Управление оборотными активами предприятия и стратегия их финансирования (стр. 1 из 12)

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность проблемы проявляется в том, что финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие (оборотные) активы, превращаются в реальные деньги, т.е. повышение эффективности управления оборотными активами отражает улучшение финансового состояния предприятия.

Объект дипломного проекта – оборотные активы ООО Универмаг «Детский мир».

Предмет дипломного проекта – процесс управления оборотными активами предприятия и стратегия их финансирования.

Цель дипломного проекта – разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотными активами и стратегия их финансирования на примере ООО Универмаг «Детский мир»

Задачи дипломного проекта:

- выявить сущность управления оборотными активами предприятия;

- дать оценку показателей оборачиваемости активов и проанализировать их динамику;

- провести анализ эффективности использования оборотных активов ООО Универмаг «Детский мир»;

- разработать рекомендации по эффективному управлению оборотными активами и стратегии их финансированияООО Универмаг «Детский мир».

Результатом дипломного проекта, в частности разработанные рекомендации по повышению эффективности использования оборотных активов, могут быть использованы при формировании стратегии финансирования оборотных активов ООО Универмаг «Детский мир».

1. Теоретические основы управления активами предприятия

1.1Сущность оборотных активов предприятия, их роль и значение

В условиях становления и развития рыночных отношений процесс формирования устойчивой рыночной инфраструктуры ставит новые требования к механизмам формирования и использования финансовых категорий, в том числе оборотных средств, а также, отдельных составных элементов входящих в её состав. Поэтому, в рыночных отношений, уточнение экономической сущности, роли и значению оборотных активов обусловлено изменениями в финансово-рыночных отношениях, что находит отражение в расширении источников их пополнения, расширения прав производственных коллективов в расходовании средств по отдельным направлениям их использования и складывающимся на этой основе их единого кругооборота.

Тем самым, до настоящего времени, несмотря на актуальность рассматриваемых вопросов, отсутствует единство взглядов на сущностьоборотных активов, а также их отдельных составных элементов, в частности -оборотных фондов. Более того, имеются различные точки зрения в отношениикритерия, которые встречаются почти во всех книгах (учебниках) пофинансовым направлениям, согласно, которому производственные фонды делятся на основные и оборотные. Существуют и другие точки зрения, вопреки общепринятому положению - способ перенесения стоимости. Отдельные экономисты считают основанием для деления средств производства на средства труда и предметы труда, а не производственных фондов на основные и оборотные, хотя признак по которому делятся производственные фонды на основные и оборотные – не на характер перенесения стоимости, а характер их производственного потребления. Состав оборотных активов по своей проблематичности и дискуссионностинаходился и находится в центре внимания экономистов. В дискуссиях, основнойупор делается на включение отдельных показателей затрат в состав оборотныхсредств или основных фондов, в частности незавершённого производства.Встречается мнение, где содержание оборотных фондов сводится только кпроизводственным запасам, или к оборотным фондам. Даже ранее сказанныеутверждения отдельных экономистов в частности утверждающим, чтонезавершённое производство является промежуточной формой междупроизводственными фондами и фондами обращения, мотивируя тем, что оно необладает экономическими признаками оборотных производственных фондов и не переносит своей стоимости на готовый продукт. И самое главное, что такиеутверждения не оказались сферой дискуссии, они остались незаметными досегодняшнего дня. Отсюда напрашивается вывод, что включение незавершённого производства в оборотные фонды может дать неправильное представление о производственных запасах. Учет таких выводов может оказать существенное влияние на налогообразующие показатели и ослабить финансовое положение хозяйствующих субъектов. Среди учёных-экономистов существенные расхождения во взглядах наблюдаются относительно включения в состав оборотных активов их отдельныхсоставных элементов. Например, отдельные экономисты исключают из состава оборотных активов амортизационные отчисления и вновь созданную стоимость, но признают целесообразность включения фонда заработной платы, хотя она иявляется составной частью вновь созданной стоимости о частичной стоимостине всех производственных фондов, а лишь основных, тогда как оборотные фондыи фонды обращения полностью входят в состав оборотных активов. Этим позволяет высказаться причина их существования, которая в определенных производственных отношений, связанных с осуществлением воспроизводственного цикла и необходимых для этой цели средств и соответственно, производственных ресурсов, в размере определяемым одним кругооборотом. Итак, оборотные активы выступают как авансированная стоимость, что предполагает не расходование её, а прохождение ею всех трех стадий кругооборота и возвращение к исходной точке. Поэтому, воспроизводясь после каждого кругооборота, оборотные активы в состоянии обеспечить движение производственных фондов и создание материальных ценностей в значительных размерах за определённый период времени, например, за год. Такой подход к определению оборотных активов соответствует современным условиям хозяйствования, поскольку работа предприятий предполагает более тщательный учёт не только конечных результатов, но и авансированной стоимости. Расширение прав производственных коллективов в расходовании средств по различным направлениям и складывающийся на этой основе их единый кругооборот, такжепредполагает расширенную трактовку оборотных средств. В состав оборотных средств на основании изложенного, кроме оборотныхпроизводственных фондов и фондов обращения, включая фонд заработной платы и отчисления на остальные страхования, необходимо включить амортизационные отчисления, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы. Поскольку в состав оборотных фондов и фондов обращения войдут те товары и услуги, которые были вовлечены в оборот в виде кредиторской задолженности, а также денежные средства, как исходный и конечный пункт кругооборота стоимости, составной частью которых является чистый доход в размере прибыли предприятия. Другая составная часть созданного чистого дохода - т.е. косвенные налоги, перечисляются в бюджет по мере реализации продукции и не участвуют длительное время в обороте средств предприятия, вследствие чего его величина не должна приниматься во внимание при определении рассматриваемой экономической категории. Правомерность включения части прибавочного продукта в состав оборотных активов следует иметь в виду, что его величина не входит в состав первоначально авансированной стоимости текущего кругооборота, а появляетсяв процессе его осуществления на стадии производства и только в последующемкругообороте может входить составной частью в указанную стоимость. Кроме того, отдельные элементы оборотных средств определяются текущими издержками, то есть без учета прибавочного продукта. Данные обстоятельства не могут служить основанием для его исключения из состава оборотных средств. Несомненно, это объясняется не только сложностью исчисления прибавочного продукта отдельных элементов оборотных активов, например, в незавершенном производстве, но и отсутствием необходимости в этом, поскольку, при определении уровня эффективности прибавочный продукт выступает как составная часть полученного эффекта, отношение которого к первоначально авансированной стоимости является характерной чертой любого показателя эффективности производства. Очевидно, что в условиях становления рыночных отношений при исследовании проблемы оборотных активов нет необходимости стоимости,вступившей в производство, противопоставлять стоимости, присоединенной впроцессе кругооборота. Лишь вместе взятые, они будут выступать как единоецелое - оборотные средства. Следовательно, часть прибыли после каждого кругооборота присоединяется к первоначально авансированной стоимости и функционируетвместе с ней постоянно находясь в обороте. Однако и до завершения очередного оборота чистый доход в той части, в какой он входит в незавершённое производство, может принимать денежную форму: например, в случае реализации полуфабрикатов. Следовательно, уже на этой стадии предприятие может маневрировать средствами, составной частью которыхявляется прибавочный продукт. Причем размер этого участия постоянно возрастает, если учесть увеличение доли специальных фондов, средства которых постоянно находятся в обороте предприятий и источником формирования, которых является прибыль. Уместно отметить и то, что отдельные экономисты не однозначно оценивают роль денег в формировании оборотных средств. Они сводят к ним всесодержания оборотных активов, тогда как другие полностью отрицают данноеположение. Так, например, встречается мнение полагающее, что "Оборотныеактивы - это деньги для формирования необходимых запасов и покрытия единовременных затрат". Ряд экономистов наоборот - высказывают мнение и утверждают, что "... оборотные активы нельзя представлять в качестве денежных средств». Первая формулировка суживает содержание оборотных средств, поскольку не учитывает такие их элементы, как средства в расчетах, а также товары отгруженные. Второе утверждение справедливо относительно всей категории оборотных активов, тогда как применительно к заключительной стадии кругооборота это не так. Здесь они не сводятся только к денежному выражению авансированной стоимости, а непосредственно, принимают форму денег, поскольку последние сами имеют стоимость. Непоследовательную позицию в рассматриваемом вопросе занимает мнение, которое отрицает необходимость их включения в состав фондов обращения, одновременно признавая их составной частью оборотных активов. Подобные мнения обусловлены пониманием оборотных фондов и фондов обращения только как потребительной стоимости, а оборотных активы - как стоимости. Это не соответствует действительности, поскольку каждая из названных категорий одновременно имеет и стоимость, и потребительскую стоимость. Однако концепцию о расширенной трактовке оборотных активов некоторыееё сторонники предлагают включить в состав оборотных активов непроизводственных фондов, не обосновывая данную позицию какими-либоаргументами. Указанные фонды не обслуживают процесс производства иреализацию продукции, не переносят своей стоимости на изготавливаемыйпродукт и являются результатом непроизводственных, а распределительныхотношений. Несмотря на это, по нашему мнению, указанную точку зрения следует поддержать. Объясняется это тем, что непроизводственные фонды,равно как и выплаты заработной платы, улучшают условия труда и, в конечномсчёте, обеспечивают рост производительности труда. Несомненно, их воздействие на конечные результаты производства осуществляется не непосредственно, а посредственно через изменяющиеся условия труда. В этойсвязи представляется правомерным отразить их воздействие на использованныепроизводственные ресурсы в составе оборотных активы. Выше указанное расширенное толкование рассматриваемой в категории, не означает подмену ими производственных и непроизводственных ресурсов. Ихвеличина не ограничивается размером первоначальной авансированной стоимости, а определяется суммой средств необходимой для обеспечения процесса производства и реализации продукции в течение одного оборота.Именно в такой совокупности оборотные активы должны быть объектом регулирования, тогда как в настоящее время их величина исчисляется за календарный период времени. Вместе с тем, лишь отдельные элементы оборотных средств, например, сырьё, материалы, могут быть определены исходя из длительности кругооборота, тогда как другие амортизационные отчисления, затраты малоценных и быстроизнашивающихся предметов начисляются в расчете на год. Их сумму на один кругооборот можно получить косвенным путем, исходя из числа совершенных оборотов за год теми элементами оборотных средств, которые поддаются прямому счёту. Аналогичным путем можно узнать и объём непроизводственных фондов для осуществления одного кругооборота. Методологический подход в определении состава и размера оборотных активов , выходят за рамки сложившегося содержания, поэтому предлагается назвать их оборотными средствами кругооборота. В этой связи необходимо выносить в их определении, как и других экономических категориях, характерные черты и признаки присущие только им. В экономической литературе применительно к оборотным активам исуществующих определениях к их числу относятся, как правило, понятиеавансированной стоимости и непрерывности производства. Эти названныепризнаки, не являются основополагающими для характеристики оборотных средств. Указание в определении на то, что стоимость последовательно принимает различные функциональные формы, соответствующие трем стадиям кругооборота, вследствие чего она не расходуется, а возвращается к исходной начальной точке кругооборота, уже характеризует ее как авансированную стоимость. Величина оборотных не ограничивается первоначальной стоимостью, а возрастает на стоимость перенесенную основными фондами, вновь созданную и сформированную за счет кредиторской задолженности. Таким образом, на основании изложенного, представляется целесообразным понятие "авансированная" исключить из определения оборотных средств. Не рекомендуется усматривать назначение оборотных активов и в обеспечении непрерывности производства, поскольку она в равной мере обеспечивается и основными фондами и рабочей силой, и учитывая наличиежесткой зависимости между производственными запасами и началом каждогокругооборота нам представляется целесообразным непрерывность читать ихопределяющей особенностью, а не всех оборотных средств. Наряду с этим непрерывность производства важна не сама по себе, а для получения наилучших экономических результатов, для наиболее эффективного использования оборотных средств. Трактовка оборотных активов как самостоятельной категории в ущерб воспроизводству часто встречается в экономической литературе. Это объясняется существующей позицией, согласно которой причиной их существования является самостоятельность субъектов. В свою очередь данное положение предопределено тем, что исторически возникновение данной категории совпадает во времени с переводом промышленных предприятий нахозрасчетные принципы хозяйствования. Кроме того, до недавнего времени сфера хозрасчётной деятельности предприятия, в частности имущественная ответственность по заключенным договорам, материальные претензии распространялись только на оборотные активы. До настоящего времени наиболее полно раскрыты отличительные признакиосновных фондов и оборотных фондов, как важнейшей составной части оборотных активов. Причем их исследование ведется, как правило, раздельно, вследствие чего не уделяется должного внимания тому, что объединяет эти категории, как необходимые элементы единого воспроизводственного процесса.В результате возникают определенные несоответствия между основными и оборотными фондами по величине, структуре, территориальному размещению, что в конечном счете приводит к финансовым потерям. Находясь в постоянном движении, оборотный капитал обеспечивает бесперебойный кругооборот средств предприятия. В своем движении оборотные средства проходят три стадии: денежную, производственную и товарную по следующей схеме: