Анализ инвестиционных возможностей предприятия на примере ОАО ТАТНЕФТЬ им. В.Д.Шашина в соврем (стр. 5 из 9)
СК= стр. 490 (ф1) - стр. 252 (ф1) - стр. 450 (ф1) + стр. 640 (ф1)
ОбСС=стр. 490 (ф1) - стр. 252 (ф1) - стр. 450 (ф1) + стр. 640(ф1) - стр. 190 (ф1) - стр. 230 (ф1)
Таблица 4. Коэффициенты по данным бухгалтерской отчетности 2008 – 2009 гг.
| Показатель | 4-й кв. 2008г. | 4-й кв. 2009г |
 | | |
| Рентабельность | ||
| Общая рентабельность, % | 27,190 | 29,957 |
| Рентабельность активов (ROA), % | 15,703 | 18,257 |
| Рентабельность собственного капитала (ROE), % | 17,912 | 20,762 |
| Рентабельность продукции (продаж), % | 34,297 | 34,191 |
| Рентабельность оборотных активов, % | 28,807 | 31,622 |
| Период окупаемости собственного капитала, раз | 5,583 | 4,817 |
| Ликвидность | ||
| Быстрый коэффициент ликвидности | 5,441 | 5,425 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 41,016 | 28,046 |
| Коэффициент покрытия запасов, % | 604,640 | 1 131,364 |
| Деловая активность | ||
| Фондоотдача, % | 368,533 | 363,868 |
| Оборачиваемость активов, раз | 0,920 | 0,813 |
| Оборачиваемость собственного капитала, раз | 1,024 | 0,925 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз | 12,251 | 13,713 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз | 3,780 | 3,644 |
| Оборачиваемость запасов, раз | 9,931 | 8,333 |
| Финансовая устойчивость | ||
| Коэффициент финансовой зависимости | 1,113 | 1,137 |
| Коэффициент автономии собственных средств | 0,898 | 0,879 |
| Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами | 6,279 | 6,986 |
| Индекс постоянного актива | 0,560 | 0,546 |
| Коэффициент концентрации собственного капитала, % | 89,841 | 87,935 |
| Коэффициент концентрации заемного капитала, % | 10,160 | 12,066 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала, % | 43,981 | 45,450 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 11,308 | 13,721 |
| Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, % | 2,328 | 3,911 |
| Коэффициент долгового покрытия активов, % | 0 | 0 |
| Платежеспособность | ||
| Текущий коэффициент ликвидности | 6,452 | 6,287 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами, % | 81,029 | 78,966 |
(данные с сайта http//scrin.ru)
Таблица 5. Стоимость чистых активов (2008 – 2009 гг.)
| Показатель | 4-й кв. 2008г. | 4-й кв. 2009г. |
| | | |
| Активы | ||
| Нематериальные активы | 27,156 | 25,300 |
| Основные средства | 61 629,746 | 62 886,209 |
| Незавершенное строительство | 4 661,844 | 4 869,999 |
| Доходные вложения в материальные ценности | 0,000 | 0,000 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 47 747,944 | 47 543,388 |
| Прочие внеоборотные активы | 1 871,627 | 4 293,007 |
| Запасы | 17 476,415 | 14 407,285 |
| НДС по приобретенным ценностям | 4 196,443 | 3 686,408 |
| Дебиторская задолженность | 50 121,279 | 74 203,686 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 49 614,117 | 93 366,372 |
| Денежные средства | 4 936,799 | 9 560,197 |
| Прочие оборотные активы | 2,413 | 185,139 |
| Итого активы | 242 285,783 | 315 026,990 |
| Пассивы | ||
| Долгосрочные заемные средства | 417,095 | 9 443,608 |
| Целевые финансирование и поступления | 0,000 | 0,000 |
| Краткосрочные заемные средства | 0,000 | 12 892,564 |
| Кредиторская задолженность | 11 947,316 | 21 092,685 |
| Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | 88,985 | 102,023 |
| Резервы предстоящих расходов | 633,051 | 536,878 |
| Прочие пассивы | 5 027,485 | 5 060,794 |
| Итого пассивы, принимаемые к расчету | 18 113,932 | 49 128,552 |
| Стоимость чистых активов | 224 171,851 | 265 898,438 |
(http//scrin.ru)
Согласно консолидированной финансовой отчетности ОАО "Татнефть" за 2008г., подготовленной в соответствии US GAAP:
- выручка от реализации за 2008 г. составила 444,332 млн руб. (по сравнению с 356,276 млн руб. за 2007 г.)
- чистая прибыль за 2008 г. составила 8,413 млн руб. (по сравнению с чистой прибылью 2007 г. в размере 43,279 млн руб.)
- общая стоимость активов Общества увеличилась с 370,219 млн руб. на 31 декабря 2007 г. до 392,980 млн руб. на 31 декабря 2008 г.
- общая сумма обязательств Общества увеличились с 101,661 млн руб. на 31 декабря 2007 г. до 128,121 млн руб. на 31 декабря 2008 г.
- общая акционерная стоимость cнизилась с 264,059 млн руб. на 31 декабря 2007 г. до 260,276 млн руб. на 31 декабря 2008 г.
- чистый убыток за IV квартал 2008 г. ОАО "Татнефть" составил 4,403 млн руб. против чистой прибыли в III квартале 2008 г. (9,160 млн руб.). Основной причиной уменьшения чистой прибыли стало существенное снижение мировых цен на нефть.
По результатам финансово-хозяйственной деятельности компании в 2007-2009 г.
можно составить следующую диаграмму:
Согласно опубликованной аудированной консолидированной финансовой отчетности за 2009 г., подготовленной в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (US GAAP):
- за 2009 г выручка компании от реализации. составила 380,648 млн руб. ($12 млрд) по сравнению с 444,332 млн руб. ($17,873 млн) за 2008 г.
- получено 53,4 млрд. руб. прибыли до налогообложения. Освоено 12,8 млрд руб. капитальных вложений, что на 28% превышает уровень 2008 г.
- чистая прибыль акционеров Группы за 2009 г. составила 54,372 млн руб. ($1,714 млн) по сравнению с 8,413 млн руб. ($338 млн) чистой прибыли акционеров Группы, полученной за 2008 г.
- с учетом показателя 9 месяцев 2009 г чистая прибыль общества за 2009 г составила 50,909 млрд руб.
По результатам финансово-хозяйственной деятельности получено 67,9 млрд руб. прибыли до налогообложения, что на 18 млрд руб. больше 2008 г.
- общая сумма начисленных налогов и платежей во все уровни бюджета составила 175.7 млрд руб.
- в консолидированный бюджет республики Татарстан начислено 21,7 млрд руб., что на 12% больше, чем в 2008 г.
- общий объем инвестиций в 2009 г.по группе компаний "Татнефть" с учетом строительства комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов "ТАНЕКО" составил 104.3 млрд руб., что на 32.3 млрд руб. больше 2008 г.
Отразим динамику в диаграмме:
Такую положительную динамику прибыли и инвестиций аналитики ИК «Тройка-Диалог» прокомментировали следующим образом: «Выше строки операционной прибыли следует отметить существенное падение затрат на баррель добычи и значительный рост общих, коммерческих и административных расходов. В итоге возникает вопрос, не была ли себестоимость добычи частично проведена в общих, коммерческих и административных расходах. EBITDA составила $764 млн, что приблизительно на 3% выше наших оценок. Чистая прибыль "Татнефти" превысила наши собственные оценки и консенсус-прогноз почти на 30%. Причин тому две: значительно большие, чем ожидалось, доходы по курсовым разницам и $63 млн. дохода от переоценки рыночных ценных бумаг».
Генеральный директор компании Ш.Тахаутдинов отмечает, что в период кризиса удалось сохранить финансовую устойчивость благодаря принятым антикризисным мерам, оптимизации затрат и инвестиций. "Объем добычи нефти в 2009 г составил 25,820 млн т, в 2008 г было добыто 25,766 млн. тонн" В 2009 г, по информации Тахаутдинова, компания освоила 20 млрд руб капвложений. Основная часть средств была направлена на строительство нефтехимического комплекса в Нижнекамске. В бюджеты всех уровней компания в 2009 г уплатила налоги в сумме 171 млрд.руб.
По итогам I полугодии 2009 г.:
- выручка ОАО "Татнефть" по российским стандартам бухгалтерской отчетности (РСБУ) сократилась на 25.5% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. и составила 101.2 млрд руб.;
- себестоимость от продажи товаров, услуг сократилась на 28.8% - до 55.3 млрд руб.;
- валовая прибыль уменьшилась на 21% - до 45.9 млрд руб.,
- прибыль до налогообложения увеличилась на 11% и составила 43.4 млрд руб.
- долгосрочные обязательства компании за отчетный период уменьшились на 100 млн руб. и составили 4.5 млрд руб. против 4.6 млрд руб. на конец 2008 г.
- краткосрочные обязательства увеличились на 18.4 млрд руб. и составили 31.1 млрд руб.
По итогам II квартала 2009 г. чистая прибыль ОАО "Татнефть" им. В.Д. Шашина составила 11,815 млн руб., это на 47% меньше по сравнению с данными за I квартал 2009 г. (22,171 млн руб.).
Основной причиной уменьшения чистой прибыли явилась корректировка оценочных резервов.
- Выручка-нетто ОАО "Татнефть" (TATN) по итогам 2009 г от реализации отгруженной продукции составила около 220 млрд руб., (за 2008 г выручка-нетто составила 219 млрд руб).
- По результатам финансово-хозяйственной деятельности компании будет получено около 70 млрд руб балансовой прибыли (в 2008 г балансовая прибыль составила 50 млрд руб).
- Сумма начисленных налогов и платежей во все уровни бюджета (включая НДС и экспортную пошлину) 170 млрд. руб.
"Татнефтью" в 2009 г добыто 25,850 млн т нефти, что на 84 тыс т выше уровня 2008 г.
ОАО "Татнефть" в 2009г. увеличила инвестиции в развитие нефтехимического комплекса на 1,3 млрд руб по сравнению с 2008 г до 7,2 млрд руб.