ВВЕДЕНИЕ

В настоящеевремя проводимаяв стране экономическаяреформа предполагаеткоренное изменениесложившихсяметодов стратегическогоразвития самихпредприятийи государственногорегулированияэкономики. Цельэкономическойреформы заключаетсяв созданииновых отношениймежду предприятиями,а также внутриотдельныхпредприятий.Сферой государственногорегулированиявсе большестановятсямакроэкономическиепреобразования,а общей тенденциейявляетсядецентрализацияуправленияи смещениеосновных рычаговрегулированияна микроуровеньс переходомк все большейэкономическойсамостоятельностипредприятий,прежде всегона базе развитияна них отношенийсобственности.Каждое предприятиевынуждено восновномсамостоятельновыбирать путьвыхода из кризисаи вхожденияв рынок. Условиемстабильногоэффективногофункционированиястановитсятакая формаповеденияпредприятия,при которой,«максимальнопроявляетсячастная инициативаи забота каждогоо самом себе».

Задача, котораявозникла передООО ,состоит лишьв том, чтобызанять своеместо в деловоммире и выработатьсвой стильповедения,позволяющийзаложить основыдолгосрочногопредпринимательскогоуспеха и надежногофинансовогосостояния дляустойчивогоразвития. Вотличие отпрошлого опытасегодняшнийпереход неможет бытьрегламентированутвержденным«центром»планом мероприятий.Процесс реформированияохватываетабсолютно всеаспекты деятельностипредприятияорганизационно-управленческуюструктуру,правовую форму,хозяйственныймеханизм.

Перед ООО возникланеобходимостьфинансовогооздоровления.Нехватка денежныхсредств, кредиторскаязадолженностьпо платежамв бюджет, передпоставщиками,долги передзаказчикамии нехваткатовара на складепривели кнеблагоприятнойфинансовойситуации, котораядлится на предприятиибольше года.Для выживанияи укрепленияпозиций нарынке ООО необходимынезамедлительныемеры по оздоровлениюфинансовогосостояния.

Одним изключевых, поворотныхпунктов финансовогооздоровленияООО являетсяпроцесс формированияновой системыуправленияпредприятием.С изменениемположениясамого предприятиясущественноповышаетсяответственностьза состояниедел и полномочия,значениевнутрифирменногопланированияи тактикидеятельностина основе учетавзаимных интересов.

Основнойцелью выпускнойквалификационнойработы являетсяразработкамер по выводупредприятияиз кризисногофинансовогосостояния. Вкачестве объектаисследованияиспользуетсяООО .Предметомисследованияявляются финансовыересурсы предприятияи основныеметоды, позволяющиеих увеличить.В соответствиис поставленнойцелью в выпускнойквалификационнойработе рассмотреныследующиеосновные вопросы:

1) Рассмотренытеоретическиеосновы финансовогооздоровленияпредприятия;

2) Для определенияосновных направленийразработкифинансовойстратегиивыполнен анализфинансовогосостоянияпредприятия(для выполненияфинансовогоанализа, всоответствиис поставленнойцелью, выбранаи обоснованаметодика егопроведения);

3) На основепроведенногоанализа разработаныпути по финансовомуоздоровлениюООО .

Выпускнаяквалификационнаяработа состоитиз введения,трех глав,заключения,списка использованныхисточникови приложений.

Работа изложенана сто двухстраниц основноготекста, содержитсемь рисунков,двадцать девятьтаблиц.

Глава 1.Теоретическиеосновы
финансовогооздоровленияпредприятия

1.1.Экономическаянеобходимостьфинансовогооздоровленияпредприятия

Внешняясреда организациименяется всебыстрее и всеболее непредсказуемо.Но при этомкаждое изменениенесет не толькоугрозы, но иновые дополнительныевозможностидля достижениябудущегобизнес-успеха.Организациядолжна обладатьспособностьюк правильнойи своевременнойтрансформацииструктурысвоего бизнеса,постояннопроводитьадекватныестратегическиеи оперативныеизменения[10, с.12].

Историястановленияи развитиярыночной экономикисвидетельствуето том, что неравномерностьпроцесса еефункционирования,колебаниеобъемов производстваи сбыта, возникновениеглубоких спадовпроизводстваследует рассматриватькак некую общуюзакономерность.

Стихийноепреобразованиепредприятийначалось сразупосле началаэкономическихреформ. Но всилу чрезвычайностремительнойперемены условийхозяйствованияи неподготовленностируководителейпредприятий,усилия по финансовомуоздоровлению,прежде всегоимели бессистемныйхарактер, чтово многом объяснялосьновизной,необычностьюситуации[10, с.14].

Необходимостьфинансовогооздоровлениябольшинствароссийскихпредприятийвызвана кардинальнымизменениемусловий хозяйствования,переходом откомандно-административныхметодов функционированияк новым рыночнымметодам.

Приспособлениесоздавшегосяв условияхадминистративнойэкономикипроизводственногопотенциалапредприятийпроисходитнепросто. Ликвидациясистемы плановыхгосударственныхзакупок и разрывхозяйственныхсвязей, принципиальноенесоответствиеструктурыпроизводстваструктуречастного секторапоставилипредприятияперед необходимостьюрезкого сниженияобъема выпускапродукции. Врезультатена большинствепредприятийне используетсяи половинапроизводственныхмощностей.

В прежнихусловиях предприятиев первую очередьбыло нацеленона выполнениеплана, увеличениеобъема. Дляфункционированияв рыночныхусловиях предприятиядолжны переориентироватьсяна удовлетворениепотребностейрынка, увеличениеприбыли и повышениеэффективности.

Существовавшаяранее модельуправлениябыла ориентированане на внешнююэкономическуюсреду, а на действиявышестоящихорганов (министерство,главк, объединение).Модель предполагаластабильноефункционирование,производствоплановой продукции,жестокое построениевнутреннихструктур ивыполнениепредписанныхфункций, гарантированныйсбыт при относительносложном получениидополнительныхресурсов. Основноевнимание уделялоськраткосрочнымрезультатамдеятельностив ущерб долгосрочным.Характернойчертой былаперегрузкавысших руководителейрешениями опреобладаниикраткосрочныхинтересов надстратегическимицелями.

Можнозаключить, чтопреобразования,которые осуществляютсяроссийскимипредприятиями,являются вкакой-то мереуникальнымиввиду масштабностирешаемых проблем.В отличие отпредприятийв промышленноразвитых странах,на которыхреформированиеи реструктуризацияпроводятсярегулярно приизмененииконъюнктуры,условий конкуренциии на которыхуже существуютотлаженныесистемы стратегическогоанализа ипланирования,маркетинга,управлениякадрами, информационныесистемы, эволюционноразвивающиесяв соответствиис рыночнымиусловиями,перед российскимипредприятиямистоит болееглобальнаязадача: в процессереструктурированиянеобходимокоренным образомпреобразоватьи, по сути, создатьсовершенноновые производственныеи управленческиеструктуры,системы и методыуправления,кардинальнымобразом отличающиесяот прежних,сформированныхеще в условияхплановой экономики.

Ключеваязадача финансовогооздоровленияпредприятий в рамках активнойстратегии –освоение новыхрынков сбыта,в обеспечениекоторой реализуютсямеры по проведениюмаркетинга.Освоение новыхрынков сбытаосуществляетсякак за счетпродвиженияна новые территориальныерынки традиционнойпродукции, таки путем освоенияновой продукциидля выхода нановые продуктовыерынки. Обанаправлениявлекут за собойрешение задачиповышениякачества выпускаемойпродукции исниженияресурсоемкостина основетехнологическогоперевооружения.

Важнымнаправлениемреформирования,обеспечивающимреализациюактивной стратегии,является сменапоставщиков.С одной стороны,это следствиевозросшихтребованийк качествутрадиционнойпродукции, втом числе ккачествукомплектующих,материалови сырья, освоенияпроизводствановой продукциии прекращенияпроизводстванерентабельнойпродукции, ас другой –реализуемыхмер по снижениюэнергоемкостии ресурсоемкостипроизводства[10, с.19].

В отличиеот активнойстратегии, гденаблюдаетсячеткая соподчиненностьреализуемыхнаправленийреформирования,пассивнаястратегия –это не столькостратегия,сколько набормер, не создающихпредпосылкик повышениюконкурентоспособностибизнеса. К такиммерам можноотнести ликвидацию(закрытие) убыточныхцехов, сокращениеперсонала,уменьшениерасходов наобъекты социальнойсферы, продажу(сдачи в аренду)основных фондов,реструктуризациюзадолженности.

Отсутствиепревентивностимер со стороныбольшей частипредприятийкак по освоениюпроизводствановой продукции,так и по сокращениюресурсоемкостипроизводстваповышает рискутраты существующихконкурентныхпреимуществв условияхлиберализацииторговой политикии внутреннегоэнергетическогорынка.

В условияхпостоянноменяющихсяпараметровмакромира,когда вероятностьвозникновениякризиса увеличивается,все большеезначение приобретаютисследованиякризисныхситуаций, ихпричин, возможностейих предотвращения,особенностейуправлениякризисами.

С точкизрения определениясущности понятиякризиса (науровне предприятия)выделяют дваподхода. Частьспециалистоврассматриваютего как критическое,но неожиданноедля предприятиясобытие. Дляего предупрежденияпредприятиюнеобходимосоздаватьсистемы отслеживанияпризнаковкризиса. Есликризис все женаступает,первостепеннойзадачей управленияявляется ограничениеего распространениявнутри организации.Другие специалистысчитают кризиспроцессом,последствиякоторого имеютпротяженностьво времени ипространстве.Они разделяюткризисныйпроцесс начетыре фазы:появлениепровозвестниковкризиса (мелкиеошибки и сбоив функционированииорганизации);ключевое событие,вызванноевзаимодействиеммногочисленныхфакторов;распространениекризиса; разрешениекризиса [10,с.12].

Антикризисноеуправление– это, преждевсего, сохранениеи укреплениеконкурентногоположенияпредприятия,предотвращениебанкротствалибо в условияхнеплатежеспособностивозвращениедееспособности,превращениеего в действующее.

Любой продукт(услуга) имеетопределенныйжизненный циклв силу того,что обладаетпредельнымивозможностями,ограничивающимиего дальнейшеесуществованиев первоначальномвиде определеннымпериодом времени.Своевременноезарождениеочередногоцикла конкурентногопреимуществапозволяет доопределенногомомента, поддерживатьживучестьпредприятия.Это происходитв случае своевременногообнаружениясигналов обугрозе утратыконкурентногопреимуществаи принятияадекватныхмер противостоянияэтой угрозе.

В какой-томомент предприятиеможет работатьс прибылью, вкакой-то – субытками. Ноэто краткосрочные,эпизодическиеситуации, которыене меняют сущностипредприятия.Если же предприятиенеэффективнов целом, экономическийкризис приобретаетзатяжной характери может закончитьсяпроцедуройего ликвидации,продажи имуществадля расчетовс кредиторами.

Такимобразом, кризисныеситуации могутвозникнутьна любой стадиижизненногоцикла предприятия,и это являетсяособенностьюсуществованияхозяйствующихсубъектов врыночных условиях.Можно выделитьразличные типыкризисов: кризисстратегии,кризис результатовдеятельности,кризис ликвидности.Определениетипа кризисаспособствуетвыбору первоочередныхзадач, направленийи методовпреобразований.Несвоевременноевыявлениекризисныхявлений ограничиваетсферу деятельностипо их преодолению.Основные функцииантикризисногоуправления:управлениенаправленноена вывод предприятияиз кризисногосостояния,минимизацияпотерь от кризиса,осуществлениекомплекса мерпредупреждениякризисныхявлений. Предприятиядолжны обладатьспособностьюк правильнойи своевременнойтрансформацииструктурысвоего бизнеса,постояннопроводитьадекватныестратегическиеи оперативныеизменения.Ключевая задачафинансовогооздоровленияпредприятий в рамках активнойстратегии –освоение новыхрынков сбыта,в обеспечениекоторой реализуютсямеры по проведениюмаркетинга.Освоение новыхрынков сбытакак за счетпродвиженияна новые территориальныерынки традиционнойпродукции, таки путем освоенияновой продукциидля выхода нановые продуктовыерынки, решениезадач повышениякачества выпускаемойпродукции исниженияресурсоемкостина основетехнологическогоперевооружения,смена поставщиков.

1.2.Планфинансовогооздоровленияпредприятия

Возможныенаправленияи варианты вобласти финансовогооздоровленияпредприятияв систематизированномвиде могут бытьследующими:

1. Измененияв организационнойстратегии.

Вариантыпреобразованийстратегиибизнеса:

Стратегиироста.

1) Интегрированныйрост (расширениепутем добавленияновых структурвнутри отрасли)- вертикальнаяинтеграция:прямая (приобретениефирм-продавцов);

обратная(приобретениефирм-поставщиков);горизонтальнаяинтеграция(усиление контролялибо приобретениефирм-конкурентов).

2) Концентрированныйрост (изменениепродукта илирынка в рамкахтрадиционнойотрасли): захватрынка (увеличениедоли на традиционныхрынках); развитиерынка (новыерынки для старогопродукта); развитиепродукта (новыйпродукт натрадиционномрынке).

3) Диверсифицированныйрост (изменениепродукта, рынка,отрасли): центрированнаядиверсификация(новые производства,совпадающиес основнымпрофилем);

горизонтальнаядиверсификация(новая непрофильнаяпродукция длятрадиционныхрынков);конгломеративнаядиверсификация(новые непрофильныепроизводствадля новых рынков).

Стратегиисокращениябизнеса: выделение(передача частиакций вновьобразуемойкомпании):реструктуризация«вверх» (созданиематеринскойкомпании длянесколькихнезависимыхранее фирм,каждая из которыхпередает частьсобственнойновой); реструктуризация«вниз» (выделениенезависимогодочернегопредприятияиз действующейкомпании);горизонтальнаяреструктуризация(выделениесестринскихкомпаний путемсоздания фирм,специализирующихсяв определенныхсферах деятельности);продажа частиакций; деинвестирование(продажа отдельныхсегментовбизнеса, подразделений);ликвидация(полная/частичная).

Преобразованияв рамках процедурывнешнего управления(Закон РФ «Обанкротстве»):перепрофилированиепроизводства;закрытиенерентабельныхпроизводств;продажа частиимущества;продажа предприятия(бизнеса) [2,с.5].

Российскимзаконодательствомпредусмотреныследующиепроцедурыбанкротства:наблюдение,внешнее управление,конкурсноепроизводство,мировое соглашение[10, с.65].В ходепроцедурынаблюдениявременнымуправляющимосуществляетсяоценка существующегоположения,финансовогосостоянияпредприятия,анализ имеющихсярезервов длявосстановленияплатежеспособности.По результатамданного обследованияарбитражнымсудом выноситсярешение о введениивнешнего управлениялибо конкурсногопроизводства.В случае невозможностивосстановленияплатежеспособностипредприятияприменяетсяпроцедураконкурсногопроизводства,в рамках которойопределяетсяразмер конкурсноймассы, распродаетсяимущество иудовлетворяютсятребованиякредиторов,что являетсяликвидациейпредприятия.При выявлениивозможностейдля выходапредприятияиз кризисавводится процедуравнешнего управления,в процессекоторой разрабатываетсяи реализуетсяплан внешнегоуправления.

В подобныхусловиях диапазонвозможныхрешений заметносужен, действияпо разработкеи реализацииплана внешнегоуправленияограничиваютсявременем (позакону «Онесостоятельности(банкротстве)»максимум 18 месяцев)и средствами.Чаще всего этооборонительнаястратегия,основаннаяна сокращениииздержек, выделении,ликвидациинерентабельныхподразделенийи активов.

2. Измененияв организационнойи правовойформы.

Уточнениеорганизационно-правовогостатуса всоответствиис ГК РФ: хозяйственныетоварищества;общества: обществос ограниченнойответственностью(ООО); обществас дополнительнойответственностью;акционерныеобщества (открытые– ОАО и закрытые– ЗАО); производственныекооперативы;государственныеи муниципальныепредприятия;некоммерческиеорганизации.

Выбор формыреализациистратегии.

Расширениесферы деятельности:слияние, присоединение,создание филиалови представительств,покупка имущества,аренда имущества,лизинг имущества,приватизация,совместноепредприятие,участие винвестиционныхпроектах, венчурныеинвестиции,лицензирование,маркетинговыесоглашения,технологическоеучастие, франчайзинг.

Сокращениясферы деятельности:разделение,выделение,продажа имущества,сокращениесобственногокапитала, сдачаимущества варенду, безвозмезднаяпередача активов,передача имуществав зачет обязательств,консервацияимущества,ликвидацияотдельныхподразделений,предприятияв целом.

Выбор типаобъединенияпо степениучастия в управлении:концерн, синдикат,картель, холдинг,финансово-промышленнаягруппа, ассоциация,стратегическийальянс, союз.

Реорганизацияюридическоголица (ст.57-60 ГК РФ)может осуществлятьсяв форме: слияния,присоединения,разделения,выделения,преобразования.

Возможностипо изменениюструктурысобственностии активов:приватизация,создание совместныхпредприятий,создание филиалови представительств,предоставлениев аренду частиимущества,лизинг, франчайзинг.

3. Структураи системы управления.

Сферы измененийи возможныеорганизационныемероприятия.

Жесткиефакторы организации– инструменты,сфера действиякоторых распространяетсяна абстрактныеорганизационныеструктуры.Расчленениеосновной задачипредприятияна части ссоответствующейпривязкойпроизводственныхединиц. Выбортипа организационныхструктур управления:иерархическиеструктуры -элементарнаяструктура,линейно-штабнаяструктура,линейно-функциональнаяструктура,дивизиональнаяструктура.Дивизиональнаяструктураподразделяетсяна продуктовуюструктуру,структуру сориентациейна клиента,региональнуюструктуру,структуру набазе бизнес-единиц,смешаннуюструктуру.Адаптивныеструктурыподразделяютсяна проектнуюструктуру,матричнуюструктуру,программно-целевуюструктуру,структуру нагрупповомподходе. Структурана групповомподходе состоитиз команднойструктуры,групповойструктуры,бригаднойструктуры,сетевой структуры.

Разработкаобщей органиграммыэто выстраиваниеодно- или многолинейнойструктуры,изменениеколичестваиерархическихуровней, изменениесоотношенияцентрализации/децентрализациипринятия решений,изменениечисленностиперсонала.Определениекоординационныхсредств - этоизменения всистеме планирования(стратегического,оперативного),изменения всистеме организациии контроляфинансов, применениеструктурныхинтеграционныхэлементов,измененияв системестимулированиятруда и служебногопродвижения,преобразованиекоммуникационнойи информационнойтехнологий.Интегрированныеорганизационныеконцепциивключают в себяконцепциюцентров прибыли,управлениекоординацией,оптимизацию(реинжинирингпроцессов).Оптимизациясостоит изгоризонтальногосжатия процессов(несколькоопераций объединяютсяв одну),вертикальногосжатия процессов(исполнителипринимаютсамостоятельныерешения), распараллеливаниечасти ранеепоследовательныхработ, уменьшениепроверок исогласований.

Мягкиефакторы организации– инструменты,воздействующиена поведениеперсонала.Развитие персонала:повышениепрофессиональнойквалификации,повышение общейквалификации.Организацияотношенийдоверия: стимулированиевнутрифирменныхи предпринимательскихотношений,создание вколлективеатмосферытворчества.Интегрированныеорганизационныеконцепции:развитие фирменнойкультуры.

Процесспланированияпредполагаетанализ существующегоположенияпредприятия,определениеобщего направленияи стратегииразвития, анализэффективности,перспективностии стратегическогосоответствияотдельных видовдеятельностипредприятия,стратегическоепозиционирование.

В экономическойлитературевстречаютсяразличныеподходы к выделениюи представлениюстратегиипредприятия.Например, Ф.Котлер выделяетследующиенаправлениявозможногороста: интенсивныйрост (глубокоевнедрение нарынок, расширениеграниц рынка,совершенствованиетовара); интеграционныйрост (регрессивнаяинтеграция,прогрессивнаяинтеграция,горизонтальнаяинтеграция);диверсификационныйрост (концентрическаядиверсификация,горизонтальнаядиверсификация,конгломеративнаядиверсификация)[10, с.87].

В наиболееобщем виденаправленияреструктуризацииможно представитьв форме двухосновныхорганизационныхстратегий:расширенияили сокращениябизнеса. Стратегия,направленнаяна интегрированныйрост путемдобавленияновых структурвнутри организации,называетсявертикальнойинтеграцией.Различаютпрямую и обратнуюинтеграцию.При прямойинтеграции(приобретениефирм-продавцов)условиямивыбора организационнойстратегииявляются следующие:дистрибьюторыкомпании дороги,несговорчивыили слабы длятого, чтобыудовлетворятьзапросамикомпании; возможностидистрибьюторовограниченыс точки зрениясоздания длякомпаниистратегическихпреимуществв конкурентнойборьбе; компанияконкурируетв быстрорастущейотрасли и ожидаетсяпродолжениерасширениярынков сбытапродукции,компания имееткапитал, и персонал,необходимыедля того, чтобысправитьсяс задачамидистрибуциисвоей собственнойпродукции;стабильностьпроизводстваособенно ценна,это связанос тем, что черезсобственнуюсистему дистрибуциилегче предсказыватьпотребностьрынка в выпускаемойкомпаниейпродукции;действующиедистрибьюторыи продавцыпродукциикомпании получаюточень высокийпроцент прибыли,в этом случаепосредствомпрямой интеграциикомпания можетсерьезно увеличитьсвою прибыльи за счет сниженияиздержек обращениясущественноснизить конечнуюцену на своюпродукцию,усилив, такимобразом, своиконкурентныепозиции.

При обратнойинтеграции(приобретениефирм-поставщиков)условиямивыбора организационнойстратегииявляются следующиемоменты: поставщикикомпании дороги,несговорчивыили слабы длятого, чтобыудовлетворятьзапросы компании;число поставщиковограниченопо сравнениюс числом конкурентов;компания конкурируетв быстро растущейотрасли, и ожидаетсяпродолжениерасширениярынков сбытапродукции;компания имеети капитал, иперсонал, необходимыедля того, чтобысправитьсяс задачамиорганизациипоставок сырьяи материаловдля своегопроизводства;особую ценностьимеют стабильныецены на сырьеи материалы,через обратнуюинтеграциювозникаетвозможностьстабилизироватьэти цены; поставщикикомпании получаютвысокий процентприбыли, чтосвидетельствуето том, что бизнесна поставщикахматериаловв данной отраслиявляется стоящимпредприятием;компания нуждаетсяв быстрых поставкахсырья и материалов.

При горизонтальнойинтеграции(усиление контролялибо приобретениефирм-конкурентов)возникают следующиеусловия организационнойстратегии:компания конкурируетв растущейотрасли; компанияможет статьмонополистомв определенномрегионе безпривлеченияособой поддержкиместных властейили сильнойконкурентнойборьбы; увеличениемасштабовпроизводстваобеспечиваетосновныестратегическиепреимущества;у компании естьдостаточныеи капитальные,и трудовыересурсы, чтобыуспешно справитьсяс задачамисвоего расширения;конкурентыкомпании допускаютошибки из-занедостаткаопыта управленияили отсутствияособых ресурсов,которыми располагаеткомпания.

Концентрированныйрост (изменениепродукта илирынка в рамкахтрадиционнойотрасли) включаетв себя следующиеорганизационныестратегии:захват рынка,развитие рынка,развитие продукта,централизованнаядиверсификация,горизонтальнаядиверсификация,конгломеративнаядиверсификация.

Стратегиязахвата рынка(увеличениедоли на традиционныхрынках) осуществляетсяпри следующихусловиях выбораорганизационнойстратегии:существующиерынки не насыщеныпродукциейкомпании; нормапотребленияпродукциикомпании утрадиционныхпотребителейвскоре можетвозрасти; увеличениемасштабовпроизводстваобеспечиваетосновныестратегическиепреимущества.Стратегияразвития рынка(новые рынкидля старогопродукта)осуществляетсяпри следующихусловиях выбораорганизационнойстратегии:появляютсяновые недорогиенадежные каналысбыта продукции;компания оченьпреуспеваетв своем бизнесе;существуютновые неосвоенныеили ненасыщенныерынки; компанияимеет необходимыйкапитал и трудовыересурсы длятого, чтобысправитьсяс расширениемкруга своихкоммерческихопераций; укомпании имеетсязапас производственныхмощностей;основная отраслькомпании развиваетсядостаточнобыстро. Стратегияразвития продукта(новый продуктна традиционномрынке) осуществляетсяпри следующихусловиях выбораорганизационнойстратегии:компания выпускаетдостаточноуспешные продукты,находящиесяв стадии зрелостижизненногоцикла продукта– идея в том,чтобы привлечьвполне удовлетворенныхпотребителейпопробоватьновый, улучшенныйпродукт компании;компания конкурируетв отраслипромышленности,характеризующейсябыстрымитехнологическимиизменениями;основные конкуренты компании предлагаютпродукциюлучшего качествапо сравнимойцене; компанияконкурируетв отрасли,развивающейсявысокими темпами;компания отличаетсясвоими научно-исследовательскимии проектнымивозможностями.При централизованнойдиверсификации(когда новыепроизводства,совпадают сосновным профилем)существуютследующиеусловия выбораорганизационнойстратегии:компания конкурируетв отраслипромышленности,не имеющейроста либоимеющей оченьнизкие темпыроста; добавлениеновых, но в тоже время профильныхпродуктов моглобы существенноулучшить реализациютрадиционнойпродукции;новые профильныепродукты могутпредлагатьсяна рынке подостаточновысоким конкурентнымценам; вводимыеновые профильныепродукты имеютсезонные колебанияспроса, и этиколебаниянаходятся впротивофазес колебаниямифинансовыхпиков и спадовкомпании;традиционныепродукты компаниинаходятся встадии умиранияпо их жизненномуциклу; компаниярасполагаетсильной управленческойкомандой. Пригоризонтальнойдиверсификации(новая непрофильнаяпродукция длятрадиционныхрынков) существуютследующиеусловия выбораорганизационнойстратегии:добавленииновых, но в тоже время непрофильныхпродуктов,которое моглобы существенноулучшить реализациютрадиционнойпродукции;компания конкурируетв высоко конкурентнойи неразвивающейсяотрасли, в которойдостаточнонизкая нормаприбыли и дохода;традиционныеканалы дистрибуциипродукциикомпании могутбыть использованыдля продвиженияна рынок новойпродукции длятрадиционныхпотребителей;реализацияновой продукциипо временибудет проходитьв противофазес уже выпускаемымикомпаниейпродуктами.При конгломеративнойдиверсификации(новые непрофильныепроизводствадля новых рынков)существуютследующиеусловия выбораорганизационнойстратегии: вбазовой отрасликомпании происходитежегодноеснижение объемовреализациии прибыли; компаниярасполагаеткапиталом иуправленческимикадрами, необходимымидля того, чтобыначать конкурироватьв новой отрасли;у компании естьвозможностьскупить непрофильныйдля нее бизнес,который представляетнадежный объектдля инвестиций;существуетфинансовоевзаимодействиемежду приобретаемойи приобретающейфирмами; существующиерынки для продукциикомпании вполненасыщены.

Стратегиядеинвестирования(реализациячасти предприятияили фирмы вцелом) включаетв себя частичноесокращениекомпании. Существуютследующиеусловия выбораорганизационнойстратегиидеинвестирования:у компанииимеется четкоепредставлениео своем бизнесе,но в течениезначительногопериода времениона не смогладостичь стоящихперед ней целей;компания являетсяодним из самыхслабых конкурентовв отрасли; компаниянеэффективна,низкоприбыльна,имеет персоналс низким среднимуровнем трудовойдисциплины.Продажа частифирмы возникаетпри причинекогда, стратегиясокращениякомпании непринесла желаемогоэффекта. Передачачасти акцийвновь образуемойкомпании возникаеттогда, когдакакое-то подразделениекомпании требуетзначительнобольше ресурсовдля поддержаниясвоей конкурентоспособности,чем компанияможет обеспечить.Полная ликвидациявозникает когдакомпания стоитна грани банкротства,и в процесселиквидацииможет бытьполучена максимальновозможная сумманаличных денегза ее активы;ни стратегиясокращения,ни стратегияотторженияне привели кжелаемомурезультату.

Следовательно,используявозможныевариантыорганизационныхпреобразований,предприятияформируютстратегию повыходу из кризисногосостояния.Стратегииреструктуризацииможно представитьв виде двухосновных направлений:расширенияили сокращениябизнеса.

Стратегиярасширениясферы деятельностиможет бытьреализованав следующихформах: слияние,присоединение,покупка имущества,аренда имущества,лизинг имущества,приватизация.Задача внутреннегоразвития можетбыть решенаследующимиспособами:совместноепредприятие,участие винвестиционныхпроектах, венчурныеинвестиции,лицензирование,маркетинговыесоглашения,технологическоеучастие, франчайзинг.В результатеосуществленияразличноговида интеграционныхпреобразованийв состав организацииможет входитьодна фирма илинесколько,объединенныхсистемой участия.Здесь возможныследующиеварианты: синдикат,картель, холдинг,финансово-промышленнаягруппа, ассоциация,стратегическийальянс, союз.

Другимнаправлениемреструктуризацииявляется сокращениебизнеса. Стратегиясокращенияможет бытьвоплощена путемразделения,выделения,продажи имущества,сокращениясобственногокапитала, сдачиимущества варенду, созданиядочернегопредприятия,безвозмезднойпередачи активов,передачи имуществав зачет обязательств,консервацииимущества,ликвидациипредприятия.

В странахс вполне сложившейсярыночной экономикойи относительностабильнойсоциально-политическойситуацией,действующимизаконами оконкуренциибанкротстворассматриваетсякак положительноеявление, способствующееочищению рынкаот неэффективныхи слабых предприятий.В России большинствопредприятийявляютсяпотенциальнымибанкротами,хотя многиеиз них имеютвозможностидля выхода иззоны финансовойнесостоятельности.В данных условияхмеханизм банкротствадолжен рассматриватьсяне столько каксредство поликвидациинеплатежеспособногопредприятия,а как возможностьв рамках арбитражногопроцесса, обеспечитьсоздание новыхили сохранениестарых, нореформированныхбизнес-единиц,способныхвписаться врыночный процесси нормальнофункционироватьв его рамках.

1.3.Проблемыфинансовогооздоровленияпредприятия

Для многихпредприятийстановитсявсе более очевидным,что в настоящеевремя нельзяуправлять, какв прошлом. Прошлыйуспех еще негарантируетвыживание вбудущем. Преобразования,в том числе иструктурные,вызваны необходимостьюпостояннойадаптации кбыстроменяющимсяусловиям внешнейсреды.

При проведениикрупномасштабныхпреобразованийу предприятиямогут возникнутьследующиеотрицательныемоменты: продажачасти имущества,продажа частиактивов, сокращениеперсонала,переобучениеперсонала,поэтапноеотправлениеработниковв неоплачиваемыйотпуск, снижениезаработнойплаты, потерякредитов изаймов, потеряпостоянныхклиентов.

Как правило,сокращениеперсонала одноиз основныхмероприятийпри осуществленииреорганизациина предприятии.Результатысокращениямогут иметьследующиепоследствиядля предприятия:риск потериквалифицированныхкадров, безкоторых предприятиене сможет нормальнофункционировать,отчуждениеколлективаот управляющегои снижениемотивации ктруду, ухудшениеморально-психологическойатмосферы втрудовом коллективеи снижениепроизводительноститруда.

Одним изважных вопросовулучшенияфинансовогоположенияпредприятияявляется выбортипа организационнойструктурыуправления.Учитываямножественностьсуществующихназваний однихи тех же видоворгструктур,выделим наиболеечасто встречаемыеоргструктуры:иерархические(формальные,механистические,бюрократические,классические,традиционные),характеризующиесяжесткой иерархиейвласти в компании,централизованнымпринятиемрешений, формализациейиспользуемыхправил и процедур,узко определеннойответственностью,и адаптивные(органические,гибкие), характеризующиесяразмытостьюуправления,небольшимколичествомуровней управления,гибкостьюструктурывласти, децентрализациейпринятия решений,слабым илиумереннымиспользованиемправил и процедур,широко определеннойответственностьюв деятельности.

Недостаткиразличных типоворгструктур.Функциональнаяструктура:улучшениекоординациив функциональныхобластях, чрезмерноедроблениестратегическиважных процессов,приоритетностьлокальныхинтересов перединтересамиорганизациив целом, возникновениемногозвенныхпроцедур, усложняющихкоординациюи замедляющихсогласованиеи принятиерешений.

Дивизиональнаяструктура:увеличениезатрат вследствиедублированияодних и тех жефункций, сложностив определениизон ответственностикорпоративногоцентра и подразделений,излишняя конкуренцияподразделенийв борьбе закорпоративныересурсы, автономияпредприятийограничиваеткоординациюмежду ними.

Матричнаяструктура:сложностьорганизациии управления,трудностиобеспечениябаланса междудвумя линиямиответственности,способствуетразвитию бюрократиии ограничиваетпредпринимательскуюактивность.

Сетеваяструктура:большая зависимостьот партнеровв сети, зависимостьот кадровогосостава, возрастаниерисков, связанныхс текучестьюкадров, отсутствиематериальнойи социальнойподдержкиучастниковсети в связис использованиемсрочных трудовыхдоговоров,частичнойзанятости,существованиеопасностичрезмерногоусложнения,вытекающейиз разнородностиучастников,открытостисетей, неясностив отношениичленства в ней.

Многиеотечественныепредприятия,в том числеимеющие большоеэкономическоезначение, находятсяна стадии банкротства[10, с.64]. Вданных условияхосновной решаемыйвопрос – этовопрос о возможностиили невозможностивосстановлениядееспесобности,поиск путейвыхода из сложившейсяситуации сминимальнымипотерями, учитываяинтересы трудовогоколлектива,бюджета, кредиторов.Можно выделитьследующиетрудности ипроблемы, которыемогут возникнутьна пути реализацииплана преобразованияпредприятияв рамках арбитражногоуправления:реструктуризацияи реформированиепредприятиямогут бытьсущественнозатруднены.Одна из основныхпричин – несвоевременностьвозбужденияпроизводствапо делу онесостоятельности.Чаще всего кданной процедуреобращаютсятогда, когданаиболееблагоприятноевремя дляпреобразованийбыло упущено,предприятиенаходится вглубочайшемкризисе и негативныепоследствияданного положениянеобратимы.Затягиваниемуниципальнымиорганами процедурыперевода обязательствпо обслуживаниюобъектов социальногозначения, жилогофонда. Возможностьвлияния состороны кредиторовна выбор арбитражногоуправляющего,кредиторыпрепятствуютназначениювнешнегоуправляющего,если они немогут контролироватьего действия.Следующейпроблемойявляется активноепротиводействиезаинтересованныхлиц, частныеинтересы которыхв данных процессахкаким-либообразом ущемлены(например,препятствиевозврату имущества).Возможностьзатягиванияпроцедурывозвращенияимуществапредприятиюс помощью судебныхразбирательствна различныхуровнях.

Как показалароссийскаяпрактика, процедурабанкротстваможет использоватьсядля активногопеределасобственностии захвата управленияна предприятии.Например, дляподобных целейагрессивнонастроеннымикомпаниямииспользуетсяследующаясхема: кредитор,владеющийлюбым, даженезначительнымдолгом, подаетв суд иск обанкротствепредприятия,выигрываетдело в суде иназначаетсвоего временногоуправляющего.«Карманный»временныйуправляющийполучает доступк реестру кредиторови переводитфинансовыепотоки предприятияна «своего»кредитора; врезультатеподобный долгвырастает дотаких размеров,чтобы в егопогашение можнобыло забратьвсе основныефонды предприятия[10,с.71].Таким образом,действующеезаконодательствои сложившаясяпрактика егоприменениядают большиевозможностидля злоупотребленийв рамках банкротства,причем длякаждой стадииданной процедурыхарактернысвои способыи средства,конечной цельюкоторых являетсязавладениесобственностьюорганизации-банкрота.

Значениевнешнего управляющегодля всей процедурыбанкротстватрудно переоценить.Основная долязлоупотреблений,происходящихпри банкротстве,совершаетсяименно арбитражнымиуправляющимиили при ихнепосредственномучастии [10,с.74]. Наделе арбитражныеуправляющиевесьма редконе имеют личнойзаинтересованностив исходе делаи действительностремятсявосстановитьплатежеспособностьдолжника. Однимииз наиболеераспространенныхспособовзлоупотреблениявнешними управляющимсвоими полномочиямиявляются: продажанаиболее ценногоимуществадолжниказаинтересованномулицу по значительнозаниженнойцене; передачаактивов заинтересованнымлицам посредствомвключения вплан внешнегоуправлениятакой меры, какпродажа бизнесадолжника (вподобном случаев состав предприятияне включаетсякредиторскаязадолженность)[10, с.74]; продажазаинтересованномулицу всегоимущественногокомплекса почастям подвидом независимойпродажи отдельныхего составляющих.Этот способпередачи активовдолжника являетсянаиболее выгодным,так как приэтом, удаетсязначительнозанизить цену(по сравнениюс продажейбизнеса в целом),а также не требуетсясогласия собраниякредиторов.Затягиваниесроков внешнегоуправленияпутем отсрочкирассмотрениякредиторамиотчета внешнегоуправляющего,введенияшестимесячногосрока для расчетовс кредиторами[10,с.74].

Следовательно,предприятияв процессереформированиясвоего бизнесасталкиваютсяс различнымипроблемами.Это продажаимущества,продажа активов,сокращениеперсонала,потеря кредитови займов, потеряпостоянныхклиентов. Сокращениеперсоналаприводит кпотере квалифицированныхкадров, ухудшаетморально-психологическуюатмосферу вколлективе.

1.4.Зарубежныйопыт финансовогооздоровлениякорпораций
(предприятий)

Для выживанияна рынке и сохраненияконкурентоспособностипредприятиядолжны постоянновносить измененияв свою хозяйственнуюдеятельность.Более того,потребностьв измененияхстала возникатьстоль часто,что их влияниена жизненныйцикл предприятияуже не рассматриваетсякак исключительноеявление. В научныхисследованияхи практике всебольшее вниманиеуделяетсяанализу методови организационнымвозможностямуправленияизменениями.

Концепцияуправленияизменениямиохватываетвсе запланированные,организуемыеи контролируемыеперемены вобласти стратегии,производственныхпроцессов,структуры икультуры предприятий.

Принципиальноважный вопросзаключаетсяв следующем:как предприятиеможет противостоятьизменениямвнешней среды,возникающимчасто, но нерегулярнои практическинепредсказуемо,и как с помощьюпредварительныхмер или ответнойреакции ономожет сохранятьсвою жизнеспособностьи достигатьнамеченныхцелей. Предприятиедолжно постоянноследить заосновнымикомпонентамиокружающегомира и делатьвыводы относительносвоих потребностейв переменах.Обычно средиэтих компонентоввыделяютэкономические,например,глобализациярынка или егорегиональнаядифференциация,технологические– быстроераспространениеновых технологий,политико-правовые– измененияв законодательствеи другие,социально-культурные– демографическиесдвиги, измененияв системе ценностейи другие,физико-экологические– климатическиеусловия, нагрузкана косистему.

На предприятие,стоящее переднеобходимостьюизменений,большое влияниеоказываютпроизводственныеи кадровыепараметры. Кпервой категорииотносятсястратегическиехозяйственныеобласти, организацияи ход производственногопроцесса, фирменнаякультура, применяемаятехника, отношениясобственности.Среди кадровыхпараметровнаиболее важноезначение имеютпсихологическиеспособностивосприятияизмененийчленами организации,личные амбиции,возможностипрофессиональногоразвития, готовностьк кооперации.

Немногимпредприятиями компаниямудается улавливатьнаправлениявнешних измененийи выживатьблагодаря, иливопреки, действиюновых обстоятельств.

Как свидетельствуетстатистика,около 40% американскихкомпаний,составляющих20 лет назад списокFortune 500, в настоящеевремя прекратилисвое существование,с 1970 года ликвидированолибо поглощено60% компаний,входивших всписки Fortune 500. Издвенадцатикрупнейшихи наиболееуспешных компаний,работавшихв 1900 году, по которымв то времярассчитывалсяиндекс Доу-Джонса,на сегодняшнийдень существуеттолько General Electric[10, с.22].

КомпанияGeneral Electric и сейчаспоказываетсвою способностьбыстро реагироватьна измененияв бизнес-условиях.Первым гигантомтрадиционногобизнеса, вторгшимсяв Интернет,стала как разGeneral Electric. Для General Electric Интернет– это не толькосреда для наращиванияобъемов продаж,но и возможностькоренным образомизменить правилаведения бизнеса.Внедрениецифровых технологийпозволяетспециалистамGeneral Electric, работающимпо всему миру,безостановочновести разработкуновых продуктов.Кроме того,General Electric может вестикруглосуточныймониторингпроизведенногокомпаниейоборудования,которое установленов медицинскихучрежденияхи в других компаниях.

Для упорядоченияфинансовыхвзаимоотношенийс поставщикамина базе Интернетасоздана система,которая сокращаетсрок проведенияплатежей.Планируется,что ежегоднаякредиторскаязадолженностьGeneral Electric уменьшитсяпри этом на12%. Новый подходрадикальноменяет работуруководителейGeneral Electric. Теперьтоп-менеджерыкорпорациимогут общатьсячерез Интернетс сотрудникамипо всему миру.Распоряжениепрезидентакомпании доходитдо каждого вту же минуту,когда оно отправлено.Сотрудникимогут получатьинформацию,минуя иерархическиебарьеры, и этокак нельзялучше вписываетсяв программыGeneral Electric по борьбес бюрократией.Оперативныеданные обновляютсякаждые 15 минут,Раньше на этоуходило несколькодней, и моментальнопоступают ктоп-менеджерам,и те могут тутже вноситьпоправки вработу персоналана местах. Помере переводав Сеть всехсущественныхобъемов бизнесав компаниисократитсяколичествоотделов продаж,число деловыхпоездок, административныхи офисных зданий[10,с.23].

С использованиемИнтернетаэкономия в 2001году составила$1,6 млрд [10,с.23].

В качествепримера консервативностив поведенииможно привестикомпанию Nike,которая напротяжениипоследних 30лет работаетв одном стиле.[10, с.23].Это касается как дизайнапродукции, таки методов управления.Такая приверженностьтрадициям всовременноммире работаетпротив Nike, чтоне замедлилосказаться нарезультатах.По сравнениюс ближайшимиконкурентами,в частностиReebok, значительноснизилисьобъемы продаж.Еще в середине80-х годов Nike проигнорироваластремительноераспространениепо всему мирумоды на аэробику.В итоге “сливки”собрала Reуbok,быстро наладившаяпроизводствокрасивой идешевой женскойобуви. Это подвиглоруководствоNike пересмотретьпозицию компании“не поддаватьсятенденциямрынка”. Былапроведенареорганизацияс увольнением600 из 2000 сотрудников.Тем не менее,до сих порруководствоNike проповедуетпредельнуюосторожностьв стимуле поведенияна рынке иуправлении.Основные топ-позициизанимают ветераны,проработавшиев компанииболее 20 лет, ау новых талантливыхновичков шансовсделать карьерупрактическинет. В результатеошибок на рынкеи стратегическихрешений напротяжениипоследних трехлет доля Nike нарынке постепенноснижалась [10,с.23].

Примерв секторепроизводствасотовых телефонов,переживающегов последнеевремя резкийспад. Многиеспециалистыкомментируютэто как следствиезамедленияэкономическогороста в США истранах ЗападнойЕвропы, другиеобъясняютперенасыщениемрынка традиционнымимобильнымителефонами,сейчас по«мобильному»разговариваетпримерно каждыйдесятый жительпланеты – дети,старики и жителирегионов, гдевообще нетсвязи, и ожиданиямипотребителейпоявлениятелефоновнового поколенияна основе цифровыхтехнологий.В связи с этимиизменениямимногие крупныепроизводители,выступавшиев данном секторе,вынужденыпроводитьсерьезнуюреструктуризацию.Компания Ericssonзначительноуменьшаетчисленностьперсонала исокращаетпроизводственныеиздержки, Motorolaсрочно закрываетфабрику в Шотландии,соответствующееподразделениеголландскойкомпании Philipsбудет либопродано, либопреобразованов совместноепредприятиес какой-либоиной компанией[10,с.37].

ПроизводительфотоаппаратовPolaroidпроводитреструктуризацию,среди возможныхпутей которой– продажа активовлибо отдельныхчастей бизнеса.Основной причинойтакого решенияявляется неудачныйопыт производствацифровогооборудования.Выпуск даннойпродукции былпродиктовантребованиямирынка, однаков компаниизатраты нановое производствопревысилидоходы с продажи вызвали финансовуюнестабильность[10, с.37].

КомпанияXeroxтакже проводитреструктуризационныепреобразования– сворачиваетдепартаментпо производствуструйных принтерови персональнойкопировальнойтехники, ставшийв последнеевремя убыточным.Руководствонамерено укрепитьнаиболее важноенаправлениев производствеофисной техники,которые имеютхорошие перспективыроста [10,с.38].

Такимобразом, длявыживания нарынке и сохраненияконкурентоспособностипредприятиядолжны постоянновносить измененияв свою хозяйственнуюдеятельность.Каждое изменениенесет новыедополнительныевозможностидля достижениябудущегобизнес-успеха.Предприятиядолжны обладатьспособностьюк правильнойи своевременнойтрансформацииструктурысвоего бизнеса,перманентнопроводитьадекватныестратегическиеи оперативныеизменения.

Глава2. Анализ финансовогосостоянияпредприятия

Характеристикаобъекта исследования.

ООО///////////////////////////// созданов 1994 году путемобъединениявкладов учредителей.По уставу предприятиезанимаетсяпроизводственной,торгово-сбытовойи прочими видамидеятельности.

Фондыи резервы предприятияобразуютсяза счет чистойприбыли порешению учредителей.ООО ///////////////////////////// специализируетсяна операцияхсвязанных сторговлейвычислительнойтехники, комплектующих,периферийныхустройств,сервисномуобслуживаниюи ремонту.

Основнымипоставщикамиявляются: ООО//////////////////////////////////////////////////////////

Покупателямиявляются://////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////

2.1.Выбор и обоснованиеметодики проведенияанализа

Разныеавторы предлагаютразные методикипроведенияфинансовогоанализа. Детализацияпроцедурнойстороны методикифинансовогоанализа зависитот поставленныхцелей, а такжеразличныхфакторовинформационного,временного,методическогои техническогообеспечения.Логика аналитическойработы предполагаетее организациюв виде двухмодульнойструктуры:

экспресс-анализфинансовогосостояния;
детализированныйанализ финансовогосостояния [21,с.20].

Цельюэкспресс-анализаявляется нагляднаяи простая оценкафинансовогоблагополучияи динамикиразвитияхозяйствующегосубъекта. Впроцессе анализаВ.В. Ковалевпредлагаетрассчитатьразличныепоказателии дополнитьих методами,основаннымина опыте иквалификацииспециалиста.

Авторсчитает, чтоэкспресс-анализцелесообразновыполнять втри этапа:подготовительныйэтап, предварительныйобзор финансовойотчетности,экономическоечтение и анализотчетности[21, с.20].

Цельпервого этапа– принять решениео целесообразностианализа финансовойотчетностии убедитьсяв ее готовностик чтению. Здесьпроводитсявизуальнаяи простейшаясчетная проверкаотчетностипо формальнымпризнакам ипо существу:определяетсяналичие всехотчетных форм;проверяютсявалюта балансаи все промежуточныеитоги.

Цельвторого этапа– ознакомлениес пояснительнойзапиской кбалансу. Этонеобходимодля того, чтобыоценить условияработы в отчетномпериоде, определитьтенденцииосновных показателейдеятельности,а также качественныеизменения вимущественноми финансовомположениихозяйствующегосубъекта.

Третийэтап - основнойв экспресс-анализе;его цель - обобщеннаяоценка результатовхозяйственнойдеятельностии финансовогосостоянияобъекта. Такойанализ проводитсяс той или инойстепенью детализациив интересахразличныхпользователей(таблица 1).

Таблица1

Совокупностьаналитическихпоказателейдля экспресс-анализа[15, с.23]

Направление анализа	Показатели
1	2
1.Оценка экономическогопотенциаласубъектахозяйствования
Оценкаимущественногоположения	величинаосновных средстви их доля вобщей суммеактивов; коэффициентизноса основныхсредств; общаясумма хозяйственныхсредств, находящихсяв распоряжениипредприятия.
Оценкафинансовогоположения	величинасобственныхсредств и ихдоля в общейсумме источников; коэффициентпокрытия(общий); долясобственныхоборотныхсредств в общейих сумме; долядолгосрочныхзаемных средствв общей суммеисточников; коэффициентпокрытиязапасов.

Продолжениетаблицы 1

1	2
Наличие«больных»статей в отчетности	убытки; ссудыи займы, непогашенныев срок; просроченнаядебиторскаяи кредиторскаязадолженность; векселявыданные(полученные)просроченные.
2.Оценка результатовфинансово-хозяйственнойдеятельности
Оценкаприбыльности	прибыль; рентабельностьобщая; рентабельностьосновнойдеятельности.
Оценкадинамичности	сравнительныетемпы роставыручки, прибылии авансированногокапитала; оборачиваемостьактивов; продолжительностьоперационногои финансовогоцикла; коэффициентпогашаемостидебиторскойзадолженности.
Оценкаэффективностииспользованияэкономическогопотенциала	рентабельностьавансированногокапитала; рентабельностьсобственногокапитала.

Экспресс-анализможет завершатьсявыводом оцелесообразностиили необходимостиболее углубленногои детальногоанализа финансовыхрезультатови финансовогоположения.

Цельдетализированногоанализа финансовогосостояния –более подробнаяхарактеристикаимущественногои финансовогоположенияхозяйствующегосубъекта, результатовего деятельностив истекающемотчетном периоде,а также возможностейразвития субъектана перспективу.Он конкретизирует,дополняет ирасширяетотдельныепроцедурыэкспресс-анализа.При этом степеньдетализациизависит отжелания аналитика.

В.В.Ковалевпредлагаетследующуюпрограммууглубленногоанализафинансово-хозяйственнойдеятельностипредприятия[21, с.33]:

Предварительныйобзор экономическогои финансовогоположениясубъектахозяйствования:характеристикаобщей направленностифинансово-хозяйственнойдеятельности,выявление«больных»статей отчетности.
Оценкаи анализ экономическогопотенциаласубъектахозяйствования:оценка имущественногоположения,построениеаналитическогобаланса-нетто,вертикальныйанализ баланса,горизонтальныйанализ баланса,анализ качественныхсдвигов вимущественномположении,оценка финансовогоположения,оценка ликвидности,оценка финансовойустойчивости.
Оценкаи анализ результативностифинансово-хозяйственнойдеятельностисубъектахозяйствования:оценка основнойдеятельности,анализ рентабельности,оценка положенияна рынке ценныхбумаг.

Рассмотримдалее методикуанализа финансовогосостояния,предлагаемуюИ.Т.Балабановымв его учебнике«Основы финансовогоменеджмента»[12, с.12].

Движениелюбых ТМЦ, трудовыхи материальныхресурсовсопровождаетсяобразованиеми расходованиемденежных средств,поэтому финансовоесостояниехозяйствующегосубъекта отражаетвсе стороныего производственно-торговойдеятельности.ХарактеристикуфинансовогосостоянияБалабанов И.Т.предлагаетпровести последующей схеме[12, с.14]:анализ доходности(рентабельности),анализ финансовойустойчивости,анализ кредитоспособности, анализ использованиякапитала, анализуровня самофинансирования,анализ валютнойсамоокупаемости.

Анализдоходностихозяйствующегосубъектахарактеризуетсяабсолютнымии относительнымипоказателями.Абсолютныйпоказательдоходности- это сумма прибыли,или доходов.

Относительныйпоказатель– уровеньрентабельности.Рентабельностьпредставляетсобой доходность,или прибыльностьпроизводственно-торговогопроцесса. Еевеличина измеряетсяуровнем рентабельности.Уровень рентабельностихозяйствующихсубъектов,связанных спроизводствомпродукции(товаров, работ,услуг), определяетсяпроцентнымотношениемприбыли отреализациипродукции ксебестоимостипродукции.

Впроцессе анализаизучают динамикуизмененияобъема чистойприбыли, уровнярентабельностии факторы, ихопределяющие.

Финансовоустойчивымсчитается такоепредприятие,которое за счетсобственныхсредств покрываетсредства, вложенныев активы (основныефонды, НМА, оборотныесредства), недопускаетнеоправданнойдебиторскойи кредиторскойзадолженностии расплачиваетсяв срок по своимобязательствам.Главным в финансовойдеятельности,являются правильнаяорганизацияи использованиеоборотныхсредств. Поэтомув процессеанализа финансовогосостояниявопросамрациональногоиспользованияоборотныхсредств уделяетсяосновное внимание.

Характеристикафинансовойустойчивостивключает в себяанализ: составаи размещенияактивов хозяйствующегосубъекта, динамикии структурыисточниковфинансовыхресурсов, наличиясобственныхоборотныхсредств, кредиторскойзадолженности,наличия и структурыоборотныхсредств, дебиторскойзадолженности,платежеспособности.

Подкредитоспособностьюхозяйствующегосубъекта понимаетсяналичие у негопредпосылокдля получениякредита и способностьвозвратитьего в срок.Кредитоспособностьзаемщикахарактеризуетсяего аккуратностьюпри расчетахпо ранее полученнымкредитам, еготекущим финансовымсостояниеми перспективамиизменения,способностьюпри необходимостимобилизоватьденежные средстваиз различныхисточников.

Прианализе кредитоспособностииспользуетсяцелый рядпоказателей.Наиболее важнымииз них являются,норма прибылина вложенныйкапитал иликвидность.Норма прибылина вложенныйкапитал определяетсяотношениемсуммы прибылик общей суммепассива побалансу. Ликвидностьхозяйствующегосубъекта - этоспособностьего быстропогашать своюзадолженность.Она определяетсясоотношениемвеличинызадолженностии ликвидныхсредств.

Вложениекапитала должнобыть эффективным.Под эффективностьюиспользованиякапитала понимаетсявеличина прибыли,приходящаясяна 1 (один) рубльвложенногокапитала.Эффективностькапитала -комплексноепонятие, включающеев себя использованиеоборотныхсредств, основныхфондов и НМА.Поэтому анализэффективностикапитала проводитсяпо отдельнымчастям.

Эффективностьиспользованияоборотныхсредств характеризуется,прежде всего,их оборачиваемостью.Под оборачиваемостьюсредств понимаетсяпродолжительностьпрохождениясредствамиотдельныхстадий производстваи обращения.Оборачиваемостьоборотныхсредств исчисляетсяпродолжительностьюодного оборотав днях иликоличествомоборотов заотчетный период.
Эффективностьиспользованиякапитала вцелом. Капиталв целом представляетсобой суммуоборотныхсредств, основныхфондов и НМА.Эффективностьиспользованиякапитала лучшевсего измеряетсяего рентабельностью.Уровень рентабельностикапитала измеряетсяпроцентнымотношениембалансовойприбыли к величинекапитала.

Самофинансированиеозначаетфинансированиеза счет собственныхисточников:амортизационныхотчисленийи прибыли.Эффективностьсамофинансированияи его уровеньзависят отудельного весасобственныхисточников.Уровень самофинансированияможно определитьс помощьюкоэффициентасамофинансирования:

,(1)

гдеП- прибыль, направляемаяв фонд накопления;

А -амортизационныеотчисления;

К -кредиторскаязадолженностьи другие привлеченныесредства;

З - заемныесредства.

Однакохозяйствующийсубъект невсегда можетполностьюобеспечитьсебя собственнымифинансовымиресурсами ипоэтому широкоиспользуетзаемные ипривлеченныеденежные средства,как элемент,дополняющийсамофинансирования.

Принципвалютнойсамоокупаемостизаключаетсяв превышениипоступленийвалюты над егорасходами.Соблюдениеэтого принципаозначает, чтохозяйствующийсубъект не«проедает»свой валютныйфонд, а постояннонакапливаетего.

Встатье М.И. Литвина[24, с.78],рассматриваютсянекоторыевозможностипримененияматричныхметодов оценкии анализа финансовыхпоказателей,увязанных сдействующейформой бухгалтерскогобаланса.

Какизвестно, матричнаямодель представляетсобой прямоугольнуютаблицу, элементыкоторой отражаютвзаимосвязьобъектов. Онаочень удобнадля финансовогоанализа, посколькуявляется простойи нагляднойформой совмещения разнородных,но взаимосвязанныхэкономическихявлений.

Бухгалтерскийбаланс предприятияможно представитькак матрицу,где по горизонталирасположеныстатьи актива(имущество), апо вертикали– статьи пассива(источникисредств). Размерностьматрицы бухгалтерскогобаланса можетсоответствоватьколичествустатей по активуи пассиву баланса42х35, но для практическихцелей вполнедостаточноразмерности10х10 по сокращеннойформе баланса.

Вматрице балансанеобходимовыделить четыреквадрата последующемурисунку:

Актив	Пассив
Внеоборотные средства	Собственный капитал
Оборотные средства	Обязательства

Рис.1.Матрица баланса

Присоставлениисокращеннойформы балансаследует нетолько сгруппироватьего статьи, нои исключитьиз сумм уставногои добавочногокапитала статьиактива баланса«Расчеты сучредителями»и «Убытки прошлыхлет и отчетногогода». Понадобятсятакже данныеиз отчета офинансовыхрезультатахи их использовании.

Наоснове вышеперечисленныхотчетных данных,надо составитьчетыре аналитическиетаблицы:

Матричныйбаланс на началогода.
Матричныйбаланс на конецгода.
Разностный(динамический)матричныйбаланс за год.
Балансденежных поступленийи расходовпредприятия.

Матричныебалансы предприятиясоставляютсяпо единой методике.Первые двабаланса носятстатическийхарактер ипоказываютсостояниесредств предприятияна начало иконец года.Третий балансотражает динамику– изменениесредств предприятияза год (наиболеепригоден дляаналитическихи прогнозныхрасчетов).

Матричныебалансы существеннорасширяютинформационнуюбазу для финансовогоанализа. С ихпомощью можно:определитьувязку статейактива (имуществапредприятия)и статей пассивабаланса (источникисредств); рассчитатьструктуру иопределитькачество активовпо балансупредприятияи достаточностьисточникових финансирования;рассчитатьвесь наборпоказателейи коэффициентов,необходимыхдля оценкифинансовойустойчивости,платежеспособности,использованияресурсов предприятия;объективнооценить финансовоесостояниепредприятия,выяснить причиныего измененияза отчетныйпериод; установитьпараметры,характеризующиеприближениепредприятияк порогунеплатежеспособности(банкротству).

Балансденежных поступленийи расходовпредприятияувязываетбухгалтерскийбаланс с финансовымирезультатамиработы, наличиемденежных средствна счетах, текущимоборотам денежныхсредств. Онпозволяетреально оценить,сколько денежныхсредств и накаком этапетребуетсяпредприятию,а также даетнаглядноепредставлениео составе иструктуреденежных доходови расходов,факторах, повлиявшихна изменениеденежных остатковна счетах.

Такимобразом, дляизучения финансовогосостоянияпредприятиянеобходимовыбрать методикупроведенияанализа. Всеперечисленныевыше методикиимеют своидостоинстваи недостатки.Исходя изпоставленныхцелей, в даннойработе используетсяметодика проведенияанализа финансовогосостояния,предлагаемаяВ.В. Ковалевым.

2.2.Анализ и оценкаимущества

Устойчивостьфинансовогоположенияпредприятияв значительнойстепени зависитот целесообразностии правильностивложения финансовыхресурсов вактивы. Активыдинамичны посвоей природе.В процессефункционированияпредприятияи величинаактивов, и ихструктурапретерпеваютпостоянныеизменения.

Активбаланса позволяетдать общуюоценку имущества,находящегосяв распоряжениипредприятия.А также выделитьв составе имуществаоборотные(мобильные)и внеоборотные(иммобилизованные)средства. Имущество- это основныефонды, оборотныесредства идругие ценности,стоимостькоторых отраженав балансе. Данныеаналитическихрасчётов приведеныв таблицах 2,3.

Наоснове данныханалитическихтаблиц 2, 3 можносделать выводыоб измененияхв имуществеООО /////////////////////////////в 2001 году посравнению с2000 годом:

в2001 году общаястоимостьимуществапредприятияснизилась на5,28%. Это изменениесвидетельствуето спаде хозяйственнойдеятельностипредприятия;
стоимостьимуществауменьшиласьна 11878 руб. Этосопровождалосьвнутреннимиизменениямив активе: приувеличениивнеоборотныхактивов на2410 руб. (приростна 1,74%) и при уменьшениистоимостиоборотныхсредств на9468 руб. (снижениена 10,91%);
измененияво внеоборотныхактивах произошлоиз-за сокращениянезавершенногостроительствана 2410 руб.
уменьшениестоимостиоборотныхсредств произошловследствиеуменьшенияготовой продукциина 93,09%. Это самоекрупное уменьшениеиз всех группоборотныхсредств. Денежныесредствасократилисьна 17100 руб. (снижениена 75,23%), при общемснижении имуществапредприятияосновноефинансированиебыло направленона формированиезапасов, а такженакоплениядебиторскойзадолженности;
крупноеувеличениеудельноговеса, наблюдаетсяв расчетах сдебиторами– приростдебиторскойзадолженностисоставил 246,74%. В2000 году она быларавна 4750 руб., ав 2001 году онасоставила16470 руб.

Наоснове общейоценки активовв 2000 и 2001 годахвыявлено снижениепроизводственно-хозяйственногопотенциалаорганизации.Это изменениесопровождалосьростом внеоборотныхсредств и уменьшениемстоимостиоборотныхактивов.

В2002 году по сравнениюс 2001 годом произошлиследующиеизменения:

1)общая стоимостьимуществаснизилась заотчетный периодна 0,94%.

Таблица2

Изменениеимущественногоположения ООО///////////////////////////// за2000-2002 гг.

(руб.)

Показатели	2000г.	2001г.	2002г.	Доляв итоге баланса			Доляв итоге раздела
				Доляв итоге баланса			Доляв итоге раздела
				2000г.	2001г.	2002г.	2000г.	2001г.	2002г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Внеоборотныеактивы
1. ОСи прочие внеоборотныеактивы (строка190)	138360	135950	139650	61,45	63,74	66,10	100,00	100,00	100,00
1.1.Нематериальныеактивы (строка110)	-	-	110	-	-	-	-	-	0,08
1.2.Основные средства(строка120)	130010	130010	139540	57,74	60,96	66,05	93,97	95,63	99,92
1.3.Незавершённоестроительство(строка 130)	8350	5940	-	3,71	2,78	-	6,03	4,37	-
1.4.Долгосрочныефинансовыевложения (строка140)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Оборотныеактивы
2.Оборотные(мобильные)средства (строка290)	86798	77330	71620	38,55	36,26	33,90	100,00	100,00	100,00
2.1. Запасы(строка 210)	41218	53980	39460	18,31	25,31	18,68	47,49	69,80	55,09
2.2.Готовая продукцияи товары дляперепродажи(строка 214)	18100	1250	5420	8,04	0,59	2,56	20,85	1,62	7,57

Продолжениетаблицы 2

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
2.3. Денежныесредства икраткосрочныефинансовыевложения (строки250+260)	22730	5630	1480	10,09	2,64	0,70	26,19	7,28	2,07
2.4.Дебиторскаязадолженность(строки 230+240)	4750	16470	25260	2,11	7,72	11,96	5,47	21,30	35,27
2.4.НДС по приобретеннымценностям(строка 220)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Всегоимущества(строка 300)	225158	213280	211270	100,00	100,00	100,00	-	-	-

Этоизменениесвидетельствуето спаде хозяйственнойдеятельностипредприятия;

уменьшениестоимостиимущества на2010 руб. сопровождалосьвнутреннимиизменениямив активе: приувеличениивнеоборотныхактивов на3700 руб. (приростна 2,72%) произошлоуменьшениестоимостиоборотныхсредств на5710 руб. (снижениена 7,38%);
снижениестоимостиоборотныхактивов в целомпроизошловследствиеуменьшенияденежных средствна 73,71% и запасовна 26,90%;
наиболеекрупное увеличениенаблюдаетсяв товарах дляперепродажина 333,6%. Это самыйвысокий показательдинамикиотносительнодругих статейактива баланса;
приобщем уменьшенииимуществапредприятияосновноефинансированиебыло направленона пополнениевнеоборотныхсредств. Извсех группвнеоборотныхактивов наблюдаетсяснижение тольконезавершенногостроительствана 5940 руб. (на 100%), востальных –увеличение;
увеличениеудельноговеса, наблюдаетсяв расчетах сдебиторами– приростдебиторскойзадолженностисоставил 53,37%. Вначале периодаона была равна16470 руб., а к концупериода увеличиласьдо 25260 руб.

Таблица3

Изменениеимущественногоположения ООО/////////////////////////////

(руб.)

Показатели	2000г.	2001г.	2002г.	Изменение
				Изменение
				2001г, руб.	2002г, руб.	2001г, %	2002г, %
1	2	3	4	5	6	7	8
Внеоборотныеактивы
1.ОС и прочиевнеоборотныеактивы (строка190)	138360	135950	139650	2410	3700	1,74	2,72
1.1.Нематериальныеактивы(строка 110)	-	-	110	-	110	-	100,00
1.2.Основныесредства (строка120)	130010	130010	9530	-	9530	-	7,33
1.3.Незавершённоестроительство(строка130)	8350	5940	-	-2410	-5940	-28,86	-100,00
1.4.Долгосрочныефинансовыевложения (строка140)	-	-	-	-	-	-	-
Оборотныеактивы
2.Оборотные(мобильные)средства (строка290)	86798	77330	71620	-9468	-5710	-10,91	-7,38
2.1.Запасы (строка210)	41218	53980	39460	12762	-14520	30,96	-26,90
2.2.Готовая продукцияи товары дляперепродажи(строка 214)	18100	1250	5420	-16850	4170	-93,09	333,60
2.3.Денежныесредства икраткосрочныефинансовыевложения (строки250+260)	22730	5630	1480	-17100	-4150	-75,23	-73,71
2.4.Дебиторскаязадолженность(строки 230+240)	4750	16470	25260	11720	8790	246,74	53,37
2.5.НДС по приобретеннымценностям(строка 220)	-	-	-	-	-	-	-

Продолжениетаблицы 3

1	2	3	4	5	6	7	8
Всегоимущества(строка 300)	225158	213280	211270	-11878	-2010	-5,28	-0,94

Наоснове общейсравнительнойоценки активов2001 г. и 2002 г. выявленоснижениепроизводственно-хозяйственногопотенциалаорганизации.Это изменениесопровождалосьростом внеоборотныхсредств и уменьшениемстоимостиоборотныхактивов.

Изменениеструктурыимуществапредставленона рисунках2, 3, 4.

Рис.2.Имущество ООО///////////////////////////// в 2000году

Такимобразом, анализимущественногоположения ООО///////////////////

показываетнеблагоприятнуюфинансовуюситуацию.Существенныеструктурныеизмененияговорят онестабильнойработе. Каквидно из таблиц2, 3 наибольшийудельный весво внеоборотныхактивах ООО///////////////////////////// занимаютосновные средства.На их долю в2000 г. приходилось93,97%, а в 2002 г. - 99,92%. Наибольшийудельный весв оборотныхактивах занимаютзапасы. Хотяс 2000 г. по 2002 г. ихвеличина уменьшилась,на их долюприходилосьв 2002 г. 55,09%. В составезапасов увеличиласьдоля готовойпродукции, ак концу 2002 г. увеличиласьтакже долядебиторскойзадолженности.Увеличениедебиторскойзадолженностии ее доли в оборотныхактивах свидетельствуето неосмотрительнойкредитнойполитике ООО///////////////////////////// поотношению кпокупателям.Нехватка денежныхсредств нарасчетномсчете, увеличениедебиторскойзадолженностии увеличениеготовой продукциина кладе свидетельствуетоб ухудшениифинансовойситуации наООО /////////////////////////////.

2.3. Анализфинансовойустойчивостипредприятия

Однаиз важнейшиххарактеристикфинансовогосостоянияпредприятия– стабильностьего деятельностив свете долгосрочнойперспективы.Она связанас общей финансовойструктуройпредприятия,степенью егозависимостиот кредиторови инвесторов.Так, многиепредприниматели,включая представителейгосударственногосектора экономики,предпочитаютвкладыватьв дело минимумсобственныхсредств, афинансироватьего за счетденег, взятыхв долг. Однакоесли структура«собственныйкапитал – заемныесредства» имеетзначительныйперекос в сторонудолгов, предприятиеможет обанкротиться,если несколькокредитороводновременнопотребуют своиденьги обратнов «неудобное»время [18,с.74].

Врыночных условиях,когда хозяйственнаядеятельностьпредприятияи его развитиеосуществляетсяза счёт самофинансирования,а при недостаточностисобственныхфинансовыхресурсов – засчёт заёмныхсредств, важнойаналитическойхарактеристикойявляется финансоваяустойчивостьпредприятия.

Финансоваяустойчивость– это определённоесостояниесчетов предприятия,гарантирующееего постояннуюплатежеспособность.В результатеосуществлениякакой-либохозяйственнойоперации финансовоесостояниепредприятияможет остатьсянеизменным,либо улучшиться,либо ухудшиться.Поток хозяйственныхопераций, совершаемыхежедневно,является какбы «возмутителем»определённогосостоянияфинансовойустойчивости,причиной переходаиз одного типаустойчивостив другой. Знаниепредельныхграниц измененияисточниковсредств дляпокрытия вложениякапитала восновные фондыили производственныезапасы позволяетгенерироватьтакие потокихозяйственныхопераций, которыеведут к улучшениюфинансовогосостоянияпредприятия,к повышениюего устойчивости.

Задачейанализа финансовойустойчивостиявляется оценкавеличины иструктурыактивов и пассивов.Это необходимо,чтобы ответитьна вопросы:насколькоорганизациянезависимас финансовойточки зрения,растет илиснижается уровень этойнезависимостии отвечает лисостояние егоактивов и пассивовзадачам еёфинансово-хозяйственнойдеятельности.

Напрактике применяютразные методикианализа финансовойустойчивости.Проанализируемфинансовуюустойчивостьс помощью абсолютныхпоказателей.

Дляаналитическихисследованийи качественнойоценки динамикифинансово-экономическогосостоянияпредприятиярекомендуетсяобъединитьстатьи балансав отдельныеспецифическиегруппы (таблица4). Цель – созданиеагрегированногобаланса, которыйиспользуетсядля определенияважных характеристикфинансовогосостоянияпредприятияи расчета рядаосновных финансовыхкоэффициентов.

Входе производственно-хозяйственнойдеятельностина предприятииидет постоянноеформирование(пополнение)запасовтоварно-материальныхценностей. Дляэтого используютсякак собственныеоборотныесредства, таки заемные(долгосрочныеи краткосрочныекредиты и займы).Анализируясоответствиеили несоответствие(излишек илинедостаток)средств дляформированиязапасов и затрат,определяютабсолютныепоказателифинансовойустойчивости.

Таблица4

БаланспредприятияООО /////////////////////////////(в агрегированномвиде)

АКТИВ	Условныеобозначения	ПАССИВ	Условныеобозначения
Иммобилизованныесредства(внеоборотныеактивы)	F	Источникисобственныхсредств	И_С
Мобильныесредства(оборотныеактивы)	R_a	Кредитыи заемныесредства	К
Запасыи затраты	Z	Долгосрочныекредиты и заемныесредства	К_Т
Дебиторскаязадолженность	r_a	Краткосрочныекредиты и заемныесредства	К_t
Денежныесредства икраткосрочныефинансовыевложения	Д	Кредиторскаязадолженность	R_P
Баланс	В	Баланс	B

Дляполного отраженияразных видовисточников(собственныхсредств, долгосрочныхи краткосрочныхкредитов изаймов) в формированиизапасов и затратиспользуютсяследующиепоказатели:

1.Наличие собственныхоборотныхсредств.

Определяетсякак разницавеличины источниковсобственныхсредств и величиныосновных средстви вложений(внеоборотныхактивов):

Е_С= И_С – F ,(2)

гдеЕ_С- наличие собственныхоборотныхсредств;

И_С- источникисобственныхсредств
(итограздела IV «Капитали резервы»);

F - основныесредства ивложения
(итограздела I баланса«Внеоборотныеактивы»).

2.Наличие собственныхоборотныхсредств идолгосрочныхзаемных источниковдля формированиязапасов и затрат.

Определяетсякак сумма собственныхоборотныхсредств идолгосрочныхкредитов изаймов:

Е_T= Е_C+ К_T = (И_C+К_T)- F ,(3)

гдеЕ_T- наличие собственныхоборотныхсредств идолгосрочныхзаемных источниковдля формированиязапасов и затрат;

К_Т- долгосрочныекредиты и заемныесредства (итограздела V баланса«Долгосрочныепассивы»).

3.Общая величинаосновныхисточниковсредств дляформированиязапасов и затрат.

Рассчитываетсякак сумма собственныхоборотныхсредств, долгосрочныхи краткосрочныхкредитов изаймов:

Е_Σ= Е_Т + К_t = (И_C+ K_T + К_t)- F ,(4)

гдеЕ_Σ- общая величинаосновных источниковсредств дляформирования,запасов и затрат;

К_t- краткосрочныекредиты и займы(итог разделаV баланса «Краткосрочныеобязательства»).

Наоснове этихтрех показателей,характеризующихналичие источников,которые формируютзапасы и затратыдля производственно-хозяйственнойдеятельности,рассчитываютсявеличины, дающиеоценку размера(достаточности)источниковдля покрытиязапасов и затрат:

1.Излишек (+) илинедостаток(-) собственныхоборотныхсредств:

±Е_С= Е_С – Z ,(5)

гдеZ- запасы и затраты(стр.211 + стр.220 разделаII баланса «Оборотныеактивы»).

2.Излишек (+) илинедостаток(-) собственныхоборотных идолгосрочныхзаемных источниковформированиязапасов и затрат:

±E_Т= E_Т – Z =(E_С + K_Т)-Z,(6)

3.Излишек (+) илинедостаток(-) общей величиныосновных источниковдля формированиязапасов и затрат:

±E_Σ= E_Σ – Z =(E_С+ K_Т+ K_t)-Z ,(7)

Показателиобеспеченностизапасов и затратисточникамиих формирования(±Е_С; ±E_Т;±E_Σ), являютсябазой дляклассификациифинансовогоположенияпредприятияпо степениустойчивости.

Приопределенийтипа финансовойустойчивостиследует использоватьтрехмерный(трехкомпонентный)показатель:

,(8)

гдеx₁= ±Е_С;

x₂=±E_Т;

x₃=±E_Σ.

ФункцияS(x) определяетсяследующимобразом:

,(9)

Выделяютсячетыре основныхтипа финансовойустойчивостипредприятия(таблица 6):

1.Абсолютнаяустойчивостьфинансовогосостояния.

Определяетсяусловиями:

,(10)

Трехмерныйпоказатель

=(l;1; l).

Абсолютнаяустойчивостьфинансовогосостоянияпоказывает,что запасы изатраты полностьюпокрываютсясобственнымиоборотнымисредствами.Предприятиепрактическине зависит откредитов. Такаяситуация относитсяк крайнему типуфинансовойустойчивостии на практикевстречаетсядовольно редко.Однако ее нельзярассматриватькак идеальную,так как предприятиене используетвнешние источникифинансированияв своей хозяйственнойдеятельности.

2.Нормальнаяустойчивостьфинансовогосостояния.

Определяетсяусловиями:

,(11)

Предприятиеоптимальноиспользуетсобственныеи кредитныересурсы. Текущиеактивы превышаюткредиторскуюзадолженность.

Трехмерныйпоказатель

=(0;1; l).

3.Неустойчивоефинансовоесостояние.

Определяетсяусловиями:

,(12)

Трехмерныйпоказатель

=(0;0; l).

Неустойчивоефинансовоеположениехарактеризуетсянарушениемплатежеспособности:предприятиевынужденопривлекатьдополнительныеисточникипокрытия запасови затрат, наблюдаетсяснижение доходностипроизводства.Тем не менее,еще имеютсявозможностидля улучшенияситуации.

Таблица5

Типыфинансовойустойчивости

Типфинансовойустойчивости	Трехмерныйпоказатель	Используемыеисточникипокрытия затрат	Краткаяхарактеристика
Абсолютнаяфинансоваяустойчивость	(1,1,1)	Собственныеоборотныесредства	Высокаяплатежеспособность;предприятиене зависитот кредиторов
Нормальнаяфинансоваяустойчивость	(0,1,1)	Собственныеоборотныесредства плюсдолгосрочныекредиты	Нормальнаяплатежеспособность;эффективноеиспользованиезаемных средств;высокая доходностьпроизводственнойдеятельности
Неустойчивоефинансовоесостояние	(0,0,1)	Собственныеоборотныесредстваплюс долгосрочныеи краткосрочныекредиты изаймы	Нарушениеплатежеспособности;необходимостьпривлечениядополнительныхисточников;возможностьулучшенияситуации
Кризисноефинансовоесостояние	(0,0,0)	-	Неплатежеспособностьпредприятия;грань банкротства

4.Кризисное(критическое)финансовоесостояние.

Определяетсяусловиями:

,(13)

Трехмерныйпоказатель

=(0;0; 0).

Кризисноефинансовоеположение –это граньбанкротства:наличие просроченныхкредиторскойи дебиторскойзадолженностейи неспособностьпогасить ихв срок. В рыночнойэкономике принеоднократномповторениитакого положенияпредприятиюгрозит объявлениебанкротства.

Взарубежныхстранах дляоценки рискабанкротстваи кредитоспособностипредприятийшироко используютсяфакторныемодели известныхзападных экономистовАльтмана, Лиса,Таффлера, Тишоуи других, разработанныес помощьюмногомерногодискретногоанализа.

Наиболееширокую известностьполучила модельАльтмана:

Z=0,717X₁+0,847X₂+3,107X₃+0,42X₄+0,995X₅ ,(14)

гдеX₁– собственныйоборотныйкапитал / суммаактивов;

X₂ –нераспределенная(реинвестированная)прибыль / суммаактивов;

X₃ –прибыль доуплаты процентов/ сумма активов;

X₄ –балансоваястоимостьсобственногокапитала / заемныйкапитал;

X₅ –объем продаж(выручка) / суммаактивов.

Константасравнения –1,23. Если значениеZ меньше 1,23, то этопризнак высокойвероятностибанкротства,тогда как значениеZ больше1,23 и более свидетельствуето малой еговероятности.

Проведеманализ финансовойустойчивостиООО /////////////////////////////.

Таблица6

АнализфинансовойустойчивостипредприятияООО /////////////////////////////

(руб.)

№ п/п	Показатели	2000 г.	2001 г.	2002 г.	Абсолютное отклонение2001 г	Абсолютное отклонение2002 г	Темп роста2001 г,%	Темп роста,2002 г, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Источникисобственныхсредств (И_С)	171640	158350	159590	-13290	1240	92,26	100,78
2	Внеоборотныеактивы (F)	138360	135950	139650	-2410	3700	98,26	102,72
3	Собственныеоборотныесредства (Е_С)[1-2]	33280	22400	19940	-10880	-2460	67,31	89,02

Продолжениетаблицы 6

1	2	3	4	5	6	7	8	9
4	Долгосрочныекредиты и заемныесредства (К_Т)	-	-	-	-	-	-	-
5	Наличиесобственныхоборотныхсредств идолгосрочныхзаемных источниковдля формированиязапасов и затрат(Е_Т)[3+4]	33280	22400	19940	-10880	-2460	67,31	89,02
6	Краткосрочныекредиты и займы(К_t)	53518	54930	51680	1412	-3250	102,64	94,08
7	Общаявеличина основныхисточниковформированиязапасов и затрат(E_Σ)[5+6]	86798	77330	71620	-9468	-5710	89,09	92,62
8	Величиназапасов и затрат(Z)	41218	53980	39460	12762	-14520	130,96	73,10
9	Излишек(недостаток)собственныхоборотныхсредств дляформированиязапасов и затрат(±Е_С)[3-8]	-7938	-31580	-19520	-23642	12060	397,83	61,81
10	Излишек(недостаток)собственныхоборотныхсредств идолгосрочныхзаемных средствдля формированиязапасов и затрат(±E_Т)[5-8]	-7938	-31580	-19520	-23642	12060	397,83	61,81
11	Излишек(недостаток)общей величиныосновныхисточниковформированиязапасов и затрат(±E_Σ)[7-8]	45580	23350	32160	-22230	8810	51,23	137,73
12	Трехмерныйпоказательтипа финансовойустойчивости(9;10;11)	(0; 0; 0)	-	-	-	-	-	-

Анализируяи оцениваяфинансовуюустойчивостьООО /////////////////////////////(таблица 6), можносказать, чтооно находитсяв кризисномфинансовомсостоянии,причем этосостояниефиксируетсяс 2000 года по 2002 год.Такое заключениесделано наоснованииследующихвыводов:

запасыи затраты непокрываютсясобственнымиоборотнымисредствами(Е_С). В 2000 г. напокрытие запасови затрат нехватало 23,85% собственныхоборотныхсредств((41218/33280)*100%), в 2001 г. – 40,98%, в2002г. – 97,89%. Т.е. с каждымгодом нехваткаоборотныхсредств возрастает;
главнаяпричина сохранениякризисногофинансовогоположения ООО///////////////////////////// – этопревышениетемпов ростазапасов и затратнад ростомисточниковформирования.Общая величинаисточниковформирования(E_Σ) снизиласьв 2001 г. на 10,91%, в 2002г. на7,38%, собственныеоборотныесредства в2001 г. уменьшилисьна 32,69%, в 2002 г. на 10,98%,а стоимостьзапасов и затратв 2001 г. увеличиласьна 30,96%, а уже в 2002 г.снизилась на26,90%;
негативныммоментом являетсянеудовлетворительноеиспользованиеООО /////////////////////////////внешних заемныхсредств. Долгосрочныекредиты и займыне привлекались.Краткосрочныеобязательствапредставленыв отчетностилишь кредиторскойзадолженностью,хотя в 2001 г. онабыла увеличенана 2,64%, но уже в2002 г. снизиласьна 5,92%, т.е. ООО///////////////////////////// нежелает, не умеетили не можетиспользоватьзаемные средствадля производственно-хозяйственнойдеятельности;
уООО /////////////////////////////наблюдаетсянедостатоксобственныхоборотныхсредств, чтосвидетельствуето нехватке ихв хозяйственнойдеятельностидля покрытиязапасов. Необходимоувеличениеуровня собственныхоборотныхсредств;

Однаиз основныххарактеристикфинансово-экономическогосостояния ООО///////////////////////////// –степень зависимостиот кредиторови инвесторов.Владельцы ООО/////////////////////////////заинтересованыв минимизациисобственногокапитала и вмаксимизациизаемного капиталав финансовойструктуре.Заемщики оцениваютустойчивостьООО /////////////////////////////по уровнюсобственногокапитала ивероятностибанкротства.

Финансоваяустойчивостьпредприятияхарактеризуетсясостояниемсобственныхи заемных средстви анализируетсяс помощью системыфинансовыхкоэффициентов.Информационнойбазой для расчетатаких коэффициентовявляются абсолютныепоказателиактива и пассивабухгалтерскогобаланса.

Анализпроводитсяпосредствомрасчета и сравненияполученныхзначенийкоэффициентовс установленнымибазиснымивеличинами,а также изучениядинамики ихизменений заопределенныйпериод.

Базиснымивеличинамимогут быть:

значенияпоказателейза прошлыйпериод;
среднеотраслевыезначенияпоказателей;
значенияпоказателейконкурентов;
теоретическиобоснованныеили установленныес помощьюэкспертногоопроса оптимальныеили критическиезначенияотносительныхпоказателей.

Таблица7

Финансовыекоэффициенты,
применяемыедля оценкифинансовойустойчивостипредприятия

Коэффициент	Чтопоказывает	Какрассчитывается	Комментарий
1	2	3	4
Коэффициентавтономии	Характеризуетнезависимостьот заемныхсредств. Показываетдолю собственныхсредств в общейсумме всехсредств предприятия	Отношениеобщей суммывсех средствпредприятияк источникамсобственныхсредств	Минимальноепороговоезначение науровне 0,5. Превышениеуказываетна увеличениефинансовойнезависимости,расширениевозможностипривлечениясредств состороны
Коэффициентсоотношениязаемных исобственныхсредств	Сколькозаемных средствпривлеклопредприятиена 1 руб. вложенныхв активы собственныхсредств	Отношениевсех обязательствк собственнымсредствам	Превышениеуказаннойграницы означаетзависимостьпредприятияот внешнихисточниковсредств, потерюфинансовойустойчивости(автономности)

Продолжениетаблицы 7

1	2	3	4
Коэффициентобеспеченностисобственнымисредствами	Наличиеу предприятиясобственныхоборотныхсредств, необходимыхдля его финансовойустойчивости. Критерийдля определениянеплатежеспособности(банкротства)предприятия	Отношениесобственныхоборотныхсредств к общейвеличинеоборотныхсредств предприятия	Чемвыше показатель(0,5), тем лучшефинансовоесостояниепредприятия,тем большеу него возможностейпроведениянезависимойфинансовойполитики
Коэффициентманевренности	Способностьпредприятияподдерживатьуровень собственногооборотногокапитала ипополнятьоборотныесредства засчет собственныхисточников	Отношениесобственныхоборотныхсредств к общейвеличинесобственныхсредств (собственногокапитала)предприятия	Чемближе значениепоказателяк верхнейгранице, тембольше возможностьфинансовогоманевра упредприятия
Коэффициентсоотношениямобильныхи иммобилизованныхсредств	Скольковнеоборотныхсредств приходитсяна 1 рубль оборотныхактивов	Отношениеоборотныхсредств квнеоборотнымактивам	Чемвыше значениепоказателя,тем большесредств предприятиевкладываетв оборотныеактивы
Коэффициентимуществапроизводственногоназначения	Долюимуществапроизводственногоназначенияв общей стоимостивсех средствпредприятия	Отношениесуммы внеоборотныхактивов ипроизводственныхзапасов к итогубаланса	Приснижениипоказателяниже рекомендуемойграницы целесообразнопривлечениедолгосрочныхзаемных средствдля увеличенияимуществапроизводственногоназначения
Коэффициентпрогнозабанкротства	Долячистых оборотныхактивов встоимостивсех средствпредприятия	Отношениеразностиоборотныхсредств икраткосрочныхпассивов китогу баланса	Снижениепоказателейсвидетельствуето том, что предприятиеиспытываетфинансовыезатруднения

ОценкафинансовойустойчивостиООО /////////////////////////////проводиласьс помощью достаточнобольшого количестваотносительныхфинансовыхкоэффициентов(таблица 7).

Расчети анализ относительныхкоэффициентов(показателей)существеннодополняетоценку абсолютныхпоказателейфинансовойустойчивостиООО /////////////////////////////.На основанииданных таблиц8,9 можно сделатьвывод, что финансоваянезависимостьООО /////////////////////////////высока. Этоподтверждаетсявысокими значениямикоэффициентовавтономии (К_a)и соотношениязаемных и собственныхсредств (К_З/С)за анализируемыйпериод с 2000 годапо 2002 год. Несмотряна то, что имущественныйпотенциал ООО///////////////////////////// в 2001г. снизился на5,28%, а в 2002 г. уменьшилсянезначительновсего на 0,94%, унего неустойчивоефинансовоеположение.Наблюдаетсяснижение коэффициентаманевренности(К_М). В 2000 годуон составил0,19, в 2001 году онснизился на26,32%, а в 2002 году егозначение составило0,12, т.е. покрытиепроизводственныхзапасов и пополнениеоборотныхактивов за счетсобственногокапитала ООО///////////////////////////// происходилоне полностью– коэффициентниже допустимогоограничения.Это связанос тем, что большаячасть средстввложена вовнеоборотныеактивы, чтоподтверждаетсянизким значениемкоэффициентасоотношениямобильных ииммобилизованныхсредств (К_М/И).

Таблица8

Расчети анализ относительныхкоэффициентовфинансовойустойчивости
ООО/////////////////////////////

(руб.)

№ п/п	Показатели	Интервалоптимальныхзначений	2000г.	2001г.	2002г.	Абсолютное отклонение2001г	Абсолютное отклонение2002г	Темп роста2001г, %	Темп роста2002г, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Имуществопредприятия(В)	-	225158	213280	211270	-11878	-2010	94,72	99,06
2	Источникисобственныхсредств (капитали резервы) (И_С)	-	171640	158350	159590	-13260	1240	92,26	100,78
3	Краткосрочныепассивы (К_t)	-	53518	54930	51680	1412	-3250	102,64	94,08

Продолжениетаблицы 8

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
4	Долгосрочныепассивы (К_Т)	-	-	-	-	-	-	-	-
5	Итогозаемных средств(К_t+К_T)	-	53518	54930	51680	1412	-3250	102,64	94,08
6	Внеоборотныеактивы (F)	-	138360	135950	139650	-2410	3700	98,26	102,72
7	Оборотныеактивы (R_a)	-	86798	77330	71620	-9468	-5710	89,09	92,62
8	Запасыи затраты (Z)	-	41218	53980	39460	12762	-14520	130,96	73,10
9	Собственныеоборотныесредства (Е_С)[2-6]	-	33280	22400	19940	-10880	-2460	67,31	89,02
10	Автономии(К_а)[2/1]	>0,5	0,76	0,74	0,76	-0,02	0,02	97,37	102,7
11	Соотношениязаемных исобственныхсредств (К_З/С)[5/2]		0,31	0,35	0,32	0,04	-0,03	112,9	91,43
12	Обеспеченностисобственнымисредствами(К_О)[9/7]	0,1	0,38	0,29	0,28	-0,09	-0,01	76,32	96,55
13	Маневренности(К_М)[9/2]	0,2-0,5	0,19	0,14	0,12	-0,05	-0,02	73,68	85,71
14	Соотношениямобильныхиммобилизованныхсредств (К_М/И)[7/6]	-	0,63	0,57	0,51	-0,06	-0,06	90,48	89,47
15	Имуществапроизводственногоназначения(К_П.ИМ)[(6+8)/1]	0,5	0,80	0,89	0,85	0,09	-0,04	111,3	95,51
16	Прогнозбанкротства(К_ПБ)	-	0,15	0,11	0,09	-0,04	-0,02	73,33	81,82

Такимобразом, анализируяи оцениваяфинансовуюустойчивостьООО /////////////////////////////(таблица 6), можносказать, чтооно находитсяв кризисномфинансовомсостоянии,причем этосостояниефиксируетсяс 2000 года по 2002 год.Запасы и затратыне покрываютсясобственнымиоборотнымисредствами(Е_С). В 2000 г. напокрытие запасови затрат нехватало 23,85% собственныхоборотныхсредств в 2001 г.– 40,98%, в 2002 г. –97,89%. Главная причинасохранениякризисногофинансовогоположения ООО///////////////////////////// – этопревышениетемпов ростазапасов и затратнад ростомисточниковформирования.Общая величинаисточниковформирования(E_Σ) снизиласьв 2001 г. на 10,91%, в 2002г. на 7,38%, собственныеоборотныесредства в 2001г. уменьшилисьна 32,69%, в 2002 г. на 10,98%.Стоимостьзапасов и затратв 2001 г. увеличиласьна 30,96%, а уже в 2002 г.снизилась на26,90%. Негативныммоментом являетсянеудовлетворительноеиспользованиеООО /////////////////////////////внешних заемныхсредств. Долгосрочныекредиты и займыне привлекались.Краткосрочныеобязательствапредставленыв отчетностилишь кредиторскойзадолженностью,хотя в 2001 г. онабыла увеличенана 2,64%, но уже в2002 г. снизиласьна 5,92%, т.е. ООО///////////////////////////// нежелает, не умеетили не можетиспользоватьзаемные средствадля производственно-хозяйственнойдеятельности.У ООО /////////////////////////////наблюдаетсянедостатоксобственныхоборотныхсредств, чтосвидетельствуето нехватке ихв хозяйственнойдеятельностидля покрытиязапасов. Необходимоувеличениеуровня собственныхоборотныхсредств.

Наоснованииданных таблицы8 можно сделатьвывод, что финансоваянезависимостьООО /////////////////////////////высока. Этоподтверждаетсявысокими значениямикоэффициентовавтономии (К_a)и соотношениязаемных и собственныхсредств (К_З/С)за анализируемыйпериод с 2000 годапо 2002 год.. Наблюдаетсяснижение коэффициентаманевренности(К_М). В 2000 годуон составил0,19, в 2001 году онснизился на26,32%, а в 2002 году егозначение составило0,12, т.е. покрытиепроизводственныхзапасов и пополнениеоборотныхактивов за счетсобственногокапитала ООО///////////////////////////// происходилоне полностью– коэффициентниже допустимогоограничения.Это связанос тем, что большаячасть средстввложена вовнеоборотныеактивы, чтоподтверждаетсянизким значениемкоэффициентасоотношениямобильных ииммобилизованныхсредств (К_М/И).

Дляоценки рискабанкротстваиспользуеммодель Альтмана.На анализируемомООО ///////////////////////////// величина Z-счетапо модели Альтманасоставила в2000 г. – 3,07, в 2001 г. – 1,29, в2002 г. – 2,24. Следовательно,на ООО /////////////////////////////вероятностьбанкротствамала.

2.4.Анализплатежеспособностии деловой активности

Вусловиях массовойнеплатежеспособностии примененияко многимпредприятиямпроцедур банкротстваобъективнаяоценка финансово-экономическогосостоянияприобретаетпервостепенноезначение. Главнымкритерием этойоценки являютсяпоказателиплатежеспособностии степень ликвидностипредприятия.

Платежеспособностьпредприятияопределяетсяего возможностьюи способностьюсвоевременнои полностьювыполнятьплатежныеобязательства,вытекающиеиз торговых,кредитных ииных операцийденежногохарактера.Платежеспособностьвлияет на формыи условиякоммерческихсделок, в томчисле на возможностьполучениякредита.

Ликвидностьпредприятияопределяетсяналичием у неголиквидныхсредств, к которымотносятсяналичные деньги,денежные средствана счетах вбанках и легкореализуемыеэлементы оборотныхресурсов. Ликвидностьотражает способностьпредприятияв любой моментсовершатьнеобходимыерасходы.

Ликвидностьи платежеспособностькак экономическиекатегории нетождественны,но на практикеони тесновзаимосвязанымежду собой.

Ликвидностьпредприятияотражаетплатежеспособностьпо долговымобязательствам.Неспособностьпредприятияпогасить своидолговыеобязательстваперед кредиторамии бюджетомприводит егок банкротству.Основаниямидля признанияпредприятиябанкротомявляются нетолько невыполнениеим в течениенесколькихмесяцев своихобязательствперед бюджетом,но и невыполнениетребованийюридическихи физическихлиц, имеющихк нему финансовыеили имущественныепретензии.

Улучшениеплатежеспособностипредприятиянеразрывносвязано с политикойуправленияоборотнымкапиталом,которая нацеленана минимизациюфинансовыхобязательств.Прибыль –долгосрочнаяцель, но в краткосрочномплане дажеприбыльноепредприятиеможет обанкротитьсяиз-за отсутствияденежных средств.

Дляоценки платежеспособностии ликвидностимогут бытьиспользованыследующиеосновные приемы(рисунок 5):

Рис.5.Приемы проведенияоценки платежеспособности

иликвидностипредприятия

Прианализе ликвидностибаланса проводитсясравнениеактивов, сгруппированныхпо степени ихликвидности,с обязательствамипо пассиву,сгруппированнымипо срокам ихпогашения.Расчет и анализкоэффициентовликвидностипозволяетвыявить степеньобеспеченноститекущих обязательствликвиднымисредствами.

Оценкаликвидностибаланса

Главнаязадача оценкиликвидностибаланса –определитьвеличину покрытияобязательствпредприятияего активами,срок превращениякоторых в денежнуюформу (ликвидность)соответствуетсроку погашенияобязательств(срочностивозврата).

Дляпроведенияанализа активи пассив балансагруппируютсяпо следующимпризнакам(рисунок 6):

постепени убыванияликвидности(актив);
постепени срочностиоплаты (погашения)(пассив).

Активыв зависимостиот скоростипревращенияв денежныесредства(ликвидности)разделяют наследующиегруппы:

Al– наиболееликвидныеактивы. К нимотносятсяденежные средствапредприятийи краткосрочныефинансовыевложения (стр.260 + стр. 250).

А2– быстрореализуемыеактивы. Дебиторскаязадолженностьи прочие активы(стр. 240 + стр. 270).

A3– медленнореализуемыеактивы. К нимотносятсястатьи из разделаII баланса «Оборотныеактивы» (стр.210 + стр. 220 –стр. 217) и статья«Долгосрочныефинансовыевложения» израздела I баланса«Внеоборотныеактивы» (стр.140).

А4– труднореализуемыеактивы. Этостатьи разделаI баланса «Внеоборотныеактивы» (стр.110 + стр. 120 –стр. 140).

Группировкапассивов происходитпо степенисрочности ихвозврата:

П1– наиболеекраткосрочныеобязательства.К ним относятсястатьи «Кредиторскаязадолженность»и «Прочиекраткосрочныеобязательства»(стр. 620 + стр. 660).

П2– краткосрочныепассивы. Статьи«Займы и кредиты»и другие статьираздела V баланса«Краткосрочныеобязательства»(стр. 610 + стр. 630 + стр.640 + стр. 650).

ПЗ– долгосрочныепассивы. Долгосрочныекредиты и заемныесредства (стр.510 + стр. 520) разделаIV «Долгосрочныеобязательства».

П4– постоянныепассивы. Статьираздела III баланса«Капитал ирезервы» (стр.490).

Приопределенииликвидностибаланса группыактива и пассивасопоставляютсямежду собой(рисунок 6).

Условияабсолютнойликвидностибаланса:

Al П1;	A3 ПЗ;
А2 П2;	А4 П4.

Необходимымусловием абсолютнойликвидностибаланса являетсявыполнениепервых трехнеравенств.Четвертоенеравенствоносит так называемыйбалансирующийхарактер: еговыполнениесвидетельствуето наличии упредприятиясобственныхоборотныхсредств (Е_С= И_С- F). Еслилюбое из неравенствимеет знак,противоположныйзафиксированномув оптимальномварианте, толиквидностьбаланса отличаетсяот абсолютной.

Сравнение

Рис.6.Группировкастатей активаи пассива дляанализа ликвидностибаланса

Теоретическинедостатоксредств поодной группеактивов компенсируетсяизбытком подругой, но напрактике менееликвидныесредства немогут заменитьболее ликвидные.

СопоставлениеА1-П1 и А2-П2 позволяетвыявить текущуюликвидностьпредприятия,что свидетельствуето платежеспособности(неплатежеспособности)в ближайшеевремя. СравнениеA3-ПЗ отражаетперспективнуюликвидность.На ее основепрогнозируетсядолгосрочнаяориентировочнаяплатежеспособность.

Такимобразом, анализликвидностипроводитсяс помощьюаналитическойтаблицы 9 поданным которойможно сделатьвывод, что баланспредприятиясоответствуетне всем критериямабсолютнойликвидности.Предприятиеполностью в2000, 2001, 2002 годах покрывалосвои обязательстватолько пократкосрочными долгосрочнымпассивам, таккак они равнынулю. Наиболеесрочные и постоянныепассивы непокрывалисьс 2000 года по 2002 год.Наиболее ликвидныеактивы с 2000 г. по2002 г. составляли22730 руб., 5630 руб., 1480 руб.соответственно.Их величинамала и для покрытиянаиболее срочныхпассивовнедостаточна.Платежныйнедостатокс каждым годомувеличивалсяс 30788 руб. до 50200 руб.,а процент покрытияобязательствуменьшилсяс 42,47 до 2,86. При изучениибаланса следуетобратить вниманиена один оченьважный показатель– чистыйоборотныйкапитал, иличистые оборотныесредства. Этоабсолютныйпоказатель,с помощью котороготакже можнооценить ликвидностьпредприятия.

Чистыйоборотныйкапитал равенразнице междуитогами разделаII баланса «Оборотныеактивы» и разделаV баланса «Краткосрочныеобязательства».

Изменениеуровня ликвидностиопределяетсяпо изменению(динамике)абсолютногопоказателячистого оборотногокапитала. Онсоставляетвеличину, оставшуюсяпосле погашениявсех краткосрочныхобязательств.Следовательно,рост этогопоказателя– повышениеуровня ликвидностипредприятия.

Наанализируемомпредприятиикраткосрочныепассивы полностьюпокрываютсяоборотнымисредствами(таблица 10). Ноза 2002 г. значениечистого оборотногокапитала уменьшилосьна 10,98%, следовательно,у предприятияснизился уровеньликвидностии платежеспособности.

Таблица10

Исчислениечистого оборотногокапитала ООО/////////////////////////////

(руб.)

Показатели	2000г.	2001г.	2002г.
1.Оборотныеактивы	86798	77330	71620
2.Краткосрочныепассивы	53518	54930	51680
3.Чистый оборотныйкапитал [1-2]	+33280	+22400	+19940

Длякачественнойоценки платежеспособностии ликвидностипредприятиякроме анализаликвидностибаланса необходимрасчет коэффициентовликвидности(таблица 11).

Цельрасчета –оценить соотношениеимеющихсяактивов, какпредназначенныхдля непосредственнойреализации,так и задействованныхв технологическомпроцессе, сцелью их последующейреализациии возмещениявложенныхсредств исуществующихобязательств,которые должныбыть погашеныпредприятиемв предстоящемпериоде.

Расчетосновываетсяна том, что видыоборотныхсредств обладаютразличнойстепенью ликвидности:абсолютноликвидны денежныесредства, далеепо убывающейстепени ликвидностиследуют краткосрочныефинансовыевложения, дебиторскаязадолженность,запасы и затраты.

Таблица11

Финансовыекоэффициенты,

применяемыедля оценкиликвидностипредприятия

Коэффициент	Чтопоказывает	Какрассчитывается	Комментарий
1	2	3	4
1.Коэф-нт текущейликвидности(покрытия)	Достаточностьоборотныхсредств предприятия,которые могутбыть использованыим для погашениясвоих краткосрочныхобязательств.Характеризуетзапас прочности,возникающейвследствиепревышенияликвидногоимуществанад имеющимисяобязательствами	Отношениетекущих активов(оборотныхсредств) ктекущим пассивам(краткосрочнымобязательствам)	1 К_П 2 Нижняяграница указываетна то, что оборотныхсредств должнобыть достаточно,чтобы покрытьсвои краткосрочныеобязательства.Превышениеоборотныхактивов надкраткосрочнымиобязательствамиболее чем вдва раза считаетсянежелательным,посколькуэто свидетельствуето нерациональномвложении своихсредств инеэффективномих использовании
2.Коэф-нт критической(срочной) ликвидности	Прогнозируемыеплатежныевозможностипредприятияпри условиисвоевременногопроведениярасчетов сдебиторами	Отношениеденежных средстви краткосрочныхфинансовыхвложений плюссуммы мобильныхсредств врасчетах сдебиторамик текущимпассивам	К_КЛ 1 Низкоезначениеуказываетна необходимостьпостояннойработы с дебиторами,чтобы обеспечитьвозможностьобращениянаиболееликвиднойчасти оборотныхсредств вденежную формудля расчетов
3.Коэф-нт абсолютнойликвидности	Какуючасть краткосрочнойзадолженностипредприятиеможет погаситьв ближайшеевремя. Характеризуетплатежеспособностьпредприятияна дату составлениябаланса	Отношениеденежных средстви краткосрочныхфинансовыхвложений ктекущим пассивам	К_АЛ 0,2-0,5 Низкоезначениеуказываетна снижениеплатежеспособностипредприятия

Поэтомудля оценкиплатежеспособностии ликвидностипредприятияприменяютпоказатели,которые различаютсяв зависимостиот порядкавключения ихв расчет ликвидныхсредств, рассматриваемыхв качествепокрытиякраткосрочныхобязательств.

Главноедостоинствопоказателей– простотаи наглядность– можетобернутьсясущественнымнедостатком– неточностьювыводов. Поэтомуследует осторожноподходить коценке платежеспособностипредприятияэтим методом.

Проведемрасчет и анализкоэффициентовликвидностиООО /////////////////////////////(таблица 12).

Таблица12

Расчети анализ коэффициентовликвидностиООО /////////////////////////////

(руб.)

Показатели	Интервалоптималь-ныхзначений	2000г.	2001г.	2002г.	Изменение 2001г.	Изменение 2002г.
1	2	3	4	5	6	7
Денежныесредства	-	22730	5630	1480	-17100	-4150
Краткосрочныефинансовыевложения	-	-	-	-	-	-
Итогоденежных средстви краткосрочныхфинансовыхвложений, (Д)	-	22730	5630	1480	-17100	-4150
Дебиторскаязадолженность	-	4750	16470	25260	11720	8790
Прочиеоборотныеактивы	-	-	-	-	-	-
Итогодебиторскойзадолженностии прочих активов,(ra)	-	4750	16470	25260	11720	8790
Итогоденежныхсредств, финансовыхвложений идебиторскойзадолженности,(Д+ra)	-	27480	22100	26740	-5380	4640

Продолжениетаблицы 12

1	2	3	4	5	6	7
Запасыи затраты (безрасходов будущихпериодов), (Z)	-	41218	53980	39460	12762	-14520
Итогооборотныхсредств, (Ra)	-	68698	76080	66200	7382	-9880
Краткосрочныепассивы	-	53518	54930	51680	1412	-3250
Покрытия(К_П)[9/10]	1-2	1,28	1,39	1,28	0,11	-0,11
Критическойликвидности(К_КЛ)[7/10]	1	0,51	0,40	0,52	-0,11	0,12
Абсолютнойликвидности(К_АЛ)[3/10]	0,2-0,5	0,42	0,10	0,03	-0,32	-0,07

Такимобразом, анализкоэффициентовликвидностиООО /////////////////////////////показывает(таблица 12), чтопредприятиенаходится внеустойчивомфинансовомположении.Коэффициентыхарактеризуютнизкую платежеспособностьи ликвидность.Коэффициенткритическойликвидностинебольшой ине достигаетнеобходимогозначения. В2000 году оптимальномузначениюсоответствовалтолько коэффициентабсолютнойликвидности.Он снизилсяс 0,42 до 0,03. В следующихгодах ни одиниз коэффициентовне достигнеобходимогоуровня. Оборотныхсредств у предприятияООО /////////////////////////////достаточнотолько, чтобыпокрыть своикраткосрочныеобязательства.Следует обратитьвнимание нанизкие коэффициентысрочной и абсолютнойликвидности.Это указываетна большуюдебиторскуюзадолженностьи снижениеплатежеспособностипредприятия.

Деловуюактивностьпредприятияможно представитькак системукачественныхи количественныхкритериев.

Качественныекритерии – этоширота рынковсбыта (внутреннихи внешних), репутацияпредприятия,конкурентоспособность,наличие стабильныхпоставщикови потребителейи т.п. Такиенеформализованныекритерии необходимосопоставлятьс критериямидругих предприятий,аналогичныхпо сфере приложениякапитала.

Количественныекритерии деловойактивностиопределяютсяабсолютнымии относительнымипоказателями.Среди абсолютныхпоказателейследует выделитьобъем реализациипроизведеннойпродукции(работ, услуг),прибыль, величинуавансированногокапитала (активыпредприятия).Целесообразноучитыватьсравнительнуюдинамику этихпоказателей.Оптимальноесоотношение:

T_П> T_В > T_АК > 100%,(15)

гдеT_П– темп измененияприбыли;

T_В– темп изменениявыручки отреализациипродукции(работ, услуг);

T_АК– темп измененияактивов (имущества)предприятия.

Приведенноесоотношениеполучило название«золотогоправила экономикипредприятия»:прибыль должнавозрастатьболее высокимитемпами, чемобъемы реализациии имуществапредприятия.Это означаетследующее:издержки производстваи обращениядолжны снижаться,а ресурсы предприятияиспользоватьсяболее эффективно.Однако на практикедаже у стабильноприбыльногопредприятияв некоторыхслучаях возможноотклонениеот этого соотношения.Причины могутбыть разные:крупные инвестиции,освоение новыхтехнологий,реорганизацияструктурыуправленияи производства(стратегическиеизменения,организационноеразвитие),модернизацияи реконструкцияи др. Эти мероприятиязачастую вызванывлиянием внешнейсреды (внешнегоокружения) итребуют значительныхфинансовыхвложений, которыеокупятся ипринесут выгодув будущем.

Относительныепоказателиделовой активностихарактеризуетуровень эффективностииспользованияресурсов(материальных,трудовых ифинансовых).Предлагаемаясистема показателейделовой активности(таблица 13) базируетсяна данныхбухгалтерской(финансовой)отчетностипредприятий.Это обстоятельствопозволяет поданным расчетапоказателейконтролироватьизменения вфинансовомсостояниипредприятия.

В таблице13 представленасистема показателейделовой активностипредприятия.

Таблица13

Системапоказателейделовой активностипредприятия

Показатель	Формуларасчета	Комментарий
1	2	3
Выручкаот реализации(V)	-	-
Чистаяприбыль (P_Ч)	Прибыльотчетногогода минусналог на прибыль(ф.№2,140-150)	Чистаяприбыль – этоприбыль, остающаясяв распоряжениипредприятияпосле расчетовс бюджетомпо налогу наприбыль
Производительностьтруда (П_Т)		Ростпоказателясвидетельствуето повышенииэффективностииспользованиятрудовыхресурсов.Численностьработников– ф.№5, разд.8 (стр.850)
Фондоотдачапроизводственныхфондов (Ф)		Отражаетэффективностьиспользованияосновных средстви прочих внеоборотныхактивов. Показывает,сколько на1 руб. стоимостивнеоборотныхактивов реализованопродукции
Коэффициентобщей оборачиваемостикапитала (О_К)		Показываетскорость оборотавсех средствпредприятия
Коэффициентоборачиваемостиоборотныхсредств (О_ОБ)		Отражаетскорость оборотаматериальныхи денежныхресурсовпредприятияза анализируемыйпериод, илисколько рублейоборота (выручки)приходитсяна каждый рубльданного видаактивов
Коэффициентоборачиваемостиматериальныхоборотныхсредств (О_М.СР)		Скоростьоборота запасови затрат, т. е.число оборотовза отчетныйпериод, закоторый материальныеоборотныесредствапревращаютсяв денежнуюформу
Среднийсрок оборотадебиторскойзадолженности(С_Д/З)		Показательхарактеризуетпродолжительностьодного оборотадебиторскойзадолженностив днях. Снижениепоказателя– благоприятнаятенденция
Коэффициентоборачиваемостидебиторскойзадолженности(О_Д/З)		Показываетчисло оборотовза периодкоммерческогокредита,предоставленногопредприятием.При ускоренииоборачиваемостипроисходитснижение значенияпоказателя,что свидетельствуетоб улучшениирасчетов сдебиторами

Продолжениетаблицы 13

1	2	3
Среднийсрок оборотаматериальныхсредств (С_М.СР)		Продолжительностьоборота материальныхсредств заотчетный период
Коэффициентоборачиваемостикредиторскойзадолженности(О_К/З)		Показываетскорость оборотазадолженностипредприятия.Ускорениенеблагоприятносказываетсяна ликвидностипредприятия: еслиО_К/ЗД/З. Возможеностаток денежныхсредств у предприятия
Продолжительностьоборота кредиторскойзадолженности(С_К/З)		Показываетпериод, закоторый предприятиепокрываетсрочную задолженность.Замедлениеоборачиваемости,т. е. увеличениепериода,характеризуетсякак благоприятнаятенденция
Коэффициентоборачиваемостисобственногокапитала (О_СК)		Отражаетактивностьсобственныхсредств илиактивностьденежных средств,которымирискуют акционерыили собственникипредприятия.Рост в динамикеозначаетповышениеэффективностииспользуемогособственногокапитала
Продолжительностьоперационногоцикла (Ц_О)		Характеризуетобщее время,в течениекоторогофинансовыересурсы находятсяв материальныхсредствах идебиторскойзадолженности.Необходимостремитьсяк снижениюзначения данногопоказателя
Продолжительностьфинансовогоцикла (Ц_Ф)		Время,в течениекоторогофинансовыересурсы отвлеченыиз оборота.Цель управленияоборотнымисредствами– сокращениефинансовогоцикла, т. е. сокращениеоперационногоцикла и замедлениесрока оборотакредиторскойзадолженностидо приемлемогоуровня
Коэффициентустойчивостиэкономическогороста (К_УР)		Характеризуетустойчивостьи перспективуэкономическогоразвитияпредприятия.Определяетвозможностипредприятияпо расширениюосновнойдеятельностиза счет реинвестированиясобственныхсредств. Показывает,какими темпамив среднемувеличиваетсяэкономическийпотенциалпредприятия

Длярасчета применяютсяабсолютныеитоговые данныеза отчетныйпериод по выручке,прибыли и т.п.Но показателибаланса исчисленына начало иконец периода,т.е. имеют одномоментныйхарактер. Этовносит некоторуюнеясность винтерпретациюданных расчета.Поэтому прирасчете коэффициентовприменяютсяпоказатели,рассчитанныек усредненнымзначениямстатей баланса.Можно такжеиспользоватьданные балансана конец года.

Расчетпоказателейделовой активностиприведен втаблице 14.

Условныеобозначения(таблицы 13 и 14):

F_СР–средняя запериод стоимостьвнеоборотныхактивов;

В_СР–средний запериод итогбаланса;

–средняя запериод величинаоборотныхактивов;

Z_СР–средняя запериод величиназапасов и затрат;

–средняя запериод дебиторскаязадолженность;

–средняя запериод кредиторскаязадолженность;

–средняя запериод величинасобственногокапитала резервов.

СогласноПостановлениюПравительстваРФ от 20 мая 1994 г.№498 показателямидля оценкиудовлетворительнойструктурыбаланса являются:коэффициенттекущей ликвидностиК_ТЛ, коэффициентобеспеченностисобственнымиоборотнымисредствамиК_ОС, коэффициентвосстановления(утраты) платежеспособностиК_УВ.

Таблица14

Расчетпоказателейделовой активностиООО /////////////////////////////

(руб.)

Показатель	Расчети значение
1	2
Выручкаот реализации,руб.	V=5812,9
Чистаяприбыль, руб.	P_Ч=10,8-2,6=8,2
Фондоотдачапроизводственныхфондов	Ф=5812,9/0,5(130+139)=0,43
Коэффициентобщей оборачиваемостикапитала	О_К=5812,9/0,5(225670+223660)=0,26
Коэффициентоборачиваемостиоборотныхсредств	О_ОБ=5812,9/0,5(77330+71620)=0,78
Полныйкоэффициентоборачиваемостидебиторскойзадолженности	О_Д/З=5812,9/0,5(16470+25260)=2,79
Коэффициентоборачиваемостиматериальныхоборотныхсредств	О_М.СР=5812,9/0,5(53980+39460)=1,24

Продолжениетаблицы 14

1	2
Среднийсрок оборачиваемостидебиторскойзадолженности,дн.	С_Д/З=365/2,79=131
Среднийсрок оборотаматериальныхсредств, дн.	С_М.СР=365/1,24=294
Коэффициентоборачиваемостикредиторскойзадолженности	О_К/З=5812,9/0,5(54930+51680)=1,09
Средняяпродолжительностьоборота кредиторскойзадолженности,дн.	С_К/З=365/1,09=335
Оборачиваемостьсобственногокапитала	О_СК=5812,9/0,5(154840+158990)=0,37
Продолжительностьоперационногоцикла, дн.	Ц_О=131+294=425
Продолжительностьфинансовогоцикла, дн.	Ц_Ф=425-335=90

Такимобразом, дляизучения финансовогосостоянияпредприятияв данной работеиспользуетсяметодика В.В.Ковалева дляпроведенияанализа финансовогосостояния.Анализ имущественногоположения ООО///////////////////////////// показываетнеблагоприятнуюфинансовуюситуацию. Наибольшийудельный весво внеоборотныхактивах ООО///////////////////////////// занимаютосновные средства.На их долю в2000 г. приходилось93,97%, а в 2002 г. - 99,92%. Наибольшийудельный весв оборотныхактивах занимаютзапасы. Хотяс 2000 г. по 2002 г. ихвеличина уменьшилась,на их долюприходилосьв 2002 г. 55,09%. В составезапасов увеличиласьдоля готовойпродукции, ак концу 2002 г. увеличиласьтакже долядебиторскойзадолженности.Увеличениедебиторскойзадолженностии ее доли в оборотныхактивах свидетельствуето неосмотрительнойкредитнойполитике ООО///////////////////////////// поотношению кпокупателям.Нехватка денежныхсредств нарасчетномсчете, увеличениедебиторскойзадолженностии увеличениеготовой продукциина кладе свидетельствуетоб ухудшениифинансовойситуации наООО /////////////////////////////.

Анализи оценка финансовойустойчивостиООО /////////////////////////////(таблица 6) показывает,что оно находитсяв кризисномфинансовомсостоянии,причем этосостояниефиксируетсяс 2000 года по 2002 год.Запасы и затратыне покрываютсясобственнымиоборотнымисредствами(Е_С). В 2000 г. напокрытие запасови затрат нехватало 23,85% собственныхоборотныхсредств в 2001 г.– 40,98%, в 2002 г. –97,89%. Главная причинасохранениякризисногофинансовогоположения ООО///////////////////////////// – этопревышениетемпов ростазапасов и затратнад ростомисточниковформирования.Общая величинаисточниковформирования(E_Σ) снизиласьв 2001 г. на 10,91%, в 2002г. на 7,38%, собственныеоборотныесредства в 2001г. уменьшилисьна 32,69%, в 2002 г. на 10,98%.Стоимостьзапасов и затратв 2001 г. увеличиласьна 30,96%, а уже в 2002 г.снизилась на26,90%. Негативныммоментом являетсянеудовлетворительноеиспользованиеООО /////////////////////////////внешних заемныхсредств. Долгосрочныекредиты и займыне привлекались.Краткосрочныеобязательствапредставленыв отчетностилишь кредиторскойзадолженностью,хотя в 2001 г. онабыла увеличенана 2,64%, но уже в2002 г. снизиласьна 5,92%, т.е. ООО///////////////////////////// нежелает, не умеетили не можетиспользоватьзаемные средствадля производственно-хозяйственнойдеятельности.У ООО /////////////////////////////наблюдаетсянедостатоксобственныхоборотныхсредств, чтосвидетельствуето нехватке ихв хозяйственнойдеятельностидля покрытиязапасов. Необходимоувеличениеуровня собственныхоборотныхсредств.

Анализфинансовогосостояния ООО///////////////////////////// показал,что предприятиепо итогам 2002 годаполучило чистуюприбыль в размере8,2 тыс. руб., объемреализациипродукциисоставил 5812,9 тыс.руб. Что касаетсядругих показателей,характеризующихфинансовоесостояниеданного предприятия,то имуществоООО /////////////////////////////за отчетныйпериод уменьшилосьна 2010 руб. ООО///////////////////////////// имеетубытки в размере12390 руб. (5,54% к валютебаланса), общийкоэффициентликвидностиравен 0,52, то естьпредприятиеможет погаситьтолько 52% своихобязательств.Рентабельностькапитала 0,06%, тоесть на 1 вложенныйрубль ООО///////////////////////////// получает6 копеек прибылив год. ООО///////////////////////////// имеетнеудовлетворительнуюструктурубаланса. Коэффициенттекущей ликвидностименьше 2, коэффициенткритическойликвидностименьше 1, а коэффициентабсолютнойликвидностине попадаетв интервал от0,2 до 0,5. Коэффициентвосстановлениясоставил 0,82, чтоговорит оневозможностивосстановитьплатежеспособностьООО /////////////////////////////.Низкое значениекоэффициентакритическойликвидностиуказывает нанеобходимостьпостояннойработы с дебиторами,чтобы обеспечитьвозможностьобращениянаиболее ликвиднойчасти оборотныхсредств в денежнуюформу для расчетов.Низкое значениекоэффициентаабсолютнойликвидностиуказывает наснижениеплатежеспособностипредприятия.

Передпредприятиемстоит проблемавыживания. Дляпредприятияхарактерна«реактивная»форма управленияфинансами. Онабазируетсяна принятииуправленческихрешений какреакция натекущие проблемы,то есть «латаниедыр», которыесводятся, какправило, кобеспечениюлюбой ценойнаиболее срочныхтекущих платежейи приводит ксущественнымнарушенияминтересовсобственникови менеджеров,интересовколлективовпредприятийи фискальныхинтересовгосударства,что во многомобуславливаетсяотсутствиемфинансовойстратегии.

110

Глава3. стратегия повыводу предприятияиз кризиса

3.1. Продажачасти имуществапредприятия

Япредлагаю,используярезультатыфинансовогоанализа предприятияООО /////////////////////////////,изложенныев главе 2, следующиепути финансовогооздоровления:продажа частиимущества,слияние с другойкомпанией,реструктуризациякредиторскойзадолженностипо платежамв бюджет.

Входе финансовогоанализа быловыявлено, чторассматриваемоепредприятиепрактическинаходится награни банкротства.Для выхода изсложившейсяситуации необходимоулучшить финансовоесостояниепредприятияпо всем проанализированнымпоказателям.

РассмотримвозможностьулучшенияфинансовойустойчивостиООО /////////////////////////////.По результатаманализа финансовойустойчивостиустановлено,что ООО/////////////////////////////с 2000 года по 2002 годнаходится вкризисномфинансовомсостоянии.

Цельпредложенияк формированиюфинансовойстратегии -вывести предприятиеиз кризисногофинансовогосостояния. Наконец 2002 годау ООО///////////////////////////////////////////////////////на балансенаходилосьимуществопредставленноев таблице 15.

Таблица15

ИмуществоООО /////////////////////////////наконец 2002 г.

(руб.)

Показатели	Стоимость
1	2
Внеоборотныеактивы
1.ОС и прочиевнеоборотныеактивы	139650
1.1.Нематериальныеактивы	110
1.2.Основные средства	139540
1.3.Незавершённоестроительство	-
1.4.Долгосрочныефинансовыевложения	-

Продолжениетаблицы 15

1	2
Оборотныеактивы
2.Оборотныесредства	71620
2.1.Запасы	39460
2.2.Готовая продукцияи товары дляперепродажи	5420
2.3.Денежные средстваи краткосрочныефинансовыевложения	1480
2.4.Дебиторскаязадолженность	25260
2.4.НДС по приобретеннымценностям	-
Всегоимущества	211270

ООО///////////////////////////// реализуетимущество порезультатамоценки независимыхоценщиков.

Согласноположению олицензированииоценочнойдеятельностиот 11 апреля 2001 г.№285 организация(предприниматель),должна иметьлицензию наосуществлениеоценочнойдеятельности.Оценщик самостоятельноприменяетметоды проведенияобъекта оценкив соответствиисо стандартамиоценки. Имеетправо требоватьот заказчикапри проведенииобязательнойоценки объекта,оценки обеспечениядоступа в полномобъеме к документации,необходимойдля осуществленияэтой оценки.Получает разъясненияи дополнительныесведения, необходимыедля осуществленияданной оценки.Запрашиваетв письменнойили устнойформе у третьихлиц информацию,необходимуюдля проведенияоценки объектаоценки, заисключениеминформации,являющейсягосударственнойили коммерческойтайной. Оценщикпривлекаетпо мере необходимостина договорнойоснове к участиюв проведенииоценки объектаоценки иныхоценщиков либодругих специалистов.

Существуютстандартыоценки, обязательныек применениюсубъектамиоценочнойдеятельности,утвержденныеПравительствомРФ от 6 июля 2001 г.№ 519 «Об утверждениистандартовоценки». Рыночнаястоимостьобъекта оценки– наиболеевероятная цена,по которойобъект оценкиможет бытьотчужден наоткрытом рынкев условияхконкуренции,когда сторонысделки действуютразумно, располагаявсей необходимойинформацией,а на величинецены сделкине отражаютсякакие-либочрезвычайныеобстоятельства.

Видыстоимостиобъекта оценки,отличные отрыночной стоимости:

а)стоимостьобъекта оценкис ограниченнымрынком- стоимостьобъекта оценки,продажа которогона открытомрынке невозможнаили требуетдополнительныхзатрат по сравнениюс затратами,необходимымидля продажисвободно обращающихсяна рынке товаров;

б)стоимостьзамещенияобъекта оценки- сумма затратна созданиеобъекта, аналогичногообъекту оценки,в рыночныхценах, существующихна дату проведенияоценки, с учетомизноса объектаоценки;

в)стоимостьвоспроизводстваобъекта оценки- сумма затратв рыночныхценах, существующихна дату проведенияоценки, на созданиеобъекта, идентичногообъекту оценки,с применениемидентичныхматериалови технологий,с учетом износаобъекта оценки;

г)стоимостьобъекта оценкипри существующемиспользованиистоимостьобъекта оценки,определяемаяисходя изсуществующихусловий и целиего использования;

д)инвестиционнаястоимостьобъекта оценки- стоимостьобъекта оценки,определяемаяисходя из егодоходностидля конкретноголица при заданныхинвестиционныхцелях;

е)стоимостьобъекта оценкидля целейналогообложения- стоимостьобъекта оценки,определяемаядля исчисленияналоговой базыи рассчитываемаяв соответствиис положенияминормативныхправовых актов(в том числеинвентаризационнаястоимость);

ж)ликвидационнаястоимостьобъекта оценки- стоимостьобъекта оценкив случае, еслиобъект оценкидолжен бытьотчужден в срокменьше обычногосрока экспозициианалогичныхобъектов;

з)утилизационнаястоимостьобъекта оценки- стоимостьобъекта оценки,равная рыночнойстоимостиматериалов,которые он всебя включает,с учетом затратна утилизациюобъекта оценки;

и)специальнаястоимостьобъекта оценки- стоимость,для определениякоторой в договореоб оценке илинормативномправовом актеоговариваютсяусловия, невключенныев понятие рыночнойили иной стоимости,указанной внастоящихстандартахоценки [7,с.2].

Существуютследующиеподходы к оценке:

затратныйподход- совокупностьметодов оценкистоимостиобъекта оценки,основанныхна определениизатрат, необходимыхдля восстановлениялибо замещенияобъекта оценки,с учетом егоизноса;

сравнительныйподход- совокупностьметодов оценкистоимостиобъекта оценки,основанныхна сравненииобъекта оценкис аналогичнымиобъектами, вотношениикоторых имеетсяинформацияо ценах сделокс ними;

доходныйподход - совокупностьметодов оценкистоимостиобъекта оценки,основанныхна определенииожидаемыхдоходов отобъекта оценки.

Методоценки - способрасчета стоимостиобъекта оценкив рамках одногоиз подходовк оценке.

Итоговаявеличина стоимостиобъекта оценки- величина стоимостиобъекта оценки,полученнаякак итог обоснованногооценщикомобобщениярезультатоврасчетов стоимостиобъекта оценки,при использованииразличныхподходов коценке и методовоценки.

Моипредложенияпо продажечасти имуществаООО //////////////////////////////////////////(таблицы 16, 17):

ООО///////////////////////////// реализуетосновные средства:

автомобильГАЗ 3307 (1999 г.) порыночной стоимостиза 30000 рублей,

офиснаямебель по рыночнойстоимости за44000 рублей, компьютеры и оргтехникапо рыночнойстоимости за35540 рублей –благоприятныйвариант;

автомобильГАЗ 3307 (1999 г.) поцене ниже рыночнойза 20000 рублей,офиснаямебель по ценениже рыночнойза 15000 рублей,компьютерыи оргтехникапо цене нижерыночной за15000 рублей –неблагоприятныйвариант.

ООО///////////////////////////// добиваетсяпогашениядебиторскойзадолженностипутем возвратадолга на расчетныйсчет или товаром,имуществомдолжника. Возвращаетдебиторскуюзадолженностьв полной сумме25260 рублей - благоприятныйвариант, частьдебиторскойзадолженности22100 рублей - неблагоприятныйвариант.

Таблица16

Продажаимущества ООО/////////////////////////////

(руб.)

Показатели	Балансоваястоимость	1вариант	2вариант
1	2	3	4
Внеоборотныеактивы
1.ОС и прочиевнеоборотныеактивы	139650	73000	51800
1.1.Нематериальныеактивы:	110	-	-
-патенты	110	-	-
1.2.Основные средства:	139540	73000	51800
-автомобильГАЗ 3307 (1999 г.)	60000	30000	20000
- офиснаямебель	44000	19100	15000
-оргтехника	35540	23900	16800
1.3.Долгосрочныефинансовыевложения	-	-	-

ООО///////////////////////////// реализуеттовары на складе:

с наценкойв 10% в сумме 5962 рубля- благоприятныйвариант;
безнаценки в сумме5420 рублей - неблагоприятныйвариант.

Таблица17

Продажаимущества ООО/////////////////////////////

(руб.)

Показатели	Балансоваястоимость	1вариант	2вариант
1	2	3	4
Оборотныеактивы
1.Оборотныесредства	71620	31222	27520
1.1.Готовая продукцияи товарыдля перепродажи	5420	5962	5420
1.2.Дебиторскаязадолженность	25260	25260	22100

Втаблицах 16, 17представленыварианты реализацииимущества ООО/////////////////////////////.Таким образом,в первом вариантепродажа частиосновных средствпо рыночнойстоимости,приводит куменьшениювнеоборотныхактивов на73000 рублей. Ликвидациядебиторскойзадолженностии реализациитоваров наскладе не изменяетвеличины оборотныхактивов, а приводитк перераспределениюсредств внутрираздела на31222 рубля. Во второмслучае продажачасти основныхсредств ООО/////////////////////////////ниже рыночнойстоимостиприводит куменьшениювнеоборотныхактивов на51800 рублей. Ликвидациядебиторскойзадолженностии реализациятоваров наскладе не изменяетвеличины оборотныхактивов, а приводитк перераспределениюсредств внутрираздела на27520 рублей.

Таблица18

Предложениек формированиюфинансовойстратегии повыводу
ООО///////////////////////////// изкризисногофинансовогосостояния

(руб.)

Объектфинансовойстратегии	Составляющиефинансовойстратегии	Предложения			Влияниена раздел баланса
		Наименованиепредложения	Количественнаяоценка повариантам
			1	2
Доходыи поступления	Оптимизацияосновных иоборотныхсредств	1.Продажа основныхсредств	73000	51800	-А1
		2.Реализацияготовой продукциина складе	5962	5420
		3.Погашениедебиторскойзадолженности	25260	22100

ДебиторскуюзадолженностьООО /////////////////////////////можно реализовать.Дляпродажи дебиторскойзадолженностинеобходимыследующиедокументы: актсверки задолженности,подписанныйдолжником иего дебитором,либо заменяющиеего документы,с определениемсумм основногодолга, процентов,а также начисленныхэкономическихсанкций. Припривлеченииспециалиста(оценочнойкомиссии) дляоценки действительностии ликвидностидебиторскойзадолженности- его заключение,поручение опродаже дебиторскойзадолженностина торгах, иныедокументы,имеющие значениедля реализациидебиторскойзадолженности.

Продавецдебиторскойзадолженностипосле получениядокументов,поименованныхвыше: назначаетдату, время иместо проведенияпубличныхторгов; публикуетизвещение опроведенииторгов; организуетприем финансовыхсредств отучастниковторгов и ихвозврат, а такжепредоставляетвозможностьознакомленияс предметомторгов; проводитторги в соответствиис установленнойпроцедурой;оформляет правапобедителяторгов, подписываетс ним имеющийсилу договорапротокол орезультатахторгов; производитв установленномпорядке перечислениесредств, вырученныхпо результатамторгов; публикуетинформационноесообщение обитогах торгов.

Врезультатепродажи частиимущества ипогашениядебиторскойзадолженностиООО /////////////////////////////получаем излишекобщей величиныисточниковформированиязапасов (таблица19).

Таблица19

Расчетпо выведениюООО /////////////////////////////из кризисногосостояния

(руб.)

Показатели	Значениепо вариантам
Показатели	1	2
1	2	3
1.Источникисобственныхсредств (Капитали резервы)	159590	159590
2.Внеоборотныеактивы	66650	87850
3.Наличие собственныхоборотныхсредств	92940	71740
4.Долгосрочныезаёмные средства	0	0
5.Наличие собственныхи долгосрочныхзаёмных оборотныхсредств	92940	71740
6.Краткосрочныезаёмные средства	0	0
7.Общая величинаисточниковформированиязапасов	92940	71740
8.Запасы и НДС	8238	11940
9.Излишек (+) илинедостаток(-) собственныхоборотныхсредств	84702	59800
10.Излишек (+) илинедостаток(-) собственныхи долгосрочныхзаёмных оборотныхсредств	84702	59800
11.Излишек (+) илинедостаток(-) общей величиныисточниковформированиязапасов (собственные,долгосрочныеи краткосрочныезаёмные источники)	84702	59800

Показателямидля оценкиудовлетворительностиструктурыбаланса предприятияявляются: коэффициенттекущей ликвидности,коэффициентобеспеченностисобственнымисредствами,коэффициентвосстановления(утраты) платежеспособности.

Коэффициенттекущей ликвидностихарактеризуетобщую обеспеченностьпредприятияоборотнымисредствамидля веденияхозяйственнойдеятельностии своевременногопогашениясрочных обязательствпредприятия.Коэффициентвосстановления(утраты) платежеспособностихарактеризуетналичие реальнойвозможностиу предприятиявосстановитьсвою платежеспособностьв течениеопределенногопериода [8,с.1].

Наоснове полученныхданных произведемрасчет этихкоэффициентов.

Врезультатереализацииимущества ООО/////////////////////////////происходитувеличениесобственныхоборотныхсредств. В первомварианте увеличениена 84702 рубля, а вовтором на 59800рублей. По полученнымданным сформируемструктурубаланса ООО/////////////////////////////для первоговарианта и длявторого варианта.

Таблица20

Структурабаланса ООО/////////////////////////////(вариант 1)

(руб.)

АКТИВ

ПАССИВ

Внеоборотные

активы

ВА

66650

Источникисобственныхсредств

КР

159590

Оборотныеактивы

ОА

71620

Краткосрочныепассивы

КЗ

51680

_К_ТЛ_{= 2,67, К}_ОС_=1,30,К_ВП_=1,23

_{Исходяиз данных таблицы20 получаем значениякоэффициентовтекущей ликвидности1,39, краткосрочнойликвидности1,41, абсолютнойликвидности1,39. ПлатежеспособностьООО}_{////////////////////}_(К_ВП_)1,23.

Таблица21

Структурабаланса ООО//////////////////////(вариант2)

(руб.)

АКТИВ			ПАССИВ
Внеоборотные активы	ВА	87850	Источникисобственныхсредств	КР	159590
Оборотныеактивы	ОА	67918	Краткосрочныепассивы	КЗ	51680

_К_ТЛ_{= 3,09, К}_ОС_=1,00,К_ВП_=0,88

_{Исходяиз данных таблицы21 получаем значениякоэффициентовтекущей ликвидности3,08, краткосрочнойликвидности1,00 и абсолютнойликвидности0,89. ПлатежеспособностьООО}_{///////////////////////////}_(К_ВП_)0,88.

_{Такимобразом, лучшимпо результатаманализа являетсяпервый вариант,при которомимеется реальнаявозможностьвосстановленияплатежеспособностипредприятия.Коэффициентывосстановленияплатежеспособности,текущей ликвидностии обеспеченностисобственнымисредствами,(К}_ВП_=1,23,К_ТЛ_{=2,67, К}_ОС_{= 1,30) имеют наиболеевысокие значения,чем во второмварианте (К}_ВП_=0,88,К_ТЛ_{=3,09, К}_ОС_{= 1,00). Это характеризуетналичие реальнойвозможностивосстановитьплатежеспособностьООО}_{/////////////////////////////}_.

Определимоптимальныйвариант отреализацииимущества/////////////////////на основеэкономико-математическоймодели.

ООО//////////////////// планируетзатратить приреализацииимущества 7400рублей и намеренопродать частьимущества черезмагазин, частьимущества черезторговых посредников,часть имуществасвоим работникам.При этом реализацияприведет кполучениюприбыли 15 рублейчерез магазин,20 рублей черезторговых посредников,22 рубля своимработникамв расчете на1 рубль затратна реализацию.Через магазинООО //////////////////////намерено потратить60% от всей суммызатрат, черезторговых агентови работниковне более 30% отвсей суммызатрат. Найдем,как следуетООО //////////////////////////организоватьреализацию,чтобы получитьмаксимальнуюприбыль.

Составимматематическуюмодель задачи.

Цель- максимизацияприбыли.

Управляющиепеременные:

x₁– количествосредств, затраченныхна реализациючерез магазин;

x₂–количествосредств, затраченныхна реализациючерез торговыхагентов;

x₃–количествосредств, затраченныхна реализациюработникам;

Областьдопустимыхрешений имеетвид:

(16)

Онасодержит ограниченияпо общей суммезатрат, предусмотренныхна реализациюимущества ОО//////////////////////////и условиянеотрицательностиуправляющихпеременных.

Критерийоптимальностизаписываетсяследующимобразом:

=15x₁+20x₂+22x₃ max.(17)

Формулы16, 17 – математическаямодель задачиорганизацииреализацииимущества.

Целеваяфункция и ограничениялинейны поуправляющимпеременным,следовательно,это задачалинейногопрограммирования.

Приведемзадачу к каноническомувиду, добавивдополнительныепеременныек левым частямограничений.Получим:

(18)

Задача(16), (18) может бытьрешена симплекс-методом.

Шаг1. Получаем начальноерешение.

Базисныепеременные:x₃,x₄,x₅,x₆.

Свободныепеременные:x₁,x₂,x₃.

Начальноерешение:

Шаг2. Функция Р=15x₁+20x₂+22x₃уже выраженачерез свободныепеременные.

Шаг3. Проверка решенияна оптимальность.Составляемсимплекс-таблицу(таблица 22).

Таблица22

Симплекс-таблица

Базисныепеременные	Коэффициентыпри переменных						Свободныечлены
Базисныепеременные	x₁	x₂	x₃	x₄	x₅	x₆	Свободныечлены
x₄	1	1	1	1	0	0	7400
x₅	1	0	0	0	1	0	4440
x₆	0	1	1	0	0	1	2220
P	-15	-20	-22	0	0	0	0

Решениенеоптимально,так как последняястрока содержитотрицательныечисла.

Шаг4. Получениенового решения.

Максимальноепо абсолютнойвеличинеотрицательноечисло последнейстроки – это–22, следовательно,третий столбецявляется разрешающими переменнаяx₃вводитсяв список базисныхпеременных.Найдем переменную,выводимую изсписка базисныхпеременных.Для этого подсчитаемотношенияэлементовстолбца свободныхчленов к элементамразрешающегостолбца и выберемсреди нихминимальное:

min

=2220.

Третьястрока являетсяразрешающей,и переменнаяx₆ должнабыть выведенаиз списка базисныхпеременных.

Разрешающийэлемент a₃₃=1.

Составимновую симплекс-таблицу.

Новаясимплекс-таблицаимеет следующийвид (таблица23):

Таблица23

Симплекс-таблица

Базисныепеременные	Коэффициентыпри переменных						Свободныечлены
Базисныепеременные	x₁	x₂	x₃	x₄	x₅	x₆	Свободныечлены
x₄	1	1	1	1	0	0	5180
x₅	1	0	0	0	1	0	4440
x₃	0	1	1	0	0	1	2220
P	-15	-20	0	0	0	22	31820

Новоерешение имеетвид:

X₁=

Такимобразом, прибыльувеличиласьна 58460 рублей. Эторешение неоптимально,так как последняястрока содержитотрицательныечисла.

Продолжаемоптимизацию.

Разрешающийстолбец – второй,так как емусоответствуетмаксимальноепо абсолютнойвеличинеотрицательноечисло –20.

min

Следовательно,третья строкаявляется разрешающей.

Разрешающийэлемент: a₃₂=1.

Перейдемк новой симплекс-таблице(таблица 24).

Таблица24

Симплекс-таблица

Базисныепеременные	Коэффициентыпри переменных						Свободныечлены
Базисныепеременные	x₁	x₂	x₃	x₄	x₅	x₆	Свободныечлены
x₄	1	1	1	1	0	0	5180
x₅	1	0	0	0	1	0	4440
x₂	0	1	1	0	0	1	2220
P	-15	0	20	1	1	22	54020

Эторешение являетсянеоптимальным,посколькупоследняястрока содержитотрицательноечисло.

Продолжаемоптимизацию.

Разрешающийстолбец первый,так как емусоответствуетотрицательноечисло –15.

min

Следовательно,вторая строкаявляется разрешающей.

Разрешающийэлемент: a₂₁=1.

Перейдемк новой симплекс-таблице(таблица 25).

Таблица25

Симплекс-таблица

Базисныепеременные	Коэффициентыпри переменных						Свободныечлены
Базисныепеременные	x₁	x₂	x₃	x₄	x₅	x₆	Свободныечлены
x₄	1	1	1	1	0	0	740
x₁	1	0	0	0	1	0	4440
x₂	0	1	1	0	0	1	2220
P	0	0	20	1	15	22	54020

Последнеерешение являетсяоптимальным,поскольку всечисла, стоящиев последнейстроке, неотрицательны.Это решениеединственно,так как всеэлементы последнейстроки, соответствующиесвободнымпеременнымx₃,x₅,x₆,строго положительны.

X^*=

P^*=111000.

Такимобразом, дляполучениямаксимальнойприбыли отреализацииимущества вразмере 111000 рублейООО /////////////////////следует реализоватьчасть имуществапри затратахв 4440 рублей черезмагазин, а частьимущества призатратах в 2220рублей черезторговых посредников.Реализовыватьимущество черезработниковне следует.

3.2.Слияние какспособ оздоровленияпредприятия

Реорганизацияюридическоголица может бытьосуществленав форме слияния,присоединения,разделения,выделения ипреобразования(ст. 57 ГК РФ) [1, с.119].Правовоерегулированиереорганизацииюридическихлиц различныхорганизационно-правовыхформ осуществляетсязначительнымколичествомнормативныхактов, основополагающеезначение длякоторых имеютположенияГражданскогокодекса, устанавливающиеоснования ипорядок реорганизации.

Приприсоединенииобществ, происходитпрекращениеодного илинесколькихобществ с передачейвсех прав иобязанностейдругому обществу.Общества, участвующиев реорганизациипутем присоединения,должны заключитьмежду собойдоговор оприсоединении.Договор подготавливаютгенеральныйдиректорприсоединяющегообщества исовет директоровприсоединяемого.В течениенеобходимоговремени присоединяемоеобщество уточняетсвою задолженностьпо налоговыми иным платежамв бюджет ивнебюджетныефонды и проводитнеобходимыесогласованияв государственныхорганах поместу регистрации.Присоединяемоеобщество составляетпередаточныйакт, содержащийсведения освоем имуществеи обо всехобязательствахв отношениикаждого должникаи кредитора,включая обязательства,оспариваемыесторонами.

Разделениемобщества признаетсяпрекращениедеятельностиобщества спередачей всехего прав иобязанностейсоздаваемымобществам. ПриразделенииАО все его праваи обязанностипереходят кдвум или несколькимвновь создаваемымобществам всоответствиис разделительнымбалансом (основнымдокументом,регулирующимправопреемствопри реорганизации).При составленииразделительногобаланса допускаютсянарушения правакционеров,если такойдокументпредусматриваетпереход большейчасти активовк одной изсоздаваемыхорганизаций,а большую частьдолгов – к другой.В результатеразделенияакционерногообщества можетвозникнутьи более двухобществ в зависимостиот принятогообщим собраниемакционероврешения о разделенииобщества.

Реорганизацияв форме выделенияпризнаетсясоздание одногоили несколькихобществ с передачейчасти прав иобязанностейреорганизуемогообщества безпрекращенияпоследнего.Можно выделитьследующиеосновные признаки,которые характеризуютданную формуреорганизации:создается одноили нескольконовых обществ,новым обществампередаетсячасть прав иобязанностейреорганизуемогообщества, самореорганизуемоеобщество продолжаетсуществовать.Выделениехарактеризуетсячастным правопреемством,при котором,в отличие отобщего правопреемства,правопреемникзанимает местопредшественникане во всех, атолько в некоторыхправоотношениях.При этом к каждомуиз выделяемыхобществ переходитчасть прав иобязанностейреорганизованногов форме выделенияобщества всоответствиис разделительнымбалансом.

Припреобразованииобщества признаетсяизменение егоорганизационно-правовойформы. Акционерноеобщество вправепреобразоватьсятолько в обществос ограниченнойответственностьюили в производственныйкооператив.При преобразованииАО к вновь возникшемуюридическомулицу переходятвсе права иобязанностиреорганизованногоакционерногообщества всоответствиис передаточнымактом.

Слияниепредприятийвсегда связанос имущественнымправопреемствоммежду юридическимилицами. Припроведениислияния существенноезначение имеетвопрос об объемеправ и обязанностей,переходящихк правопреемнику,и порядке такогоперехода. Праваи обязанностиреорганизуемыхобществ переходятк вновь возникшемуобществу всоответствиис передаточнымактом. Послепринятия решенияо слиянии предприятияв соответствиис требованиямиГК РФ (ст. 60) [1, с.84],необходимописьменноуведомитькредиторовреорганизуемыхкомпаний. Приэтом кредиторывправе потребоватьпрекращенияили долгосрочногоисполненияобязательств,должникамипо которымявляются этикомпании, ивозмещенияубытков.

Основныепроцедурыреорганизации:

Заключениедоговора ослиянии обществами,участвующимив слиянии;
Принятиеобщим собраниемакционеровкаждого общества(для АО), участвующегов слиянии, решений:о реорганизациив форме слияния;об утверждениидоговора ослиянии; обутверждениипередаточногоакта;
Утверждениеустава и выборысовета директороввновь возникшегообщества;
Государственнаярегистрацияюридическоголица, возникающегов результатеслияния;
Государственнаярегистрациявыпуска ценныхбумаг, размещаемыхпри слиянии,и отчета обитогах выпускаценных бумаг.

Схемаразмещенияценных бумагпри слияниикоммерческихорганизацийотображенына рисунке 7.

Основнымпринципом,лежащим в основетеории слияний,являетсясинергетическийэффект от слияния.Стоимостькомпании,образованнойв результатеслияния, превышаетсумму стоимостейее составляющихчастей, т.е. 2+2 = 5.

Например,если компанияА сливаетсяс компаниейВ, то в формульномвыражении этовыглядит следующимобразом:

V(AB) > V(A) + V(B) ,(16)

гдеV(AB)– стоимостьобъединеннойкомпании,образовавшейсяв результатеслияния компанийА и В;

V(A) –стоимостькомпании А;

V(B)– стоимостькомпании В.

Такимобразом, сутьсинергетическогоэффекта заключаетсяв том, что слияниедвух компанийпорождаетдополнительнуюстоимостьобъединеннойкомпании.

Вариант1

Вариант2

Вариант3

Слияние

АО1 + АО 2

Конвертация

АкцииАО 1 и акции АО2 в акции АО 3

АО3

Слияние

КО1 + КО 2

Конвертация

ОблигацииКО 1 и КО 2 в облигацииКО 3

КО3

Слияние

ООО(ТДО) + ООО (ТДО)или + ПК

Обмен

ДолиООО (ТДО) илипаи ПК на акцииАО 1

АО1

АО–акционерноеобщество

ООО–общество сограниченнойответственностью

КО–коммерческаяорганизация

ТДО–товариществос дополнительнойответственностью

ПК–производственныйкооператив

Рис.7.Пути размещенияценных бумагпри реорганизациив форме слияния

Источникиувеличениястоимостиформируютопределеннуювыгоду дляучастниковсделки слияния,которая и являетсяосновным мотивирующимфактором кпроведениюслияний.

Основныеэтапы процедурыреорганизацииобществ в формеслияния представленыв таблице 26.

Таблица26

Основныеэтапы процедурыреорганизациив форме слияния

Основныеэтапы процедуры	Обязательныеправила, установленныенормативнымиактами
1.Заключениедоговора ослиянии обществами,участвующимив слиянии	Долженбыть определенпорядоки условия слияния
2.Принятие общимсобраниемучредителейкаждого предприятия,участвующегов слиянии,решений: ореорганизациив форме слияния;об утверждениидоговора ослиянии; обутверждениипередаточногоакта	Решениеобщего собранияучредителейкаждого общества,участвующегов слиянии,принимаетсятолько попредложениюсовета директоров(наблюдательногосовета) общества
3.Утверждениеустава и учредительногодоговора, выборыдиректоравновь возникающегоООО	Совместноесобраниеучредителейобществ, участвующихв слиянии
4.Государственнаярегистрацияюридическоголица, возникающегов результатеслияния	Длярегистрацииважно проверитьналичие юридическиправильнооформленныхдокументов,необходимыхна первых трехэтапах (договоро слиянии совсеми необходимымиусловиями,передаточныеакты, соответствующиепротоколыобщих собранийобществ и т.п.)
5.Определениедоли уставногокапитала вовновь создаваемомпредприятии	Государственнаярегистрациякоммерческойорганизации,в результатеслияния

Предложенияпо слиянию ООО////////////////////////////.

1вариант. ООО/////////////////////////сливается сООО //////////////,имеющиморганизационно-правовуюформу в видеобщества сограниченнойответственностьюи работающемна этом же рынке,что и анализируемоепредприятие(продажа компьютернойтехники ипериферийныхустройств,ремонт вычислительнойтехники, созданиекомпьютерныхсетей). Советучредителейобеих предприятийоговариваетусловия слияния,имущественныевклады, долюв прибыли. ООО//////////////////////,имеющеенеудовлетворительнуюструктурубаланса, будетиметь долю вприбыли 40%.

ОбъединяющиесяООО /////////////////////и ООО ///////////////обладают рядомсхожих функциональныхподразделений,таких, какбухгалтерия,управлениефинансовогоконтроля,маркетинговоеуправление,рекламные,исследовательскиеи сбытовыеотделы и т.д.Дублированиефункций можноизбежать, создавединые централизованныеуправленияоптимальногоразмера вместообычного объединенияуже имеющихсяв наличии уобъединяющихсякомпаний, чтоприводит кзначительномуснижению затратна их содержание.

Преимущества:

Общийофис – сокращениезатрат на арендупомещений;
Общийсклад – сокращениезатрат на пополнениеноменклатурытоваров;
Увеличениезаказчиков– объединениезаказчиковза счет слияниядвух фирм;
Общеесервисноеобслуживаниевычислительнойтехники – сокращениезатрат нагарантийныйремонт техники;
Общийтранспорт –сокращениезатрат потранспортнымперевозкам,доставке грузадо покупателя;
Скидкина закупкутоваров у продавца– консолидируемзакупку товарови получаембольший процентскидки от продавца;
Взаимодополняющиересурсы;

Определенныеналоговыельготы существующиеу какого-либопредприятия,участвующегов слиянии, ноне использованные вследствиеотсутствияприбыли, объединяясьс другой компанией,стабильнополучающейдостаточнобольшие объемыприбыли. Уобъединеннойкомпании появляетсявозможностьэффективногоиспользованияэтих налоговыхльгот.

Дополнительнымфактором уменьшениясебестоимостипродукциипослужит изменениеразмера скидкиот объема закупкиу фирм поставщиков.ООО //////////////////////,является дилеромООО ////////с 1998 года и имеетскидку от розничнойцены компьютернойтехники 3%. У ООО/////////существуетсхема скидокпредставленнаяв таблице 27.

Таблица27

Скидкипо закупкекомпьютернойтехники

Категориипокупателей	Скидкаот розничнойцены	Объемзакупки в месяцв долларахСША
1	2	3
Дилер1 уровня	-2%	5000
Дилер2 уровня	-3%	10000
Дилер3 уровня	-5%	15000
Дилер4 уровня	-6%	50000
Партнер	-10%	100000

Послеслияния ООО//////////////////и ООО ////////////выигрыш отобъема закупоксоставит 6%. Т.к.общий годовойобъем по закупкетехники вырастет,и скидка отрозничной ценысоставит 6% (таблица28).

Таблица28

Изменениеразмера скидкиза счет увеличенияобъема закупок

(руб.)

Наименованиепредприятия	Годовойобъем закупок	Размерскидки
ООО	4300000	3%
ООО	16200000	5%
Итого:	20500000	6%

Врезультатеслияния увеличиваетсягодовой объемзакупок, которыйприводит кросту размераскидки до 6%.Благодаряслиянию отсрочкаплатежа поставщикамувеличитсяс 10 дней до 3 недель(21 день), что присредней закупкив 5000 долларовСША, позволяетиметь дополнительные2 недели товарногокредита в размереэтой же суммы.При совместныхгодовых закупкахэкономия составит200000 рублей. Придальнейшемросте объемовзакупок существуетвероятностьтого, что ООО////////////////и ООО //////////станут партнерамифирмы-постащика.

2вариант. ООО////////////////////сливается сООО /////////////,имеющиморганизационно-правовуюформу в видеобщества сограниченнойответственностьюи работающемна другом рынке.ООО /////////занимаетсяпроектированиемв строительствеи архитектуре,продажей сотовыхтелефонов иоказание телефонныхуслуг населению.Совет учредителейобеих предприятийоговариваетусловия слияния,имущественныевклады, долюв прибыли. ООО//////////////////////,имеющеенеудовлетворительнуюструктур баланса,будет иметьдолю в прибыли30%.

Преимущества:

Общийофис – сокращениезатрат на арендупомещений;
Увеличениезаказчиков– потребителиодного рынкатоваров и услуг(компьютерыи периферия)особеннокорпоративногорынка, становятсяклиентамидругого рынка(сотовые телефоны)и в меньшейстепени наоборот;
Резкоесокращениезатрат на покупкукомпьютернойтехники;
Предприятиесливающеесяс ООО ///////////может выступатьв роли крупногопокупателя.Компьютерыдля партнерапо слияниюмогут служитьчастью комплектацииболее сложныхкомплексови устройств;
Определенныеналоговыельготы существующиеу какого-либопредприятия,участвующегов слиянии, ноне использованные вследствиеотсутствияприбыли, объединяясьс другой компанией,стабильнополучающейдостаточнобольшие объемыприбыли. Уобъединеннойкомпании появляетсявозможностьэффективногоиспользованияэтих налоговыхльгот.

Извышеизложенногоследует, чтоООО ////////////////////////////////получает отслияния следующиепреимущества:сокращениезатрат на арендупомещения,сокращениезатрат по заработнойплате сотрудников,увеличениезаказчиков,сокращениезатрат на покупкукомпьютернойтехники, сокращениезатрат потранспортнымперевозкам,доставке грузадо покупателя,скидки на закупкутоваров у продавца,отсрочка платежейперед поставщиками.Для ООО ///////////////////преимущественпервый вариантслияния с ООО///////////.

3.3.Реструктуризациякредиторскойзадолженностипо основным
платежамв бюджет

Япредлагаю поулучшениюфинансовогосостояния ООО/////////////////////произвестиреструктуризациюпо платежамв бюджет. Реструктуризациякредиторскойзадолженностипозволит отсрочитьсумму в 21670 рублей.

Всоответствиис ПостановлениемПравительстваРФ «О порядкеи сроках проведенияреструктуризациикредиторскойзадолженностиюридическихлиц по налогами сборам, а такжезадолженностипо начисленнымпеням и штрафамперед федеральнымбюджетом» от23.05.2001г. № 410, реструктуризациякредиторскойзадолженностиюридическихлиц по налогами сборам, а такжезадолженностипо начисленнымпеням и штрафамперед федеральнымбюджетом проводитсяпутем поэтапногопогашениязадолженности,исчисленнойпо данным учетаналоговыхорганов. СогласноПостановлениюКабинета МинистровРеспубликиБашкортостанот 24 сентября2001 г. № 244 «О порядкеи сроках проведенияреструктуризациикредиторскойзадолженностиюридическихлиц по налогами сборам, а такжепо начисленнымпеням и штрафамперед республиканскимбюджетом»,утверждено,что решениео реструктуризациизадолженностиорганизацийпо обязательнымплатежам вреспубликанскийбюджет принимаетсяпо заявлениюорганизации.

Отсрочка– это переноссрока уплатыналога на срокот 1 до 6 месяцевс последующейединовременнойуплатой всейсуммы задолженностипо истеченииэтого срока(п.1 ст.64 НК РФ) [3,с.86].

Рассрочка- представляетсобой переноссрока уплатыналога на тотже, что и отсрочкасрок, но толькос поэтапнойоплатой задолженностив течениесоответствующегосрока (1 ст.64 НКРФ) [3, с.85].

Основноеотличие отсрочкиот рассрочкизаключаетсяв различномпорядке погашенияналоговойзадолженности.В первом случаезадолженностьпогашаетсяединовременнои в полном объеме,во втором - поэтапно,в течение периодана которыйпредоставленарассрочка. Востальном жеэти две формыизменения срокауплаты налога(сбора) одинаковы.

Иотсрочка, ирассрочка поуплате налога(сбора) могутбыть предоставленыкак по одному,так сразу и понесколькимналогам. Идентичныпорядок и условияпредоставленияотсрочки ирассрочки поуплате налогови сборов.

Основаниемдля предоставлениязаинтересованномулицу отсрочкиили рассрочкипо уплате налогаможет служитьлюбое из нижеуказанныхобстоятельств:причинениелицу ущербав результатестихийногобедствия,технологическойкатастрофыили иных обстоятельствнепреодолимойсилы;задержкафинансированияиз бюджета илиоплаты выполненногогосударственногозаказа;угрозабанкротствалица в случаеединовременнойвыплаты имналога;имущественноеположениефизическоголица исключаетвозможностьединовременнойуплаты налога;производствои (или) реализациятоваров, работ,или услуг носитсезонный характер;иныхоснованийпредусмотренныхТаможеннымкодексом РФв отношенииналогов, подлежащихуплате в связис перемещениемтоваров черезтаможеннуюграницу РФ (п.2ст.64 НК РФ) [3, с.87].

Обстоятельствами,исключающимивозможностьизменения срокауплаты налога,являются:возбужденноеуголовное делопо признакампреступления,связанногос нарушениемзаконодательствао налогах исборах в отношениилица, претендующегона такое изменение;проведениев отношенииуказанноголица производствапо делу о налоговомправонарушениилибо по делуоб административномправонарушении,связанном снарушениемзаконодательствао налогах;наличиедостаточныхоснованийполагать, чтоэто лицо воспользуетсяэтим изменениемдля сокрытиясвоих денежныхсредств илииного имущества,подлежащегоналогообложению,либо это лицособираетсявыехать запределы РФ напостоянноежительство(п.1 ст.62 НК РФ)[3, с.83].

Необходимоотметить, чтопри наличииуказанных вышеобстоятельств,изменение срокауплаты налога(сбора) не допускаетсяни при какихусловиях, независимоот того, в какойформе планировалосьосуществитьперенос сроковуплаты налога,будь то отсрочка,рассрочка,налоговыйкредит илиинвестиционныйналоговыйкредит.

ПереноспредусмотренногоналоговымзаконодательствомРФ срока уплатыналога (сбора)на более позднийсрок с экономическойточки зренияпредставляетсобой своегорода кредит,который предоставляетсялицу за счетбюджетныхсредств. ПоэтомуНалоговымкодексом РФбыло установленообщее правило,согласно которому,на сумму задолженности,по которойпредоставляетсяотсрочка илирассрочка,должны начислятьсяпроценты, исходяиз ставки, равнойодной второйставки рефинансированияЦБ РФ, действовавшейна период отсрочки(рассрочки).Исключениесоставляютслучаи, когдаотсрочка илирассрочка поуплате налога(сбора) предоставляетсялицу в связис причинениемему ущерба врезультатедействийнепреодолимойсилы, задержкифинансированияиз бюджета илиоплаты выполненногогосударственногозаказа. В такойситуации насумму задолженностипроценты неначисляются.

Налоговымкодексом РФисточник выплатыпроцентов запредоставлениеотсрочки (рассрочки)не определен.

Чистаяприбыль предприятиябудет являтьсяисточникомвыплаты процентовтакже и в случаепредоставленияналоговогокредита иинвестиционногоналоговогокредита.

Какправило, какотсрочка таки рассрочкапо уплате налогов(сборов) предоставляетсятолько приусловии обеспеченияналогоплательщиком(плательщикомсбора) исполнениясвоего обязательствапо уплате налога(сбора). В качествеспособов обеспеченияисполненияобязательствпри предоставленииотсрочки илирассрочки можетприменятьсязалог имуществаили поручительство(п.5 ст.61 НК РФ) [3,с.91].

КомиссияМинистерствапо налогам исборам пореструктуризациизадолженностиюридическихлиц по обязательнымплатежам вфедеральныйбюджет осуществляетрассмотрениепредставленныхюридическимилицами заявленийо реструктуризацииих задолженностипо обязательнымплатежам вфедеральныйбюджет, а такжерассмотрениезаявлений ободновременнойреструктуризациизадолженностипо обязательнымплатежам вбюджет субъектаРоссийскойФедерации изадолженностипо обязательнымплатежам вместный бюджетс реструктуризациейзадолженностипо обязательнымплатежам вфедеральныйбюджет.

Всоответствиис Правиламипроведенияреструктуризациизадолженностиюридическихлиц перед федеральнымбюджетом,утвержденнымипостановлениемПравительстваРоссийскойФедерации от14.04.98 г. N 395 ООО «Пи-плюсстандарт»предоставляетв налоговыеорганы следующиедокументы:

Заявлениео предоставленииотсрочки илирассрочки поуплате авансовогоплатежа и пакетдокументов,подтверждающийналичие основанийдля предоставленияотсрочки илирассрочки.
Справкуо наличии денежныхсредств повсем имеющимсясчетам за период,включающийпоследнийзавершенныймесяц и количестводней текущегомесяца до моментаобращения ворганы Налоговойинспекции заотсрочкой илирассрочкой,на основе банковскихвыписок.
Копиючековой книжкиорганизации.
Справкуо движенииденежных средствпо кассе с указаниемстатей расходования.
Справкурегиональногооргана МЧС офакте стихийногобедствия,технологическойкатастрофыили иных обстоятельствахнепреодолимойсилы и сумменанесенногоорганизацииущерба (прирешении вопросапо п. 1).
Справкуоб объеме бюджетногонедофинансированияиз средствбюджетов всехуровней и размерезадолженностипо выплатамв пользу работников,имеющейся надату обращенияналогоплательщика,завереннуюорганом, осуществляемымфинансирование(при решениивопроса поп.2).
Копиюдекларациио доходах запредыдущийгод, завереннуюналоговыморганом, а также копию книгио доходах ирасходах запоследнийквартал передобращениемза отсрочкойили рассрочкой(при решениивопроса по п.4).
Копиюустава, лицензии,свидетельства,иные документы,подтверждающиезанятие сезоннымивидами деятельности(при решениивопроса по п.5).
Копиюдоговорапоручительствапо обеспечениюобязанностиналогоплательщикапо уплате авансовогоплатежа третьимюридическимлицом в порядкепредоставленнойему рассрочки(отсрочки),заключенногоналоговыморганом (прирешении вопросапо п.2).
Гарантийныеобязательствапо уплатеотсроченного(рассроченного)платежа в видекопии договорас налоговыморганом о залогеимущества (принеобходимости).
Дляорганизаций,выполняющихгосударственныйзаказ, копиидоговоров навыполнениеработ по госзаказу,справка обобъеме задолженностипо госзаказу,завереннаягосзаказчикоми другие документы,подтверждающиефакт выполненияработ (при решениивопроса по п.2).
Другиедокументы принеобходимости,по требованиюналоговогооргана.

Управление,в недельныйсрок со дняпоступлениязаявления отООО «Пи-плюсстандарт» ореструктуризациизадолженностипо обязательнымплатежам вфедеральныйбюджет с приложеннымидокументами,осуществляетих рассмотрениена соответствиетребованиям,установленнымнормативнымиправовыми иведомственныминормативнымиактами и передаетих в Федеральнуюслужбу Россиипо делам онесостоятельностии финансовомуоздоровлениюдля подготовкизаключения.

ПослеполученияположительногозаключенияФедеральнойслужбы Россиипо делам онесостоятельностии финансовомуоздоровлениюи предоставленияот ООО /////////////////////////договора обобеспечении,заключенногос Российскимфондом федеральногоимущества,Управлениепередает документыс прилагаемымик нему материалами,включая указанныезаключениеи договор, вКомиссиюГосналогслужбыРоссии длярассмотренияи принятиясоответствующегорешения.

Комиссиярассматриваетпредставленныематериалы назаседании в2-х недельныйсрок со дняполучениязаключенияФедеральнойслужбы по деламо несостоятельностии финансовомуоздоровлениюи договораобеспечения,заключенногос Российскимфондом федеральногоимущества.

Принеобходимостик участию взаседанииКомиссии привлекаютсяпредставителиюридическоголица, представившегозаявление ореструктуризациизадолженности,Министерствафинансов РоссийскойФедерации,Федеральнойслужбы налоговойполиции РоссийскойФедерации,Российскогофонда федеральногоимущества,МинистерствагосударственногоимуществаРоссийскойФедерации,федеральногооргана исполнительнойвласти, на которыйвозложеныкоординацияи регулированиедеятельностив соответствующейотрасли (сфереуправления),а также иныхорганов иорганизаций.

ПротоколзаседанияКомиссии ипроект решенияо реструктуризациизадолженностипо обязательнымплатежам вфедеральныйбюджет (в случаепринятияположительногорешения) в 3-хдневный сроксо дня заседанияКомиссиипредставляютсяРуководителюГосналогслужбыРоссии наутверждение.После утвержденияРуководителемГосналогслужбыРоссии решенияо предоставленииюридическомулицу правареструктуризациизадолженностипо обязательнымплатежам вфедеральныйбюджет, одинэкземпляррешения направляетсяв налоговыйорган по местурегистрацииюридическоголица для предоставленияему рассрочкизадолженностипо обязательнымплатежам вфедеральныйбюджет с датыподписанияуказанногорешения.

Такимобразом, предприятиеООО ////////////////////согласно НалоговомуКодексу РФоформляетнеобходимыйпакет документови передает ихв налоговыйорган.

Получаяотсрочку поплатежам вбюджет ООО////////////////,таким образом,предоставляетсякредит.

Графикпогашениякредиторскойзадолженностипо уплате налогови сборов, а такжепеней, образовавшейсяпо состояниюна 1 января 2002года, подлежащейзачислениюв бюджет представленв таблице 29.

Таблица29

Графикпогашениязадолженностипо платежамв бюджет
ООО

(руб.)

Периодпогашениязадолженности	Всего	втом числе покварталам:
Периодпогашениязадолженности	Всего	I	II	III	IV
2004год	5424.27	1356.07	1356.07	1356.07	1356.07
2005год	5424.27	1356.07	1356.07	1356.07	1356.07
2006год	5424.26	1356.07	1356.07	1356.07	1356.05
2007год	5397.20	1349.30	1349.30	1349.30	1349.30
Итого:	21670	5417.51	5417.51	5417.51	5417.51

Такимобразом, получаетотсрочку платежейв бюджет и равнымидолямив течение 4 летООО //////////////////выплачиваетсумму 21670 рублей.В 2004, 2005, 2006 годахежегоднаявыплачиваемаясумма задолженностисоставит 5424 рубля27 коп., а в 2007 году5397 рублей 20 коп.Это дает высвобождениеоборотныхсредств у ООО/////////////////////,которые могутбыть направленына закупкуновой техникидля продажи.

Такимобразом, разработанныемною пути финансовогооздоровленияООО /////////////////////возможны засчет продажичасти имущества,слияния с ООО/////////////,работающейна этом же рынкеи реструктуризациикредиторскойзадолженностиперед бюджетом.

Продажачасти основныхсредств, погашениедебиторскойзадолженностии реализациятоваров наскладе позволитобеспечитьООО //////////////////////собственнымиоборотнымисредствами,рассчитатьсяс кредиторамии восстановитьплатежеспособность.

СлияниеООО /////////////////////////с ООО ////////////////позволит сократитьзатраты, снизитьсебестоимостьпродукции засчет скидокна закупкутоваров упоставщиков.Позволит сократитьзатраты нааренду помещения,затраты позаработнойплате сотрудников,увеличить числозаказчиков,сократитьзатраты напокупку компьютернойтехники икомплектующих,сократитьзатраты потранспортнымперевозкам,доставке грузадо покупателя,получить отсрочкуплатежей передпоставщиками.

Реструктуризациякредиторскойзадолженностипо платежамв бюджет в сумме.Все этидействия непременноотразятся наувеличениисвободныхоборотныхсредств ООО///////////////////и восстановленияплатежеспособности.

заключение

Организациядолжна обладатьспособностьюк правильнойи своевременнойтрансформацииструктурыбизнеса, оперативнопроводитьадекватныестратегическиеи оперативныеизменения.

Внастоящее времябольшинствоотечественныйпредприятийиспытываютфинансовыезатруднения,связанные какс внешнимиобщегосударственнымипроблемами,так и с внутреннимипроблемами- неэффективныймаркетинг,неэффективноеиспользованиесредств, неэффективныйпроизводственныйменеджмент,несбалансированностьфинансовыхпотоков. Совокупностьперечисленныхфакторов вызываетнеобходимостьпостояннойдиагностикифинансовогоположенияпредприятияс целью раннейдиагностикикризисногоразвития предприятияи выработкизащитных механизмовантикризисногоуправленияфинансами,в зависимостиот выявленныхфакторов и силыих воздействия.

Кризисныеситуации могутвозникнутьна любой стадиижизненногоцикла предприятия,и это являетсяособенностьюсуществованияхозяйствующихсубъектов врыночных условиях.Проведенныйанализ экономическойлитературыпозволил уточнитьопределениеи основныефункции антикризисногоуправления:управлениенаправленноена вывод предприятияиз кризисногосостояния,минимизацияпотерь от кризиса,осуществлениекомплекса мерпредупреждениякризисныхявлений. Насегодняшнийдень, очевидно,что предприятиядля выживанияна рынке и сохраненияконкурентоспособностидолжны постоянновносить измененияв свою хозяйственнуюдеятельность.Организациядолжна обладатьспособностьюк правильнойи своевременнойтрансформацииструктурысвоего бизнеса,вовремя проводитьстратегическиеи оперативныеизменения.Кризисныеситуации могутвозникнутьна любой стадиижизненногоцикла предприятия,и это являетсяособенностьюсуществованияхозяйствующихсубъектов врыночных условиях.Можно выделитьразличные типыкризисов: кризисстратегии,кризис результатовдеятельности,кризис ликвидности.Определениетипа кризисаспособствуетвыбору первоочередныхзадач, направленийи методовпреобразований.Несвоевременноевыявлениекризисныхявлений ограничиваетсферу деятельностипо их преодолению.Основные функцииантикризисногоуправления:управлениенаправленноена вывод предприятияиз кризисногосостояния,минимизацияпотерь от кризиса,осуществлениекомплекса мерпредупреждениякризисныхявлений. Предприятиядолжны обладатьспособностьюк правильнойи своевременнойтрансформацииструктурысвоего бизнеса,постояннопроводитьадекватныестратегическиеи оперативныеизменения.Ключевая задачафинансовогооздоровленияпредприятий в рамках активнойстратегии –освоение новыхрынков сбыта,в обеспечениекоторой реализуютсямеры по проведениюмаркетинга.Освоение новыхрынков сбытакак за счетпродвиженияна новые территориальныерынки традиционнойпродукции, таки путем освоенияновой продукциидля выхода нановые продуктовыерынки, решениезадач повышениякачества выпускаемойпродукции исниженияресурсоемкостина основетехнологическогоперевооружения,смена поставщиков.

В процессереформированиясвоего бизнесапредприятиясталкиваютсяс различнымипроблемами.Это продажаимущества,продажа активов,сокращениеперсонала,потеря кредитови займов, потеряпостоянныхклиентов. Сокращениеперсоналаприводит кпотере квалифицированныхкадров, ухудшаетморально-психологическуюатмосферу вколлективе.Изучивтеоретическиеосновы финансовогооздоровленияпредприятия,в данной выпускнойквалификационнойработе мноюбыла исследованаэкономическаянеобходимостьфинансовогооздоровления. В первой главебыли рассмотренытеоретическиевопросы финансовогооздоровления.Такие как –экономическаянеобходимость,план финансовогооздоровленияи проблемы,возникающиев ходе решенияэтой проблемы.На примерахзарубежныхкомпаний рассмотреныпути выходаиз кризисногофинансовогоположения.

Вданной работеразработаныпути финансовогооздоровленияООО ///////////////////////,стоящего внастоящее времяперед проблемойвыживания нарынке, в случаене решениякоторой ООО///////////////////////////в скором будущемгрозит банкротство.

В первойглаве выпускнойквалификационнойработе рассмотренытеоретическиеосновы финансовогооздоровленияпредприятия.Кризисныеситуации могутвозникнутьна любой стадиижизненногоцикла предприятия,и это являетсяособенностьюсуществованияхозяйствующихсубъектов врыночных отношениях.Для выживанияна рынке и сохраненияконкурентоспособностипредприятиядолжны постоянновносить измененияв свою хозяйственнуюдеятельность.Каждое изменениенесет новыедополнительныевозможностидля достижениябудущегобизнес-успеха.Предприятиядолжны обладатьспособностьюк правильнойи своевременнойтрансформацииструктурысвоего бизнеса,перманентнопроводитьадекватныестратегическиеи оперативныеизменения. Длядостижениявосстановленияконкурентоспособностипредприятиямнеобходимовыработатьмаркетинговуюстратегию,адекватнуюусловиям рынка,преобразоватьслабые стороныпроизводственныхпроцессов.Также осуществитькачественныеизменениясистемы управления.В странах свполне сложившейсярыночной экономикойи относительностабильнойсоциально-политическойситуацией,действующимизаконами оконкуренциибанкротстворассматриваетсякак положительноеявление, способствующееочищению рынкаот неэффективныхи слабых предприятий.В России большинствопредприятийявляютсяпотенциальнымибанкротами,хотя многиеиз них имеютвозможностидля выхода иззоны финансовойнесостоятельности.

Вовторой главепроведен анализфинансовогосостояния ООО//////////////////////////.Анализ иоценка финансовойустойчивостиООО ///////////////////////показал, чтопредприятиенаходится вкризисномфинансовомсостоянии,причем этосостояниефиксируетсяс 2000 года по 2002 год.Запасы и затратыне покрываютсясобственнымиоборотнымисредствами.В 2000 г. на покрытиезапасов и затратне хватало23,85% собственныхоборотныхсредств, в 2001 г.– 40,98%, в 2002г. – 97,89%. Главнаяпричина сохранениякризисногофинансовогоположения ООО///////////////////////////– это превышениетемпов ростазапасов и затратнад ростомисточниковформирования.Общая величинаисточниковформированияснизилась в2001 г. на 10,91%, в 2002г. на 7,38%, собственныеоборотныесредства в 2001г. уменьшилисьна 32,69%, в 2002 г. на 10,98%.Стоимостьзапасов и затратв 2001 г. увеличиласьна 30,96%, а уже в 2002 г.снизилась на26,90%. Негативныммоментом являетсянеудовлетворительноеиспользованиеООО /////////////////////////внешних заемныхсредств. Долгосрочныекредиты и займыне привлекались.Краткосрочныеобязательствапредставленыв отчетностилишь кредиторскойзадолженностью,хотя в 2001 г. онабыла увеличенана 2,64%, но уже в2002 г. снизиласьна 5,92%, т.е. ООО//////////////////////////////////не желает, неумеет или неможет использоватьзаемные средствадля производственно-хозяйственнойдеятельности.У ООО //////////////////////////наблюдаетсянедостатоксобственныхоборотныхсредств, чтосвидетельствуето нехватке ихв хозяйственнойдеятельностидля покрытиязапасов. Необходимоувеличениеуровня собственныхоборотныхсредств.

Анализфинансовогосостоянияпоказал, чтоООО //////////////////////////имеет убыткив размере 12390 руб.(5,54% к валюте баланса),общий коэффициентликвидностиравен 0,52, то естьпредприятиеможет погаситьтолько 52% своихобязательств.Рентабельностькапитала 0,06%, тоесть на 1 вложенныйрубль ООО//////////////////////получает 6 копеекприбыли в год.ООО ///////////////////////имеет неудовлетворительнуюструктурубаланса. Коэффициенттекущей ликвидностименьше 2, коэффициенткритическойликвидностименьше 1, а коэффициентабсолютнойликвидностине попадаетв интервал от0,2 до 0,5. Коэффициентвосстановлениясоставил 0,82, чтоговорит оневозможностивосстановитьплатежеспособностьООО //////////////////////.Низкое значениекоэффициентакритическойликвидностиуказывает нанеобходимостьпостояннойработы с дебиторами,чтобы обеспечитьвозможностьобращениянаиболее ликвиднойчасти оборотныхсредств в денежнуюформу для расчетов.Низкое значениекоэффициентаабсолютнойликвидностиуказывает наснижениеплатежеспособностипредприятия.

Учитываято, что дальнейшаяработа ООО///////////////////без применениямер по улучшениюфинансовойситуации, толькоухудшит положениеи, зная, чтопредприятиене располагаетвнутреннимиресурсами, втретьей главебыли разработаныпути финансовогооздоровления.Предлагаемыепути выходаиз финансовогокризиса следующие:продажа частиимущества,слияние с другойкомпанией иреструктуризациякредиторскойзадолженностипо основнымплатежам вбюджет.

Первыйпуть финансовогооздоровленияООО /////////////////////– реализациячасти имущества.ООО /////////////////////////реализуетимущество порезультатамоценки независимыхоценщиков. Былипредставленыдва вариантапродажи частиимущества,продажа частиимущества порыночной стоимостии ниже рыночной.В первом вариантеза 73000 рублей, вовтором вариантеза 51800 рублей.Оборотныесредства ООО////////////////////////пополнятсяна 84702 рубля припервом вариантереализацииимущества, аво втором на59800 рублей. Лучшимпо результатаманализа являетсяпервый вариант,при которомимеется реальнаявозможностьвосстановленияплатежеспособностипредприятия.Коэффициентывосстановленияплатежеспособности,текущей ликвидностии обеспеченностисобственнымисредствами,(К_ВП=1,23,К_ТЛ= 2,67, К_ОС= 1,30) имеют наиболеевысокие значения,чем во второмварианте (К_ВП=0,88,К_ТЛ= 3,09, К_ОС= 1,00). Это характеризуетналичие реальнойвозможностивосстановитьплатежеспособностьООО //////////////////////.

Наоснове экономико-математическоймодели рассчитаннаиболееблагоприятныйвариант пореализацииимущества, прикотором ООО////////////////////////////получает максимальнуюприбыль в размере111000 рублей. Планируемыезатраты приреализацииимущества черезмагазин, частиимущества черезторговых посредников,части имуществасвоим работникамсоставят 7400 рублей.При этом реализацияприведет кполучениюприбыли 15 рублейчерез магазин,20 рублей черезторговых посредников,22 рубля своимработникамв расчете на1 рубль затратна реализацию.Через магазинООО ///////////////намерено потратить60% от всей суммызатрат, черезторговых агентови работниковне более 30% отвсей суммызатрат. Дляполучениямаксимальнойприбыли отреализацииимущества ООО///////////////////следует реализоватьчасть имуществапри затратахв 4440 рублей черезмагазин, а частьимущества призатратах в 2220рублей черезторговых посредников.Реализовыватьимущество черезработниковне следует.

Продажачасти основныхсредств, погашениедебиторскойзадолженностии реализациятоваров наскладе позволитобеспечитьООО ////////////собственнымиоборотнымисредствами,рассчитатьсяс кредиторамии восстановитьплатежеспособность.

Второйпуть финансовогооздоровления– это слияниедвух компаний.Были рассмотреныдва вариантаслияния. В первомварианте компания,с которой сливаетсяООО /////////////////,работает наэтом же рынке- продаже вычислительнойтехники, периферийныхустройств,комплектующих,гарантийномобслуживанииоргтехники.Во втором вариантеООО //////////////////////сливается скомпаниейработающейв другой сфередеятельности- проектированиев строительствеи архитектуре,продажа сотовыхтелефонов иоказание телефонныхуслуг. При слиянииООО ////////////////////////получает следующиепреимущества:сокращениезатрат на арендупомещения,сокращениезатрат по заработнойплате сотрудников,увеличениезаказчиков,сокращениезатрат на покупкукомпьютернойтехники, сокращениезатрат потранспортнымперевозкам,доставке грузадо покупателя,скидки на закупкутоваров у продавца,отсрочка платежейперед поставщиками.

Притретьем путифинансовогооздоровленияООО //////////////////////////////получает отсрочкупо платежамв бюджет. Задолженностьпо платежамв бюджет составляет21670 рублей. Такимобразом, равнымидолями на 4 годаООО //////////////////////получает кредитв сумме 21670 рублей.Задолженностьперед бюджетомпогашаетсяв течение четырехлет. В 2004, 2005, 2006 годахежегоднаявыплачиваемаясумма задолженностисоставит 5424 рубля27 коп., а в 2007 году5397 рублей 20 коп.

Всеприведенныемероприятияпозволят высвободитьоборотныесредства у ООО/////////////////////////////,которые могутбыть направленына: пополнениеколичестватоваров наскладе, расширениеноменклатурытовара, арендуторговых помещений,закупку торговогооборудования,закупку презентационногооборудования,проведениерекламнойкомпании,инвестиционныйпроект.

Несмотряна трудностисложившиесяв настоящеевремя я считаю,что они носятвременныйхарактер, объясняемыйпроблемой ростаООО //////////////////////.При грамотномвыполненииплана финансовогооздоровленияи примененияструктурныхизменений ООО//////////////////////////может добитьсяконкурентоспособностии устойчивогофинансовогороста на рынке.

Рис.3. ИмуществоООО /////////////////////////////в 2001 году

Рис.4. ИмуществоООО /////////////////////////////в 2002 году

Таблица 9

Анализ ликвидностиООО /////////////////////////////

(руб.)

Актив	2000г.	2001г.	2002г.	Пассив	2000г.	2001г.	2002г.	Платежныйизлишек (+) /недостаток(–)			Процентпокрытияобязательств
Актив	2000г.	2001г.	2002г.	Пассив	2000г.	2001г.	2002г.	2000г. [2-6]	2001г.[3-7]	2002г.[4-8]	2000г. [2/6* *100]	2001г. [3/7* *100]	2002г. [4/8* *100]
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14
Наиболееликвидныеактивы, А1	22730	5630	1480	Наиболеесрочные пассивы,П1	53518	54930	51680	-30788	-49300	-50200	42,47	10,25	2,86
Быстрореализуемыеактивы, А2	4750	16470	25260	Краткосрочныепассивы, П2	-	-	-	+4750	+16470	+25260	-	-	-
Медленнореализуемыеактивы, A3	59318	55230	44880	Долгосрочныепассивы, П3	-	-	-	+59318	+55230	+44880	-	-	-
Труднореализуе-мыеактивы, А4	138360	135950	139650	Постоянныепассивы, П4	171640	158350	159590	-33280	-22400	-19940	80,61	85,85	87,51
Баланс	225158	213280	211270	Баланс	225158	213280	211270	-	-	-	-	-	-

Уважаемыйпредседательэкзаменационнойкомиссии, уважаемыечлены экзаменационнойкомиссии, коллеги!

Вашему вниманиюпредоставленавыпускнаяквалификационнаяработа на тему:“Пути финансовогооздоровленияпредприятияс неудовлетворительнойструктуройбаланса (напримере ООО/////////////////////////////)”.

В современныхусловиях ведениябизнеса становитсяочевидным, чтопредприятияи компании длявыживания исохранениядолгосрочнойконкурентоспособностидолжны постояннокорректироватьсвою деятельностьс учетом требованийокружающейдействительности.В настоящеевремя большинствоотечественныйпредприятийиспытываютфинансовыезатруднения,связанные какс внешнимиобщегосударственнымипроблемами,так и с внутреннимипроблемами- неэффективныммаркетингом,неэффективнымиспользованиемсредств, неэффективнымпроизводственнымменеджментом,несбалансированностьюфинансовыхпотоков.

В даннойвыпускнойквалификационнойработе разработаныпути финансовогооздоровленияООО ///////////////////////////////,стоящего перед проблемойвыживания нарынке, в случаене решениякоторой предприятиюв скором будущемгрозит банкротство.

На основедействующихзаконодательныхактов, нормативныхматериалови специальнойлитературыв первой главевыпускнойквалификационнойработы рассмотренытеоретическиеосновы финансовогооздоровленияпредприятия.Из всех рассмотренных путей финансовогооздоровлениябыли выбраныследующие:реализациячасти имущества,слияние с другой компанией,реструктуризациякредиторскойзадолженностипо платежамв бюджет.

Во второйглаве мноюпроведен анализфинансовогосостояния ООО////////////////////////с 2000 года по 2002 год.Анализ проводилсяна основаниибаланса предприятия(Форма №1).

ООО ////////////////////////было зарегистрированов январе 1994г.Основныминаправлениямидеятельностиявляется торговлявычислительнойтехникой,комплектующихк ней и периферийныхустройств,сервисномуобслуживаниюи ремонту офисногооборудования.

По анализупредприятияможно сделатьследующиевыводы, что вцелом предприятиеимеет неустойчивоефинансовоеположение, инеудовлетворительнуюструктурубаланса. Общийкоэффициентликвидностиравен 0,52, такимобразом предприятиеможет погаситьтолько 52% своихобязательств.Коэффициенттекущей ликвидностименьше 2, коэффициенткритическойликвидностименьше 1, а коэффициентабсолютнойликвидностине попадаетв интервал от0,2 до 0,5, коэффициентвосстановлениясоставил 0,82. Низкоезначение коэффициентакритическойликвидностиуказывает нанеобходимостьпостояннойработы с дебиторами,чтобы обеспечитьвозможностьобращениянаиболее ликвиднойчасти оборотныхсредств в денежнуюформу для расчетов.Низкое значениекоэффициентаабсолютнойликвидностиуказывает наснижениеплатежеспособностипредприятия.

Учитываято, что дальнейшаяработа ООО////////////////////////// безприменениямер по улучшениюфинансовойситуации, толькоухудшит положениеи, зная, чтопредприятиене располагаетвнутреннимиресурсами, втретьей главемною были разработаныпути финансовогооздоровления.Предлагаемыемною пути выходаиз финансовогокризиса следующие:продажа частиимущества,слияние с другойкомпанией иреструктуризациякредиторскойзадолженностипо основнымплатежам вбюджет

Первый вариантфинансовогооздоровленияООО ///////////////////– реализациячасти имущества.ООО /////////////////////реализуетимущество порезультатамоценки независимыхоценщиков.Представленыдва вариантапродажи: продажачасти имуществапо рыночнойстоимости иниже рыночной.В первом вариантеза 73000 рублей, вовтором вариантеза 51800 рублей.Оборотныесредства ООО/////////////////////////////пополнятсяна 84702 рубля припервом вариантереализацииимущества, аво втором на59800 рублей. Лучшимпо результатаманализа являетсяпервый вариант,при которомимеется реальнаявозможностьвосстановленияплатежеспособностипредприятия.Коэффициентывосстановленияплатежеспособности,текущей ликвидностии обеспеченностисобственнымисредствами,(К_ВП=1,23,К_ТЛ= 2,67, К_ОС= 1,30) имеют наиболеевысокие значения,чем во второмварианте (К_ВП=0,88,К_ТЛ= 3,09, К_ОС= 1,00). Это характеризуетналичие реальнойвозможностивосстановитьплатежеспособностьООО ////////////////////////////////.

На основеэкономико-математическоймодели рассчитаннаиболееблагоприятныйвариант пореализацииимущества, прикотором ООО///////////////////////////получает максимальнуюприбыль.

Второй путьфинансовогооздоровления– это слияниедвух компаний.Были рассмотреныдва вариантаслияния. В первомварианте компания,с которой сливаетсяООО //////////////////////////////,работает наэтом же рынке- продаже вычислительнойтехники, периферийныхустройств,комплектующих,гарантийномобслуживанииоргтехники.Во втором вариантеООО /////////////////////////сливается скомпаниейработающейв другой сфередеятельности- проектированиев строительствеи архитектуре.Наиболееблагоприятныйвариант слиянияс компанией,работающейна том же рынке,что и ООО///////////////////////////.Это обеспечитследующиепреимущества:увеличениеобщего числазаказчиков,сокращениезатрат на покупкукомпьютернойтехники, сокращениезатрат потранспортнымперевозкам,по доставкегрузов до покупателя,увеличениескидки на закупкутоваров у продавца,увеличениеотсрочки платежейперед поставщиками.

При третьемпути финансовогооздоровленияООО ////////////////////получает отсрочкупо платежамв бюджет. Задолженностьпо платежамв бюджет составляет21670 рублей. Такимобразом, равнымидолями на 4 годаООО //////////////////////////получает ссудув сумме 21670 рублей.Задолженностьперед бюджетомпогашаетсяв течение четырехлет. В 2004, 2005, 2006 годахежегоднаявыплачиваемаясумма задолженностисоставит 5424 рубля27 коп., а в 2007 году5397 рублей 20 коп.

Все приведенныемероприятияпозволят высвободитьоборотныесредства у ООО//////////////////////////,которые могутбыть направленына: пополнениеколичестватоваров наскладе, расширениеноменклатурытовара, арендуторговых помещений,закупку торговогооборудования,закупку презентационногооборудования,проведениерекламнойкомпании илиучастие винвестиционномпроекте.

Несмотряна трудностисложившиесяв настоящеевремя я считаю,что они носятвременныйхарактер, вызванныепроблемой ростаООО //////////////////////////.При грамотномвыполненииплана финансовогооздоровленияи примененияструктурныхизменений ООО//////////////// можетдобиться повышенияконкурентоспособностии устойчивогофинансовогороста на рынке.

1

						ПРИЛОЖЕНИЕ 1



	БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
	на 31 Декабря 2000 г.
					К О Д Ы
				Форма №1 по ОКУД	0710001
				Дата (год, месяц, число)
	Организация			по ОКПО
	Идентификационный номер налогоплательщика			ИНН
	Вид деятельности			по ОКДП
	Организационно-правовая форма / форма собственности
				по ОКОПФ/ОКФС
	Единица измерения			по ОКЕИ
	Адрес

					Дата утверждения	. .
					Дата отправки / принятия	. .

	АКТИВ		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	I. Внеоборотные активы
	Нематериальные активы (04, 05)		110	50		-
		в том числе:
		патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	111	50		-
		организационные расходы	112	-		-
		деловая репутация организации	113	-		-
	Основные средства (01, 02)		120	130010		130010
		в том числе:
		земельные участки и объекты природопользования	121	-		-
		здания, машины и оборудование	122	130010		130010
	Незавершенное строительство (07, 08, 16)		130	8500		8350
	Доходные вложения в материальные ценности (03, 02)		135	-		-
		в том числе:
		имущество для передачи в лизинг	136	-		-
		имущество, предоставляемое по договору проката	137	-		-
	Долгострочные финансовые вложения (58, 59)		140	-		-
		в том числе:
		инвестиции в дочерние общества	141	-		-
		инвестиции в зависимые общества	142	-		-
		инвестиции в другие организации	143	-		-
		займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144	-		-
		прочие долгосрочные финансовые вложения	145	-		-
	Прочие внеоборотные активы		150	-		-
		Итого по разделу I	190	138560		138360
2

						ПРИЛОЖЕНИЕ 1



						Форма 0710001 с.2
	АКТИВ		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	II. Оборотные активы
	Запасы		210	51430		41218
		в том числе:
		сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 14, 16)	211	-		1018
		животные на выращивании и откорме (11)	212	-		-
		затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 44, 46)	213	36200		40200
		готовая продукция и товары для перепродажи (16, 41, 43)	214	15230		215
		товары отгруженные (45)	215	-		-
		расходы будущих периодов (97)	216
		прочие запасы и затраты	217	-		-
	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)		220	1800
	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)		230	-		-
		в том числе:
		покупатели и заказчики (62, 63, 76)	231	-		-
		векселя к получению (62)	232	-		-
		задолженность дочерних и зависимых обществ	233	-		-
		авансы выданные (60)	234	-		-
		прочие дебиторы	235	-		-
	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)		240	20490		4750
		в том числе:
		покупатели и заказчики (62, 63, 76)	241	17490		810
		векселя к получению (62)	242	-		-
		задолженность дочерних и зависимых обществ	243	-		-
		задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)	244	-		-
		авансы выданные (60)	245	-		-
		прочие дебиторы	246	3000		3940
	Краткосрочные финансовые вложения (58, 59, 81)		250	-		-
		в том числе:
		займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев	251	-		-
		собственные акции, выкупленные у акционеров	252	-		-
		прочие краткосрочные финансовые вложения	253	-		-
	Денежные средства		260	11641		22730
		в том числе:
		касса (50)	261	-		-
		расчетные счета (51)	262	11641		22730
		валютные счета (52)	263	-		-
		прочие денежные средства (55, 57)	264	-		-
	Прочие оборотные активы		270	-		-
		Итого по разделу II	290	85831		86798
	БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)		300	223921		225158
3

						ПРИЛОЖЕНИЕ 1



						Форма 0710001 с.3
	ПАССИВ		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	III. Капитал и резервы
	Уставный капитал (80)		410	10270		10270
	Добавочный капитал (83)		420	160470		160470
	Резервный капитал (82)		430	-		-
		в том числе:
		резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	431	-		-
		резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	-		-
	Фонд социальной сферы		440	-		-
	Целевые финансирование и поступления (86)		450	-		-
	Нераспределенная прибыль прошлых лет (84)		460	-		-
	Непокрытый убыток прошлых лет (84)		465	-246
	Нераспределенная прибыль отчетного года (84)		470	Х		900
	Непокрытый убыток отчетного года (84)		475	Х
		Итого по разделу III	490	170494		171640
	IV. Долгосрочные обязательства
	Займы и кредиты (67)		510
		в том числе:
		кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511
		займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512
	Прочие долгосрочные обязательства		520
		Итого по разделу IV	590
	V. Краткосрочные обязательства
	Займы и кредиты (66)		610
		в том числе:
		кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611
		займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	-		-
	Кредиторская задолженность		620	53427		53518
		в том числе:
		поставщики и подрядчики (60, 76)	621	3875		40980
		векселя к уплате (60)	622	-		-
		задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	623	-		-
		задолженность перед персоналом организации (70)	624	8500		7300
		задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	625	640		1800
		задолженность перед бюджетом (68)	626	8635		3015
		авансы полученные (62)	627	25749		423
		прочие кредиторы	628	6028
	Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)		630	-		-
	Доходы будущих периодов (98)		640	-		-
	Резервы предстоящих расходов (96)		650	-		-
	Прочие краткосрочные обязательства		660	-		-
		Итого по разделу V	690	53427		53518
		БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)	700	223921		225158
4

						ПРИЛОЖЕНИЕ 1



						Форма 0710001 с.4
	СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ
	Наименование показателя		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	Арендованные основные средства (001)		910	-		-
		в том числе по лизингу	911	-		-
	Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение (002)		920	-		-
	Материалы, принятые в переработку (003)		930	-		-
	Товары, принятые на комиссию (004)		940	-		-
	Оборудование, принятое для монтажа (005)		950	-		-
	Бланки строгой отчетности (006)		960	-		-
	Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов (007)		970	-		-
	Обеспечения обязательств и платежей полученные (008)		980	-		-
	Обеспечения обязательств и платежей выданные (009)		990	-		-
	Износ основных средств (010)		991	-		-
	Основные средства, сданные в аренду (011)		992	-		-
			993	-		-
			994





			(квалификационный аттестат
			профессионального бухгалтера от
				г.		№ )

1

						ПРИЛОЖЕНИЕ 2



	БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
	на 31 Декабря 2001 г.
					К О Д Ы
				Форма №1 по ОКУД	0710001
				Дата (год, месяц, число)
	Организация			по ОКПО
	Идентификационный номер налогоплательщика			ИНН
	Вид деятельности			по ОКДП
	Организационно-правовая форма / форма собственности
				по ОКОПФ/ОКФС
	Единица измерения			по ОКЕИ
	Адрес

					Дата утверждения	. .
					Дата отправки / принятия	. .

	АКТИВ		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	I. Внеоборотные активы
	Нематериальные активы (04, 05)		110			-
		в том числе:
		патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	111			-
		организационные расходы	112	-		-
		деловая репутация организации	113	-		-
	Основные средства (01, 02)		120	130010		130010
		в том числе:
		земельные участки и объекты природопользования	121	-		-
		здания, машины и оборудование	122	130010		130010
	Незавершенное строительство (07, 08, 16)		130	8350		5940
	Доходные вложения в материальные ценности (03, 02)		135	-		-
		в том числе:
		имущество для передачи в лизинг	136	-		-
		имущество, предоставляемое по договору проката	137	-		-
	Долгострочные финансовые вложения (58, 59)		140	-		-
		в том числе:
		инвестиции в дочерние общества	141	-		-
		инвестиции в зависимые общества	142	-		-
		инвестиции в другие организации	143	-		-
		займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144	-		-
		прочие долгосрочные финансовые вложения	145	-		-
	Прочие внеоборотные активы		150	-		-
		Итого по разделу I	190	138360		135950
2

						ПРИЛОЖЕНИЕ 2



						Форма 0710001 с.2
	АКТИВ		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	II. Оборотные активы
	Запасы		210	41218		53980
		в том числе:
		сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 14, 16)	211	1018		930
		животные на выращивании и откорме (11)	212	-		-
		затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 44, 46)	213	40200		53050
		готовая продукция и товары для перепродажи (16, 41, 43)	214	215		1250
		товары отгруженные (45)	215	-
		расходы будущих периодов (97)	216
		прочие запасы и затраты	217	-		-
	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)		220
	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)		230	-		-
		в том числе:
		покупатели и заказчики (62, 63, 76)	231	-		-
		векселя к получению (62)	232	-		-
		задолженность дочерних и зависимых обществ	233	-		-
		авансы выданные (60)	234	-		-
		прочие дебиторы	235	-		-
	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)		240	4750		16470
		в том числе:
		покупатели и заказчики (62, 63, 76)	241	810		6790
		векселя к получению (62)	242	-		-
		задолженность дочерних и зависимых обществ	243	-		-
		задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)	244	-		-
		авансы выданные (60)	245	-		-
		прочие дебиторы	246	3940		9680
	Краткосрочные финансовые вложения (58, 59, 81)		250	-		-
		в том числе:
		займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев	251	-		-
		собственные акции, выкупленные у акционеров	252	-		-
		прочие краткосрочные финансовые вложения	253	-		-
	Денежные средства		260	22730		3180
		в том числе:
		касса (50)	261	-		-
		расчетные счета (51)	262	22730		2620
		валютные счета (52)	263	-		560
		прочие денежные средства (55, 57)	264	-		2450
	Прочие оборотные активы		270	-		-
		Итого по разделу II	290	86798		77330
	БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)		300	225158		213280
3

						ПРИЛОЖЕНИЕ 2



						Форма 0710001 с.3
	ПАССИВ		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	III. Капитал и резервы
	Уставный капитал (80)		410	10270		10270
	Добавочный капитал (83)		420	160470		160470
	Резервный капитал (82)		430	-		-
		в том числе:
		резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	431	-		-
		резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	-		-
	Фонд социальной сферы		440	-		-
	Целевые финансирование и поступления (86)		450	-		-
	Нераспределенная прибыль прошлых лет (84)		460	-		-
	Непокрытый убыток прошлых лет (84)		465	900
	Нераспределенная прибыль отчетного года (84)		470	Х
	Непокрытый убыток отчетного года (84)		475	Х		-12390
		Итого по разделу III	490	171640		158350
	IV. Долгосрочные обязательства
	Займы и кредиты (67)		510
		в том числе:
		кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511
		займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512
	Прочие долгосрочные обязательства		520
		Итого по разделу IV	590
	V. Краткосрочные обязательства
	Займы и кредиты (66)		610
		в том числе:
		кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611
		займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	-		-
	Кредиторская задолженность		620	53518		54930
		в том числе:
		поставщики и подрядчики (60, 76)	621	40980		11150
		векселя к уплате (60)	622	-		-
		задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	623	-		-
		задолженность перед персоналом организации (70)	624	7300		10990
		задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	625	1800		4500
		задолженность перед бюджетом (68)	626	3015		4400
		авансы полученные (62)	627	423		22170
		прочие кредиторы	628			1720
	Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)		630	-		-
	Доходы будущих периодов (98)		640	-		-
	Резервы предстоящих расходов (96)		650	-		-
	Прочие краткосрочные обязательства		660	-		-
		Итого по разделу V	690	53518		54930
		БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)	700	225158		213280
4

						ПРИЛОЖЕНИЕ 2



						Форма 0710001 с.4
	СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ
	Наименование показателя		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	Арендованные основные средства (001)		910	-		-
		в том числе по лизингу	911	-		-
	Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение (002)		920	-		-
	Материалы, принятые в переработку (003)		930	-		-
	Товары, принятые на комиссию (004)		940	-		-
	Оборудование, принятое для монтажа (005)		950	-		-
	Бланки строгой отчетности (006)		960	-		-
	Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов (007)		970	-		-
	Обеспечения обязательств и платежей полученные (008)		980	-		-
	Обеспечения обязательств и платежей выданные (009)		990	-		-
	Износ основных средств (010)		991	-		-
	Основные средства, сданные в аренду (011)		992	-		-
			993	-		-
			994





			(квалификационный аттестат
			профессионального бухгалтера от
				г.		№ )

1

						ПРИЛОЖЕНИЕ 3



	БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
	на 31 Декабря 2002 г.
					К О Д Ы
				Форма №1 по ОКУД	0710001
				Дата (год, месяц, число)
	Организация			по ОКПО
	Идентификационный номер налогоплательщика			ИНН
	Вид деятельности			по ОКДП
	Организационно-правовая форма / форма собственности
				по ОКОПФ/ОКФС
	Единица измерения			по ОКЕИ
	Адрес

					Дата утверждения	. .
					Дата отправки / принятия	. .

	АКТИВ		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	I. Внеоборотные активы
	Нематериальные активы (04, 05)		110			110
		в том числе:
		патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	111			110
		организационные расходы	112	-		-
		деловая репутация организации	113	-		-
	Основные средства (01, 02)		120	130010		139540
		в том числе:
		земельные участки и объекты природопользования	121	-		-
		здания, машины и оборудование	122	130010		139540
	Незавершенное строительство (07, 08, 16)		130	5940
	Доходные вложения в материальные ценности (03, 02)		135	-		-
		в том числе:
		имущество для передачи в лизинг	136	-		-
		имущество, предоставляемое по договору проката	137	-		-
	Долгострочные финансовые вложения (58, 59)		140	-		-
		в том числе:
		инвестиции в дочерние общества	141	-		-
		инвестиции в зависимые общества	142	-		-
		инвестиции в другие организации	143	-		-
		займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144	-		-
		прочие долгосрочные финансовые вложения	145	-		-
	Прочие внеоборотные активы		150	-		-
		Итого по разделу I	190	135950		139650
2

						ПРИЛОЖЕНИЕ 3



						Форма 0710001 с.2
	АКТИВ		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	II. Оборотные активы
	Запасы		210	53980		39460
		в том числе:
		сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 14, 16)	211	930		540
		животные на выращивании и откорме (11)	212	-		-
		затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 44, 46)	213	53050		38920
		готовая продукция и товары для перепродажи (16, 41, 43)	214	1250		5420
		товары отгруженные (45)	215
		расходы будущих периодов (97)	216
		прочие запасы и затраты	217	-		-
	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)		220
	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)		230	-
		в том числе:
		покупатели и заказчики (62, 63, 76)	231	-		-
		векселя к получению (62)	232	-		-
		задолженность дочерних и зависимых обществ	233	-		-
		авансы выданные (60)	234	-		-
		прочие дебиторы	235	-		-
	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)		240	16470		25260
		в том числе:
		покупатели и заказчики (62, 63, 76)	241	6790		22410
		векселя к получению (62)	242	-		-
		задолженность дочерних и зависимых обществ	243	-		-
		задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)	244	-		-
		авансы выданные (60)	245	-		1130
		прочие дебиторы	246	9680		1720
	Краткосрочные финансовые вложения (58, 59, 81)		250	-		-
		в том числе:
		займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев	251	-		-
		собственные акции, выкупленные у акционеров	252	-		-
		прочие краткосрочные финансовые вложения	253	-		-
	Денежные средства		260	3180		1480
		в том числе:
		касса (50)	261	-		-
		расчетные счета (51)	262	2620		1480
		валютные счета (52)	263	560
		прочие денежные средства (55, 57)	264	2450
	Прочие оборотные активы		270	-		-
		Итого по разделу II	290	77330		71620
	БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)		300	213280		211270
3

						ПРИЛОЖЕНИЕ 3



						Форма 0710001 с.3
	ПАССИВ		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	III. Капитал и резервы
	Уставный капитал (80)		410	10270		10270
	Добавочный капитал (83)		420	160470		160470
	Резервный капитал (82)		430	-		-
		в том числе:
		резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	431	-		-
		резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	-		-
	Фонд социальной сферы		440	-		-
	Целевые финансирование и поступления (86)		450	-		-
	Нераспределенная прибыль прошлых лет (84)		460	-		-
	Непокрытый убыток прошлых лет (84)		465	-12390
	Нераспределенная прибыль отчетного года (84)		470	Х
	Непокрытый убыток отчетного года (84)		475	Х		-12390
		Итого по разделу III	490	158350		159590
	IV. Долгосрочные обязательства
	Займы и кредиты (67)		510
		в том числе:
		кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511
		займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512
	Прочие долгосрочные обязательства		520
		Итого по разделу IV	590
	V. Краткосрочные обязательства
	Займы и кредиты (66)		610
		в том числе:
		кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611
		займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	-		-
	Кредиторская задолженность		620	54930		51680
		в том числе:
		поставщики и подрядчики (60, 76)	621	11150		3060
		векселя к уплате (60)	622	-		-
		задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	623	-		-
		задолженность перед персоналом организации (70)	624	10990		670
		задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	625	4500		1820
		задолженность перед бюджетом (68)	626	4400		21670
		авансы полученные (62)	627	22170		20550
		прочие кредиторы	628	1720		3910
	Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)		630	-		-
	Доходы будущих периодов (98)		640	-		-
	Резервы предстоящих расходов (96)		650	-		-
	Прочие краткосрочные обязательства		660	-		-
		Итого по разделу V	690	54930		51680
		БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)	700	213280		211270
4

						ПРИЛОЖЕНИЕ 3



						Форма 0710001 с.4
	СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ
	Наименование показателя		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
	1		2	3		4
	Арендованные основные средства (001)		910	-		-
		в том числе по лизингу	911	-		-
	Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение (002)		920	-		-
	Материалы, принятые в переработку (003)		930	-		-
	Товары, принятые на комиссию (004)		940	-		-
	Оборудование, принятое для монтажа (005)		950	-		-
	Бланки строгой отчетности (006)		960	-		-
	Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов (007)		970	-		-
	Обеспечения обязательств и платежей полученные (008)		980	-		-
	Обеспечения обязательств и платежей выданные (009)		990	-		-
	Износ основных средств (010)		991	-		-
	Основные средства, сданные в аренду (011)		992	-		-
			993	-		-
			994





			(квалификационный аттестат
			профессионального бухгалтера от
				г.		№ )

СОДЕРЖАНИЕ

Введение	4
Глава 1.Теоретическиеосновы финансовогооздоровленияпредприятия	6
1.1.Экономическаянеобходимостьфинансовогооздоровленияпредприятия	6
1.2.План финансовогооздоровленияпредприятия	10
1.3.Проблемыфинансовогооздоровленияпредприятия	19
1.4.Зарубежныйопыт финансовогооздоровлениякорпораций(предприятий)	22
Глава 2.Анализфинансовогосостоянияпредприятия	27
2.1.Выбор иобоснованиеметодикипроведенияанализа	27
2.2.Анализ иоценка имущества	34
2.3.Анализфинансовойустойчивостипредприятия	41
2.4.Анализплатежеспособностии деловойактивности	55
Глава 3.Стратегияпо выводупредприятияиз кризиса	71
3.1.Продажачасти имуществапредприятия	71
3.2.Слияниекак способоздоровленияпредприятия	84
3.3.Реструктуризациякредиторскойзадолженностипо основнымплатежам вбюджет	92
Заключение	100
Списокиспользованнойлитературы	107
Приложения

109

СПИСОКИСПОЛЬЗОВАННОЙЛИТЕРАТУРЫ

Гражданскийкодекс РоссийскойФедерации.
Закон РФ «Онесостоятельности(банкротстве)»п. 2 ст. 5 и ст. 3. От08.01.1998 г.№6-Ф.
НалоговыйКодекс РоссийскойФедерациичасти 1 и 2 с изменениямии дополнениями.- М.: «Проспект»,2000 - 288 с.
Приказ МНСРФ «О применениив 2001 г. порядкапроведенияреструктуризациикредиторскойзадолженностиюридическихлиц по налогами сборам, а такжезадолженностипо начисленнымпеням и штрафамперед федеральнымбюджетом» от21.06.2001 г. №БГ-3-10/19.
ПостановлениеПравительстваРФ «О порядкеи сроках проведенияреструктуризациикредиторскойзадолженностиюридическихлиц по налогами сборам, а такжепеням и штрафамперед федеральнымбюджетом» от3.09.1999 г. №1002.
ПостановлениеПравительстваРФ «О порядкеи сроках проведенияреструктуризациикредиторскойзадолженностиюридическихлиц по налогами сборам, а такжезадолженностипо начисленнымпеням и штрафамперед федеральнымбюджетом» от23.05.2001г. №410.
ПостановлениеПравительстваРФ «Об утверждениистандартовоценки» от06.07.2001г. № 519.
ПостановлениеКабинета МинистровРеспубликиБашкортостан«О порядке исроках проведенияреструктуризациикредиторскойзадолженностипо налогам исборам, а такжезадолженностипо начисленнымпеням передреспубликанскими местным бюджетамиюридическихлиц и филиалов,исполняющихобязанностиэтих юридическихлиц по уплатеналогов и сборов»от 24.09.2001 г. №244.
Указ ПрезидентаРеспубликиБашкортостан«О некоторыхмерах по реализациизаконодательствао несостоятельности(банкротстве)предприятий»от 29.11.1994 г.№УП-590.
Аистова М.Д.Реструктуризацияпредприятий.- М.: АльпинаПаблишер, 2002 - 287с.
Аронова Л.Технологиис человеческимлицом /Корпоративныесистемы/, 18.04.2003, №8(73), с. 40.
БалабановИ.Т. Основыфинансовогоменеджмента.- М.: Финансы истатистика,1999 - 251 с.
БезлепкинА., Тихонов А.Рынок европейскихкорпоративныхдолгов уверенноидет вверх/Финансовыеизвестия/,21.05.2003, № 119, с. 5.
Блант М. Нефтяныекомпании ЮКОСи Сибнефтьобъединились/Финансоваягазета/, 30.04.2003, № 57,с. 3.
БыкадоровВ.Л., АлексеевП.Д. Финансово-экономическоесостояниепредприятия.- М.: ПРИОР-СТРИКС,2000 - 315 с.
ВарнаковВ.А., ГнездиловЮ.В., Житник О.О.Социально-ориентированноестратегическоеразвитие региона- субъектаРоссийскойФедерации.Монография.– М.: Век книги,2001 - 912 с.
Джон БерриСтратегическиважные показателимодели экономическихоценок эффективностипланируемыхинвестицийв ИТ /COMPUTER WORLD/,11.03.2003, № 9(362), с. 25.
Ефремов В.С.Стратегиябизнеса. Концепциии методы планирования.- М.: Финпресс,1998 - 163 с.
Ильичев Г.Роль благосостоянияграждан в ихвзглядах нажизнь общества/Финансовыеизвестия/,20.05.2003, № 118, с. 9.
Ковалев В.В.Финансовыйанализ. - М.: Финансыи статистика,2000. - 365 с.
Ковалев В.В.Практикум пофинансовомуменеджменту.- М.: Финансы истатистика,2002 - 288 с.
Котлер Ф.Основы маркетинга/Пер. с англ. Общ.Ред. Е.М. Пенькова.- М.: Прогресс,1990 - 582 с.
КушубаковаБ.К., МакееваЕ.Ю., ДавлетоваЕ.М. Методикапроведенияуглубленногофинансовогоанализа и принятиерешений поуправлениюдебиторскойзадолженностью.Методическиеуказания иусловия комплексногоздания. Формырасчетов. –Уфа: Издательскийцентр «Башкирскоготерриториальногоинститутапрофессиональныхбухгалтеров»,2000.
Литвин М.И.Применениематричныхбалансов дляоценки финансовогосостоянияпредприятия/Финансы/, 1995 - 145 с.
ЛяпуноваГ. Реформенныйобман /КоммерсантВласть/, 28.04.-04.05.2003 №16[519], с.15.
Моисеев И.Поставленнуюпрезидентомзадачу финансистымогут выполнитьза пятилетку/Финансовыеизвестия/,19.05.2003, № 117, с. 3.
Попов С.А.Стратегическоеуправление.- М.: ИНФРА, 2000 - 304 с.
Рушайло П.Деловая активностьв стране простозадавила /КоммерсантДеньги/, 04.05.2003, №16[421], с. 6.
СавельеваЛ. Товарныерынки /Экономикаи жизнь/, 19.05.2003 №31.
СапожниковП., Бутрин Д. Вашеслиятельство/КоммерсантДеньги/,, 28.04.2003, №16[421], с. 17.
СтояноваЕ.С. Финансовыйменеджмент:теория и практика.- М.: Перспектива,1996 - 267 с.
Теория ипрактикаантикризисногоуправления/Под ред. С.Г.Беляева и В.И.Кошкина. – М.:ЮНИТИ, 1996 - 469 с.
Хамраев В.Витамин роста/Финансоваягазета/, 16.05.2003, № 69,с. 8.
Хмелев М.Цивилизованнаяторговая война/Финансовыеизвестия/,,15.05.2003, № 114, с. 12.
Яндиев М.Бюджет можетбыть оспорен/Финансоваягазета/, 04.10.2002, №132, с. 2.

Пути финансового оздоровления предприятия с неудовлетворительной структурой баланса

ВВЕДЕНИЕ

Изменениеимущественногоположения ООО/////////////////////////////

Типыфинансовойустойчивости

АнализфинансовойустойчивостипредприятияООО /////////////////////////////

(руб.)

Таблица8

Исчислениечистого оборотногокапитала ООО/////////////////////////////

(руб.)

Расчети анализ коэффициентовликвидностиООО /////////////////////////////

(руб.)

Системапоказателейделовой активностипредприятия

ИмуществоООО /////////////////////////////наконец 2002 г.

Стоимость

Внеоборотныеактивы

Продажаимущества ООО/////////////////////////////

(руб.)

Внеоборотныеактивы

Продажаимущества ООО/////////////////////////////

(руб.)

Оборотныеактивы

Расчетпо выведениюООО /////////////////////////////из кризисногосостояния

Показатели

ПАССИВ

ПАССИВ

Коэффициентыпри переменных

Коэффициентыпри переменных

Коэффициентыпри переменных

Коэффициентыпри переменных

Вариант1

Вариант2

Вариант3

Слияние

АО–акционерноеобщество

Дилер3 уровня

Годовойобъем закупок