Причины увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливают в ходе происшедших изменений в составе источников его образования. Поступления, приобретения, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает сущность финансового положения. Увеличение доли заемных средств с одной стороны свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, с другой – об активном перераспределении дохода от кредитора предприятию-должнику. Структуру пассива характеризуют:
1.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который вычисляется по формуле:
к-т = долгосрочные пассивы + краткосрочные пассивы / реальный собственный капитал.
2.Коэффициент автономии:
к-т = реальный собственный капитал / общая величина источников средств предприятия.
Нормальные ограничения для коэффициентов 0,5 – 1 означают, что обязательство предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости.
Предварительный анализ структуры пассива проводится на основе сравнительного аналитического баланса. В таблице отражены доли изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в изменении общей величины источников средств предприятия. В результате анализа определяется, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период. Детализированный анализ структуры пассива и ее изменения проводится по каждому укрупненному виду пассивов. В результате анализа определяются статьи пассива, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств.
1.4.6. ИСТОЧНИКИ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ.
Собственный капитал предприятия характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования чистых активов. Сформированный собственный каптал представляет собой финансовую основу предприятия и включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники и формы функционирования.
Формы функционирования:
- уставный капитал;
- добавочный капитал;
- резервный капитал;
- специальные финансовые фонды;
- нераспределенная прибыль;
- прочие.
Источники формирования собственных средств:
- внешние (привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала, получение предприятием безвозмездной помощи и др.);
- внутренние (чистая прибыль, амортизационные отчисления и др.);
Наиболее устойчивой частью собственного капитала является уставный капитал, который, как правило, не подвергается изменениям в течение года на предприятиях, не изменивших свою форму собственности. В целом увеличение доли собственных средств в любой форме за счет любого источника способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.
1.4.7. ИСТОЧНИКИ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ
Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств, использование которых позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых фондов и тем самым повысить рыночную стоимость предприятия. Заемный капитал характеризует совокупный объем финансовых обязательств предприятия.
К источникам заемных средств относятся:
- долгосрочные кредиты и займы;
- краткосрочные кредиты и займы;
- кредиторская задолженность;
- расчеты по дивидендам;
- прочие краткосрочные обязательства;
Долгосрочные кредиты и займы выдаются на затраты по техническому совершенствованию и улучшению организации производства, на техническое перевооружение, механизацию, внедрение новой техники и т.д. Такого рода ссуды должны окупаться на основе дополнительной экономии или прибыли, полученной от проведенных мероприятий.
Краткосрочные кредиты и займы используются для формирования оборотных средств предприятия. Движение источников заемных средств, динамика их состава и структуры анализируется по данным форм №1 и № 5. При этом выявляется тенденция изменения объема и доли кредитов банка и займов, не погашенных в срок. Любое их увеличение свидетельствует о наличии у предприятия финансовых затруднений.
Кредиторская задолженность, ее объем, качественный состав и движение характеризуют состояние платежной дисциплины, свидетельствующей о степени стабильности финансового состояния предприятия. В целях углубления анализа качества кредиторской задолженности, следует выявить неоправданную кредиторскую задолженность и проанализировать ее динамику. Неплатежи предприятия также свидетельствуют о финансовых затруднениях.
В соответствии с принятым в РФ Законе «О банкротстве» при непогашении долговых обязательств предприятие может быть признано несостоятельным, поэтому при анализе следует установить причины неплатежей: наличие неоправданной дебиторской задолженности, отвлечение средств в образование излишних материальных запасов, низкий уровень рентабельности, иммобилизация оборотных средств. В целом с целью анализа привлечения и использования заемных средств является выявление объема, состава и форм привлечения, а также оценки эффективности их использования.
Этапы анализа:
1. Изучается динамика общего объема привлечения заемных средств, темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемом деятельности, общей суммы активов предприятия.
2. Определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируется в динамике удельный вес финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств.
3. Определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка, изучается динамика соотношения краткосрочных и долгосрочных заемных средств и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.
4. Изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм кредита.
5. Изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм (показатели оборачиваемости и рентабельности). Показатели оборачиваемости сопоставляются со средним периодом оборота собственного капитала.
Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств в сложившихся объемах и формах.
1.5.ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.
1.5.1.ОБЕСПЕЧЕННОСТЬ ЗАПАСОВ ИСТОЧНИКАМИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ.
Финансовая устойчивость характеризуется обеспеченностью запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа необходимо рассчитать излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, которая рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов.
Общая величина запасов учитывается в балансе: стр. 210 + стр.220.
Для анализа, прежде всего, надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.
Для характеристики источников формирования используются несколько показателей:
1) собственный капитал = итог раздела 3 пассива баланса
2) собственные оборотные средства = собственный капитал + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы
3) заемный капитал = итог раздела 4 баланса + итог раздела 5 баланса
4) источники формирования запасов:
собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты и займы +поставщики и подрядчики + векселя к уплате + авансы полученные.
Данным показателям соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1) внеоборотные активы = итог раздела 1
2) оборотные активы = итог раздела 2
3) запасы и затраты =запасы + НДС
Вычисление данных показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
Выделяют 3 типа финансовой устойчивости:
1) Абсолютная финансовая устойчивость:
собственные оборотные средства > запасов и затрат, т.е. образуется излишек собственных оборотных средств.
Встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.
2) Нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:
Собственные оборотные средства < запасы и затраты < источники формирования запасов
3) Неустойчивое финансовое положение:
запасы и затраты > собственные оборотные средства
Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями поступлений денежных средств на расчетный счет, снижением доходности.
Основными способами выхода из неустойчивого финансового состояния являются:
1) увеличение доли источников собственных средств в оборотных активах и оптимизация их структуры;
2) дополнительные привлечения заемных средств;
3) обоснованное снижение уровня запасов.
Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов является увеличение собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения чистой прибыли в фонды накопления при условии роста части, не вложенной во внеоборотные активы. Все рассчитанные показатели наличия, излишка или недостатка средств для формирования запасов и затрат на начало и конец анализируемого периода вносятся в аналитическую таблицу.