Положительной тенденцией является рост денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на сумму 109 054 или на 28,16%.
Снижение удельного веса запасов (с 59,70% до 42,94%) оценивается положительно, если они обеспечивают непрерывный ход производства.
Темп роста всего имущества следует сравнить с изменением объема продаж по данным отчета о прибылях и убытках ОАО «Дзержинскхиммаш» за 2009 год (Приложение З).
По данным отчета о прибылях и убытках ОАО «Дзержинскхиммаш» выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) составила за отчетный период (2009 год) 1 526 241 тыс. руб, за аналогичный период предыдущего года 935 974 тыс. руб. (стр. 010 ф.№2).
Таким образом, темп роста объема продаж составил:
1 526 241/935 974·100% =163,06%.
Следовательно, темп роста объема продаж (163,06%) опережает темп роста имущества (153,95%), что характеризуется положительно для финансового состояния ОАО «Дзержинскхиммаш».
Источники финансовых средств фирмы отражаются в пассиве баланса. Исходные данные для заполнения таблицы взяты из пассива баланса ОАО «Дзержинскхиммаш» за 2009 год. (Приложение Ж). Данные таблицы показывают, что в пассиве баланса наблюдается абсолютное увеличение каждой из статей баланса. Собственный капитал увеличился на 86017 тыс. руб. или на 42,48%
Рост кредиторской задолженности на 97 379 тыс. руб. или на 26,80% говорит об увеличении предприятием кредитов за купленный товар. Кроме того отмечается общее увеличение заемных средств предприятия на 565473 тыс.руб. или на 56,26%.
Сумма предоставленных предприятию кредитов и займов возросла на 289 127 тыс.руб. и составила 336 342 тыс.руб. В целом, нужно отметить, что наблюдается снижение степени автономности предприятия и увеличение степени использования заемных краткосрочных обязательств в виде предоставленных предприятию кредитов и займов.
По темпу роста заемный капитал (156,26%) опережает собственный (142,48%), что является отрицательным фактом финансового состояния организации.
Удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности на конец 2009 года (27,20%) выше размеров кредиторской задолженности (24,78%), что является положительным для организации, так как повышает возможности ведения расчетов с кредиторами в течение года, поступлениями средств от дебиторов, что поддерживает платежеспособность организации.
Следует отметить снижение доли кредиторской задолженности (с 30,09% до 24,78%) , которое связано с уменьшением задолженности перед бюджетом и перед кредиторами.
Отрицательными изменениями являются: превышение темпов роста заемного капитала над темпами роста собственного капитала. ОАО «Дзержинскхиммаш» рекомендуется наращивать собственный капитал, сокращать кредиторскую задолженность.
2.2.2 Анализ ликвидности
Рассмотрим аналитическую группировку статей баланса за 2005 - 2009 годы (Приложения А-З) по признаку ликвидности (таблица 10).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия [18]:
А1 ≥ П1,
А2 ≥ П2,
А3 ≥ П3,
А4 ≤ П4. (23)
Эти условия означают, что наиболее срочные обязательства покрываются наиболее ликвидными активами. Краткосрочные пассивы покрываются быстрореализуемыми активами. Долгосрочные пассивы - медленно реализуемыми активами. Труднореализуемые активы должны формироваться только за счет постоянных пассивов.
Таблица 10 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
| Активы по степени ликвидности | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||
| А1. Высоколиквидные активы (денежные средства) (стр. 250+стр. 260) | 1363 | 7597 | 8665 | 18853 | 127907 | ||||
| А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) (стр. 240) | 94276 | 57027 | 150066 | 116413 | 505607 | ||||
| А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – расходы будущих периодов) (стр. 210+стр 220+стр 230+стр 270) | 138867 | 107032 | 347161 | 752482 | 815635 | ||||
| А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) (стр. 190) | 557884 | 298869 | 264903 | 319925 | 410014 | ||||
| Пассивы по сроку погашения | |||||||||
| П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (кредиторская задолженность) (стр 620) | 230206 | 137854 | 97185 | 363034 | 460413 | ||||
| П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) (стр 610+стр 630+стр 660) | 93478 | 150880 | 371862 | 47580 | 336707 | ||||
| П3. Долгосрочные обязательства (стр 590+стр 640+стр 650) | 12556 | 12309 | 131858 | 604184 | 782975 | ||||
| П4. Постоянные пассивы (собственный капитал (стр. 490)– расходы будущих периодов) | 221644 | 169483 | 169890 | 192875 | 279068 | ||||
В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе не компенсируется их избытком в другой.
Проанализируем 2009 год. На начало года получаются следующие неравенства: А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4.
На конец года: А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4.
Таким образом, можно сделать вывод, что баланс предприятия ОАО «Дзержинскхиммаш» нельзя считать абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным из-за большого количества заемных средств, высокой кредиторской задолженности. На начало года у организации имеется платежный недостаток в сумме 344181 тыс. руб., к концу года он сокращается и составляет 332 506 тыс. руб, т.е. предприятие не способно погасить текущую задолженность кредиторов на сумму 332 506 тыс. руб., что свидетельствует о неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Следует отметить выполнение на начало и конец 2009 года всех остальных неравенств, что свидетельствует о достаточности собственного капитала организации (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4), а также о достаточности быстрореализуемых и медленно реализуемых активов для покрытия соответствующих пассивов.
Перейдем к непосредственному анализу коэффициентов ликвидности. Расчет произведен по формулам, приведенным во второй главе настоящего исследования. Ввиду большого объема данных расчет произведен с помощью автоматизированных методов обработки статистической информации.
Результаты расчетов сведены в таблице 11.
Таблица 11 - Коэффициенты ликвидности
| Наименование коэффициента | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэффициент текущей ликвидности (формула 3) | 0,72 | 0,59 | 1,08 | 2,16 | 1,82 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (формула 4) | 0,00 | 0,03 | 0,02 | 0,05 | 0,16 |
| Ликвидность средств в обращении (формула 5) | 0,30 | 0,22 | 0,34 | 0,33 | 0,79 |
| Коэффициент ликвидности ТМЦ (формула 6) | 0,43 | 0,37 | 0,74 | 1,83 | 1,02 |
Проанализируем значения рассчитанных коэффициентов.
1) Коэффициент текущей ликвидности.
Как видно из расчетов, значение коэффициента в 2007, 2009 годах попадает в необходимый интервал, что свидетельствует о том, что оборотного капитала достаточно для погашения краткосрочных обязательств. В 2008 году значение коэффициента 2,16, что говорит о нерациональном использовании предприятием своих средств и неэффективном их использовании. Однако, понятие о неэффективном использовании оборотного капитала при рекомендуемом верхнем значении этого показателя для промышленности – 2,0, скорее условное, чем практическое в сегодняшних условиях российской экономики, тем более, если принимать в расчет влияние кризиса 2008 года.
В стабильных экономических условиях такое высокое значение показателя означало бы действительно неэффективное вложение финансовых средств в оборотный капитал. Если предприятием не планируется массовый выброс продукции на рынок, то вложенные средства замораживаются и не приносят ожидаемой прибыли.