Коэффициент рентабельности активов предприятия. Возрос с 0,05 до 0,06. Это свидетельствует о росте эффективности использования активов.
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов. Возрос с 0,08 до 0,12. Этот факт свидетельствует о росте эффективности использования внеоборотных активов предприятия.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств. В течение периода снизился с 1,80 до 1,73. Что свидетельствует о снижении эффективности использования мобильных средств за счет невозможности использования значительного количества «наличных» денег на конец периода с той же эффективностью, что и обычных материальных запасов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Возрос с 3,81 до 4,69 что соответствует сроку оборачиваемости дебиторской задолженности 47 и 38 дней. Этот факт указывает на существенное улучшение работы с дебиторами – задолженность взыскивается быстрее.
Фондоотдача внеоборотных активов. Показатель несколько вырос с 1,40 до 1,73.
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции. Ввиду крайне малой величины данного раздела актива его изменение не может использоваться в качестве оценки эффективности использования активов.
В целом произошли положительные изменения в использовании активов предприятия. Эффективность их использования возросла.
Оценка капитала ОАО «Транснефть» коэффициентным способом
При проведении оценки капитала коэффициентным способом оцениваются коэффициенты
Коэффициент автономии. Нормативное значение 0,5. На начало периода предприятие удовлетворяло нормальному ограничению – значение 0,56. К концу периода значение снизилось до 0,49. На 75% данное ухудшение обусловлено ростом валюты баланса.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Нормальное ограничение 1. На начало периода предприятие соответствует нормальному ограничению. Значение составляет 0,79. На конец периода предприятие превысило по этому показателю нормальное ограничение, и показатель составил 1,05. Рост произошел за счет роста объема заемных средств (85% влияния).
Коэффициент маневренности. Нормальное ограничение – больше нуля. В течение периода соответствовал нормальному ограничению, но снижался с 0,32 до 0,13. 88% влияния объясняется снижением перманентного оборотного капитала.
Коэффициент рентабельности капитала. За анализируемый период возрос 0,05 до 0,06. Это свидетельствует о более эффективном использовании капитала предприятия.
Коэффициент рентабельности собственного капитала. За анализируемый период возрос 0,08 до 0,12. Это свидетельствует о более эффективном использовании собственного капитала предприятия. В основном, это связано с ростом прибыли предприятия.
Коэффициент рентабельности перманентного капитала. За анализируемый период возрос 0,06 до 0,10. Это свидетельствует о более эффективном использовании перманентного капитала предприятия. На 90% обусловлено ростом прибыли предприятия.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала. Возрос с 0,79 до 0,86.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. За анализируемый период уменьшился с 3,43 до 2,35. Это соответствует сроку ее оборота 52 и 76 дней соответственно. На 73% это объясняется ростом кредиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Возрос с 1,41 до 1,77. Срок его оборота, соответственно, сократился со 127 дней до 102 дней. На 82% это объясняется ростом выручки.
В целом, можно отметить, что на начало периода структура капитала была удовлетворительной, на конец периода структура капитала ухудшилась и перестала соответствовать нормальным ограничениям по ряду показателей. За счет роста прибыли и выручки эффективность использования капитала в течении периода росла.
Оценка финансовых результатов ОАО «Транснефть» коэффициентным способом
Коэффициенты для оценки финансовых результатов уже были проанализированы выше. Далее приведены краткие результаты:
| Коэффициент | Обознач. | На начало | На конец | Резюме |
| Коэффициент рентабельности продаж | Крп | 0,06 | 0,07 | улучшение |
| Коэффициент рентабельности всего капитала | Крк | 0,05 | 0,06 | улучшение |
| Коэффициент рентабельности внеоборотных активов | Крв | 0,08 | 0,12 | улучшение |
| Коэффициент рентабельности собственного капитала | Крс | 0,08 | 0,12 | улучшение |
| Коэффициент рентабельности перманентного капитала | Крп | 0,06 | 0,10 | улучшение |
| Коэффициент общей оборачиваемости капитала | Коок | 0,79 | 0,86 | улучшение |
| Коэффициент оборачиваемости мобильных средств | Комс | 1,80 | 1,73 | ухудшение |
| Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств | Кмос | 9,00 | 10,23 | улучшение |
| Коэффициент оборачиваемости готовой продукции | Когп | 35978,76 | 85930,73 | улучшение |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | Кодз | 3,81 | 4,69 | улучшение |
| Средний срок оборота дебиторской задолженности | Ксдз | 47,24 | 38,42 | улучшение |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Кокз | 3,43 | 2,35 | ухудшение |
| Средний срок оборота кредиторской задолженности | Кскз | 52,52 | 76,68 | ухудшение |
| Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов | Кфва | 1,40 | 1,73 | улучшение |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | Коск | 1,41 | 1,77 | улучшение |
| Средний срок оборачиваемости собственного капитала | Ксок | 127,51 | 101,64 | улучшение |
Оценка финансовых результатов ОАО «Транснефть» показывает улучшение по всем показателям, кроме оборачиваемости кредиторской задолженности. Менеджменту предприятия следует обратить внимание на работу с кредиторами.
На основе всех приведенных выше данных можно построить таблицу синтетической оценки финансового состояния предприятия:
| Объект анализа | Табличный способ | Коэффициентный способ | Общая оценка |
| Платежеспособность | При анализе табличным способом выявлено несколько противоположных тенденций. Рост собственного капитала является положительной тенденцией. Однако, этого недостаточно для компенсации влияния на платежеспособность роста внеоборотных активов и сокращения долгосрочных займов и кредитов. Рост краткосрочных займов и кредитов и запасов (В основном, НДС) так же не смог полностью устранить проблемы с платежеспособностью. В результате платежеспособность упала с нормальной до допустимо низкой. | Анализ платежеспособности коэффициентным способом показало ухудшение платежеспособности. При этом коэффициент маневренности не снизился ниже допустимого ограничения, чего, к сожалению, нельзя сказать о коэффициенте обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками финансирования | Платежеспособность предприятия за анализируемый период ухудшилась. |
| Кредитоспособность | Общий итог текущего платежного баланса на начало периода был положительным, что оставляло надежды на своевременное погашение кредитов. В конце периода текущий платежный баланс стал отрицательным. Если все кредиторы предъявят свои требования, то предприятие не сможет по ним расплатиться. Перспективная платежеспособность предприятия улучшилась. Однако, это не является хорошим признаком, т.к. причиной этого является «вымывание» более ликвидных активов обязательств и не пропорциональный рост краткосрочных обязательств | За анализируемый период кредитоспособность предприятия по данным соответствующих коэффициентов ухудшилась. При этом все коэффициенты соответствовали нормальным ограничениям. | Кредитоспособность предприятия за анализируемый период ухудшилась. Это произошло за счет сокращения доли наиболее ликвидных активов в структуре баланса. |
| Вероятность банкротства | Несмотря на рост всех показателей, используемых для оценки вероятности банкротства, темпы их роста были не сбалансированы. Кредиторская задолженность росла, существенно опережая высоколиквидные активы. Как на начало, так и на конец периода оборотных активов не хватало для обеспечения краткосрочных обязательств предприятия. Однако на начало периода дефицит укладывался в допустимые 25%, а затем превзошел их. Вероятность банкротства предприятия, соответственно, изменилась со средней до высокой. | Финансовые коэффициенты, предназначенные для оценки вероятности банкротства не соответствовали нормальным ограничениям, а в течении периода происходило увеличение вероятности банкротства. | За счет структурных изменений в балансе вероятность банкротства возросла. Ухудшение связано с ростом кредиторской задолженности и недостаточным ростом высоколиквидных активов. |
| Оценка имущества | В структуре активов за счет роста денежных средств доля финансового имущества практически удвоилась. В структуре внеоборотных активов в абсолютном выражении выросли показатели финансовой части внеоборотных активов и незавершенного строительства. | Ряд показателей демонстрирует противоположные изменения. Однако, в целом, эффективность использования активов возросла. | Структура активов позволяла поддерживать нормальную работу предприятия. При этом за счет значительного роста денежных средств в структуре активов эффективность их использования в конце периода снизилась. |
| Оценка структуры запасов | За рассматриваемый период произошел рост запасов на 1,3 млрд. рублей (на 18,6%). Однако, этот рост почти полностью был обусловлен ростом НДС, «полученного» от поставщиков. | За счет существенного роста НДС эффективность использования запасов уменьшилась. | Эффективность использования запасов сократилась. Иначе и быть не могло, т.к. почти все запасы состоят из НДС. |
| Оценка капитала | Произошло удвоение краткосрочных обязательств (за счет роста краткосрочных займов и кредитов на 163% (на 4 млрд. руб.)) и, практически, удвоение кредиторской задолженности (рост на 18,25 млрд. руб.). Долгосрочные пассивы сократились на 7,1 млрд. руб., их доля в структуре капитала предприятия сократилась на 10%. Причиной роста собственного капитала является капитализация части нераспределенной прибыли за прошлый год. | На начало периода структура капитала была удовлетворительной, на конец периода структура капитала ухудшилась и перестала соответствовать нормальным ограничениям по ряду показателей. За счет роста прибыли и выручки эффективность использования капитала в течение периода росла. | В течение периода существенно возросла кредиторская задолженность, что пагубно сказалось на структуре капитала предприятия. |
| Оценка финансовых результатов | Темп роста выручки за анализируемый период по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составлял 34,7 %. При этом прибыль от продаж росла существенно быстрее выручки. Чистая прибыль от продаж увеличилась еще более быстрыми темпами. | Оценка финансовых результатов ОАО «Транснефть» показывает улучшение по всем показателям, кроме показателей использования кредиторской задолженности. | Финансовые результаты предприятия улучшались. При этом происходил рост за счет повышения эффективности управления предприятием т.к. темп роста прибыли превышал темп роста выручки. |
| Общая оценка | За анализируемый период произошли неблагоприятные изменения в структуре капитала. Это повлекло ухудшение показателей платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства. Финансовые результаты, валовая и чистая прибыль росли темпами, превышающими темп роста валюты балансов. | На основании коэффициентного метода проведения финансового анализа можно сказать, что за счет несбалансированного роста активов и пассивов критериальные показатели предприятия ухудшились. При этом можно отметить ухудшение структуры капитала предприятия. | За анализируемый период валюта баланса, выручка и прибыль росли. Однако, показатели платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства ухудшались. |
Основные проблемы в финансовых показателях ОАО «Транснефть»