Теоретические основы финансового менеджмента 2 (стр. 2 из 3)
4. Составим портфель на 200 тыс.руб., в который положим 40% (по стоимости покупки) бумаг Лукойл и по 30% - Сургутнефтегаз и РАО ЕЭС. Определим количество каждого вида акций в портфеле и суммарную стоимость портфеля. Рассчитаем дисперсию и фактическую доходность портфеля:
Определим β-коэффициент портфеля, его ожидаемую и требуемую доходность по модели САРМ.
Результаты расчетов приведем в таблице 3.
Таблица 3. Расчет коэффициентов по портфелю ценных бумаг
| Лукойл | Сургутнефтегаз | РАО ЕЭС | Суммарная стоимость портфеля | Отклонение ст-ти портфеля от первоначальной | Отклонение ст-ти портфеля от среднего | Относительное отклонение портфеля (деленое на среднее) | |
| Кол-во акций | 41 | 1971 | 1734 | 200000 | |||
| Дата | Цена | Цена | Цена | ||||
| 13.08.2007 | 1969,14 | 30,443 | 34,612 | 200000 | 209,2 | 0,0010 | |
| 14.08.2007 | 1958,50 | 30,988 | 34,29 | 200083,68 | 83,7 | 292,9 | 0,0015 |
| 15.08.2007 | 1910,94 | 30,13 | 33,889 | 195765,3 | -4234,7 | -4025,5 | -0,0201 |
| 16.08.2007 | 1863,78 | 29,497 | 33,369 | 191700,34 | -8299,7 | -8090,4 | -0,0405 |
| 17.08.2007 | 1902,00 | 30,82 | 33,48 | 196053,01 | -3947,0 | -3737,7 | -0,0187 |
| 20.08.2007 | 1886,00 | 30,33 | 33,16 | 193882,52 | -6117,5 | -5908,2 | -0,0296 |
| 21.08.2007 | 1862,22 | 29,633 | 32,987 | 191242,81 | -8757,2 | -8548,0 | -0,0428 |
| 22.08.2007 | 1894,00 | 30,289 | 32,929 | 193726,29 | -6273,7 | -6064,5 | -0,0304 |
| 23.08.2007 | 1889,00 | 29,84 | 32,454 | 191814,81 | -8185,2 | -7975,9 | -0,0399 |
| 24.08.2007 | 1891,99 | 30,55 | 32,386 | 193217,75 | -6782,3 | -6573,0 | -0,0329 |
| 27.08.2007 | 1902,00 | 32,618 | 32,742 | 198317,36 | -1682,6 | -1473,4 | -0,0074 |
| 28.08.2007 | 1891,01 | 31,799 | 32,4 | 195663,85 | -4336,2 | -4126,9 | -0,0207 |
| 29.08.2007 | 1887,00 | 31,24 | 32,677 | 194879,39 | -5120,6 | -4911,4 | -0,0246 |
| 30.08.2007 | 1882,00 | 31,37 | 32,35 | 194365,61 | -5634,4 | -5425,1 | -0,0272 |
| 31.08.2007 | 1907,00 | 32,16 | 32,361 | 196957,36 | -3042,6 | -2833,4 | -0,0142 |
| 03.09.2007 | 1922,00 | 32,12 | 32,653 | 197994,11 | -2005,9 | -1796,6 | -0,0090 |
| 04.09.2007 | 1911,00 | 31,74 | 31,619 | 195005,83 | -4994,2 | -4784,9 | -0,0239 |
| 05.09.2007 | 1908,00 | 31,8 | 31,387 | 194600,03 | -5400,0 | -5190,7 | -0,0260 |
| 06.09.2007 | 1940,45 | 31,9 | 31,529 | 196361,62 | -3638,4 | -3429,1 | -0,0172 |
| 07.09.2007 | 1905,10 | 31,077 | 30,915 | 192239,04 | -7761,0 | -7551,7 | -0,0378 |
| 10.09.2007 | 1908,90 | 31,4 | 30,793 | 192818,54 | -7181,5 | -6972,2 | -0,0349 |
| 11.09.2007 | 1915,30 | 31,6 | 30,516 | 192992,55 | -7007,5 | -6798,2 | -0,0340 |
| 12.09.2007 | 1899,50 | 31,35 | 29,699 | 190441,65 | -9558,4 | -9349,1 | -0,0468 |
| 13.09.2007 | 1930,99 | 31,77 | 30,048 | 193153,76 | -6846,2 | -6637,0 | -0,0332 |
| 14.09.2007 | 1926,00 | 31,55 | 29,6 | 191740,82 | -8259,2 | -8049,9 | -0,0403 |
| 17.09.2007 | 1908,00 | 31,4 | 29,619 | 190746,84 | -9253,2 | -9043,9 | -0,0453 |
| 18.09.2007 | 1934,99 | 31,539 | 30,303 | 193303,03 | -6697,0 | -6487,7 | -0,0325 |
| 19.09.2007 | 2015,50 | 32,309 | 31,03 | 199351,75 | -648,3 | -439,0 | -0,0022 |
| 20.09.2007 | 2010,11 | 32,2 | 30,403 | 197831,03 | -2169,0 | -1959,7 | -0,0098 |
| 21.09.2007 | 2021,00 | 32,499 | 30,649 | 199289,2 | -710,8 | -501,6 | -0,0025 |
| 24.09.2007 | 2028,50 | 33,239 | 30,18 | 200239,35 | 239,4 | 448,6 | 0,0022 |
| 25.09.2007 | 1996,01 | 32,942 | 30,075 | 198152,01 | -1848,0 | -1638,7 | -0,0082 |
| 26.09.2007 | 2036,00 | 33,897 | 30,6 | 202568,98 | 2569,0 | 2778,2 | 0,0139 |
| 27.09.2007 | 2063,11 | 34,15 | 30,654 | 204262,62 | 4262,6 | 4471,9 | 0,0224 |
| 28.09.2007 | 2081,80 | 33,9 | 30,265 | 203854,88 | 3854,9 | 4064,1 | 0,0203 |
| 01.10.2007 | 2034,00 | 33,599 | 29,8 | 200513,59 | 513,6 | 722,8 | 0,0036 |
| 02.10.2007 | 2112,00 | 34,141 | 30,475 | 205920,83 | 5920,8 | 6130,1 | 0,0307 |
| 03.10.2007 | 2095,00 | 33,87 | 30 | 203872,65 | 3872,6 | 4081,9 | 0,0204 |
| 04.10.2007 | 2105,03 | 33,71 | 29,87 | 203739,43 | 3739,4 | 3948,7 | 0,0198 |
| 05.10.2007 | 2173,04 | 33,7 | 30,092 | 206867,6 | 6867,6 | 7076,8 | 0,0354 |
| 08.10.2007 | 2176,70 | 33,43 | 29,95 | 206237,99 | 6238,0 | 6447,2 | 0,0323 |
| 09.10.2007 | 2187,00 | 33,344 | 29,847 | 206308,4 | 6308,4 | 6517,6 | 0,0326 |
| 10.10.2007 | 2175,00 | 32,97 | 29,371 | 204258,61 | 4258,6 | 4467,9 | 0,0224 |
| 11.10.2007 | 2219,60 | 32,963 | 29,998 | 207143,68 | 7143,7 | 7352,9 | 0,0368 |
| 12.10.2007 | 2201,32 | 32,64 | 29,7 | 205247,84 | 5247,8 | 5457,1 | 0,0273 |
| 15.10.2007 | 2211,75 | 32,62 | 29,382 | 205080,91 | 5080,9 | 5290,1 | 0,0265 |
| 16.10.2007 | 2211,50 | 32,271 | 29,15 | 203980,74 | 3980,7 | 4190,0 | 0,0210 |
| 17.10.2007 | 2210,00 | 32,15 | 29,018 | 203452,49 | 3452,5 | 3661,7 | 0,0183 |
| 18.10.2007 | 2140,51 | 31,887 | 29,363 | 200709,05 | 709,0 | 918,3 | 0,0046 |
| 19.10.2007 | 2132,00 | 31,801 | 29,55 | 200517,98 | 518,0 | 727,2 | 0,0036 |
| 22.10.2007 | 2076,99 | 31,45 | 29,632 | 197733,46 | -2266,5 | -2057,3 | -0,0103 |
| 23.10.2007 | 2094,00 | 31,489 | 30,835 | 200586,79 | 586,8 | 796,0 | 0,0040 |
| 24.10.2007 | 2084,10 | 31,191 | 30,62 | 199224,55 | -775,4 | -566,2 | -0,0028 |
| 25.10.2007 | 2107,50 | 31,57 | 30,627 | 200934,33 | 934,3 | 1143,6 | 0,0057 |
| 26.10.2007 | 2174,00 | 32,365 | 30,632 | 205211,54 | 5211,5 | 5420,8 | 0,0271 |
| 29.10.2007 | 2232,00 | 32,795 | 30,66 | 208463,92 | 8463,9 | 8673,2 | 0,0434 |
| 30.10.2007 | 2213,40 | 32,297 | 29,949 | 205494,24 | 5494,2 | 5703,5 | 0,0285 |
| 31.10.2007 | 2237,01 | 32,301 | 30,1 | 206723,08 | 6723,1 | 6932,3 | 0,0347 |
| 01.11.2007 | 2230,00 | 31,92 | 30,39 | 206190,09 | 6190,1 | 6399,3 | 0,0320 |
| 02.11.2007 | 2255,00 | 31,58 | 30,54 | 206795,68 | 6795,7 | 7004,9 | 0,0351 |
| 06.11.2007 | 2331,00 | 31,771 | 30,28 | 209809,06 | 9809,1 | 10018,3 | 0,0501 |
| 07.11.2007 | 2308,00 | 31,65 | 30,04 | 208220,12 | 8220,1 | 8429,4 | 0,0422 |
| 08.11.2007 | 2303,11 | 31,63 | 30,44 | 208675,44 | 8675,4 | 8884,7 | 0,0445 |
| 09.11.2007 | 2239,00 | 30,412 | 30,11 | 203098,24 | 3098,2 | 3307,5 | 0,0166 |
| 12.11.2007 | 2203,00 | 30,07 | 29,999 | 200769,21 | 769,2 | 978,4 | 0,0049 |
| среднее значение | 199790,76 | ||||||
| СКО портфеля | 0,0008 | ||||||
| Фактическая доходность портфеля | 0,38 | ||||||
| суммарный β-коэффициент | 0,3401 | ||||||
| корреляция портфеля | 0,8916 | ||||||
| β-коэффициент портфеля | 0,1443 | ||||||
| i ожидаемое-требуемое | 1,3390 |
В течение исследуемого периода стоимость портфеля постоянно изменялась, преимущественно в сторону снижения. Самая большая стоимость была 06.11.2007 - 209 809,06руб. Стоимость портфеля на конец периода составила 200 769,21руб. Увеличение стоимости по сравнению с началом периода составило 769,21руб. Средняя стоимость портфеля ценных бумаг 199 790,76руб.