Состояние и пути совершенствования финансового менеджмента организации (стр. 10 из 15)
В общем виде алгоритм сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия может быть представлен в виде последовательности следующих действий.
1. Исходные данные представляются в виде матрицы (aij), то есть таблицы, где по строкам записаны номера показателей (i = 1, 2, 3,…, n), а по столбцам – номера предприятий (j = 1, 2, 3,…, m).
2. По каждому показателю находится максимальное значение и заносится в столбец условного эталонного предприятия (m+1).
3. Исходные показатели матрицы aijстандартизуются в отношении соответствующего показателя эталонного предприятия по формуле
, (3.4.1)где xij – стандартизованные показатели финансового состояния i–го предприятия.
4. Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле
(3.4.2)где Rj – оценка для j–го предприятия;
x1j, x2j,…, xnj – стандартизованные показатели j–го анализируемого предприятия.
5. Предприятия упорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки.
Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением сравнительной оценки, полученной по формуле (3.4.2). Для применения данного алгоритма на практике никаких ограничений на количество сравниваемых показателей и предприятий не накладывается.
Особенностью предлагаемой системы является то, что все показатели имеют одинаковую направленность. Это означает, что чем выше уровень показателя или чем выше его темп роста, тем лучше финансовое состояние оцениваемого предприятия. Поэтому при расширении предлагаемой системы за счет включения в нее новых показателей необходимо не нарушать это требование.
Следует отметить достоинства рейтинговой оценки финансового состояния и деловой активности предприятия:
1. Методика базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние предприятия.
2. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе данных публичной отчетности предприятия. Для ее получения используются важнейшие показатели финансового состояния, применяемые на практике в рыночной экономике.
3. Для получения рейтинговой оценки используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Данные для оценки представлены в табл. 3.4.1.
Для каждого года определяется значение рейтинговой оценки:
R1997=√83,880=9,159;
R1998=√37,308=6,108;
R1999=√2,227=1,492.
Предприятие ЗАО "Хольстер" имеет минимальное значение R в 1999 г., рейтинг будет самым высоким. Следующие показатели были выбраны в качестве эталонных:
коэффициенты оборачиваемости и рентабельности собственного капитала;
коэффициенты текущей и быстрой ликвидности;
соотношение собственных и заемных средств.
Руководству предприятия необходимо обратить внимание на деловую активность. Следует увеличить оборачиваемость запасов (вести работу по уменьшению запасов), готовой продукции. Также следует уменьшить сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженностей – по меньшей мере довести их до уровня 1998 г. Главная причина создавшейся ситуации – недостаток собственных оборотных средств. Об этом говорят отрицательные значения доли собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств, в покрытии запасов.
| Таблица 3.4.1. Сравнительная рейтинговая оценка | |||||||||||||
| Показатели | 1997 год | 1998 год | 1999 год | Эталон | |||||||||
| aij | xij | 1-xij | (1-xij)2 | aij | xij | 1-xij | (1-xij)2 | aij | xij | 1-xij | (1-xij)2 | aij max | |
| Рентабельность продукции, % | 6,78 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 3,59 | 0,529 | 0,471 | 0,221 | 3,89 | 0,574 | 0,426 | 0,182 | 6,780 |
| Рент-сть основной деятельности, % | 7,27 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 3,72 | 0,512 | 0,488 | 0,238 | 4,05 | 0,557 | 0,443 | 0,196 | 7,270 |
| Рент-сть совокупного капитала, % | 7,28 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 5,42 | 0,745 | 0,255 | 0,065 | 5,95 | 0,817 | 0,183 | 0,033 | 7,280 |
| Рент-сть собственного капитала, % | 10,24 | 0,923 | 0,077 | 0,006 | 8,59 | 0,774 | 0,226 | 0,051 | 11,10 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 11,100 |
| Фондоотдача | 4,082 | 0,810 | 0,190 | 0,036 | 4,490 | 0,891 | 0,109 | 0,012 | 5,040 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 5,040 |
| Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) | 364,87 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 35,080 | 0,096 | 0,904 | 0,817 | 15,200 | 0,042 | 0,958 | 0,918 | 364,870 |
| Обор-сть запасов (в оборотах) | 51,72 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 39,110 | 0,756 | 0,244 | 0,059 | 22,73 | 0,439 | 0,561 | 0,314 | 51,720 |
| Обор-сть собственного капитала | 3,530 | 0,889 | 0,111 | 0,012 | 3,390 | 0,854 | 0,146 | 0,021 | 3,970 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 3,970 |
| Обор-сть совокупного капитала | 2,510 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 2,140 | 0,853 | 0,147 | 0,022 | 2,130 | 0,849 | 0,151 | 0,023 | 2,510 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,691 | 0,724 | 0,276 | 0,076 | 0,809 | 0,848 | 0,152 | 0,023 | 0,953 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 0,953 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,369 | 0,516 | 0,484 | 0,235 | 0,620 | 0,866 | 0,134 | 0,018 | 0,716 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 0,716 |
| К. абсолютной ликвидности | 0,313 | 0,845 | 0,155 | 0,024 | 0,371 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 0,288 | 0,778 | 0,222 | 0,049 | 0,371 |
| Доля оборотных средств в активах | 0,086 | 0,276 | 0,724 | 0,524 | 0,198 | 0,635 | 0,365 | 0,133 | 0,312 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 0,312 |
| Доля собственных оборотных средств в общей сумме | -0,448 | 9,128 | -8,128 | 66,069 | -0,237 | 4,819 | -3,819 | 14,583 | -0,049 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | -0,049 |
| Доля запасов в оборотных активах | 0,467 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 0,234 | 0,500 | 0,500 | 0,250 | 0,249 | 0,533 | 0,467 | 0,218 | 0,467 |
| Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов | -0,960 | 4,865 | -3,865 | 14,936 | -1,013 | 5,136 | -4,136 | 17,105 | -0,197 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | -0,197 |
| Коэффициент покрытия запасов | 0,089 | 0,069 | 0,931 | 0,868 | 0,101 | 0,078 | 0,922 | 0,850 | 1,295 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 1,295 |
| К. концентрации собств. капитала | 0,711 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 0,631 | 0,888 | 0,112 | 0,013 | 0,536 | 0,754 | 0,246 | 0,060 | 0,711 |
| К. маневренности собств. капитала | -0,054 | 1,902 | -0,902 | 0,814 | -0,074 | 2,598 | -1,598 | 2,553 | -0,029 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | -0,029 |
| К. структуры заемного капитала | 0,568 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 0,336 | 0,592 | 0,408 | 0,167 | 0,294 | 0,518 | 0,482 | 0,233 | 0,568 |
| К. соотноошения заемных и собственных средств | 0,407 | 0,471 | 0,529 | 0,280 | 0,585 | 0,676 | 0,324 | 0,105 | 0,865 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 0,865 |
| R19972= | 83,880 | R19982= | 37,308 | R19992= | 2,227 | ||||||||
| R1997= | 9,159 | R1998= | 6,108 | R1999= | 1,492 | ||||||||
ГЛАВА 4. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ОРГАНИЗАЦИИ
4.1. Направления совершенствования финансового менеджмента
Управление финансами стало важнейшей сферой деятельности любого субъекта социально-рыночного хозяйства, особенно предприятия и акционерного общества, ведущие производственно-коммерческую деятельность. Изменение технологии производства, выход на новые рынки, расширение или свертывание объемов выпуска продукции основываются на глубоких финансовых расчетах, на стратегии привлечения, распределения, перераспределения и инвестирования финансовых ресурсов. Тенденции развития локальной и глобальной общерыночной ситуации (малопредсказуемые изменения спроса, ужесточение ценовой конкуренции на традиционных рынках, диверсификация и завоевания новых рыночных ниш, возрастание рисков при проведении операций) будут лежать в основе возрастающей роли специфических финансовых вопросов управления (рис. 4.1.1).
  | Правовое и нормативное обеспечение системы управления финансами компании | ||||||||
 Управляющая подсистема | |||||||||
| Организационная структура управления финансами | Персонал финансового подразделения | Финансовые инструменты | Финансовые методы | Информация финансового характера | Технические средства управления финансами | ||||
 | |||||||||
| Объект управления | |||||||||
| | Источники финансовых ресурсов | Финансовые ресурсы | Финансовые отношения | ||||||
 информационный поток | денежный поток | денежный поток | |||||||
 | Производство | Бюджет Собственники Контрагенты | |||||||
| информационный поток | |||||||||
| | Рынок | ||||||||
| | денежный поток | ||||||||
  | информационный поток | ||||||||
Рис. 4.1.1. Структура механизма финансового менеджмента