Серийность - возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями.
Документальность. Ценная бумага - это всегда документ, независимо от того, существу-ет ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам. Документальность придает окончательный, “материальный” облик товару, называемому ценной бумагой. Согласно установившейся правовой практике, ценная бумага, как документ, должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.
Регулируемость и признание государством. Фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие публики к ним.
Рыночность. Обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организаци-ей, правилами работы на нем и т.д. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ценные бумаги.
Ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держате-ля, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.
Риск - возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.
Обязательность исполнения. По российскому законодательству, не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.
Согласно “Положению о выпуске и обращении ценных бумаг в фондовых биржах в РФ” (утверждено Постановлением Правительства РФ от 28 декабря 1991 года, №78) ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ. Согласно “Гражданскому кодексу ценная бумага - документ с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Совпадения в определениях ценной бумаги: а) ценная бумага - это документ; б) она удостоверяет только имущественные права.
Различия: а) требование установленной формы и наличие обязательных реквизитов по Гражданскому кодексу; б) “Гражданский кодекс РФ” вводит критерий, по которому ценной бумагой считается только тот документ, имущественное право по которому осуществляется при предъявлении подлинника документа.
Прежде, чем перейти к классификациям ценных бумаг, нужно упомянуть об инвестиционном качестве ценной бумаги. Это оценка того, насколько ценная бумага ликвидна, низкорискованна при стабильной курсовой стоимости, способности приносить проценты, превышающие или находящиеся на уровне среднерыночного процента. Общепринято, что по мере снижения рисков, которые несет на себе данная бумага, растет ее ликвидность и падает доходность.
Классификации ценных бумаг, разрешенные в российской практике.
| ЦЕННЫЕ БУМАГИ | |||||
| Первичные | Производные | ||||
| В качестве первичных ценных бумаг выступают акции, облигации, ноты, вексель, депозитные сертификаты и другие инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы.Производные ценные - любые ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг - акций, облигаций, государственных долговых обязательств. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы, подпис-ные права. | |||||
| В форме обособленных документов | В виде записей по счетам | ||||
| Ценные бумаги - обособленные документы - имеют материальную форму в виде бумажных сертификатов.О ценных бумагах - записях по счетам - говорят, что они имеют безналичную форму. В этом случае ценная бумага существует в виде записи на счете бухучета и аналитических реестрах к нему. Соответственно, бухгалтерская запись содержит все необходимые реквизиты ценной бумаги. | |||||
| Долговые | Титулы собственности | ||||
| Долговые ценные бумаги - являются долговыми обязательствами (облигация, нота, вексель и т.п.)Ценные бумаги - титулы соственности удостоверяют право собственности владельца на активы (простые и привилегированные акции, варранты и т.п.) | |||||
| Краткосрочные | Среднесрочные | Долгосрочные | Бессрочные | ||
| По общепринятой практике, краткосрочные ценные бумаги - сроком погашения до 1 года, среднесрочные - от 1 до 5 лет, долгосрочные - свыше 5 лет. К бессрочным ценным бумагам относятся фондовые инструменты, не имеющие конечного срока погашения - акции, бессрочные облигации, выпускаемые государством.В российской практике последние выпускаться не могут, сроки долговых обязательств РФ не могут превышать 30 лет. | |||||
| Государственные | Корпоративные | Иностранных эмитентов | Частные | ||
| Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомства-ми, муниципальными органами власти. В международной практике к этой категории ценных бумаг часто относят также бумаги, эмитируемые органами, находящимися в совместной собственности государства и иных структур, либо органами, спонсируемыми или гарантиру-емыми государством.Корпоративные ценные бумаги - фондовые инструменты, выпускаемые предприятиями и организациями.Частные ценные бумаги - в данном случае речь идет о выпуске ценных бумаг физическими лицами. В качестве таких фондовых документов могут выступать вексель и чеки. | |||||
| Обращающиеся | Не обращающиеся | С ограниченным кругом обращения | |||
| Обращающиеся ценные бумаги - могут свободно покупаться-продаваться, в т.ч. на основе совершения передаточной надписи или без таковой без ограничения - по условиям эмиссии - виды эмиссии - видов рынков, на которых они могут обращаться.Не обращающиеся ценные бумаги - не могут покупаться-продаваться на различных видах рынков. Например, если эмитент при выпуске ценной бумаги ставит условие, что она не может быть перепродана и может выкупаться обратно только самим эмитентом, то это - не об-ращающаяся ценная бумага.Ценные бумаги с ограниченным кругом обращения - сделки купли-продажи по таким бумагам могут совершаться с ограничениями по видам рынков. | |||||
| Именные | Предъявительские | Ордерные | |||
| Именная ценная бумага - имя держателя регистрируется в специальном реестре, который называется эмитентом. Российское законодательство требует, чтобы именная ценная бумага передавалась другому лицу в порядке, установленном для уступки требований.Ценная бумага на предъявителя - не регистрируется у эмитента на имя держателя и передается другому лицу путем вручения.Ордерная ценная бумага - составляется на имя первого держателя с оговоркой “его приказу”. Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами могут быть чек, вексель, коносамент. | |||||
| Срочные | Сроком по предъявлению | ||||
| Срочные ценные бумаги имеют конкретные сроки погашения.Ценные бумаги со сроком по проедъявлению не содержат конкретного срока погашения, обязательства по ним выполняются при предъявлении ценной бумаги. | |||||
| С фиксированным доходом | С колеблющимся доходом | ||||
| Ценные бумаги с фиксированным доходом - в момент выпуска ценной бумаги жестко фикси-руется уровень ее доходности к номиналу; при колебаниях средней процентной ставки на рынке уровень доходности не изменяется.Ценные бумаги с колеблющимся доходом - доходность ценной бумаги к номиналу изменяется в соответствии с колебаниями средней процентной ставки на рынке; она может индекси-роваться, например, по валютному курсу и т.д. | |||||
| Отзывные | Безотзывные | ||||
| Отзывные ценные бумаги могут быть отозваны эмитентом досрочно, до наступления срока погашения. Могут отзываться также бессрочные ценные бумаги, если это предусмотрено условиями выпуска.Безотзывные ценные бумаги не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно, что должно быть предусмотрено условиями их эмиссии. | |||||
Существуют различные виды ценных бумаг: акции, облигации, государственные долго-вые обязательства, векселя, чеки, банковские сертификаты, опционы, фьючерсы. Некоторые из них будут рассмотрены в курсовой работе.
2.5. Понятие рынка ценных бумаг.
Почти каждый вид рынка находит отражение в инструментах рынка ценных бумаг.
Очень важно правильно соотносить рынок труда с таикми видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок и т.д. Прежде всего традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.
В принятой терминологии:
Финансовый рынок = денежный рынок + рынок капиталов
Рынок ценных бумаг является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов и т.п.
Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.
2.6. Виды рынков ценных бумаг.
Международный, национальные и региональные рынки.
При анализе международных рынков ценных бумаг рассматривается торговля между нерезидентами, а также фондовыми ценностями с номиналами, выраженными в иных, чем национальная, валютах. В более общем смысле критерий международности в том, происходит ли перелив капитала из страны в страну, “пересекают” ли инвестиционные ресурсы национальные границы. Национальные рынки охватывают торговлю резидентов между собой (ценные бумаги, выпущенные как резидентами, так и не резидентами, с номиналами, выра-женными как в иностранной, так и в национальной валюте). Движения капиталов между странами на национальных рынках не происходит. На региональных рынках возникает относительно замкнутый оборот по поставке и потреблению денежных капиталов предприятиями и населением внутри региона. Регионализм присущ прежде всего неразвитым рынкам ценных бумаг, с плохими коммуникациями, с отсутствием признанных страновых центров торговли ценными бумагами. Например, в России относительно обособленными являются центральный, уральский, поволжский, северный, сибирский и дальневосточный рынки ценных бумаг.