де ВОК - власні оборотні кошти;
ВК - власний капітал.
Розрахунки такого показника як ВОК виробляються виходячи з припущення, що внеоборотные активи покриваються за рахунок власного і довгострокового позикового капіталів, і ВОК обчислюється як різниця між сумою власного і довгострокового позикового капіталу і сумою необоротних активів. ВОК обчислюється по формулі ВОК=(ВК+Зкд)/НА.
Розрахунки даного показника приведені в таблиці 11.
Таблиця 11 Розрахунок маневреності власного капіталу підприємства «Дельта-Лоцман»у 2003-2005 роках
| Показники | На 01.01.03 | На 01.01.04 | На 01.01.05 | На 01.01.06 |
| Власнийкапітал, тис.грн. | 24143.6 | 32162.6 | 35202.3 | 37162.3 |
| Довгостроковийпозиковийкапітал,тис.грн. | 54265.2 | 49753.0 | 45648.7 | 42456.1 |
| Необоротніактиви,тис.грн. | 72136.3 | 73127.3 | 75317.9 | 79098.8 |
| Власніоборотнізасоби,тис.грн. | 6272.5 | 8786.7 | 5533.1 | 519.6 |
| Коефіцієнтманевреностівласногокапіталу | 0.26 | 0.27 | 0.16 | 0.013 |
Як показують дані таблиці 11, частка власних оборотних коштів, протягом досліджуваного періоду, зменшилася з 26% на початку 2003 року до 1.3% на початку 2006. Дані зміни відбулися за рахунок різкого зменшення власних оборотних коштів. Результати говорять про збільшення капіталізації власного і прирівняного до нього капіталів з 76% до 98.7%.
• Коефіцієнт структури довгострокових вкладень показує, яка частина основних засобів і інших внеоборотных активів профінансована зовнішніми інвесторами, тобто належить їм, а не власникам компанії. Розрахунок ведеться по формулі 9.
Ксдв = ДП / ВОА (9)
де Ксдв - коефіцієнт структури довгострокових вкладень;
ДП – довгострокові пасиви;
ВОА – необоротні активи.
Розрахунки коефіцієнта за 2003 – 2005 року приведені в таблиці 12.
Таблиця 12Розрахунки коефіцієнта структури довгострокових вкладень підприємства «Дельта-Лоцман»протягом 2003-2005 років
| Показники | На 01.01.03 | На 01.01.04 | На 01.01.05 | На 01.01.06 |
| Довгостроковийпозиковийкапітал,тис.грн | 54265.2 | 49753.0 | 45648.7 | 42456.1 |
| Необоротніактиви,тис.грн | 72136.3 | 73127.3 | 75317.9 | 79098.8 |
| Коефіцієнтструктуридовгостроковихвкладень | 0.75 | 0.68 | 0.61 | 0.54 |
Як видно з таблиці 12, на 01.01.2003 необоротні засоби на 75% покривалися за рахунок довгострокових пасивів, на 01.01.2004 – на 68%, на 01.01.2005 – на 61%, на 01.01.2006 – на 54%. Так, у динаміці відбувалося збільшення частки власних засобів у покритті необоротних активів. Фінансова стійкість у даному випадку зростає, що є позитивною тенденцією.
• Коефіцієнт співвідношення власних і залучених засобів, що характеризує обсяг притягнутих засобів на одиницю власного капіталу. Даний коефіцієнт обчислюється по формулі 10.
Кссп = ЗЗ / ВК (10),
де ЗЗ –залучені засоби;
ВК - власний капітал.
Розрахунки даного коефіцієнта по підприємству «Дельта-Лоцман»за аналізований період представлені в таблиці 13.
Таблиця 13 Розрахунок коефіцієнта співвідношення власних і притягнутих засобів фінансування підприємства «Дельта-Лоцман» у 2003-2005 роках
| Показники | На 01.01.03 | На 01.01.04 | На 01.01.05 | На 01.01.06 |
| Притягнутізасоби,тис.грн. | 131175.6 | 160255.5 | 148385.2 | 152747.2 |
| Власнийкапітал,тис.грн. | 24143.6 | 32162.6 | 35202.3 | 37162.3 |
| Коефіцієнтфинансування | 5.43 | 4.98 | 4.21 | 4.11 |
За даними приведеним у таблиці 13, у плині всього аналізованого періоду, у компанії спостерігалася досить низька фінансова стійкість. Так на 01.01.2003 значення коефіцієнта співвідношення власних і притягнутих засобів складало 5.43 (тобто на кожну гривню власного капіталу, вкладеного в активи підприємства, приходилося 5.43 гривні притягнутого), на 01.01.2004 – 4.98, на 01.01.2005 – 4.21, а на 01.01.2006 – 4.11. У динаміці чітко просліджується зменшення даного коефіцієнта, тобто зменшення позикових засобів у джерелах фінансування господарських засобів, що говорить про поліпшення фінансової стійкості компанії.
• Коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності Кдфн. Даний коефіцієнт характеризує співвідношення суми власного і довгострокового позикового капіталів до загальної суми капіталу, що використовується підприємством, і дозволяє виявити фінансовий потенціал компанії. Формула розрахунку (6):
Кдфн = (ВК+Пкд) / А (11),
де ВК - власний капітал;
Пкд - притягнутий довгостроковий капітал;
А - загальна сума активів підприємства.
Розрахунки представлені в таблиці 14.
Таблиця 14 Розрахунки Кдфн підприємства «Дельта-Лоцман» у 2003 - 2005 роках
| Показники | На 01.01.03 | На 01.01.04 | На 01.01.05 | На 01.01.06 |
| Власнийкапіталтис.грн | 24143.6 | 32162.6 | 35202.3 | 37162.3 |
| Довгостроковийпозиковийкапітал,тис.грн | 54265.2 | 49753.0 | 45648.7 | 42456.1 |
| Загальнасумаактивівпідпри-ємства,тис.грн | 155319.2 | 192418.1 | 183587.5 | 189909.5 |
| Коефіцієнтдовгостроковоїфінансовоїнезалежності | 0.50 | 0.43 | 0.44 | 0.42 |
Дані таблиці 14 показують, що в аналізованому періоді значну частку капіталу складала короткострокова кредиторська заборгованість. Так на 01.01.2003 коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності мав значення 0.50 (тобто сума всіх господарських засобів, якими розпоряджалася компанія на 50% покривалася за рахунок короткострокових пасивів), а на наступні звітні дати практично не змінювався й у середньому був дорівнює 0.43. Зменшення значення Кдф у динаміку говорять про збільшення частки короткострокових пасивів у джерелах фінансування господарських засобів (57% на 01.01.2006), тобто компанія в довгостроковій перспективі стає усе більш фінансово залежно від зовнішніх кредиторів і інвесторів. Звідси і погіршенні фінансової стійкості компанії, аналізуючи даний параметр.
Результативність і економічна доцільність функціонування підприємства виміряються абсолютними і відносними показниками: прибуток, рівень валових доходів, рентабельність і інші.
Для проведення аналізу рентабельності використовуються наступні показники.
• Коефіцієнт рентабельності всього капіталу (Рк). Він характеризує рівень чистого прибутку, що генерується всім капіталом, що використовується підприємством і обчислюється по формулі 12.
Рк = НП / Кср (12),
де НП - чистий прибуток підприємства;
Кср - середня сума загального капіталу підприємства в звітному періоді.
Розрахунки коефіцієнта рентабельності капіталу приведені в таблиці 15.
За даними, приведеними у таблиці 15, можна сказати, що найбільш ефективна господарська діяльність була в 2003 році (на 1 грн. вкладеного капіталу приходилося 4.61 коп. чистого прибутку), а найменш прибуткової в 2005 році (1.05 коп). Протягом аналізованого періоду спостерігається несприятлива тенденція спаду рентабельності капіталу компанії. Так за 2004
Таблиця 15 Розрахунки коефіцієнта рентабельності капіталу підприємства «Дельта-Лоцман»у 2003-2005 роках
| Показники | 2003 рік | 2004 рік | 2005 рік |
| Чистийприбутоктис.грн | 8019 | 3039.7 | 1960 |
| Середня сумазагального капіталу,тис.грн | 173868.65 | 188002.8 | 186748.5 |
| Коефіцієнтрентабельностіусього капіталу | 0.0461 | 0.0162 | 0.0105 |
рік рентабельність скоротилася на 65% стосовно 2003 року, а за 2005 рік ще на 35% стосовно 2004 року. А в цілому за три роки рентабельність капіталу компанії зменшилася на 77%. Дані говорять про зменшення ефективності використання авансованого в компанію капіталу. Головною причиною цьому послужило зменшення абсолютного показника чистого прибутку (за 2004 рік її значення зменшився на 38% стосовно 2003 року; за 2005 падіння склало 35% до 2004 року; за три роки – 75%) при абсолютно невеликих відхиленнях загального капіталу в минулих роках.
• Коефіцієнт рентабельності власного капіталу (Рск). Він характеризує рівень прибутковості власного капіталу, вкладеного в підприємство, тобто показує скількох приносить гривень чистого прибутку 1 грн. власного капіталу. Обчислюється по формулі 13:
Рск = НП / Скср (13),
де НП - чистий прибуток компанії;
Скср - середня сума власного капіталу.
Розрахунки коефіцієнта рентабельності власного капіталу підприємства «Дельта-Лоцман»у 2003-2005 роках представлені в таблиці 16.
Таблиця 16 Розрахунки коефіцієнта рентабельності власного капіталу підприємства «Дельта-Лоцман»у 2003-2005 роках
| Показники | 2002 рік | 2003 рік | 2004 рік |
| Чистийприбутоктис.грн | 8019 | 3039.7 | 1960 |
| Середня сумавласногокапіталу,тис.грн | 28153.1 | 33682.45 | 36182.3 |
| Коефіцієнтрентабельностівласного капіталу | 0.285 | 0.09 | 0.054 |
Дані розрахунків показали, що найбільше ефективно власний капітал генерував чистий прибуток у 2003 році, коли значення рентабельності власного капіталу було дорівнює 0.285, тобто 1 гривня вкладеного власного капіталу генерувала 28.5 коп. чистого прибутку. Далі, через зменшення абсолютного значення чистого прибутку і збільшення середньої суми власного капіталу в наступних періодах, рентабельність власного капіталу падала. Так за 2004 рік його значення знизилося на 68% до 2003, а за 2005 рік на 40%. У цілому за три роки діяльності компанії рентабельність власного капіталу знизилася на 81%, що показує про зменшення ефективності використання власної частки капіталу.
Як доповнення можна привести ще такий показник, як коефіцієнт рентабельності притягнутого капіталу.
• Коефіцієнт рентабельності притягнутого капіталу (Рпк). Він характеризує рівень чистого прибутку, що генерується притягнутим капіталом підприємства й обчислюється по формулі 14.
Рпк = НП /Пкср (14),