Финансовое состояние предприятия и пути его улучшения (стр. 6 из 23)
Рассмотрим влияние изменения себестоимости на финансовое состояние предприятия.
Показатель полной себестоимости продукции является основой для оценки эффективности деятельности предприятия. Данный показатель отражает все стороны хозяйственной деятельности и аккумулирует результаты использования всех производственных ресурсов. От его уровня зависят финансовые результаты деятельности предприятий, темпы расширенного воспроизводства, финансовое состояние субъектов хозяйствования.
Предприятие в состоянии изменить величину себестоимости. Изменение отразится в балансе предприятия в части его текущих активов, что явится причиной «возмущения» финансового состояния предприятия. Необходимо предвидеть степень и дать экономическую оценку этому «возмущению».
При выявлении влияния изменения суммы полной себестоимости на финансовое состояние предприятия необходимо учитывать в анализе изменение тех показателей, которые включает в себя себестоимость. В структуре оборотных активов это:
затраты в НЗП;
материальные затраты;
готовая продукция на складах;
товары отгруженные;
дебиторская задолженность (покупатели и заказчики).
Рост общей себестоимости неодинаково отразится на данных показателях. Если поставщики сырья и материалов повысили цену на свою продукцию, что вызвало рост себестоимости, то у предприятия увеличатся следующие статьи, представленные в балансе по фактической себестоимости:
затраты в НЗП;
материальные затраты;
готовая продукция на складах;
товары отгруженные.
Но это может никак не отразиться на дебиторской задолженности, если предприятие не примет решения повысить цену на свою продукцию. Предположим, что при росте себестоимости предприятие в равной степени увеличит цену на свою продукцию. Т.е. изменение себестоимости приведет к такому же изменению всех вышеперечисленных статей бухгалтерского баланса.
Влияние роста полной себестоимости на платежеспособность
Предварительная оценка платежеспособности определяется с помощью коэффициента потенциальной платежеспособности:
Кпот.пл. = ТА/ТО, (2)
где ТА — текущие активы,
ТО — текущие обязательства.
При увеличении себестоимости увеличится сумма текущих активов, при этом текущие обязательства останутся без изменений. Таким образом, рост себестоимости увеличит потенциальную платежеспособность.
В расчете коэффициента реальной платежеспособности не участвуют показатели, на которые могло бы повлиять изменение себестоимости.
Креал.пл. = (ДС + КФЛ)/(КЗ + Кнпс), (3)
где ДС — денежные средства,
КФЛ — краткосрочные финансовые вложения,
КЗ — кредиторская задолженность,
Кнпс — кредиты, не погашенные в срок.
Таким образом, увеличение себестоимости не окажет влияния на коэффициент реальной платежеспособности.
Важным показателем для оценки платежеспособности является сумма чистых активов.
ЧА =
А – НМА – ТО, (4)где А — валюта баланса,
НМА — нематериальные активы.
Сумма активов включает в себя текущие активы, что свидетельствует об увеличении величины чистых активов при увеличении себестоимости, следовательно, сумма чистых активов тоже увеличится.
При оценке платежеспособности важно иметь в наличии свободный оборотный капитал (функционирующий капитал), равный разности между текущими активами и текущими обязательствами. Он также увеличится при росте себестоимости.
Необходимо определить структурные сдвиги в балансе. При росте себестоимости увеличится доля производственных запасов и оборотных средств и может превысить рекомендуемое значение <= 65%, а также увеличится дебиторская задолженность и может превысить рекомендуемое значение <= 25%. Это «утяжелит» текущие активы, хотя за счет увеличения материальных затрат и дебиторской задолженности доля текущих активов в валюте баланса может достичь рекомендуемого значения >= 40%.
В большей степени рост себестоимости повлияет на внутренний норматив платежеспособности:
Квнутр = (ТО + МЗ)/ТО, (5)
где МЗ — материальные запасы.
Данный показатель увеличится, что говорит о том, что после погашения текущих обязательств у предприятия останется больше средств под материальные запасы, и предприятие будет способно обеспечить бесперебойное производство.
Влияние роста полной себестоимости на ликвидность
Ликвидность — степень превращения средств в денежную наличность. Для анализа изменения ликвидности при росте себестоимости воспользуемся методом Шеремета построения баланса ликвидности. Метод основан на группировке средств в активе по степени снижения их ликвидности и обязательств по росту сроков платежей.
В активе предусматриваются следующие группы средств:
А1. Высоколиквидные средства = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения
(не изменяются при росте себестоимости).
А2. Ликвидные средства = дебиторская задолженность + прочие активы
(увеличиваются за счет роста дебиторской задолженности).
А3. Медленно реализуемые активы = материальные запасы — расходы будущего периода
(увеличиваются за счет роста материальных запасов).
А4. Неликвидные активы = 1 раздел актива — долгосрочные финансовые вложения
(не изменяются).
В пассиве группировка обязательств осуществляется следующим образом:
П1. Наиболее срочные обязательства.
П2. Среднесрочные обязательства.
П3. Долгосрочные обязательства.
П4. Постоянные пассивы.
Ни на одну из этих групп изменение себестоимости влияния не окажет.
Оптимальный вариант, отражающий абсолютно ликвидный баланс, выглядит так:
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 >= П4
Если баланс на предприятии абсолютно неликвидный, то увеличение полной себестоимости позволит увеличить долю ликвидных и медленно реализуемых активов. Если допустить, что пассив при этом не изменится, то сочетание неравенств изменится и баланс охарактеризуется потенциальной ликвидностью:
А1 <= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 <= П4
Таким образом, увеличение общей себестоимости приведет к росту промежуточной и текущей ликвидности.
Влияние роста полной себестоимости на финансовую устойчивость
Под устойчивостью понимается стабильное превышение доходов над расходами. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости. Она характеризуется способностью предприятия эффективно использовать финансовые ресурсы для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции, т.е. финансовая устойчивость характеризуется состоянием распределения финансовых ресурсов и эффективностью их использования по отношению к затратам.
Для данного блока анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. В условиях рынка балансовая модель, из которой исходит анализ, имеет вид:
F + Eз + Rд = Ис + Скк + Сдк + Ко + Rp, (6)
где F — основные средства и вложения;
Eз — запасы и затраты;
Rд — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (ДЗ) и прочие активы;
Ис — источники собственных средств;
Скк — краткосрочные кредиты и займы;
Сдк — долгосрочные кредиты и займы;
Ко — ссуды, не погашенные в срок;
Rp — расчеты (КЗ) и прочие пассивы.
Учитывая, что для эффективной деятельности предприятия долгосрочные кредиты и заемные средства должны направляться преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:
Eз + Rд = ((Ис + Сдк)–F) + (Скк + + Ко + Rp) (7)
Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат величиной ((Ис + Сдк)–F):
Eз <= Ис + Сдк – F, (8)
будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты с дебиторами покроют краткосрочную задолженность предприятия (Скк + Ко + Rp):
Rд >= Скк + Ко + Rp. (9)
Очевидно, что при росте полной себестоимости, а следовательно, и при росте материальных запасов и затрат и дебиторской задолженности, будет выполняться только второе ограничение. Для выполнения первого неравенства необходимо снижение величины материальных затрат в балансе, что невозможно при росте себестоимости.
Можно сделать вывод, что в целом рост полной себестоимости отрицательно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Увеличивается величина материальных затрат и снижается способность предприятия покрывать затраты собственными средствами, ему приходится брать краткосрочные кредиты и займы. Для нормальной финансовой неустойчивости величина привлекаемых краткосрочных кредитов не должна превышать суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат). В тоже время из-за роста величины активных расчетов возможно покрытие некоторой доли краткосрочной задолженности предприятия.
Таким образом, мы выявили, что рост себестоимости неоднозначно влияет на финансовое состояние предприятия. Для определения наиболее полного и верного результата необходимо дать комплексную оценку с учетом всех взаимосвязей показателей.