Финансовый анализ и аудит (стр. 8 из 10)

Некоторыми ограничениями использования текущего отношения являются :

· его статичность т.к. рассчитывается оно на определённую дату ;

· при его расчёте не учитываются такие важные факторы , как объем реализации , затраты , прибыль ,изменения в условиях хозяйствования;

· усилие администрации предприятия (его политика) в первую очередь направлена на оптимизацию уровня производственных запасов , затрат и дебиторской задолженности , эффективного использование активов , следовательно только во вторую очередь на ликвидность .

Коэффициент текучей ликвидности рассчитывается , как отношение итога раздела II за вычетом строки 217 (расходы будущих периодов) к итогу раздела VI . Теоретически достаточно считается значения этого показателя в пределах 2-2,5 , но в зависимости от форм расчётов , скорости оборачиваемости оборотных средств , продолжительности производственного цикла , эти значения могут быть значительно ниже , но положительно оценивается лишь , если они выше единицы . Тем не менее очень важно рассчитать достаточный уровень коэффициента текучести ликвидности применительно к исследуемому предприятию (таблица 3.3.2.) .

Таблица 3.3.2.

Баланс текущей платёжеспособности тыс. руб.

Платёжные средства	Срочные обязательства
1. Остаток средств на расчётном счёте - 44307	1.Оплата счетов поставщиков -40234997
2.Подлежащие к оплате счета покупателей-31923504	2.Помещение краткосроч. Кредитов банка
3.Остаток денег в кассе – 3463	3.Оплата счетов подрядчиков - 561413
4 Поступление дебиторской задолженност- 231715	4. Оплата выданных векселей ----
5. Оплата задолженности бюджету - 1241151
6. Выплата рабочим и служащим - 907523
7.Перечисление налогов и з/п - 623854
ИТОГО : 32202989	43568938
Превышение срочных обязательств над платежными средствами – 11365949
БАЛАНС: 43568938	43568938

следует иметь в виду , чем ниже материалоёмкость , тем ниже достаточный уровень коэффициента текущей ликвидности . В МППУ «Водоканал» минимальная сумма оборотных средств , необходимых для обеспечения платёжеспособности , равна сумме достаточной потребности в материальных оборотных средствах , безнадёжной дебиторской задолженности и текущих пассивов (краткосрочных обязательств) , иначе эта сумма представляет 41297 млн. Руб. (3930+500+36867) . Фактические средние остатки материальных оборотных средств составляли 1759 млн. Руб. Эта сумма почти в два раза меньше рассчитанной достаточной потребности в материальных оборотных средствах , что

Расчёт достаточного уровня коэффициента текущей ликвидности на 31.12.97 года.

Показатели	Уровень показателя
1. Выручка от реализации услуг , без НДС и акцизов	43566
2.Затраты на оказание услуг	59252
2.1Материальные затраты	47090
3.Число дней в анализируемом периоде	360
4.Однодневный расход материалов	131
5.Необходимый запас оборотных средств	30
6.Достаточная потребность в оборотных средствах	3930
7.Фактические средние остатки оборотных средста	1759
8. Безнадёжная дебиторская задолженность	500
9.Средние остатки краткосрочных обязательств	36867
10. Коэффициент оборачиваемости	24,8
11Достаточный уровень коэффициента текущей ликвидности	1,12

с точки зрения платёжеспособности оценивается отрицательно , а с точки зрения рационального использования средств свидетельствует об экономии оборотного капитала , повышения эффективности его использования .

Целесообразно рассчитать следующие показатели ликвидности : коэффициент текущей ликвидности (текущее отношение) , коэффициент критической быстрой ликвидности и , коэффициент абсолютной ликвидности .

Коэффициент критической ликвидности рассчитывается , как отношение денежных средств , легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности к сумме текущих пассивов и теоретически достаточной считается при уровне 0, 7 - 0, 8 .

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается , как отношение денежных средств и легко реализуемых ценных бумаг к текущим пассивам .

Теоретически достаточной считается при уровне 0, 2 - 0, 25 .

Целесообразно определить долю денежных средств и легко реализуемых ценных бумаг в общей сумме активов . Чем выше это отношение тем , выше ликвидность текущих активов . Процедура рассматривается выше показателей ликвидности в таблице 3.3.3.

Показатели	На 01.01.95.расчёт уровень показателя	На 01.01.97.расчёт уровень показателя	Изменение (гр 4 гр2)
1. Текущие пассивы , млн. Руб.	Х 3644	Х 41314	+ 37670
1.1 Запасы и затраты , млн. Руб.	Х 354	Х 9111	+ 8757
1.2Денежные средства млн. Руб.	Х ___	Х 48	+ 48
1.3 Дебиторская задолженность	Х 3290	Х 32155	+28865
2.Текущие пассивы млн. Руб.	Х 2830	Х 52135	+ 49305
2.1Кратаосроч.Кредиты и займы	Х ___	Х ___	___
2.2Кредиторская задолженость	Х 2830	Х 52135	+ 49305
3. Показатели ликвидности
3.1.Чистый оборотный капиатал	3644-2830 814	41314 -52135 - 10821	-11635
3.2 Доля чистого оборотного капитала в текущих активах %	814/3644*100 22,3	Х Х	Х
3.3Коэф-т текущей ликвидности	3644/2830 1,29	41314/52135 0,79	- 0,5
3.4Коэфт критической ликвид-ти	3290/2830 1,16	(48+32155)/52135 0,62	- 0,54
3.5Коэф-т абсолютной ликвид-ти	0/2830 ___	48/52135 0,001	+ 0,001
3.6 Доля денежных средств ц/б в оборотном капитале	0/3644 ___	48/41314 0,12	+ 0,12

Данные таблицы показывают , что в целом на начала исследуемого периода была выше уровня конца периода . Так если на 01.01.95. сумма чистого оборотного капитала составляла 814 млн. Руб. , то на 31.12.97. то величина текущих пассивов превышала величину текущих активов на 10821 млн. Руб. Сложившееся положение объясняется наличием к концу 1997 года непокрытого убытка в размере 13576 млн. Руб.

Коэффициент текущей ликвидности снизился почти в два раза и составил 0,62 , что ниже рассчитанного достаточного уровня на 44, 6 % [(0,62*1,12)/1,12*100] .

Снизился также коэффициент критической ликвидности на 46,5 % (0,54/1,16*100) , а коэффициент абсолютной ликвидности на 0,001 с учётом того , что он был равен нулю введу отсутствия таких высоко ликвидных платёжных средств , как денежные средства и краткосрочные ценные бумаги . По этой же причине их доля в оборотном капитале на конец периода составил всего лишь 0,0012 или 0,12 % . В связи с этим текущие активы необходимо охарактеризовать , как низко ликвидные , а в целом ликвидность предприятия , как низкую и имеющую тенденцию к снижению.

3.4. Анализ эффективности использования капитала .

Эффективность деятельности предприятия в условиях рыночной экономики определяется его способностью к финансовому выживанию , привлечению источников финансирования и их прибыльное использование. В значительной мере оно может быть охарактеризована показателями эффективности использования капитала , т.е. активов предприятия по данным баланса и отчётности о прибылях и убытках .Предполагается использовать обобщающие частные показатели .

Одним из наиболее правильных , признанных и наиболее широко используемых обобщающих показателей меры эффективности использования капитала является коэффициент прибыльности (рентабельности ) , представляющей собой отношение прибыли к капиталу (активам) , инвестируемому для получения прибыли .

Коэффициент прибыльности используется в качестве :

· инструмента для принятия решений и контроля ;

· показателя эффективности управления , являясь индикаторами его качества ;

· измерителя способности предприятия зарабатывать достаточную прибыль на инвестиции .

В сочетании с характеристикой эффективности управления коэффициент прибыльности является надежным показателем долговременного финансового здоровья предприятия и представляет интерес , для инвесторов , заимодавцев долгосрочных кредитов и займов ;

· инструмента для прогнозирования , так как отражает взаимосвязь предлагаемой к получению прибыли с общим инвестиционным капиталом . Это делает процесс прогнозирования более реальным , а также имеет важное значения при принятии инвестиционных решений на предприятии , общего и финансового планирования , координации , оценки и контроля хозяйственной деятельности и её результатов .

В процессе анализа показателей прибыльности капитала даётся оценка выполнения плана , изучается динамика и факторы их изменения . Основные показатели прибыльности капитала по анализируемому предприятию приведены в таблице 3.4.1.