТП «Транзит» у звітному році
| Показник | Початок року | Кінець року |
| Коефіцієнт поточної ліквідності | 6,4 | 4,2 |
| Коефіцієнт заборгованості | 0,065 | 0,057 |
| Рентабельність витрат основної діяльності, % | 9,24 | |
Отже, рентабельність витрат наближається до значення 10 %, коефіцієнт поточної ліквідності значно перевищує 1, коефіцієнт заборгованості майже в 20 разів менший за нормативне значення, то для нашого підприємства обираємо на плановий рік стратегію зростання доходу.
Тепер визначимось з обсягом капітальних інвестицій:
- залишкова вартість основних фондів – 19280,8 тис.грн.;
- відсоток капітальних інвестицій -22
Капітальні інвестиції на І півріччя планового року –
3.2 Планування внутрішніх джерел фінансування
3.2.1 Планування амортизаційних відрахувань
За основними фондами на АТП «Транзит» амортизація нараховується прямолінійним методом. При такому методі за основними фондами, які вже діяли на підприємстві у звітному році, планова річна сума амортизаційних відрахувань дорівнює фактичній їх сумі у звітному році. Для АТП «Транзит» вона дорівнює 639 тис.грн.
Отже, на І півріччя планового року амортизаційні відрахування становлять 319,5 тис.грн.
У ІІ півріччі до такої ж суми додаються амортизаційні відрахування за введеними в дію основними фондами. За прямолінійним методом річна норма амортизації розраховується за формулою:
(3.1)де - Tk – строк корисного використання, роки.
Тоді для нових основних засобів річна норма становить 1/10, а півріччя 1/(10*2)=1/20. Сума амортизаційних відрахувань за цими фондами у ІІ півріччі складатиме:
/20=212,08тис.грн., а за всією сукупністю основних фондів – 531,58тис.грн.(319,5+212,08)3.2.2 Планування нерозподіленого прибутку
Спочатку визначається чистий прибуток від звичайної діяльності підприємства за допомогою прогнозного звіту про фінансові результати. Звіт складається на І й ІІ півріччя планового року.
Ми обрали стратегію зростання чистого доходу для нашого підприємства, то збільшення його на 13% відбудеться у ІІ півріччі завдяки освоєнню капітальних інвестицій. Також у ІІ півріччі відбудеться скорочення витрат. Собівартість реалізованої продукції, товарів, робіт, послуг у ІІ півріччі необхідно збільшити на суму амортизаційних відрахувань за новими основними фондами.
Таблиця 3.2
Плановий звіт про фінансові результати, тис. грн.
| Стаття | Півріччя | |
| перше | друге | |
| Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | 3576,50 | 4327,57 |
| Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) | 2610,00 | 2822,09 |
| Валовий прибуток | 966,50 | 1505,48 |
| Інші операційні доходи | 1008,50 | 1008,50 |
| Адміністративні витрати | 607,50 | 607,50 |
| Витрати на збут | 56,50 | 56,50 |
| Інші операційні витрати | 931,50 | 931,50 |
| Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток | 379,50 | 918,48 |
| Інші доходи | ||
| Інші витрати | ||
| Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування: прибуток | 379,50 | 918,48 |
| Податок на прибуток від звичайної діяльності | 94,88 | 229,62 |
| Фінансові результати від звичайної діяльності: чистий прибуток | 284,63 | 688,86 |
Тепер складаємо плановий кошторис використання чистого прибутку з урахуванням даних планового звіту про фінансові результати.
Таблиця 3.3
Плановий кошторис використання прибутку, тис.грн.
Отже, у І та ІІ півріччі ми маємо надлишок джерел , необхідно передбачити їх використання шляхом розробки прогнозного балансу.
Окрім амортизаційних відрахувань і нерозподіленого прибутку підприємство має додаткові внутрішні джерела. Так, якщо збільшиться обсяг виробництва, то зростає потреба у виробничих запасах, а отже, і кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, оскільки підприємство купує оборотні ресурси в більших обсягах. Якщо ж скорочується собівартість, то потреба в оборотних ресурсах зменшується й вивільняються кошти, які раніше використовувались для фінансування більших за обсягом запасів. Щоб врахувати ці додаткові джерела, складається прогнозний баланс (1-й варіант).
Таблиця 3.4
Балансна 30 червня планового року, тис. грн.
| АКТИВ | На початок року | На кінець півріччя | |
| 1-й варіант | 2-й варіант | ||
| І. Необоротні активи | |||
| Капітальні інвестиції | 4241,78 | 4241,78 | |
| Основні засоби: | |||
| Залишкова вартість | 19280,80 | 18961,30 | 18961,30 |
| Первісна вартість | 71759,30 | 71759,30 | 71759,30 |
| Знос | 52478,50 | 52798,00 | 52798,00 |
| Усього за розділом І | 19280,80 | 23203,08 | 23203,08 |
| ІІ. Оборотні активи | |||
| Запаси: виробничі | 2014,00 | 2014,00 | 2014,00 |
| Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: | |||
| Чиста реалізаційна вартість | 1879,00 | 1879,00 | 1879,00 |
| Первісна вартість | 1879,00 | 1879,00 | 1879,00 |
| Резерв сумнівних боргів | (-) | ||
| Інша поточна дебіторська заборгованість | 149,20 | 149,20 | 149,20 |
| Поточні фінансові інвестиції | |||
| Грошові кошти та їх еквіваленти: | |||
| в національній валюті | 1635,00 | 1635,00 | 1635,00 |
| Усього за розділом ІІ | 5677,20 | 5677,20 | 5677,20 |
| БАЛАНС | 24958,00 | 28880,28 | 28880,28 |
| ПАСИВ | |||
| І. Власний капітал | |||
| Статутний капітал | 19776,00 | 19776,00 | 19776,00 |
| Додатковий вкладений капітал | 1629,25 | ||
| Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) | 3838,00 | 3920,54 | 3920,54 |
| Усього за розділом І | 23614,00 | 23696,54 | 25325,79 |
| ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів | |||
| Забезпечення виплат персоналу | |||
| Усього за розділом ІІ | |||
| ІІІ. Довгострокові зобов’язання | |||
| Довгострокові кредити банків | 1662,08 | ||
| Усього за розділом ІІІ | 1662,08 | ||
| IV. Поточні зобов’язання | |||
| Короткострокові кредити банків | 548,40 | ||
| Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги | 702,00 | 702,00 | 702,00 |
| Поточні зобов’язання за рахунками | 642,00 | 642,00 | 642,00 |
| Усього за розділом IV | 1344,00 | 1344,00 | 1892,40 |
| БАЛАНС | 24958,00 | 25040,54 | 28880,28 |
За першим варіантом прогнозного балансу на кінець І-го півріччя з’являється нова стаття – капітальні інвестиції - 4241,78 тис. грн. Знос основних фондів на кінець півріччя збільшується на суму амортизаційних відрахувань за І-е півріччя (319,5 тис. грн.) Зріс також нерозподілений прибуток на суму прибутку, що планується рефінансувати у виробничу діяльність АТП «Транзит» - 82,54 тис. грн. .Після таких змін сума активів підприємства становить 28880,28тис.грн., а сума пасивів –25040,54тис. грн., тобто має місце дефіцит джерел фінансування у сумі – 3840,28 тис. грн. Для його покриття необхідні зовнішні джерела фінансування.
3.3 Планування зовнішніх джерел фінансування
Зовнішніми джерелами фінансування є залучені та запозичені кошти. Запозичені кошти є дешевшими за залучені: у кредиторів ризик неповернення позичених коштів є меншим, ніж в інвесторів-акціонерів – держателів звичайних акцій. Використання позичальником кредитів призводить до збільшення ризику втрати ним платоспроможності підприємством. Тому спочатку оцінюється можливість запозичення коштів як більш дешевих, але в таких обсягах, які забезпечать прийнятний для підприємства ризик втрати платоспроможності.
Серед запозичених джерел дешевими є короткострокові кредити, оскільки з довгостроковими пов’язані більші ризики. Тому для покриття дефіциту коштів у першу чергу визначається можливий обсяг запозичення короткострокових кредитів. Його значення обмежує коефіцієнт поточної ліквідності.
Коефіцієнт поточної ліквідності визначає спроможність підприємства погасити поточні зобов’язання (до складу яких входять короткострокові кредити) протягом періоду, що дорівнює тривалості обороту оборотних активів:
(3.2)Тому, якщо за прийнятим значенням коефіцієнта поточної ліквідності та розрахунковим плановим обсягом оборотних активів (за І варіантом прогнозного балансу) визначити розмір поточних зобов’язань для другого варіанту балансу, то обсяг короткострокових кредитів буде становити різницю поточних зобов’язань за ІІ і І варіантами прогнозного балансу.
Для АТП «Транзит» планове значення коефіцієнта поточної ліквідності становить 3, а оборотних активів – 5677,2 тис. грн. Таким значенням показників відповідають поточні зобов’язання у обсязі – 1892,4 тис. грн. (5677,2/3). Тому за ІІ варіантом прогнозного балансу можна передбачити короткострокові кредити у сумі 548,4 тис. грн. (1892,4-1344,00). При цьому дефіцит джерел фінансування активів скоротиться до 3291,88тис.грн. (3840,28-548,4).