Финансирование арендных операций различных видов техники и оборудования всегда активно применялось в США. Лизинг в США является основным инвестиционным инструментом, на долю которого на протяжении многих лет приходится более 30% инвестиций в оборудование. Лизинговые операции позволяли применять гибкие схемы платежей, осуществлять забалансовый метод учета имущества. Эти обстоятельства существенно способствовали быстрому развитию лизинга в США. Кроме того, имела место и государственная поддержка лизинга. Она предусматривала предоставление налоговых, инвестиционных, амортизационных льгот. В 1963 г. Финансовый контролер разрешил банкам заниматься лизинговой деятельностью. В1970 г. был принят Закон о банковской холдинговой компании, который разрешил допустимый объем операций на национальном уровне, что сделало лизинг привлекательной сферой финансовой деятельности для банков и банковских холдинговых компаний. Сегодня многие банковские холдинговые компании управляют отделениями по лизингу и владеют банками с отделениями по лизингу[1].
В1972 г. Совет управляющих Федеральной резервной службы (ФРС) принял решение, разрешающее банковской холдинговой компании выступать в качестве агента-брокера или консультанта в связи с полностью оплаченным лизингом. В 1974 г. сфера деятельности дочерних компаний расширилась за счет сдачи в аренду (при определенных условиях) недвижимости.Банковские холдинговые компании имеют право осуществлять лизинг движимого и недвижимого имущества; национальные банки — только лизинг движимого имущества[1].
В настоящее время для того, чтобы сделка удовлетворяла условиям финансового лизинга, она должна обладать следующими характеристиками:
1) минимальные инвестиции в арендованное имущество со стороны лизингодателя должны составлять не менее 20% его стоимости;
2) лизингополучатель не может иметь право (опциона) на выкуп оборудования по цене ниже его рыночной стоимости, определенной на момент применения этого права;
3) лизингополучатель не может инвестировать в арендованное им оборудование, кроме так называемых отделимых усовершенствований;
4) период лизинга не превышает 80% срока службы оборудования;
5) в конце срока лизинга оборудование должно иметь оцененную остаточную стоимость в размере не менее 20% его первоначальной стоимости;
6) лизингодатель должен ожидать получения положительной величины денежного потока, как и общей прибыли, по договору лизинга вне зависимости от налоговых льгот.
На рынке лизинговых услуг компании США являются наиболее заметными и крупными. В таблице 1 приводятся данные по 12 компаниям, входящим в первые 50 крупнейших лизинговых компаний мир. (ПРИЛОЖЕНИЕ Б)
В Японии финансовый лизингопределяется как сделка, удовлетворяющая следующим двум основным требованиям:
1) Срок лизинга строго фиксируется, и общая сумма лизинговых платежей определяется в сумме, примерно равной совокупным затратам на приобретение оборудования, сданного в лизинг.
2) Запрещается аннулирование договора лизинга в течение периода его действия. Если в Японии финансовый лизинг трактуется как сделка по реализации, то лизингополучатель наделяется правом на налоговую амортизацию. В противном случае подобным правом будет обладать лизингодатель.
Финансовый лизинг рассматривается в качестве сделки по реализации продукции, если удовлетворяется один из следующих критериев:
1) по истечении периода лизинга лизинговое имущество будет передано лизингополучателю на нулевое или номинальное денежное вознаграждение;
2) в лизинг передается оборудование, вмонтированное в здание и поэтому неперемещаемое с места на место;
3) в лизинг передаются завод, машины или оборудование, произведенные для специальных целей, указанных лизингополучателем, так что в результате лизинговое имущество трудно использовать в каких-либо других целях;
4) срок лизинга короче 70% законодательно оговоренного срока службы лизингового имущества (60%, если этот срок службы составляет 10 лет и более), и лизингополучатель имеет право покупки.
Информация о результатах деятельности японской лизинговой компании CenturyLeasingSystemInc. показана в таблице.
Таблица 1 Показатель деятельности лизинговой компании CenturyLeasingSystemInc., млн. долл.
| 2003г. | 2004г. | 2005. | 2006г. | 2007г. | |
| Операционные доходы Операционные затраты Доходы до налогообложения Чистые доходы компании | 205620153921 | 222922022618 | 258225612217 | 28782844811 | 3456341183 |
Постановление об аренде с полной выплатой определяет экономического собственника в сделках, касающихся движимости. Определение финансового лизинга для налоговых целей действует, когда:
1) контракт заключен на определенный период времени, в течение которого он не может быть прекращен одной из сторон, до тех пор пока обе стороны не выполнят своих контрактных обязательств (основной период лизинга);
2) лизинговые платежи, уплачиваемые лизингополучателем в течение основного периода лизинга, покрывают стоимость приобретения или производства объекта лизингодателем, а также все побочные расходы, включая стоимость финансирования.
В германское законодательство с 1 января 2009 г. вводится норма, в соответствии с которой в случае, если лизингополучатель оказывается несостоятельным, лизингодатель имеет преимущественное право перед другими кредиторами как собственник сдаваемых в лизинг активов. Ряд германских лизинговых компаний входит в сотню крупнейших лизингодателей мира. (ПРИЛОЖЕНИЕ В) Ежегодно заключаемые лизинговые сделки некоторых из них превышают 3 млрд. долл.
2 ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН ЗА 2006-2009 ГОДА
2.1 Нормативно-законодательные акты, регулирующие лизинговые операции
Основы правового регулирования лизинговых отношений в стране были заложены Указом Президента Республики Казахстан, имеющим силу Закона, от 24 апреля 1995 г. №2235 «О налогах и других обязательных платежах в бюджет». В статье 43 этого Указа дается понятие о лизинге (финансовой аренде: «Аренда подлежащих амортизации основных средств является лизингом (финансовой арендой), если она отвечает одному из следующих условий:
1) срок аренды превышает 80 процентов срока службы основных средств;
2) арендатор обладает правом покупки основных средств по фиксированной цене или цене, определяемой по окончании аренды;
3) остаточная стоимость арендуемых основных средств по окончании аренды составляет менее 20 процентов их стоимости в начале аренды;
4) текущая (дисконтированная) стоимость платежей за весь арендный период превышает 90 процентов стоимости арендуемых средств».
Дальнейшему развитию лизинга способствовали Указ Президента РК от 22 декабря 1995 г. «О дополнительных мерах по поддержке села и агропромышленного комплекса страны в 1996-1997 годах» и постановления правительства «Об организации обеспечения агропромышленного комплекса машиностроительной продукцией на основе лизинга» от 23 декабря 1995 г. №1851 и «О создании лизингового фонда по обеспечению агропромышленного комплекса Республики Казахстан машиностроительной продукцией» от 29 января 1996 г. №117. Этими же постановлениями правительства были утверждены соответствующие «Положения о лизинге в агропромышленном комплексе» и «Положение о лизинговом фонде по обеспечению агропромышленного комплекса Республики Казахстан машиностроительной продукцией».
Министерствами сельского хозяйства и финансов были утверждены 7 февраля 1996 г. «Временный порядок обеспечения агропромышленного комплекса продукцией машиностроения на лизинговой основе (агролизинг)», который должен был действовать до принятия Закона Республики Казахстан «О лизинге».
Кроме того, с ноября 1995 г. по июль 1996 г. последовательно были приняты четыре постановления Правительства Республики, регламентирующие условия и порядок реализации Программного займа Азиатского банка развития (АБР) для сельскохозяйственного сектора в сумме 100 млн долл. США, первый транш которого осуществлялся на лизинговой основе[3].
Постановлением Национальной комиссии Республики Казахстан по бухгалтерскому учету от 15 ноября 1996 г. №5 был утвержден Стандарт бухгалтерского учета 17 «Учет аренды». Целью данного стандарта является определение порядка учета аренды, в частности таких ее видов как финансируемая аренда, текущая аренда, неотменяемая (безотзывная аренда). В «Главе 29 «Имущественный наем (аренда)» проекта Особенной части Гражданского Кодекса РК лизингу посвящены 8 статей (ст. 565-572), где в основном освещаются вопросы самого договора, предмета и существенных условий договора лизинга, уведомление продавца о сдаче имущества в лизинг, риск случайной гибели имущества и расходов, обязанности лизингополучателя уплатить вознаграждение по договору лизинга, передача лизингополучателю предмета договора лизинга, вопросы ответственности продавца.
2.2Оценка лизинговой деятельности арендатором и смешанным финансированием
Оценка лизинговой операции — определение ее целесообразности с позиции интересов лизингодателя.
Всем потенциальным арендодателям и арендаторам необходимо знать доходность капитала по операциям с арендой — условия долгосрочной аренды обычно уточняются в ходе переговоров, поэтому контрагентам следует знать позицию друг друга. Анализ арендодателя включает:
1) определение чистого денежного оттока, которым обычно является цена поставки арендуемого оборудования за вычетом аванса по договору аренды;
2) определение периодических денежных потоков, которые состоят из арендной платы за вычетом налога на прибыль и затрат на техобслуживание, которые обязан нести арендодатель;
3) исчисление ликвидационной стоимости актива за вычетом налогов по окончании аренды;
4) определение того, превышает ли доходность по аренде альтернативные затраты арендодателя, то есть положительно ли значение NPV данной операции.