Оценка финансовых результатов деятельности предприятия (стр. 10 из 17)
Программа реформирования бухгалтерского учета, осуществляемая в Российской Федерации в настоящее время, направлена, с одной стороны, на то, чтобы сделать информацию, получаемую из бухгалтерской отчетности, наиболее емкой, всесторонней и в то же время более понятной, прозрачной и читаемой. В проведении такой реформы, в первую очередь, заинтересованы внешние пользователи. Внутри предприятия администрация может собрать любую информацию и самостоятельно провести анализ хозяйственной деятельности. Внешний пользователь, имея ограниченный доступ к внутренней управленческой информации, должен по максимуму получить сведения о деятельности организации из общедоступных источников – бухгалтерской отчетности организации.
Имея на руках бухгалтерскую финансовую отчетность за отчетный год или за ряд предыдущих лет, акционеры общества должны оценить эффективность использования вложенных капиталов, рентабельность активов организации, финансовую устойчивость и перспективы развития на будущее. К сожалению, это сделать не всегда просто. Для более точной оценки деятельности организации необходимо использовать методы экономического анализа. Имея на вооружении набор инструментов анализа хозяйственной деятельности, возможно достоверно и всесторонне оценить результаты хозяйственной деятельности организации.
В экономически развитых западных странах ни один инвестиционный проект не обходится без глубокого экономического анализа. Для этого разработаны целые комплексы оценки эффективности деятельности организации. В эту систему входят различные показатели: коэффициенты финансовой устойчивости, рентабельности, платежеспособности. В результате многочисленных исследований деятельности успешных и убыточных компаний разработаны оптимальные значения ряда коэффициентов, дающих возможность оценить динамику развития организации и перспективы ее роста на будущее.
Для того чтобы экономический анализ имел практическое применение, он должен быть, с одной стороны, комплексным, т.е. анализ должен охватывать все стороны экономического процесса и всесторонне выявлять причинные зависимости, влияющие на деятельность организации в той или иной степени.
С другой стороны, анализ должен обеспечить системный подход, когда каждый изучаемый объект рассматривается как сложная изменяемая система, состоящая из ряда факторов внешней и внутренней среды.
В процессе факторного анализа идет построение многофакторной зависимости с последующим анализом и выявлением влияния каждого отдельного фактора на конечный результат.
Любой факторный анализ начинается с моделирования многофакторной модели. Сущность построения модели заключается в создании конкретной математической зависимости между факторами.
При моделировании функциональных факторных систем необходимо соблюдать ряд требований.
¾ факторы, включаемые в модель, должны реально существовать и иметь конкретное физическое значение.
¾ факторы, которые входят в систему факторного анализа, должны иметь причинно-следственную связь с изучаемым показателем.
¾ факторная модель должна обеспечивать измерение влияния конкретного фактора на общий результат.
В факторном анализе используют следующие виды наиболее часто встречающихся моделей.
Показатели рентабельности капитала являются, по сути, наиглавнейшими в системе критериев оценки деятельности фирмы. Из наиболее распространенных подходов к выявлению факторов реализован в известной факторной модели «Дюпон». (ROE). В основу модели заложена следующая детерминированная модель: расчет влияния факторов на изменение ROE с помощью способа абсолютных разниц. Для удобства расчета влияния факторов на коэффициент рентабельности собственного капитала воспользуемся вспомогательной таблицей 2.13.
Таблица 2.13 – Расчет влияния факторов на изменение ROE с помощью способа абсолютных разниц.
| Показатель | 2008 | 2009 | Изменение 2009 к 2008 | |||
| 1. Чистая рентабельность продаж (Чистая прибыль / выручка) | 44 538 038 / 1 168 557 885 = 0,0381 | 24 595 028 / 1 183 773 350 = 0,0208 | - 0,0173 | |||
2. Ресурсоотдача  | 1 168 558 / (137 411 + +201 698) / 2 = 6,8920 | 1 183 773 / (201 698 + + 264 191) / 2 = 5,0807 | - 1,8113 | |||
| Показатель | 2008 | 2009 | Изменение 2009 к 2008 | |||
| 3.Коэффециент финансовой зависимости (всего источников средств /собственный капитал) | (137 411 + +201 698) / 2 / 20 418 = 8,3041 | (201 698 + + 264 191) / 2 / 57 812 = 4,0293 | -4,2748 | |||
| 4. Рентабельность собственного капитала (Чистая прибыль /собственный капитал) | 44 538 038 / 20 418 = 2,1813 | 24 595 028 / 57 812 = 0,4254 | -1,755 | |||
Общее изменение рентабельности собственного капитала составило -- 1,755 пунктов.
Влияние на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала изменения показателя чистой рентабельности продаж определим по следующей формуле:
RROE(1) = RNPM P0отд k0зав. (18)
RROE(1) = (- 0,0173) * 6,8920 * 8,3041 = - 0,990
В скобках приведен порядковый номер фактора (из табл.), влияющего на результативный показатель (рентабельность собственного капитала). Индексы «1» и «0» возле показателей здесь и далее обозначают соответственно уровень показателей отчетного и предыдущего (базисного) годов.
Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала за счет изменения показателя ресурсоотдачи:
RROE(2) = R1NPM Pотд k0зав. (19)
RROE(2) = 0,0208 * (-1,8113) * 8,3041 = - 0,313
Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента финансовой зависимости:
RROE(3) = R1NPM P1отд kзав. (20)
RROE(3) = 0,0208 * 5,0807 *(-4,2748)= - 0,452
Сложив значение изменения показателя рентабельности собственного капитала за счет каждого фактора получим общее изменение значения коэффициента:
RROE = RROE (1) + RROE(2)+ RROE(3). (21)
RROE = (- 0,9901) + (- 0,3128) + (- 0,4518) = - 1,755
Обобщим в таблице 2.14 влияние факторов, воздействующих на изменение показателя рентабельности собственного капитала.
Таблица 2.14 - Сводная таблица влияния факторов на рентабельность собственного капитала
| Показатели | Влияние |
| Чистая рентабельность продаж | - 0,990 |
| Ресурсоотдача | - 0,313 |
| Коэффициент финансовой зависимости | - 0,452 |
| Всего (изменение коэффициента рентабельности собственного капитал) | -1,755 |
Таким образом, за счет снижения коэффициента чистой рентабельности продаж показатель рентабельности собственного капитала снизился на - 0,990 пункта. Изменение показателя ресурсоотдачи и коэффициента финансовой зависимости привели к уменьшению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этих расчетах очередной раз прослеживается связь между коэффициентом финансовой зависимости предприятия и изменением рентабельности собственного капитала: уменьшение степени финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования приводит к снижению рентабельности собственного капитала. [18, с.156]
Рисунок 2.7- Влияния факторов на рентабельность собственного капитала
Таким образом, в данной главе был сделан горизонтальный и вертикальный анализ прибыли от реализации, анализ строительно-монтажных работ по подразделениям треста, а также факторный анализ рентабельности.
Из данной главы можно сделать следующие выводы, что прибыль и рентабельность тесно связаны между собой. Снижение рентабельности за 2008-2009 гг. объективно свидетельствует об уменьшении получаемой прибыли. Другими словами, при снижении прибыли создаются условия для уменьшения рентабельности и наоборот. Теперь рассмотрим зарубежный опыт оценки финансовых результатов.
Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от следующих факторов: объема работ (услуг), реализации продукции; структуры продаж; себестоимости продукции, услуг; уровня среднереализационных цен. Из них положительное влияние на рост прибыли оказали рост объемов СМР и реализации продукции.
Изменение уровня рентабельности происходит под влиянием таких факторов, как: изменения оптовых цен на рынке сырья и материалов, труда, продукта; изменение структуры (ассортимента) продукции. Наиболее высокий процент рентабельности на исследуемом предприятии в 2008 году, в 2009 году он снизился на 1%.
3. Основные направления максимизации финансовых результатов деятельности предприятия
3.1 Обзор зарубежного опыта
В организации работы любого предприятия или организации приходится сопоставлять затраты и результаты работы, применять те или иные показатели. Тем более этому нужно уделять самое пристальное внимание, когда речь идет об успешной хозяйственной деятельности, о продвижении на рынке, о достижении превосходства над своими конкурентами.
Поэтому любое предприятие или фирма пользуется системой показателей хозяйственной деятельности (ПХД). Бесспорным является другое – все ПХД тесно взаимосвязаны.
При все многообразии ПХД, используемых сегодня в можно разделить на две основные группы: