Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия 18 (стр. 10 из 14)
3.3. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
Финансовую устойчивость любого предприятия можно с легкостью определить посредством расчета соответствующего показателя – коэффициента финансовой устойчивости. Эта величина характеризует динамику и состояние финансовых ресурсов организации относительно того, насколько бюджет фирмы способен покрыть затраты на процесс производства и прочие цели.
Коэффициент финансовой устойчивости представлен в следующих вариациях:
- коэффициент финансовой зависимости;
- коэффициент финансовой независимости;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами;
- коэффициент маневренности собственного капитала;
- коэффициент структуры долгосрочных вложений;
- коэффициент концентрации заемного капитала;
- коэффициент структуры заемного капитала;
- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
- коэффициент соотношения собственных и заемных средств.
Значение коэффициента финансовой устойчивости иллюстрирует, насколько конкретный бизнес зависит от заемных денежных средств, может ли он свободно располагать своим капиталом, исключая риск выплаты пени за неуплату или больших процентов. Можно сказать, что расчет коэффициента финансовой устойчивости помогает правильно спланировать работу на предприятии и избежать рисков, связанных с незапланированной выплатой денежных средств.
1. Коэффициент независимости (автономии):
Общий коэффициент автономии(или как его ещё называют – коэффициент независимости) – это относительная величина, определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. Формула расчёта общего коэффициента автономии выглядит так:
(24)где,
КиР – капитал и резервы;
РПР – резервы предстоящих расходов;
ВБ – валюта бухгалтерского баланса.
(25) 
(26)2. Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент финансовой зависимости – величина, определяющая относительную долю заёмных средств капитала в общей валюте бухгалтерского баланса. Этот показатель является обратным коэффициенту финансовой устойчивости и рассчитывается по формуле:
(26)где,
ФО – финансовые обязательств
(27) 
(28)Критическое значение коэффициента финансовой зависимости — 2 (КФЗ<2)
3. Коэффициент манёвренности собственного капитала
Коэффициент манёвренности собственных средств предприятия – определяет, какая доля собственных средств предприятия используется для финансирования деятельности в краткосрочном периоде, т.е. какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы, а какая – капитализирована. Расчёт производится по такой формуле:
(29)где,
ЗиЗ – запасы и затраты
(30) 
(31)4. Коэффициент покрытия долгов собственными средствами
Коэффициент покрытия долгов собственными средствами(также называетсякоэффициентом финансирования) – величина, определяющая долю собственных средств, выделяемых на покрытие должностных обязательств. Рассчёт производится по формуле:
(32) 
(33) 
(34)5. Коэффициент финансовой устойчивости организации
Коэффициент финансовой устойчивости – определяет степень эффективности использования капитала, вложенного в активы предприятия. Расчёт производится по формуле:
(35)где,
ДФО – долгосрочные финансовые обязательства
СК – собственный капитал.
(36) 
(37)6. Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент общей ликвидности (в зарубежных источниках данный коэффициент называется коэффициентом текущей ликвидности) показывает, в какой степени имеющиеся оборотные активы достаточны для удовлетворения текущих обязательств. Логика, стоящая за расчетом данного коэффициента, заключается в том, что оборотные активы должны быть полностью переведены в денежные средства в течение одного года, а текущие обязательства также необходимо оплатить в течение года.
Согласно общепринятым стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение краткосрочных средств над обязательствами более чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нарушении структуры капитала. При анализе коэффициента особое внимание следует обратить на его динамику.
Используя классификацию активов и пассивов, приведенную выше, формулу для определения коэффициента общей ликвидности можно представить в следующем виде:
(38)где, Л1 – наиболее ликвидные активы;
Л2 – быстро реализуемые активы;
Л3 – медленно реализуемые активы;
П1 – наиболее срочные обязательства;
П2 – краткосрочные пассивы;
Аоб – оборотные активы (стр. 290 (ф1))
Пкр – краткосрочная задолженность (стр.590+стр.510+стр.550)
(39) 
(40)7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами.
(41)Где, ВОА – внеоборотные активы
(42) 
(43)8. Коэффициент структуры долгосрочных вложений
Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.
Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений рассчитывается по следующей формуле:
(44)Где, ДП – долгосрочные пассивы.
(45) 
(46)Сведем рассчитанные коэффициенты в единую таблицу и на основании ее сделаем выводы:
Таблица 10. Коэффициенты финансовой устойчивости.
| Показатели | Стандарты основных финансовых коэффициентов | Уровень показателя | |||||
| 2007 | 2008 | 2009 | |||||
| На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | ||
| Коэффициент независимости (автономии) | 0,5-0,8 | 0,32 | 0,55 | 0,32 | 0,55 | 0,32 | 0,55 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,68 | 0,45 | 0,68 | 0,45 | 0,68 | 0,45 | |
| Коэффициент маневренностисобственного капитала | >0.5 | 0,24 | 0,50 | 0,24 | 0,50 | 0,24 | 0,50 |
| Коэффициент финансирования. | 0,6-1,0 | 0,47 | 1,20 | 0,47 | 1,20 | 0,47 | 1,20 |
| Коэффициент финансовой устойчивости | 0,5-0,7 | 0,51 | 0,42 | 0,42 | 0,70 | 0,70 | 0,92 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,0-2,5 | 0,6 | 0,58 | 0,58 | 1,16 | 1,16 | 2,27 |
| Коэффициент обеспеченности долгосрочных обязательств собственными оборотными средствами. | 1,29 | 0,83 | 0,83 | 1,29 | 1,29 | 0,88 | |
| Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами. | ≥0,1 (чем больше тем лучше) | -1,41 | -4,11 | -4,11 | -0,44 | -0,44 | 0,11 |
Финансовая устойчивость за три года повысилась, за счет накопления денежных средств на счетах, при этом показатель обеспеченности запасов и затрат собственными средствами находился в отрицательной зоне – только на конец года он приблизился к минимальному стандарту. Коэффициент ликвидности тоже к концу 2009 года преодолел порог стоимостной оценки гостиницы – это связано с большими стоимостными показателями основных средств.