Объектом финансового анализа также может стать итоговая часть аудиторского заключения в хозяйствах, где проводилась аудиторская проверка по желанию хозяйствующего субъекта, либо в соответствие с действующим законодательством. Данный документ в целом свидетельствует о достоверности бухгалтерской отчетности и соответствии ее принятым стандартам [7, с. 70].
С оценкой финансовой устойчивости также связано такое понятие, как несостоятельность. В нормативных актах по регулированию анализа финансового состояния организации показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединяются в одну группу. Это связано с тем, что неплатежеспособная организация не может быть финансово устойчивой, а финансово устойчивая организация должна быть платежеспособной [17, с. 2].
Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности и платежеспособности организации [1, с. 41].
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот [32, с. 384].
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность [33, с. 62].
Следовательно, ликвидность баланса – основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности [32, с. 385].
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [4, с. 103].
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А1 - наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги); суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно:
А1=с. 250 + с. 260. (1.2)
А2 - быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы:
А2=с. 240. (1.3)
А3 – медленнореализуемые активы – статьи раздела II актива (за исключением «Расходов будущих периодов»):
А3=с. 210 – с. 217. (1.4)
А4 - труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы», а также дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу:
А4=с. 190 + с. 230. (1.5)
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1-наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок:
П1=с. (620+630). (1.6)
П2-краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 мес. после отчетной даты:
П2=с. 610. (1.7)
П3-долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства (статьи раздела IV):
П3=с. (510+520). (1.8)
П4 - постоянные пассивы:
П4=с. (490+640+440+650). (1.9)
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4<П4. (1.10)
Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий [39, с. 145].
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели (таблица 1.2) [32, с. 386].
Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.
Для оценки степени ликвидности организаций отдельных организационно-правовых форм (акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, унитарных предприятий) установлен показатель стоимости чистых активов [34, с. 206].
Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету [30, с. 2].
Оценка статей баланса, участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в валюте РФ по состоянию на 31 декабря отчетного года.
Условно порядок оценки стоимости чистых активов можно представить так:
ЧА=Ар-Пр, (1.11)
где Ар – активы, принимаемые к расчету;
Пр – пассивы, принимаемые к расчету;
ЧА – стоимость чистых активов.
Таблица 1.2 – Относительные показатели ликвидности предприятия
| Показатель | Значение | Нормативное значение |
| Коэффициент абсолютной ликвидности Кал | Показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время | От 0,05 до 0,1 |
| Коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности Ктл | Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств | От 1 до2 |
| Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности Кбл | Аналогичен по смыслу коэффициенту текущей ликвидности, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы | От 0,7 до 0,8 |
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования [34, c. 206].
Для характеристики источников формирования запасов применяют три основных показателя:
– собственные оборотные средства (СОС) рассчитываются как разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция. Рассчитывается по формуле (1.12):
СОС = СИ – ВА= с. 490 – с. 190, (1.12)
где СИ – собственные источники (III раздел пассива баланса);
ВА – внеоборотные активы (I раздел актива).
– величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) определяется по формуле (1.13):
СД = СОС + ДП (с. 590), (1.13)
где ДП – долгосрочные пассивы (IV раздел пассива).
– общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) определяется по формуле (1.14):
ОИ = СД + КЗС, (1.14)
где КЗС – краткосрочные заемные средства (с. 610 V раздела пассива баланса).
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
– излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных
средств ∆СОС:
∆СОС = СОС – 3, (1.15)
где 3 – запасы (с. 210 II раздела актива баланса).
– излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ∆СД:
∆СД = СД – 3. (1.16)
– излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов ∆ОИ:
∆ОИ = ОИ – 3. (1.17)
С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S):
S = {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ}. (1.18)
Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением [20, с. 324].
Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.
Абсолютная устойчивость финансового состояния фирмы показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко и возникает при условии излишка или равенства собственных оборотных средств с величиной запасов. И она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. Возникает при условии:
∆СОС>0, ∆СД>0, ∆ОИ>0, тогда S {1; 1; 1}. (1.19)
Нормальная устойчивость финансового состояния (гарантирует платежеспособность предприятия, такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств – собственные и привлеченные). Данная характеристика финансового состояния задается условиями недостатка собственных оборотных средств для формирования запасов, излишка или равенства долгосрочных источников с величиной запасов. Возникает при условии:
∆СОС < О, ∆СД>0, ∆ОИ>0, тогда S {0; 1; 1} (1.20)
Неустойчивое финансовое состояние (характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов, данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся «нормальными», т.е. обоснованными). Однако сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения собственных оборотных средств и дополнительного привлечения кредитов и займов. Данный тип финансовой устойчивости задается условиями недостатка собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов, излишка или равенства основных источников формирования запасов с величиной запасов.