Оценка финансового состояния предприятия на примере ОАО Нефтекамский механический завод (стр. 15 из 16)

Применение дискриминантной модели, разработанной Лис, для ОАО «Нефтекамский механический завод», представлено в таблице 3.10.

Таблица 3.10 – Дискриминантная модель Лиса для оценки риска банкротства и кредитоспособности ОАО «Нефтекамский механический завод»

Показатель	Алгоритм расчета	2007г	2008г	2009г
X1		0,6271	0,7301	0,7324
X2		0,0327	0,1047	0,0115
X3		-0,0731	-0,0121	-0,0252
X4		2,2760	1,6698	1,7188
Z	0,0630,6271 + 0,0920,0327 + 0,057(-0,0731) +0,0012,2760	0,04
0,0630,7301 + 0,0920,1047 + 0,057(-0,0121) +0,0011,6698	0,05
0,0630,7324 + 0,0920,0115 + 0,057(-0,0252) +0,0011,7188	0,06

Значения показателя за все анализируемые периоды больше предельного значения 0,037 и имеют тенденцию роста. Следовательно, вероятность банкротства предприятия для ОАО «Нефтекамский механический завод» мала.

Для определения класса риска банкротства ОАО «Нефтекамский механический завод» согласно группировке предприятий на классы по уровню платежеспособности (методика Д.Дюрана) в таблице 3.11 представлены исходные данные.

Таблица 3.11 – Обобщающая оценка финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамский механический завод»

Показатель	2007г		2008г		2009г
Показатель	Уровень показателя	Количество баллов	Уровень показателя	Количество баллов	Уровень показателя	Количество баллов
Рентабельность совокупного капитала, процент	-1,0387	0	5,3168	12,25	-2,1189	0
Коэффициент текущей ликвидности	3,7408	30	2,8067	30	3,3749	30
Коэффициент финансовой независимости	0,6948	19,9	0,6254	17,425	0,6322	17,425
Итого	-	49,9	-	59,675	-	47,425

Данные таблицы 3.11 свидетельствуют о том, что по степени финансового риска, исчисленного с помощью методики кредитного скоринга Д.Дюрана, анализируемое предприятие относится к III классу из пяти. Следовательно, ОАО «Нефтекамский механический завод» - проблемное предприятие. Причем, в 2008 году предприятие несколько улучшило свое финансовое состояние. В 2009 году количество баллов снизилось, достигнув наименьшего значения за все анализируемые периоды. Но у предприятия есть возможность восстановить финансовую устойчивость в ближайшее время.

Динамическая рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния ОАО «Нефтекамский механический завод» (пятифакторная модель Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова) по данным Формы №1 и Формы №2 за 2007 -2009гг. представлена в таблице 3.12.

Таблица 3.12 - Динамическая рейтинговая экспресс-оценка ОАО «Нефтекамский механический завод» за 2007-2009 гг.

Показатель	Алгоритм расчета	Миним-ное значение	2007	2008г	2009г
К1		0,1	0,7327	0,6437	0,7037
К2		2,0	3,7408	2,8066	3,3749
К3		2,5	1,0812	1,2814	1,3244
К4		0,44	0,03	0,09	0,008
К5		0,2	0,006	0,1272	-0,027
R2007	20,7327+0,13,7408+0,081,0812++0,450,03+ 0,006	1	1,9455
R2008	20,6437+0,12,8066+0,081,2814++0,450,09+0,1272	1	1,8383
R2009	20,7037+0,13,3749+0,081,3244++0,450,008+(-0,027)	1	1,8274

Полученные данные позволяют сделать вывод об ухудшении финансового состояния ОАО «Нефтекамский механический завод», т.к. значение индекса R с каждым годом уменьшалось.

При помощи модели М.А. Федотовой проведем оценку вероятности банкротства ОАО «Нефтекамский механический завод» за три года. Расчет индекса Z за анализируемые периоды представлены в таблице 3.13.

Таблица 3.13 - Оценка вероятности банкротства ОАО «Нефтекамский механический завод» при помощи модели М.А. Федотовой

Показатель	Алгоритм расчета	2007г	2008г	2009г
X1		3,7408	2,8067	3,3749
X2		0,3052	0,3746	0,3678
Z	-0,3877- 1,0736 Х1 + 0,0579 Х2	-4,38	-3,38	-3,99

ОАО «Нефтекамский механический завод» останется платежеспособным, т.к. значение индекса Z за 2007-2009гг отрицательное.

В таблице 3.14 представлены результаты рейтинговой оценки финансового состояния ОАО «Нефтекамский механический завод» по всем рассмотренным методикам.

Таблица 3.14 - Рейтинговая оценка финансового состояния ОАО «Нефтекамский механический завод» по рассмотренным методикам

Наименование методики	Константа	2007г	2008г	2009г
Модель Альтмана	больше, чем 1,23	2,55	2,54	2,54
Модель Лиса	больше, чем 0,037	0,04	0,05	0,06
Модель Таффлера	больше, чем 0,3	0,58	0,70	0,54
Методика Д. Дюрана	количество баллов	49,9	59,675	47,425
Модель М.А. Федотовой	положительное значение	-4,38	-3,38	-3,99
Модель Р.С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова	сохранение или увеличение значения с течением времени	1,9455	1,8383	1,8274

Данные таблицы 3.14 свидетельствуют о том, что вероятность банкротства ОАО «Нефтекамский механический завод» по методике Альтмана, Лиса мала; по модели Таффлера - у предприятия неплохие перспективы; по модели М.А. Федотовой - также положительные прогнозы, которые позволяют считать предприятие платежеспособным. Однако не все рассмотренные методики позволяют сделать положительные выводы в отношении предприятия. Согласно методике Д.Д юрана ОАО «Нефтекамский механический завод» - проблемное предприятие. Константа пятифакторной модели Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова уменьшается с каждым годом, что отражает ухудшение финансового состояния предприятия, но не отражает степени его сложности.

В настоящее время возросли роль и значение стоимости чистых активов как индикатора экономической устойчивости организации.

Чистые активы – имущественная база, которая при наступлении неблагоприятных обстоятельств может быть использована для исполнения обязательств организации. Стоимость чистых активов как показатель состояния дел коммерческой организации отражает стоимость той части имущества, которая служит обеспечением интересов кредиторов, но не обеспечивает конкретных обязательств коммерческой организации. Чистые активы предприятия – это фактически его собственный капитал. То есть активы, расчет которых приводится в таблице 3.15, свободные от всех долговых обязательств.

Таблица 3.15 – Расчет стоимости чистых активов ОАО «Нефтекамский механический завод» и ее динамика за 2007-2009гг, тыс. руб.

Показатель	2007г	2008г	2009г	Абсолютное отклонение			Относительное отклонение, процент
Показатель	2007г	2008г	2009г	2008г от 2007г	2009г от 2008г	2009г от 2007г	2008г от 2007г	2009г от 2008г	2009г от 2007г
Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Основные средства	39298	36820	36443	-2478	-377	-2855	-6,31	-1,02	-7,27
Незавершенное строительство	14	318	-	304	-318	-14	2171,43	-100,00	-100,00
Долгосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	0	0	1462	0	1462	1462	-	-	-
Запасы и НДС	76064	92267	93924	16203	1657	17860	21,30	1,80	23,48
Дебиторская задолженность	17375	29001	34208	11626	5207	16833	66,91	17,95	96,88
Денежные средства	493	10462	26	9969	-10436	-467	2022,11	-99,75	-94,73
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого активы, принимаемые к расчету	133244	168868	166063	35624	-2805	32819	26,74	-1,66	24,63
Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	-	-	9204	-	9204	9204	-	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность	24444	46392	37474	21948	-8918	13030	89,79	-19,22	53,31
Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого пассивы, принимаемые к расчету	24444	46392	46678	21948	286	22234	89,79	0,62	90,96
Стоимость чистых активов	108800	122476	119385	13676	-3091	10585	12,57	-2,52	9,73

Данные таблицы свидетельствуют о том, что в 2007 г. стоимость чистых активов составляла 108800 тыс.руб. В 2008 г. произошло увеличение стоимости чистых активов на 13676 тыс.руб., или 12,57 %, она достигла величины 122476 тыс.руб. В 2009 г. показатель снизился на -3091 тыс.руб., или 2,52%. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 10585 тыс.руб., или 9,73%. Это положительная динамика показателя свидетельствует о наращивании средств имущественного комплекса организации.