Значение коэффициента ликвидности у двух предприятий не соответствует нормальному ограничению, что свидетельствует о низких платежных возможностях предприятий даже при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. При таких значениях коэффициентов ликвидности предприятиям сложно получить кредиты банка.
Коэффициент покрытия у Предприятия 1 – 1,69 и 1,69 - у Предприятия 2. Это говорит о низких платежных возможностях предприятий даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и реализации, в случае необходимости, материальных оборотных средств. В такой ситуации акции и облигации предприятий неликвидны.
Анализ, проведенный коэффициентным способом показал, что кредитоспособность двух предприятий очень низкая – все коэффициенты не соответствуют нормальным ограничениям.
5. Синтетическая оценка финансового состояния предприятия
Полученные разными способами проведения результаты анализа сведем в таблицу и дадим синтетическую оценку кредитоспособности предприятия.
Таблица 8
Синтетическая оценка финансового состояния предприятия
| Объект финансового анализа | Выводы о состоянии объекта, полученные разными способами анализа финансового состояния | Синтетическая оценка объекта финансового анализа | ||
| графическим | табличным | коэффициентным | ||
| Кредитоспособность | Наиболее ликвидных активов не хватает для погашения наиболее срочных обязательств, как у первого предприятия, так и у второго. У Предприятия 1 этот недостаток ещё может быть компенсирован за счет медленореализуемых активов. А у Предприятия 2 этот недостаток компенсирован быть не может. | Отрицательный платежный баланс обеспеченности пассивов активами по срокам наступления обязательств двух предприятий составляет попогашению наиболее срочных обязательств 350 и 395 млн. руб.; текущие обязательства погасить нечем, т.к. наблюдается недостаток активов, которые составляют 120 млн. руб. - у Предприятия 1 и 165 млн. руб. - у Предприятия 2. Предприятие 1 может погасить только 80 % своих обязательств. Предприятие 2 всего 54%. | Значения всех коэффициентов ликвидности у двух предприятий очень низкие. Коэффициенты абсолютной ликвидности, ликвидности и покрытия не выдерживают нормальных ограничений. | Обобщение результатов анализа кредитоспособности предприятий, проведенного тремя способами, позволили сделать следующие выводы: у двух предприятий наблюдается ухудшение текущей, перспективной и общей кредитоспособности. Состояние первого предприятия немного лучше второго. |
Ответ. Предприятия не кредитоспособны, что выражается в недостатке наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, отрицательном платежном балансе обеспеченности активов пассивами, низких значений коэффициентов ликвидности и в несоответствии трёх из трех коэффициентов нормальным ограничениям. Но Предприятие 1 более ликвидно, чем Предприятие 2.
Задание 5-3
Составить баланс предприятия, исходя из нижеследующих условий.
Доля внеоборотных активов в итоге баланса занимает 48%,
Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия равен 0,3,
Прибыль составляет 600 тыс. руб.,
Внеоборотные активы составляют 4/5 собственного капитала,
Коэффициент рентабельности перманентного капитала равен 0,4
Решение
1. Зная, что прибыль составляет 600 тыс. руб., а коэффициент рентабельности всего капитала предприятия равен 0,3, мы можем определить валюту баланса:
Крк = ПР/ВБ
ВБ = ПР/Крк
ВБ = 600/0,3
ВБ = 2000 тыс. руб.
2. Рассчитаем раздел баланса предприятия «Внеоборотные активы». Нам известно, что доля внеоборотных активов в итоге баланса занимает 48%, значит:
А1 = 0,48 * ИБ
А1 = 0,48 * 2000 =960 тыс. руб.
3. Рассчитаем А2. Так как А2 = ИБ – А1, подставив значения ИБ и А1 получим:
А2 = 2000 – 960 =1040
4. Рассчитаем раздел баланса предприятия «Капитал и резервы» П3. Нам известно, что внеоборотные активы составляют 4/5 собственного капитала,
КиР * 4/5 = А1
КиР = А1 * 5/4 = 960 * 5/4 = 1200
5. Зная, что коэффициент рентабельности перманентного капитала равен 0,4, рассчитаем раздел баланса предприятия «Долгосрочные обязательства» П4.
Крп = ПР / (КиР + ДСП)
(КиР +ДСП) = ПР / Крп = 600 / 0,4
(КиР+ДСП) = 1500
ДСП = 1500 – КиР = 1500 – 1200
ДСП = 300
6. Рассчитаем П5. П5 = ИБ – П3 – П4. Подставив соответствующие значения получаем:
П5 = 2000 – 1200 -300
П5 = 500
Ответ. Баланс предприятия имеет вид:
| Актив | Значение, тыс.руб. | Пассив | Значение, тыс.руб. |
| Внеоборотные активы, А1 | 960 | Капиталы и резервы, П3 | 1200 |
| Оборотные активы, А2 | 1040 | Долгосрочные обязательства, П4 | 300 |
| Краткосрочные обязательства, П5 | 500 | ||
| Баланс, ИБ | 2000 | Баланс, ИБ | 2000 |
Решение задач по финансовой стратегии
Задание 6-2
В рамках разработки финансовой стратегии предприятия оценить нижеперечисленные предложения, если в качестве основного критерия совершенствования выбрана рентабельность и предприятие имеет следующие показатели:
| Показатели | Значение, млн.руб. | |
| на начало периода | на конец периода | |
| ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 148 | 854 |
| КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ | 184 | 863 |
| ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 66 | 75 |
| БАЛАНС | 310 | 1500 |
| Выручка-нетто от продажи | 615 | 2200 |
| Прибыль (убыток) от продажи | 300 | 600 |
Предполагаемый темп прироста выручки 110%, рост доли Прибыли в Выручке 10 процентных пунктов.
В планируемом периоде необходимо погасить 1/3 долгосрочного кредита.
Предложения.
1. Продажа неиспользуемой части внеоборотных активов на сумму 28 млн. руб. и покупка на эти средства сырья и материалов.
2. Снижение затрат в незавершенном производстве за счет уменьшения производственного цикла на 5 млн. руб.
Решение.
1) Оценим влияние предложений на состояние баланса предприятия при неизменности остальных показателей.
А) Реализация первого предложения предполагает уменьшение “Внеоборотных активов” и соответствующее увеличение “Оборотных активов” на сумму 28 млн. руб.
Б) Реализация второго предложения нам ничего не даст.
2) Рассчитаем и сведем в табл. показатели прогнозного баланса, выбрав их, исходя из основного критерия совершенствования деятельности предприятия – рентабельности.
Таблица 9
Показатели прогнозного баланса
| Показатели | Значение, в тыс.руб. | ||
| Наименование | Условное обозначение | На конец периода | Прогноз с учетом предложений |
| ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | А1 | 854 | 854 – 28 = 826 |
| КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ | П3 | 863 | 863 |
| ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | П4 | 75 | 75 – 1/3 = 50 |
| БАЛАНС | ВБ | 1500 | 1500 |
| Выручка-нетто от продажи | В | 2200 | 4620 |
| Прибыль (убыток) от продажи | Пр | 600 | 1709,40 |
Найдём новую выручку:
Х - 2200
В = --------------- * 100_= 110__
2200
100Х - 220000
------------------ _= 110__
2200
100Х – 220000 = 2200 * 110
100Х = 242000 + 220000
100Х = 462000
Х= 4620
Далее найдём новую долю прибыли в выручке:
600 / 2200* 100 = 27%
27 % + 10% = 37%
Новая прибыль будет равна:
4620 * 0,37 = 1709,40
3) Рассчитаем коэффициенты рентабельности:
1. Коэффициент рентабельности продаж (Крп); рассчитывается по формуле:
ПР
К рп = ----------, где
В
ПР - прибыль от продаж,
В - выручка-нетто от продаж.
Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении спроса на продукцию.
600
К рп = ---------- = 0,27
2200
1709,40
К рп = ---------- = 0,37
4620
2. Коэффициент рентабельности всего капитала (Крк), рассчитывается по формуле:
ПР
Крк = ----------, где
ИБ
ПР - прибыль от продаж,
ИБ - итог баланса.
Коэффициент рентабельности всего капитала показывает эффективность использования всего имущества. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.
600
Крк = ---------- = 0,4
1500
1709,4
Крк = ---------- = 1,14
1500
3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Крв); рассчитывается по формуле:
ПР
Крв = ----------, где
ВАО
ПР - прибыль от продаж,
ВАО - внеобротные активы.
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Рост коэффициента означает повышение рентабельности внеоборотных активов.
600
Крв = ---------- = 0,70
854
1709,40
Крв = ---------- = 2,07
826
4. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Крс), рассчитывается по формуле:
ПР
Крс = ---------, где