Прогноз финансовых результатов
| I кв. | II кв. | III кв. | IV кв. | V кв. | VI кв. | VII кв. | VIII кв. | Итого | |
| 1. Выручка от реализации | 2027 | 3227 | 4697 | 4697 | 4697 | 4697 | 4697 | 4697 | 33436 |
| 2. Затраты на производство реализованной продукции | 2790.6 | 2790.6 | 2790.6 | 2790.6 | 2790.6 | 2790.6 | 3733.7 | 3733.7 | 24211 |
| 3. Результат от реализации | -763.6 | 436.4 | 1906.4 | 1906.4 | 1906.4 | 1906.4 | 963.3 | 963.3 | 9225 |
| 4. Балансовая прибыль | -776.0 | 419.2 | 1883.4 | 1883.4 | 1883.4 | 1883.4 | 940.3 | 940.3 | 9057.4 |
| 5. Платежи в бюджет из прибыли | 28.3 | 28.3 | 28.4 | 28.4 | 129.5 | 110.7 | 192.6 | 192.6 | 738.8 |
| 6. Чистая прибыль | -604.3 | 390.9 | 1855.0 | 1855.0 | 1753.9 | 1772.7 | 747.4 | 747.4 | 8318 |
В процессе реализации предлагаемых мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия незагруженными остаются 40% производственных мощностей. Их простой занижает финансовые показатели завода. В связи с этим в целях поиска альтернативных вариантов их использования предлагается три варианта реструктурирования предприятия:
Выбор одного из них должен основываться на экономическом анализе и социальной эффективности.
3.3. Оценка экономической эффективности вариантов реструктурирования и выбор его окончательного варианта
В качестве основы для оценки эффективности предложенных вариантов реструктурирования предприятия примем размер поступлений в региональный бюджет г.Москвы.
1 вариант – инвестиционный проект (организация совместного предприятия на базе выделяемого излишнего имущества ГУП ОЭМЗ “Рекорд”).
Процедура выделения части основных фондов во вновь образованное хозяйственное общество необходима по следующим причинам:
Согласно Гражданскому кодексу РФ реорганизация государственного унитарного предприятия ОЭМЗ “Рекорд” осуществляется с согласия собственника имущества – субъекта Федерации. Т.е. данная процедура должна пройти все необходимые согласования с Департаментом государственного и муниципального имущества, Департаментом науки и промышленной политики, которому подчинено предприятие, и утверждена Главой субъекта Федерации – премьером Правительства г.Москвы.
Создание совместного предприятия осуществляется на следующих условиях:
Организационно-правовая форма образуемого хозяйственного общества – закрытое акционерное общество.
ГУП ОЭМЗ “Рекорд” передает совместному предприятию в уставной фонд помещения и другие необходимые основные фонды для установки нового оборудования и осуществления производственной деятельности на сумму 1335 тыс. рублей. Передача основных фондов осуществляется по разделительному балансу и оформляется передаточным актом.
Инвестор передает совместному предприятию в уставной фонд денежные средства, эквивалентные сумме переданных предприятием основных фондов.
Проведение эмиссии акций совместного предприятия и закрепление их в равных долях (50/50) в собственности субъекта федерации и инвестора. Акции, закрепленные в собственности субъекта федерации передаются в управление Департаменту государственного и муниципального имущества.
Совместное предприятие приобретает необходимую для осуществления производства конструкторскую и техническую документацию, оборудование, а также сырье и материалы на 3 месяца работы. Оно также осуществляет монтаж приобретенного оборудования.
Привлечение инвесторов к осуществлению проекта осуществляется на конкурсной основе. Выбор инвестора должен происходить на условиях выполнения следующих основных требований:
Производственные мощности монтируются и вводятся в действие поэтапно в процессе освоения технологического процесса:
Планируемая фондоотдача нового производства составит 58 копеек с каждого вложенного в основные фонды рубля.
Объем реализации выпущенной продукции принимается за 100%, т.к. продукция конкурентоспособна и инвестор участвует в проекте с готовой сбытовой сетью.
Срок возврата вложенных средств в инвестиционный проект составляет 14 месяцев.
Срок окупаемости – минимальный временной интервал, за пределами которого интегральный эффект становится и остается неотрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными доходами от его осуществления. Срок окупаемости рассчитывается с учетом дисконтирования.
В данном инвестиционном проекте за суммарные доходы принимается чистая прибыль, получаемая в процессе производственной деятельности. За ставку дисконтирования принимается ставка рефинансирования Центрального Банка России – 33% годовых. Таким образом дисконтируемый срок окупаемости инвестиционной проекта составляет 18 месяцев.
Укрупненные расчеты финансовых показателей приведены в следующей таблице 12.
Таблица 12
Прогноз финансовых результатов с учетом дисконтирования
| Кварталы | Итог | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| Доход от реализации | 928,73 | 2414,69 | 3714,90 | 3714,90 | 3714,90 | 3714,90 | 18203,01 |
| Себестоимость продукции | 557,24 | 1448,81 | 2228,94 | 2228,94 | 2228,94 | 2228,94 | 10921,81 |
| Налогив т.ч. | 92,87 | 241,47 | 371,49 | 371,49 | 371,49 | 371,49 | 1820,30 |
| налог на имущество | 42,70 | 42,70 | 42,70 | 42,70 | 42,70 | 42,70 | 256,20 |
| Прибыль от реализации | 278,62 | 724,41 | 1114,47 | 1114,47 | 1114,47 | 1114,47 | 5460,90 |
| Налог на прибыль в т.ч. | 97,52 | 253,54 | 390,06 | 390,06 | 390,06 | 390,06 | 1911,32 |
| налог на прибыль в бюджет г. Москвы | 61,30 | 159,37 | 245,18 | 245,18 | 245,18 | 245,18 | 1201,40 |
| Чистая прибыль | 181,10 | 470,86 | 724,41 | 724,41 | 724,41 | 724,41 | 3549,59 |
| Чистая дисконтируемая прибыль | 168,62 | 408,21 | 584,75 | 544,46 | 506,94 | 472,02 | 2685,00 |
Для определения бюджетного эффекта от реструктуризации необходимо вычислить поступления в бюджет в период окупаемости инвестиционного проекта. Итоговая сумма поступления в бюджет с учетом реализации инвестиционного проекта, рассчитанная путем дисконтирования к 1 января года, следующего за годом подачи заявки на проведение реструктуризации, определяется по следующей формуле:
БПитог = БП0 + , где:
БПитог - итоговая сумма поступлений в бюджет с учетом реализации инвестиционного проекта, рассчитанная с учетом дисконтирования к 1 января года, следующего за годом подачи заявки на проведение реструктуризации;
БП0, БП1, БП2, ...БПn - поступления в бюджет в полные кварталы года, в процессе реализации инвестиционного проекта с момента реструктурирования унитарного предприятия.
СТ - ставка рефинансирования ЦБ РФ, действующая на дату подачи заявки на проведение реструктуризации (33%).
Таким образом сумма налоговых поступлений за период реализации инвестиционного проекта с учетом дисконтирования составит 2822,69 тыс. рублей. Из них на долю основных налоговых поступлений в бюджет г.Москвы (налог на имущество – 2%; налог на прибыль – 22%) придется 1109,81 тыс. рублей.
2 вариант – продажа излишнего имущества государственного унитарного предприятия ОЭМЗ “Рекорд”.
Продажа имущества целесообразана в том случае, если оно не представляет коммерческого или социального интереса для реализации городских программ.
Согласно Гражданскому кодексу РФ продажа имущества государственного унитарного предприятия, также осуществляется с согласия собственника имущества – субъекта Федерации г.Москвы. Т.е. продажа имущества должна пройти предварительные согласования с Департаментом государственного и муниципального имущества, вышестоящей организацией - Департаментом науки и промышленной политики, и утверждена Главой субъекта Федерации – премьером Правительства г.Москвы.
После прохождения всех необходимых согласований объявляется конкурс на продажу имущества. Право участия в таком конкурсе дает заявка на участие и залог в качестве гарантии платежеспособности покупателя.
Учитывая, что рыночная стоимость имущества может отклоняться от остаточной на 10-15%, то при благоприятных условиях имущество будет продано за 1535,25 тыс. рублей, а при не благоприятных условиях за 1201,5 тыс. рублей. Принимая во внимание, что основные фонды имеют значительный износ, реальная сумма, рассчитанная с помощью вероятностного анализа составит 1501,88 тыс. рублей.
3 вариант – консервация излишнего имущества государственного унитарного предприятия ОЭМЗ “Рекорд”.
Процедура консервации также требует согласования с Департаментом государственного и муниципального имущества, вышестоящей организацией - Департаментом науки и промышленной политики, и утверждена Главой субъекта Федерации – премьером Правительства г.Москвы. После прохождения всех необходимых разрешительных процедур создается комиссия по консервации имущества. Она следит за соблюдением норм и правил по консервации основных фондов, организацией охраны имущества, составлением календарного плана проведения профилактических работ.