Депозитарная деятельность в Республике Беларусь и пути ее совершенствования на примере депозитария Аспекты организации (стр. 2 из 23)
Научная новизна исследования состоит в оценке влияния факторов внешней среды на деятельность депозитария ООО «БММ-Траст» и определении направлений повышения ее эффективности.
Практическая значимость дипломной работы обусловлена тем, что разработанные рекомендации могут быть эффективно использованы в работе ООО «БММ-Траст» и других депозитариев второго уровня депозитарной системы в Республике Беларусь.
В качестве источников информации в дипломной работе использованы нормативно-правовые акты Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь, а также статистические материалы и финансовая отчетность депозитария ООО «БММ-Траст».
1 Депозитарии на фондовом рынке: сущность и сравнительная характеристика моделей организации деятельности
1.1 Основные аспекты организации рынков ценных бумаг
Рынок ценных бумаг представляет собой структурный элемент финансового рынка. На нем осуществляется организационно оформленное движение денежных ресурсов на основе операций с ценными бумагами, обеспечивающими значительную долю финансирования инвестиционных потоков в экономике.
Основной задачей фондового рынка является регулирование межотраслевого перелива капитала путем организации рыночного механизма, обслуживающего движение денежных фондов в те сферы экономики, где обеспечивается наиболее эффективное их использование.
Значение рынка ценных бумаг для обеспечения экономического роста раскрывается в его функциях:
- инвестиционная, сущность которой заключается в мобилизации накоплений и сбережений и перераспределении их в виде инвестиционных ресурсов между отраслями и сферами экономики;
- страховая, обеспечивающая перераспределение рисков и выравнивание цен в ходе торговли активами разного вида на основе использования срочных инструментов рынка ценных бумаг;
- информационная, отражающая влияние информации о ходе регулярных торгов ценными бумагами на организованных рынках на уровень деловой активности и обратное влияние экономической конъюнктуры на котировки ценных бумаг [21].
Наряду с этими функциями рынок ценных бумаг выполняет и роль, присущую любому рынку, а именно: коммерческую, ценовую, регулирующую. Реализация функций фондового рынка обеспечивается различными категориями его участников в процессе их взаимодействия. Совокупность участников можно разделить на две группы, в одну из которых можно объединить эмитентов и инвесторов, в другую – профессиональных участников, т.е. посредников рынка ценных бумаг, составляющих элементы его инфраструктуры.
Благодаря действующим на рынке ценных бумаг объективным экономическим законам, в первую очередь, инвестиционные ресурсы поступают в наиболее прибыльные отрасли на создание новых предприятий и развитие успешно функционирующих компаний и форм, деятельность которых посвящена удовлетворению современных общественных потребностей.
Организованный рынок ценных бумаг играет важную роль в кругообороте денежных фондов в экономике. Он обеспечивает вовлечение временно свободных средств отдельных капиталодержателей в инвестиционные потоки через организацию процессов купли-продажи условного товара, облеченного в форму ценных бумаг и заменяющего определенные имущественные активы.
К важнейшим функциям рынка ценных бумаг также можно отнести:
1) перераспределение денежных средств между отдельными субъектами экономики;
2) мобилизацию финансовых ресурсов для формирования инвестиций;
3) регулирование денежного обращения путем "связывания" части денежных сбережений населения и хозяйствующих субъектов и превращения их в инвестиции;
4) хеджирование финансовых рисков с помощью операций с производными ценными бумагами: опционами, фьючерсами и их модификациями;
5) контроль реальной эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятий-эмитентов и информирования рынка об условиях и тенденциях движения капитала;
6) привлечение иностранных инвестиций через продажу владельцам капитала ценных бумаг отечественных корпораций.
Кругооборот денежных фондов в экономике представляет собой регулярно совершаемые сделки купли-продажи капитала в той или иной форме, как можно представить на рис. 1.1.
 |  |
 | |
 |
 |  |
 |  |
 | ||
 | ||
 | ||
 | ||
ценные бумаги акции
Рис. 1.1 Кругооборот фондов в экономике
Владельцы денежных ресурсов выступают на денежном рынке в качестве продавцов фондов, т.е. инвесторов, чей товар оплачивается рентной, или процентной, ставкой. Таким образом, структуру рынка ценных бумаг составляют:
- субъекты (участники) рынка;
- информационно-правовая инфраструктура;
- ценные бумаги различного вида как рыночный товар;
- организационно-экономический механизм функционирования рынка.
Рынок ценных бумаг, как сфера взаимоотношений между субъектами экономики по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, имеет весьма сложную природу.
С одной стороны, его покупатели – кредиторы – являются инвесторами, покупая ценные бумаги какой-либо компании в надежде получить часть ее прибыли.
С другой стороны, корпорация-эмитент тоже выступает с роли своеобразного покупателя, приобретая заемные ресурсы сторонних инвесторов и оплачивая их доходными ценными бумагами, которые выполняют в данном случае роль долговых обязательств. И, наконец, сами ценные бумаги могут служить предметом купли-продажи с целью получения прибыли за счет разницы в их рыночных ценах при проведении спекулятивных сделок.
Таким образом, объектом сделок на рынке ценных бумаг служат ценные бумаги, а субъекты рынка представлены эмитентами – продавцами фондового товара, инвесторами – его покупателями, и посредниками, организующими и обслуживающими процесс обращения ценных бумаг на рынке в интересах клиентов.
Эмитенты ценных бумаг – это юридические лица, которые от своего имени выпускают ценные бумаги и обязуются выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг. В качестве эмитентов могут выступать государство в лице его органов (Министерство финансов, Национальный банк, местные органы власти), а также негосударственные структуры, такие, как акционерные общества, инвестиционные фонды, предприятия, банки, биржи. Эмитенты выступают начальным звеном в движении ценных бумаг, а конечным являются инвесторы, приобретающие ценные бумаги во владение. Среди инвесторов могут быть индивидуальные (физические лица) и институциональные (государство, корпорации, фонды, банки и т.д.). Различают стратегических и портфельных инвесторов. Стратегические ставят целью инвестирования распределение и перераспределение собственности, расширение сфер своего влияния или деятельности. Целью же портфельных инвесторов является получение дохода по приобретенным ценным бумагам, сохранение, приумножение капитала, диверсификация всего инвестиционного портфеля [21].
На рынке ценных бумаг действуют и посредники, представляющие интересы как покупателей, так и продавцов. В качестве посредников выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг, занимающиеся брокерской и дилерской Деятельностью и деятельностью по управлению портфелями ценных бумаг. Брокерами могут быть физические и юридические лица, которые совершают сделки с ценными бумагами в качестве поверенных или комиссионеров на основе договора. Доход брокера – это комиссионные, взимаемые от суммы сделки. Профессиональный участник рынка ценных бумаг (юридическое или физическое лицо), осуществляющий сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет по заранее объявленным ценам, называется дилером. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки ценных бумаг [21].