Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности (стр. 3 из 4)
Вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору в данном Федеральном законе определяется как иностранная инвестиция.
Правовой режим деятельности иностранных инвесторов не может быть менее благоприятным, чем правовой режим деятельности российских инвесторов.
Иностранному инвестору на территории РФ предоставляется полная и безусловная защита прав и интересов, которая обеспечивается Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов в соответствии с законодательством РФ.
Правительство Российской Федерации разрабатывает и реализует государственную политику в сфере международного инвестиционного сотрудничества. Данная политика выражается в следующих формах:
- Целесообразность введения запретов и ограничений осуществления иностранных инвестиций на территории РФ
- Разработка законопроектов о перечнях указанных запретов и ограничений
- Меры по контролю за деятельностью иностранных инвесторов в РФ
- Утверждение перечня приоритетных инвестиционных проектов
- Разработка и реализация федеральных программ привлечения иностранных инвестиций
- Привлечение инвестиционных кредитов международных финансовых организаций
- Взаимодействие с субъектами РФ по вопросам международного инвестиционного сотрудничества
- Контроль за подготовкой и заключением инвестиционных соглашений с иностранными инвесторами
- Контроль за подготовкой и заключением международных договоров РФ о поощрении и взаимной защите инвестиций.
Для нормального развития экономики, для обеспечения воспроизводства необходим постоянный приток средств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики.
Вложение средств в наукоемкие, высокотехнические, высокотехнологические программы влияет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что в конечном счете не может не отражаться на развитии всего общества в целом.
Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, их соотношение дают представление о проводимой государственной политики. Ее целью является поиск оптимального правового регулирования инвестиционной деятельности, национальных и иностранных инвесторов.
Правовое регулирование инвестиционной деятельности состоит:
- в определении признаков субъектов
- установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционной деятельности
- выделении специальных требований к отдельным направлениям инвестиционной деятельности
- регламентации порядка и условий заключения исполнения договоров
- установлении пределов и форм государственного воздействия на инвестиционные процессы.
1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39 – ФЗ (в редакции от 02.02.06.) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160 – ФЗ (в редакции от 03.06.2006.) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».
3. Золотогоров В.Г. «Инвестиционное проектирование» – Мн.: ИП «Экоэспертиза», 1998.
4. Сергеев И.В. «Экономика организаций (предприятий)» - М.: Финансы и статистика, 2006.
Практическая часть контрольной работы.
Вариант №2.
Задача 2.
Рассчитать показатель внутренней нормы прибыли для инвестиционного проекта со следующими показателями:
| Период времени, t | Денежные потоки, тыс. руб. |
| 0 | -320 000 |
| 1 | 95 400 |
| 2 | 130 400 |
| 3 | 120 040 |
| 4 | 114 700 |
Внутренняя норма прибыли – норма доходности, при которой дисконтированная стоимость притоков реальных денег (наличности) равна дисконтированной стоимости оттоков, т.е. коэффициент, при котором дисконтированная стоимость чистых поступлений от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости инвестиций, а величина чистой текущей стоимости (чистого дисконтированного дохода) – нулю.
Для расчета внутренней нормы прибыли применяется формула:
IRR – внутренняя норма прибыли
- значение ставки дисконтирования при которой NPVr1 больше 0. 
– значение ставки дисконтирования при которой NPVr2 меньше 0.NPV – чистая текущая стоимость.
При этом должно выполняться следующее неравенство:
Возьмем два произвольных значения коэффициента дисконтирования.
r1 = 12% r2 =19%
Найденное значение является не точным, так как необходимо определить однопроцентное изменение ставок r1 ,r2.
15,9% - точное значение NPV=0
Смысл расчета NPV(внутренней нормы прибыли) при анализе эффективности инвестиций заключается в следующем: IRR представляет собой максимальную ставку процента, под который предприятие могло бы взять кредит для осуществления проекта без ущерба своим интересам.
Метод внутренней нормы прибыли использует концепцию дисконтирования стоимости. Она сводится к нахождению такой ставки дисконтирования, при которой текущая стоимость ожидаемых от проекта доходов будет равна текущей стоимости необходимых инвестиций.
Таким образом, если в нашей задаче проект будет полностью финансироваться за счет банковского кредита, то допустимая банковская процентная ставка не должна превышать 15,9%, иначе проект будет убыточным.
Задача 3.
На основании данных таблицы рассчитать показатели эффективности инвестиционных проектов (кроме внутренней нормы прибыли) и составить аналитическое заключение.
| Период времени, t | Денежные потоки, тыс. руб. | ||
| Проект А | Проект Б | Проект В | |
| 0 | -400 000 | - 400 000 | - 400 000 |
| 1 | 99 000 | 171 000 | 149 850 |
| 2 | 126 000 | 146 000 | 150 100 |
| 3 | 151 000 | 122 000 | 149 800 |
| 4 | 174 000 | 98 000 | 150 220 |
Процентная дисконтная ставка равна 15%.
Для решения данной задачи, используем следующие методы оценки эффективности инвестиционного проекта:
- Метод расчета чистой текущей стоимости проекта
- Метод расчета индекса рентабельности инвестиций
- Метод определения срока окупаемости инвестиций
1 метод.
Чистая текущая стоимость – это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной, заранее определенной процентной ставке (норме процента). Она характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности предприятия.
Чистую текущую стоимость можно определить по формуле:
I – исходные инвестиции
r– ставка дисконтирования
n – срок инвестирования
Fn – денежный поток за период времени
NPV – чистая текущая стоимость
NPV < 0 (убыточный проект)
NPV > 0 (прибыльный проект)
NPV = 0 (ни прибыль ни убыток)
Рассчитаем NPV по проекту А:
NPV < 0 (убыточный проект)
Рассчитаем NPV по проекту Б:
NPV < 0 ( проект убыточный)
Рассчитаем NPV по проекту В:
NPV > 0 (проект прибыльный)
Так как проекты А и Б убыточные, то остальные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта рассчитывать не имеет смысла.
2 метод.
Индекс рентабельности является относительным показателем, он показывает эффективность вложений.
Чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждой денежной единицы, инвестированной в данный проект.
Рассчитаем индекс рентабельности по проекту В: