Анализ финансовой устойчивости предприятия 6 (стр. 7 из 11)

2) при расчете коэффициентов ликвидности учитываются только краткосрочные обязательства на том основании, что погашение долгосрочных кредитов и займов осуществляется после того, как они окупятся.

Для устранения недостатка названных методик разработана методика расчета общего (реального) коэффициента платежеспособности. Основными условиями расчета общего коэффициента платежеспособности являются следующие:

1) в качестве показателя платежеспособности должен быть выбран коэффициент, определяющий степень обеспеченности обязательств финансовыми ресурсами;

2) предполагается, что долгосрочные кредиты и займы относятся к обязательствам, которые должны покрываться оборотными активами, так как погашение такой задолженности должно производиться независимо от окупаемости вложений;

3) определяется степень обеспечения обязательств определенной срочности активами, соответствующими ликвидности и сроком обращения, соответствующим сроку погашения обязательств.

Рассчитаем общий (реальный) коэффициент платежеспособности по данным Баланса ООО «Абрамовский комбинат хлебопродуктов». Для этого, прежде всего проведем группировку оборотных активов и обязательств. Обязательства делятся на три группы по степени срочности, и в соответствии с этим выделяют три группы активов по степени ликвидности: наиболее срочные обязательства (О₁), срочные обязательства (О₂), среднесрочные и долгосрочные обязательства (О₃).

При наличии данных только бухгалтерского Баланса в состав обязательств группы О₁ включаются суммы статей «Задолженность перед персоналом», «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами», «Задолженность по налогам и сборам». Обязательства О₁ должны быть обеспечены наиболее ликвидными активами (А₁) (денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями). При этом рассчитывается промежуточный коэффициент ликвидности К₁ по формуле:

К₁= А₁ : О₁.

Для определения сроков погашения обязательств при отсутствии у аналитика такой информации к группе О₂ относятся все обязательства, отражаемые в Балансе по статьям «Поставщики и подрядчики», «Авансы полученные», «Векселя к уплате», «Прочие кредиторы».

Срочные обязательства О₂ должны быть покрыты быстрореализуемыми активами (А₂) – активами, период оборачиваемости которых менее трех месяцев.

Период обращения текущих активов определяется по данным учета. При отсутствии такой информации аналитик определяет период оборачиваемости в днях (П_об) по формуле:

П_об=

,

где

– среднегодовая величина оборотных активов, тыс. руб.;

N– выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.

Если период оборачиваемости оборотных активов (П_об) превышает три месяца, то из их стоимости при расчете этого показателя последовательно исключаются группы активов с наименьшей степенью ликвидности – производственные запасы (запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей), незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи и т.д. При этом период оборачиваемости определяется аналогичным образом, только стоимость оборотных активов (ОА) принимается в расчет за вычетом исключаемой суммы. В итоге выделяется группа быстрореализуемых активов сроком обращения до трех месяцев (за исключением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений). Так же как и по первой группе активов и обязательств, рассчитывается промежуточный коэффициент ликвидности:

К₂= А₂ : О₂.

Среднесрочные (от трех месяцев до одного года) и долгосрочные (свыше одного года) обязательства (О₃) должны быть обеспечены медленно реализуемыми активами (А₃) (оборотными активами со сроком обращения более трех месяцев, т.е. не включенными в группу А₁ и А₂):

О₃=ДО+КО- О₁- О₂,

А₃=ОА- А₁- А₂,

где ДО – долгосрочные обязательства;

КО – краткосрочные обязательства.

После этого рассчитывается промежуточный коэффициент ликвидности К₃:

К₃= А₃ : О₃.

Таблица 9.

Группировка оборотных активов и обязательств для расчета общего (реального) коэффициента платежеспособности.

Активы		Обязательства		Промежуточный коэффициент ликвидности (гр.2 : гр.4)
группа активов	Средне-годовое значение, тыс. руб.	группа обязательств	Средне-годовое значение, тыс. руб.
1	2	3	4	5
Наиболее ликвидные активы – А1	1532,5	Наиболее срочные обязательства – О1	2103	0,73
Быстрореализуемые активы – А2	7891	Срочные обязатель-ства – О2	7891	1,00
Медленно реализуе-мые активы – А3	24240,5	Среднесрочные и дол-госрочные обязатель-ства – О3	43518	0,55
Итого оборотных активов	33664	Итого обязательств	53512	×

Прокомментируем данные, полученные в табл. 9. При определении наиболее срочных обязательств (О₁) по данным бухгалтерского Баланса ООО «Абрамовский комбинат хлебопродуктов» за отчетный год были взяты средние значения по строкам «Задолженность перед персоналом организации», «Задолженность перед внебюджетными государственными фондами» и «Задолженность по налогам и сборам» [0,5×(319+1035+407+2445)=2103]. В состав наиболее ликвидных активов (А₁) включено среднее значение только денежных средств [0,5×(356+2709)=1532,5], так как краткосрочных финансовых вложений организация не осуществляла.

Срочные обязательства (О₂) представляют собой среднее значение задолженности поставщикам, подрядчикам и прочим кредиторам [0,5×(2231+13316+80+155)=7891]. Для определения быстро реализуемых активов (А₂) была рассчитана продолжительность оборота всех оборотных активов организации:

= 72 (дн.).

Полученный результат свидетельствует о том, что оборачиваемость всех оборотных активов составляет меньше 90 дней, поэтому их все (за исключением вошедших в группу А₁) следует включить в состав быстрореализуемых активов, т.е. у организации таких активов достаточно для того, чтобы не только рассчитаться со своими поставщиками и подрядчиками, но и направить их часть для погашения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Однако, чтобы завершить расчеты по рассматриваемой методике, приняли решение взять величину быстро реализуемых активов (А₂) в пределах значений срочных обязательств, т.е. 7891 тыс. руб. Данное решение не противоречит логике расчета общего коэффициента ликвидности, так как оптимальным значением этого показателя и всех промежуточных коэффициентов ликвидности (К₁, К₂, К₃) является 1.

В состав среднесрочных и долгосрочных обязательств включено среднее значение задолженности по строке «Займы и кредиты» раздела V Баланса и всех долгосрочных обязательств, представленных в разделе IV Баланса [0,5×(49017+37768+141+110)=43518]. Величину медленно реализуемых активов составила сумма оборотных активов, не вошедших в группы А₁ и А₂, т.е.:

А₃=33664-7891-1532,5=24240,5 (тыс. руб.).

На основе полученных в табл. 9 данных рассчитаны промежуточные коэффициенты ликвидности (в графе 5). Обращает на себя внимание значение первого и третьего коэффициентов, составившие 0,73 и 0,55 соответственно, что еще раз подтверждает вывод о недостаточности наиболее ликвидных активов у организации.

На следующем этапе рассчитываем доли обязательств различных групп в общей величине задолженности по формулам:

d₁=O₁: (O₁+O₂+O₃),

d₂ = O₂ : ( O₁+ O₂+ O₃),

d₃ = O₃ : ( O₁+ O₂+ O₃),

d₁ = 2103: 53512 = 0,04,

d₂ = 7891: 53512 = 0,147,

d₃ = 43518: 53512 = 0,813.

Определяем общий (реальный) коэффициент платежеспособности (К_общ) по формуле:

К_общ= d₁×К₁+ d₂×К₂+ d₃×К₃.

Если К_общ ≥1, то организация может считаться платежеспособной, так как она имеет возможность погасить свою задолженность по обязательствам не позже, чем в течение трех месяцев по истечении установленного срока. В противном случае появляется основание для признания предприятия банкротом.

К_общ=0,04×0,73+0,147×1+0,813×0,55=0,623.

Таким образом, исследуемая организация не в состоянии в полном объеме рассчитаться по своим обязательствам.

3.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость[10] — это такое, состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности.

Финансовая устойчивость означает:

■стабильное превышение доходов над расходами;

■ свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование;

■ бесперебойный процесс производства и продаж товаров, работ; услуг.

Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости — это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. При этом общая величина запасов берется равной сумме значений строк 210 «Запасы» и 220 «НДС по приобретенным ценностями Баланса соответственно (сумма такого НДС учитывается при расчете, так как до принятия его к возмещению из бюджета НДС должен финансироваться за счет источников формирования запасов).