Антиинфляционнаяполитика
Обесценениебумажных денегведет к выработкеспециальнойполитики попреодолениюинфляционныхпроцессов.
Мероприятиямогут бытьсведены к следующимчетырем:
1.Уничтожениебумажных денег,то есть признаниеправительством,что все находящиесяв обращениибумажные деньгиничего не стоят,не должны приниматьсяв платеж.
2.Девальвация,то есть понижениенарицательнойценности бумажныхденег до полногоуничтожения, до возможностидля них обмениватьсяна монету;
3.Извлечениеиз оборота иуничтожениеизвестногоколичествабумажных денегпосредствомзаймов.
Как отмечаетА.А.Исаев, "еслизаключаетсявнутреннийзаем, то оченьвыгодные длякредиторовусловия могутпобудить многихкапиталистоввынуть капиталыиз досележнегопомещения инаправить ихк новому государственномузайму". Этоослабляетмногие отраслипромышленности.
4.Совокупностьэкономическихи финансовыхмероприятийв связи с мерамидействующимипрямо на бумажно-денежноеобращение.Правительствов этом случаене стремитсявосстановитьценность бумажныхденег однимросчерком пера,а сосредотачиваетсвои силы наразвитииэкономическихсредств страны.В тех случаях,когда обесценениебумажных денегнезначительно,возвышениеценности денегдо паритетас монетойпредставляетсявозможным путемусиления спросана них внутристраны и извлеченияиз оборотаизлишних бумажныхденег. "Спросна деньги,- пишутЕвзлин и Дмитриев-Мамонов,-создается путемпринятия целогоряда мер экономическогои финансовогохарактера; сюдаотносятся всемеры, расширяющиепроизводствов стране, содействующиеразработкеестественныхбогатств, улучшениюсостоянияжелезных иводных путейсообщения и
т.д."
Неудобствоповышенияценности денегдо паритетапривело к мыслио возможностиразмена бумажныхденег путемдевальвации,то есть понижениянарицательнойцены бумажныхденег до фактическойих цены. Девальвацияможет бытьвыполнена двумяпутями:
1.Бумажные деньгиобмениваютсяна новые порасчету действительногоих курса в моментдевальвации;
2.Количествобумажных денегне уменьшается,но их пониженныйкурс в отношениизолотой монетыфиксируется,что ведет куменьшениюсодержанияметалла в монетедо курсовойстоимостибумажных денег.
Напримерво Франции в1919-21 гг. инфляциюпытались преодолетьпутем реализациивнутреннегозайма, которыйдал номинально27.9 млрд. франков,в том численаличными 11.0млрд.франков,прежней рентой- 12.6 млрд. франков,облигациями"НациональнойЗащиты" и др.- 4.2 млрд.франков.По сравнениюс прежнимизаймами егоследует признатьудачным, таккак внутренниезаймы за времяи после войныдали во Францииследующиерезультаты:
в 1915 г. - 13 1/2млрд.франков,
в 1916 г. - 10млрд.франков,
в 1917 г. - 10 1/2млрд.франков,
в 1918 г. - 21 3/4млрд.франков,
в 1919 г. - 15 3/4млрд.франков,
в 1920 г. - 27.9млрд.франков.
Дефициты1919-1921 гг. и Германияоказаласьвынужденапокрывать припомощи новыхзаймов. на 15 июня1921 г. Рейхсбанкимел в обращениибанкнот на71.884 мил.марок.Вклады частныхпредприятийсоставили10.225 мил.марок.Этим двум главнымстатьям пассивав 82 миллиардамарок в активесоответствовало:
Учетсвидетельствссудных касс- 11.357 мил.марок,
Учетказначейскихсвидетельств- 67.541 мил.марок.
Учетчастных векселей- 1.707 мил.марок.
Дляантиинфляционногорегулированияиспользуютсядва типа экономическойполитики:
1.Политика,направленнаяна сокращениябюджетногодефицита, ограничениекредитнойэкспансии,сдерживаниеденежной эмиссии.В соответствиис монетаристскимирецептамиприменяютсятаргетирование-регулированиетемпов приростаденежной массыв определенныхпределах - всоответствиис темпом ростаВНП.
2.Политикарегулированияцен и доходов,имеющая цельюувязать ростзаработковс ростом цен.Одним из средствслужит индексациядоходов, определяемаяуровнем прожиточногоминимума илистандартнойпотребительскойкорзины и согласуемаяс динамикойиндекса цен.
Конкретныеметоды сдерживанияинфляции, "дозировка"и последовательностьпримененияпривлекаемыхдля лечениялекарств зависятот постановкиправильногодиагноза. Поставитьдиагноз - значитопределитьхарактер инфляции,выделить основныеи связанныес ними факторы,подстегивающиераскручиваниеинфляционныхпроцессов. Вданном случаене следуетрассчитыватьна какие-либоготовые схемы,и серией чрезвычайныхмер невозможнопокончить синфляцией.
Обосновываяпуть решительныхпреобразованийи отметая методы"косметическогоремонта", Я.Корнаи,в частности,писал: "Однойиз основныхзадач "хирургической"операции являетсяприостановкаинфляционногопроцесса".Необходимоперейти к свободнойигре цен, и вэтой ситуации"при определенномуровне ценбудет достигнуторавновесие".Даже если уровеньцен превыситсреднюю нормуинфляции, какойона была раньше,"это все же неприведет кускорениюинфляции вбудущем".
Денежно-кредитныемероприятияв неоклассическойи неокейнсианскойтеориях направленына достижениеодних и тех жецелей, но разнымиметодами. Кейнсианцыво главу угластавят обеспечениестабильногоэкономическогороста ценойумереннойинфляции. Инфляция,с их точки зрения,выгодна правительству,посколькуувеличениеноминальногодохода хозяйственногоагента позволяетповыситьналогообложениеи увеличитьналоговыепоступления.Правительствоприменяетденежно-кредитныхограниченийв случае чрезмерного"перегреваэкономики",чтобы не допуститьгалопирующейинфляции.
В противоположностькейнсианскойсхеме представителимонетаристовпытаются достичьстабильностиэкономики спомощью денежно-кредитногорегулирования,в частностипутем борьбыс инфляцией."Утверждениео том, что деньги- это единственныйисточник колебанийноминальногодохода... - пишетМ.Фридман,- являетсяпреувеличением,но оно верноотражает общийсмысл нашихвыводов". Монетаристыотвергаютпрактику регулярноговмешательствагосоргановв экономику,проповедуяполитику поддержаниястабильногороста предложенияденег в соответствиисо спросом наних. Монетаристысчитают инфляциюдолгосрочнымденежным феноменом,борьба с которымвозможна толькоценой временногоспада производства.
Наиболеепопулярнаямонетаристскаямодель регулированияэкономики былавпервые разработанаспециалистамифедеральногорезервногобанка Сент-ЛуисаЛ.Андерсеноми Дж.Джорданом.Они предложилисокращеннуюмодель, выраженнуюуравнением.
С помощьюэтого уравненияопределяетсязависимостьноминальноговариантанациональногопродукта отпредложенияденег (агрегатМ1) и расходовфедеральногоправительства.
Эмпирическирассчитанныекоэффициентыуравненияпредполагают,что финансоваякоэффициентыуравненияпредполагают,что финансоваяполитика оказываетубывающее кконце периодавоздействиена номинальныйваловой внутреннийпродукт.
Определеннуюроль в денежно-кредитномрегулированииэкономики, атакже - преодоленииинфляционныхпроцессов -играют:
1.дисконтнаяполитика, тоесть политикарегулированияучетного
процентацентральногобанка;
2.операции наоткрытом рынке,которые состоятв покупке-продажепреимущественногосударственныхценных бумаг;
3.политика нормобязательныхрезервов: нормукассовых резервов;норму минимальныхрезервов; коэффициентказначейства,или обязательствобанков хранитьв резервахопределенноеколичествогосударственныхценных бумаг.
Монетаристскаяпрограммаборьбы с инфляциейшироко применяласьв Англии. Нарядус сокращениемденежной массыс 24% в 1975 г. до 4-8% в 1983/84финансовомгоду предусматривалосьсущественноеуменьшениедефицита бюджетас 6-7% в конце 70-хгодов до 1.5% ВВПв ближайшиечетыре годаза счет ограничениягосударственныхрасходов инекоторогорасширениядоходной частибюджета. Планируяежегодноесокращениегосударственныхрасходов вразмере 1%, а также
расширениедоходов отдобычи североморскойнефти, правительствособиралосьснизить уровеньпрямого налогообложения,сократив высшиеставки подоходногоналога. Такжепланировалосьдобиться устойчивогоуровня цен встране с помощьюденежно-кредитноготаргетирования.
Наиболееполно монетаристскиепринципы былиреализованыв практикетаргетированияденежной массы.В Великобританииво временаправленияМ.Тэтчер предполагаласьперестройкаденежно-кредитнойполитики, которойбыла приданаантиинфляционная,а неантициклическаянаправленность.
1.ВВЕДЕНИЕ
Инфляция- сложное явление,характерноедля стран срыночной экономикой.Инфляция - этообесцениваниеденег, снижениеих покупательнойспособности.Тем не менее,это не новоеявление. Инфляциянаблюдаласьеще и в ДревнемРиме и ДревнемКитае. Введениенеразменныхна серебро"ассигнаций"ЕкатеринойII, "континентальныхденег" во времяборьбы английскихколоний в Америкеза независимость,"гринбеков"во время Гражданскойвойны в США,выпуск бумажныхассигнацийв период буржуазнойреволюции воФранции вызываливспышки инфляции.
Самыезначительныеудары по валютамнанесены двумямировыми войнамии мировымэкономическимкризисом 1929-1933гг. Первая мироваявойна положиланачало крахусистемы золотогостандарта.Мировой экономическийкризис 1929-1933 гг.вызвал массовуюдевальвациювалюты, завершилкрушение золотогостандарта изаложил основыформированиямеханизмабумажно-денежногообращения.Вторая мироваявойна завершилаперерождениебанкноты вбумажные деньги,создала инфляционныйпо своему существумеханизмбумажно-денежногообращения икредита, используемыйв интересахмонополий.Например, вгоды первоймировой войныбумажно-денежнаямасса возрославо Франции в5.5 раза, в Англии- почти в 10, в Германии- более чем в11, в России - в 13.5раза1. В годывторой мировойвойны денежнаямасса увеличиласьв США - в 4.1; в Англии- в 2.6; во Франции- в 3.8 раза; в Германии- в 5.7; в Италии - в14.7; в Японии - в 15раз. на протяжениистолетий сизменениемформ собственности,типов ценообразования,денежных системизменялисьпричины, следствия,формы проявленияинфляционногопроцесса.
Неизменнойоставаласьлишь сущностьинфляции, по-моему,это -
обесценениеденег. В течениистолетий изменялисьи причино-следственныесвязи, вызывающиек жизни инфляционныйпроцесс. В периодгосподствав денежномобращенииметаллическихденег инфляциябыла нетипична.она возникалатолько какследствиенарушениязаконов денежногообращения -замены металлическихденег (золотаили серебра)символами -испорченнымимонетами илибумажнымиденьгами, которыене только необеспечивалиденежной системы,но и вводилисьправительствамив исключительныхслучаях - вовремя войн,революций илидругих чрезвычайныхобстоятельствах.Как правило,имело местозлоупотреблениеправилом эмиссии,что
довольнобыстро приводилок расстройствуденежногообращения.
Термин"инфляция"появился вовторой половинеXIX в., перекочевавиз арсеналамедицины. "Посуществу этимтермином обозначаласьденежная инфляция.-пишет В.Дроздов,-Но в дальнейшемпод инфляцией...стал пониматьсялюбой рост цен,независимоот порождающихего причин".Существуети несколькоиной взглядна природуинфляции. Каксчитают некоторыеэкономисты,под инфляциейследует пониматьне только увеличениеразмера предметов,но и уменьшениедлины линейки,которой мыпользуемся.Например П.Хейнеписал, что неследует забывать:изменяютсяцены не толькотоваров, но иизмерителейих ценности,то есть денег.Он обращаетвнимание на то, что в условияхнатуральногообмена (приотсутствииденег) мы никоимобразом нестолкнулисьбы с инфляцией,одновременноеповышение всехцен было былогическиневозможно.Бесспорно одно:падение покупательнойспособностиденег и повышениецен теснымобразом взаимосвязаны.Инфляция - этоснижениепокупательнойсилы денег и,можно сказать,это повышениеденежных ценна блага. Вбуквальномпереводе слатинскогоязыка, инфляцияозначает "вздутие",то есть переполнениеканалов обращенияизбыточнымибумажнымиденьгами, необеспеченнымисоответствующимростом товарноймассы. Инфляцияявляется феноменомнарушенияденежногообращения,связана с различнымиденежнымифакторами:
эмиссиейзнаков стоимости,объемом денежноймассы, скоростьюоборота денег,суммой взаимопогашающихплатежей,экономизирующихденьги.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В какой-томере, говоряо показателяхи типах информации,мы уже затронуливопрос о последствияхинфляции, еевлиянии наэкономику. Взападных странахинфляция сталапрактическинеотъемлемыматрибутомрыночной системыхозяйствования.Это позволяетвести речь непросто о следствиях,но и некоторыхспецифическихфункциях инфляции.Многие экономистыпридерживаютсятой точки зрения,что незначительнаяинфляция, скажем,при ежегодномповышении ценна 3-4%, сопровождаемаясоответствующимростом денежноймассы, способнастимулироватьпроизводство.
Процессинфляции ведетк тому, что возможнорост массыобращающихсяденег ускоряетплатежеспособныйоборот, способствуетактивизацииинвестиционнойдеятельности.В свою очередьрост производстванередко приводитк восстановлениюравновесиямежду товарнойи денежноймассой приболее высокомуровне цен. Содной стороны,увеличиваютсяденежные прибыли,расширяютсякапиталовложения,а с другой - ростцен ведет кобесценениюнеиспользуемогокапитала. Выигрываютне все, а преждевсего наиболеесильные фирмы,имеющие современноеоборудование,наиболееорганизованноепроизводство.
В условияхинфляционныхожиданийпредпринимателистремятсяобезопаситьсебя от риска,в частностиот предполагаемогороста цен наимпортируемыетовары (сырье,топливо, комплектующие).Чтобы избежатьпотерь, вызываемыхобесценениемденег, производители,поставщики,посредникиповышают цены,подстегиваятем самым инфляцию.От инфляциимогут выигратьлюди, взявшиеденьги в кредит,если не оговорено,что процентза кредит долженучитыватьинфляционныйрост цен. Нокаковы бы небыли позитивныефункции инфляции,выходя из-подконтроля и дажеоставаясьотносительнослабой, регулируемой,инфляция оказываетна ход экономического
Развитияцелый комплекссугубо отрицательных,негативныхявлений. Отметимкратко некоторыеиз них:
1.Инфляция снижаетмотивы к трудовойдеятельности,ибо она подрываетвозможностинормальнойреализацииценовых заработков.Инфляция, особеннов условияхсущественногороста цен, усиливаетсоциальнуюдифференциациюнаселения.
2.Инфляция сужаетвозможностинакопления.Сбереженияв ликвиднойформе сокращаются,частично принимаютнатуральнуюформу (скупкунедвижимости).Соотношениемежду потребляемойи сберегаемойчастями доходовсдвигаетсяв сторонупотребления.Выпуске ценныхбумаг нередконе достигаетжелаемой цели,ибо оказываетсяне в состоянии"связать" деньгиу населения.
3.Инфляция ослабляетпозиции властныхструктур. Стремлениегосударственныхорганов получитьпосредствомэмиссии дополнительныесредства длярешения неотложныхзадач имеетсвоим следствиемрост недовольства,усиление нажимасо стороныразличныхсоциальныхгрупп в целяхповышениязаработков,получениядополнительныхльгот и субсидий.
4.Инфляция ведетк снижениюреальных доходовнаселения принеравномерномросте национальныхдоходов.
5.Инфляция ведетк обесценениюсбереженийнаселения.
Повышениепроцентов навклады, какправило, некомпенсируетпадение реальныхсбережений.
6.Инфляция приводитк потере упроизводителязаинтересованностив созданиикачественныхтоваров. Приэтом увеличиваетсявыпуск товаровнизкого качества,сокращаетсяпроизводствоотносительнодешевых товаров.
7.Инфляция ограничиваетразмеры продажисельскохозяйственныхпродуктов вгороде деревенскимипроизводителямив силу падениязаинтересованности,в ожиданииповышения ценна продовольствие.
8.Инфляция приводитк ухудшениюусловий жизнипреимущественноу представителейсоциальныхгрупп с твердымидоходами(пенсионеров,служащих, студентов,доходы которыхформируютсяза счет госбюджета).
Своегорода парадоксв том, что преодолетьинфляцию можнотолько перестроивхозяйственныймеханизм ивыключив рыночныерегуляторы,что возможнолишь при стабильнойполитическойситуации.
ПЛАН
Введение………………………………………………………….стр.3
ТЕОРЕТИЧЕСКАЯЧАСТЬ
Причиныинфляции…………………………………………….стр.5
Формыинфляции………………………………………………стр.9
Социально-экономическиепоследствия……………………стр.13
Обесценениепотока денежныхдоходов
Перераспределениедоходов и богатства
Материализацияденежных средств
Падениеинтереса кдолгосрочныминвестициям
Обесценениеденежных сбережений
Скрытаяконфискацияденежных средстви падение реальногопроцента
Сокращениегосударственныхрасходов
5.Антиинфляционнаяполитика………………………………стр.17
ПРАКТИЧЕСКАЯЧАСТЬ
Инфляцияв России. Причиныи особенности…………..стр.21
Антиинфляционнаяполитикав России…………………стр.23
Новыевзгляды наинфляцию (теорияпрофессора
В.Пугачёва)………………………………………………………стр.26
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………….стр.27
Списоклитературы………………………………………..стр.29
1. Инфляцияв России.
Причиныи особенности.
Спецификароссийскойинфляции в том,что она своимикорнями уходитв существующуюранее централизованнуюсистему хозяйствования.Оттуда проистекаютдва фактора:технологическаяотсталостьи монополизм.
Инфляцияв России имеетмонетарныеи немонетарныепричины.
Немонетарныепричины:
Диспропорциив экономике,обусловленныедолгим развитиемее под влияниемкомандно-административнойсистемы.
Чрезмерноеразвитие ВПК(Военно-промышленногокомплекса).
Малыйэкспортныйсектор присильной импортнойзависимости.
Распадхозяйственныхсвязей в результатеразвала СССР.
Спадобъема внутреннеговалового продукта(ВВП).
Инфляционныеожидания населения.
Однаконемонетарныеконцепцииинфляции нев силах объяснитьфактическуюдинамику инфляциив России.
Монетарнаяприрода российскойинфляции:
1.Дефицит госбюджета.
2.На темпы инфляциивлияет объемденежной массы.
Увеличениеактивов ЦБ вовсех случаяхприводит квозрастаниюденежной массы,что означаетповышениеплатежеспособногоспроса. В результатеэтого возрастаетуровень ценна товары.(Сокращениеобъемов кредитнойэмиссии способствуетснижению темповинфляции.)
3.Скорость обращенияденег.
Она увеличивается,когда происходитбегство населенияот национальной валюты, чтообъясняетсянизким довериемк рублю иинфляционнымиожиданияминаселения.
4.Особенностьроссийскойинфляции - временнойлаг междупроведениемкредитнойэмиссии и увеличением объемов денежноймассы в обращении,с одной стороны,и ускорениемростацен - с другой.С начала 1992 годадо весны 1995 года
его величинавозросла примернос 4 до 8 месяцев.
На величинулага влияютуровень развитостифинансовой системы,состояниеплатежнойсистемы, частотавыплаты доходов,уровень долларизацииэкономики.В1992г. финансоваясистема Россиисуществовалав зачаточномвиде. Поэтомуускорение ростацен произошловсего в течениитрех месяцев.
Уже в1995г. возникларазвитаяинфраструктура,возникли новыерынки. Это привелок тому, чтоэмитированнаяденежная массатеперь движетсядо потребительскогорынка гораздодольше, задерживаясьна различных“этажах” финансовойсистемы, и лагмежду темпамиприроста денежноймассы и темпамиинфляции существенноувеличился.
2. Антиинфляционнаяполитика
в России.
Антиинфляционная политика вРоссии проходилав следующихнаправлениях:
1. Сокращениеинфляции спроса:
1. Погашениеинфляционныхожиданий населения,повышение
доверияк рублю.
Этамера была необходима,так как уже в1996 г.
инфляцияобуславливалась:
45% -инфляционнымиожиданиями;
25% -повышениемцен на топливо;
20% -увеличениемсовокупнойденежной массы;
7% -удорожаниемс/х продукции;
3% - прочиефакторы.
2. Мерыпо стабилизациивалютного курса(т.н. “валютный
коридор”).При этом под“Валютнымкоридором”понимается способ принудительногоограничениякурса долларас целью преодоленияинфляции.
Однакозаниженныйкурс неизбежноприводит кувеличениюимпорта, сокращениювнутреннегопроизводстваи экспорта,появляетсявысокая потребностьв валюте.
Номинальныйкурс рубляотставал всвоем паденииот темпов инфляции.В итоге он упалв десятки раз,тогда как ценывыросли в тысячираз.
Отказот покрытиядефицита бюджетакредитнымиресурсами ЦБРФ (переход кгосударственнымзаимствованиямна рынке ценныхбумаг).
Компенсациярасширенияденежной массыв обращенииза счет притокавалюты экономическихагентов в резервыБанка России.
Введениеправительствомпрямых ограниченийна удорожаниепродукции.
Сдерживаниероста зарплаты.
Все этимеры направленына сжатие совокупногоспроса.
2. Снижениеинфляции издержек:
Повышениепроизводительноститруда.
В первомполугодии 1996года темпыроста цен насырье былиниже темповроста цен наготовую продукцию.Это обусловилоснижение темповроста себестоимостипромышленнойпродукции, азначит инфляциииздержек.
Несмотряна неудачустабилизационныхпопыток, общийуровень инфляциисущественноснизился - сянварского(1992 г.) пика в 245 % до8% в мае 1995 г.
В основеэтого успехалежат действияроссийскихреформаторовпо последовательномууменьшениютемпов приростаденежной массы,создаваемойкредитнойэмиссией ЦБ.Были сокращеныкредиты правительствуи коммерческимбанкам.
Самымкрупным источникоминфляции являетсядефицит федеральногобюджета.
Решающимфактором провалавсех попытокфинансовойстабилизации1992-95 гг. явилисьполитическиепричины: отсутствиесреди руководителейвысших органовгосударственнойвласти пониманиенеобходимости,а также желанияи готовностипроводитьжесткую антиинфляционнуюполитику. Попыткифинансовойстабилизацииотличалисьотсутствиемкомплексногохарактера,непоследовательностьюи краткосрочностью,не предусматривалиполного сбалансированиябюджета.
Перваякрупная попыткапроведениямакроэкономическойстабилизациив начале 1992 г. даласильный толчокросту безработицы.
Таблица1- Ростбезработицыв анализируемыйпериод.
ГО Д | Долябезработныхот экономическиактивногонаселения |
1992 | 0.4% |
1993 | 1.0% |
1994 | 2.2% |
1995 | 2.6% |
Раньшедоходы населенияв 1992-95 гг. имелитенденцию кросту. Но в начале1995 г. произошлорезкое падениереальных доходов.Продолжалаусиливатьсядифференциациядоходов населения:богатые богатели,а бедные слоиобщества всесильнее нищали.
Однаконе смотря напредпринятыемеры не былиустраненыосновные причиныроссийскойинфляции:
1.Продолжающийсяспад производства.За первое полугодие1996 года объемвыпуска продукцииснизился на6% по сравнениюс первым полугодием1995 года.
Таблица2.
Отрасли | Спадпроизводства |
Легкаяпромышленность | 24% |
Чернаяметаллургия | 3% |
Химическаяпромышленность | 13% |
Пищеваяпромышленность | 4% |
2.Ростнеплатежейв бюджет.
Таблица3.
Период | Общаязадолженностьпо обязательствамв народномхозяйстве |
Апрель1995 г. | 298триллионоврублей |
Апрель1996 г. | 719триллионоврублей |
3.Увеличениеобъема бартерныхсделок.
3. Новые взглядына инфляцию(Теория профессораВ.Пугачева)
По мнениюдоктора экономическихнаук, профессораВ.Пугачева,борьба с инфляциейв наших условияхне может сводитьсяк борьбе с дефицитомбюджета. Нисокращениерасходов бюджета,ни увеличениеего доходовне способнырешить проблемуинфляции.
Кореннуюмеру по снижениюинфляции онвидит в измененииналоговойполитики.Налогообложениепроизводителейдолжно строитьсятак, чтобы неувеличиватьих затраты наединицу продукции.Налогна добавленнуюстоимость(НДС), а такжевсе налоги иначисленияна заработнуюплату (ННЗ) следуетотменить. Онилишь раскручиваютинфляцию иувеличиваютспад производства.Тогда главнымналогом долженстать налогна прибыль(НП), его надоувеличить до50-60 %.
Рядуотраслейцелесообразнобыло бы предоставитьдотации: сельскомухозяйству,пищевой, легкойпромышленностии пр.
Эти меры,по мнению профессораВ.Пугачева,сделают рентабельнымиосновную массупредприятий.Тогда инфляцияпойдет на убыльпри ростепроизводства.
Причинавозникновенияинфляции
Обесценениеденег в периодсвободнойконкуренциипроисходилопо несколькимпричинам: ростцен; излишнийвыпуск денегв обращение;вывоз металлаиз страны; потерядоверия кправительствуи т.д. Наоборот,наличие золотав обращенииявляется тормозомдля процессаобесцененияденег. Это связанос тем, что номинальнаястоимостьзолотых денегне может взначительнойстепени отклонятьсяот реальной.Такое отклонениепроисходилолишь в небольшихпределах, таккак обесценениезолотых денегприводило котливу золотаиз обращенияи переплавлениюмонет в слитки.Удельный весСША в золотыхзапасах мирас 75% после второймировой войныупал до 61.4% в 1955 г.и 37.9% в 1964 г. Континентальныестраны увеличилисвои золотыезапасы с 10% до32.4% в 1964 г.
При наличиив обращениибумажных денегони обесценивалисьтакже по отношениюк золотым деньгам,что вело кобразованию"двойных цен"в металлическихи бумажныхденьгах. Например,Банк Англииполучил правона выпуск необратимыхбанкнот, которые,по свидетельствуК.Маркса, "обесценилисьпо сравнениюс золотом вслитках, ноупала такжеи монетная ценазолота по сравнениюс ценой золотав слитках. Поотношению кбанкнотамзолото сталотоваром особогорода".Очевидно,что при свободнойконкуренцииинфляцию вызываликак политические(потеря доверияк правительству),так и
Экономическиефакторы. Причемэкономическиефакторы лежаликак на сторонеспроса (переполнениеканалов обращенияизбыточнойденежной массой),так и на сторонепредложения(рост цен).
В дальнейшемусилениемонополистическихтенденций всовременнойэкономикепривело к изменениюзолотого стандарта.В современныхусловиях вкаждой отраслипромышленностигосподствуетнесколькокрупных компаний,которые, согласуясвою деятельность,диктуют условияна рынке. Особенночетко это проявилосьв ценообразованиипутем установлениясистемы прейскурантныхцен. Все крупныекомпании какой-либоотрасли ориентируютсяв формированиии периодичностиизменения своихцен ориентируютсяна цены, устанавливаемыенаиболее крупнойкомпанией.
Диспропорциимежду спросоми предложением,превышениедоходов надпотребительскимирасходами могутпорождатьсядефицитомгосбюджета(расходы государствапревышаютдоходы); чрезмерныминвестированием(объем инвестицийпревышаетвозможностиэкономики);опережающимростом заработнойплаты по сравнениюс ростом производстваи повышениемпроизводительноститруда; произвольнымустановлениемгосударственныхцен, вызывающимперекосы ввеличине иструктуреспроса; другимифакторами.Предельнуюцену спросамастерскивыявляет А.Мaршалл:"Чем большимколичеством
какой-либовещи человекобладает, темменьше, припрочих равныхусловиях(тоесть при равенствепокупательнойсилы денег ипри равномколичестведенег в егораспоряжении),будет цена,которую онготов уплатитьза небольшоедополнительноеее количество,или, другимисловами, егопредельнаяцена спросана нее снижается".При этом егоспрос становитсяэффективнымлишь тогда,когда цена,которую онсогласен уплатить,достигаетуровня прикотором продавцысогласны продавать.Кроме того,согласованиецен междукомпаниями-производителямии формированиеих крупнымикомпаниямина основе целевойнормы прибылиприводит кпостоянномуповышениюуровня цен. Ониустанавливаютсяс учетом издержекпроизводствас такой накидкойна прибыль,которая быобеспечилацелевую нормуприбыли припредполагаемойзагрузкепроизводственныхмощностей,объеме производстваи реализациипродукции. Виздержки монополиивключают ивыплачиваемыеналоги, чтоведет к ростуцен. Таким
образом,темпы ростацен тем выше,чем выше степеньмонополизацииэкономики.Причем этокасается нетолько частных,но и государственныхкомпаний. "Причинысовременнойдороговизны,-пишет Е.С.Варга,-следует искатьне на сторонезолота, а настороне товара".
Существованиезолотого стандартасдерживаловозможностиполучениясверхприбылимонополиями,что привелок его крушениюв 30-е годы XX в. Этоозначало утратузолотом денежныхфункций нанациональномуровне. Основнойформой денегстали бумажно-кредитныеденьги. "Употреблениебумажных денег,-пишет Д.Риккардо,-вместо золотазаменяет самоедорогое орудиеобращениянаиболее дешевыми дает возможностьстране безпотери дляотдельных лицобменять всезолото... на сырыематериалы,инструментыи продовольствие.Пользуясь жепоследними,можно увеличитьи богатствостраны, и комфортее населения".
Бумажныеденьги выполнялив период золотогостандарта ив настоящеевремя все функцииденег - мерыстоимости,средства обращения,средства платежа,мировых денег.Но они не могутвыполнитьфункции сокровища.Главным здесьбыла не материализациябогатства, хотяэто само посебе и оченьважно, а рольрегулятораденежногообращения.Между золотомв функции средстваобращения изолотом в функциисокровищаосуществляласьподвижнаясвязь: оно приливалои отливало вканалы денежногообращения изсокровищ. КакподчеркиваетА.Смит, "благодарявыпуску слишкомбольшого количествабумажных денег,избыток которыхпостоянновозвращаетсяк нему для обменана золото исеребро, Английскийбанк в течениемногих летподряд вынужденбыл чеканитьзолотую монетуна сумму... около850 тысяч фунтов".Существованиене урезанногозолотого стандартаво внутреннемденежном обращении ограничивалоинфляционныепроцессы врамках национальнойэкономики.Золотодевизныйстандарт вмеждународнойвалютной системедопускал развитиеинфляции впределах некоторойодной страны,но в то же времяслужил тормозомдля роста мировых цен. КризисБреттон-Вудскойсистемы золотодолларовогостандарта,которая, косвенноувязывая национальныеденежные единицыи золото черездоллар, препятствоваларосту мировыхцен, привел кполной демонетизациизолота, ушедшегоиз обращенияи переставшеговыполнятьфункции денег.
Очевидно,что инфляцияпредставляетсобой процесс,обусловленныйвзаимодействиемдвух факторов- ценообразующихи денежных. Содной стороны,обесценениеденег - это процесс,сопряженныйс ростом цен,с другой - падениепокупательнойспособностиденег можетпроизойти ипод влияниемизменения ихколичествав обращении.Обесценениеденег образуетлишь формуинфляционногопроцесса, в товремя как содержаниеэтого сложногоявления составляетмассовое инеконтролируемоеперераспределениенациональногодохода и общественногобогатства. Сдавних временобесценениеденег служилоинструментомперераспределениябогатства. Этопроисходилов периоды, когдаправительстваприбегали кпорче монетили выпускубумажных денег,получая такимобразом средствадля ведениявойн или надругие непроизводительныенужды. "Принеизменнойстоимостиденег,- пишетК.Маркс,- общееповышениетоварных ценможет произойтилишь при томусловии, еслиповышаютсястоимоститоваров; принеизменнойстоимости товаров,- еслипонижаетсястоимостьденег. И наоборот".
Перераспределяющийэффект обесцененияденег основываетсяна неравномерностироста цен наразличныхрынках. Этосвязано с тем,что излишнийспрос, образующийсяв экономикев результатепревышенияденежногоспроса надтоварным предложениемв разной пропорции,распределяетсямежду тремясовокупнымирынками - товарови услуг, капиталаи рабочей силы. Таким образом,приведем основныепричины инфляции:
1)деформациянароднохозяйственнойструктуры,
выражающаясяв существенномотставанииотраслей
потребительскогосектора;
2)неспособностьфункционированияхозяйственного
механизмав нормальномритме.
Крометого, становитсяболее сложнойвзаимозависимостьи взаимосвязьденежной ивалютной систем.тем самым обесценениеденег в однихстранах вызываеттакой же процесси в других. "Наобесценениеденег влияютне толькообращающиесяналичные деньги- казначейскиеи банковские,-пишет В.Дроздов,-но и другиеденежные знаки- чеки и векселя.Косвенноезначение наденежную массуоказывают,кроме того,деньги безналичногооборота... Использованиеразличных видовденежных средствувеличиваетэластичностьденежногообращения ивместе с темподрывает его".
4.Социально-экономическиепоследствияинфляции.
4.1.Инфляция приводитк тому, что вседенежные доходы(как населения,так и предприятийи государства)фактическиуменьшаются.Это определяетсяразличиямимежду номинальнымдоходом и реальным.Номинальный(денежный) доход– это количестводенежных средств,которые получаетчеловек в видезаработнойплаты, ренты,прибыли илипроцента. Реальныйдоход определяетсяколичествомтоваров и услуг,которые онможет купитьна сумму номинальногодохода. Еслиноминальныйдоход остаётсястабильнымили растётмедленнеетемпов инфляции,то реальныйдоход падает.Именно поэтомуот инфляциив наибольшейстепени страдаютлюди с фиксированнымидоходами. Еслиже рост доходаопережает темпыинфляции, тофинансовоесостояние(семьи, фирмы)улучшается.
4.2.Инфляцияперераспределяетдоходы и богатство.Так, должникибогатеют засчет своихкредиторов.Причём выигрываютдебиторы навсех уровнях,так как ссудаберётся приодной покупательнойспособностиденег, а возвращаются,когда на этусумму можнокупить гораздоменьше. Так, отинфляции выигрываютлюди, которыеполучили кредитна освоениедачных участков,и предприятия,у которых имеетместо превышениедебиторскойзадолженностинад кредиторской.Выигрывает,и правительство,которое накопилобольшой государственныйдолг, так какинфляция даётему возможностьоплатить долгирублями, имеющимименьшую покупательнуюспособность.
Итак,инфляцияперераспределяетдоход, и богатстваза счет тех,кто даёт деньги,исходя из нормальнойи долгосрочнойфинансовойдоговорённости(ставка процентаза кредит), впользу тех, ктооткладываетплатежи.
Инфляцияувеличиваетстоимостьнедвижимогоимущества.Поэтому семьии фирмы, имеющиезначительнуюдолю недвижимостив своей собственности(здания, дом,землю, квартиру),становятсябогаче.
4.3.В период инфляциирастутцены на товарно-материальныеценности,пользующиесяспросом нарынке. Поэтомунаселение ипредприятиястремятся какможно быстреематериализоватьсвои быстрообесценивающиесяденежные средствав запасы, чтоприводит кнедостаткуденежных средству населенияи предприятийрезультатомажиотажнойзакупки материаловявляется усилениеинфляции спроса.Для того чтобыпредотвратитьего, нужна жесткаяденежная политикагосударства.
4.4.Инфляция приводитк тому, что никомуне выгодноделать долгосрочныеинвестиции,так как вкладываютсяденьги однойпокупательнойспособности,а доходы отинвестицийполучают ужеденьгами другойпокупательнойспособности.Целесообразнымиоказываютсятолько те инвестиции,обеспечивающиерентабельностьвыше темпароста инфляции.Причём, чемдлиннее срокинвестиций,тем большеобесценивание.
4.5.Инфляция приводиттакже к обесцениваниюамортизационногофонда фирмы,что затрудняетпроцесс нормальноговоспроизводства.Инфляция уменьшаети реальнуюценность всехдругих сбережений,будь-то вкладв банке, облигация,страховка илиналичные деньги.Люди стараютсяне делать сбережения.Фирмы такжезначительнуючасть прибылинаправляютна текущеепотребление,что ведёт кдальнейшемусокращениюфинансовыхресурсов общества,сворачиваниюпроизводство.
4.6.Инфляция приводитк скрытой конфискацииденежных средству населенияи предприятийчерез налоги.Это имеет местовследствиетого, что налогоплательщикииз-за ростаноминальногодохода автоматическипопадают вболее высокуюгруппу налогообложения.В результате,у населенияи предприятийможет изыматьсячасть доходов,которые непредставляютсобой прибыльи должны былибы направлятьсяна текущиезатраты. Длятого чтобыизбежать этого,развитые страныЗапада проводятиндексациюналоговыхставок с учётомтемпа инфляции.
4.7.Рассматриваясоциально-экономическиепоследствиямер по экономиигосударственныхсредств, нельзяне отметить,что ожидаемыйэкономическийэффект от ихвнедрения непревышает 1,7%расходной частифедеральногобюджета. В тоже время механическоеуменьшениеколичестваучрежденийбюджетнойсферы, сопровождаемоевысвобождениемзначительногочисла государственныхслужащих, влечетза собой несопоставимоболее высокиеиздержки, включаянеобходимостьтрудоустройстваи социальнойзащиты сокращаемыхработниковгоссектора,а также серьёзныепроблемы собеспечениемдолжного качествагосударственногоуправления,образованияи здравоохранения.Повышениеслужебнойнагрузки накаждого изработников,остающихсяна содержаниифедеральногобюджета, небудет сопровождатьсяувеличениемфондов оплатыих труда, врезультатечего продолжитсяотток наиболееквалифицированныхкадров, занятыхв госсекторе,в сферу предпринимательства.В долгосрочномплане этотпроцесс неизбежноприведёт кдальнейшейдеградациисреднего ивысшего образования,ухудшениюкачества массовогомедицинскогообслуживания,разрушениюсложившихсянаучных школи коллективов,общему снижениюкультурно-интеллектуальногопотенциалаобщества.
Крометого, нехваткасредств федеральногобюджета направляемыхна финансированиеобразования,здравоохраненияи культуры, неможет бытьпреодоленапутём передачичасти учрежденийфедеральногозначения введение региональныхадминистраций.Субъекты Федерациине имеют свободныхресурсов дляобеспеченияжизнедеятельностипередаваемыхим институтов,клиник и библиотекв силу того,что их собственныестатьи расходовпо соответствующимнаправлениямдо пределаперегруженыобязательствамирегиональногоуровня. Дажестоль развитыйв экономическомотношениирегион, какТатарстан, поитогам Iквартала 1998г.смог исполнитьбюджетныеназначенияв сфере образования,здравоохраненияи культуры лишьна 10-11%. Несмотряна то что в другихсубъектахФедерацииотносительныепоказателибюджетногофинансированиямогут бытьвыше, регионы(за исключениемМосквы) нерасполагаютдополнительнымиденежнымисредствамидля содержаниябывших федеральныхобъектов.
4.8.Изанализа видно,что инфляцияпри не высокихтемпах можетбыть стимуломразвитияпроизводства,но она приводитк ещё большемунарушениюэкономическихпроцессов. Врезультате темпы инфляциивозрастаюти обществугрозит гиперинфляция,которая несётс собой разрушительныепоследствия,вплоть доэкономическогокраха. Наиболееопасным последствиемгиперинфляцииявляется то,что производственнаядеятельностьстановитсянеэффективной,идёт обвальноепереключениена посредническуюдеятельность.Фирмам становитсявсё более иболее выгоднымнакапливатьсырьё и готовуюпродукцию вожидании будущегоповышения цен,что ведёт кусилениюинфляционногодавления. Начинаетсямассовое сворачиваниепроизводства.
Втакой ситуациинормальныеэкономическиеотношенияразрушаются.Предпринимателине знают, какуюцену назначитьна товар, апотребителине знают, сколькоследует заплатить.Поставщикихотят как можнобыстрее получитьденьги, так какпоследниемгновеннообесцениваются.Нарушаютсякредитныеотношения.Растёт дефицитбюджета игосударственныйдолг. Деньгифактическиперестаютвыполнять своифункции. В результатеимеет местокризис в финансово-денежнойсфере. Производствои обмен двигаютсяк остановке,и в итоге можетнаступитьэкономический,социальныйи даже политическийхаос.
СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ
1.Критика современныхбуржуазныхтеорий финансов, денег и
кредита.
2.Дроздов В. Критикабуржуазныхтеорий регулированияденежной
системыкапитализма.М., 1972.
3.Хейне П. Экономическийобраз мышления.М., 1992.
4.Маркс К. Экономическиерукописи, 1857-1861.М., 1980. Ч.1.
5.Маркс К. Капитал.Критика политическойэкономии. М.,1988.
Т.1.
6.Рикардо Д. Сочинения.Т.1. М., 1955.
7.Смит А. Исследованиео природе ипричинах богатстванародов.
Т.1.М., 1935.
8.Маршалл А. Принципыэкономическойнауки. Т.1. М., 1993.
9.Евзлин З.П.,Дмитриев-МамоновВ.А. Деньги.Петроград.1915.
10.Браунинг П.Современныеэкономическиетеории - буржуазные
концепции.М., 1987.
11.Долан Э.Дж, КэмпбеллК.Дж., КэмпбеллР.Дж. Деньги,
банковскоедело и денежно-кредитнаяполитика. М-Л.,1991.
12.МиклашевскийА. Деньги. Опытизучения основныхположений
экономическойтеории классическойшколы в связис историей
денежноговопросы. М., 1895.
13.Родионов С.С,Бабичева Ю.А.Денежно-кредитное
регулированиекапиталистическойэкономики. М.,1991.
14.КейнсДж.М. Общая теориязанятости,процента иденег. М.,
1978.
15.КорнаиЯ. Путь к свободнойэкономике. М.1990.
16.Дроздов В. Критикабуржуазныхтеорий регулированияденежной
системыкапитализма.М., 1972.
17.МарксК. Экономическиерукописи, 1857-1861.М., 1980. Ч.1.
18.Маршалл А. Принципыэкономическойнауки. Т.1. М., 1993.
.19.МарксК. Капитал. Критикаполитическойэкономии. М.,1988.
Т.1..
20См. подробнее:Браунинг П.Современныеэкономическиетеории
- буржуазныеконцепции. М.,1987.
21ДоланЭ.Дж, КэмпбеллК.Дж., КэмпбеллР.Дж. Деньги,
банковскоедело и денежно-кредитнаяполитика. М-Л.,1991.
22.Критикасовременныхбуржуазныхтеорий финансов,денег и
кредита.
3. Формы инфляции.
Основнымфактором, влияющимна покупательнуюсилу денегвнутри страны,необходимопризнать изменениеколичестваимеющихся встране денежныхзнаков вызываетобесценениеденежной единицы."Общая дороговизнавсех товаров,являющаясяпоследствиемобесценениябумажных денег,сильно угнетаетменее обеспеченныеклассы общества,доходы которыхнескоро приспособляютсяк изменившимсятоварным ценам",-пишут З.П.Евзлини В.А.Дмитриев-Мамонов.
Характеризуяосновные видыинфляции необходимовыделить:
1) умеренную(ползучую) инфляцию;
2) гиперинфляцию(галопирующую);
3) антиципируемую;
4) неантиципируемую;
5) инфляциюспроса;
6) инфляциюиздержек.
Исходяиз степенивмешательствагосударствав рыночныепроцессы, инфляциютакже подразделяютна открытуюи подавляемую.Открытая инфляцияхарактеризуетсяневмешательствомгосударствав процессыформированияцен и заработнойплаты. Подподавляемойинфляциейподразумеваетсяситуация,обусловленнаяправительственнымконтролем заростом цен илизаработнойплаты, либо теми другим одновременно.Это послужилоосновой созданиямодели инфляции(подавляемой)Б.Хансеном,одним из современныхпредставителейСтокгольмскойшколы. Инфляционныможиданиямпридаетсябольшое значениев последнеедесятилетие.Использованиеконцепцииожиданий вэкономическойтеории былообоснованоДж.Хиксом в егоосновной работе"Стоимостьи капитал". Подэластичностьюожиданийподразумевалосьсоотношениемежду ожидаемыми реальнымизменениемстоимоститовара. В современныхтеориях инфляциидве концепции- адаптивныеожидания ирациональныеожидания. Адаптивныеожидания строятсяс учетом ошибкипрогнозирования,которая определяетсякак разницамежду ожидаемыми реальнымуровнем инфляцииза предшествующийпериод. Модельадаптивныхожиданийпредусматривает,что ожидаемыйуровень инфляцииможет бытьоснован насредневзвешенномуровне прошлыхинфляционныхставок. Рациональныеожидания - эторасчеты эндогенныхпеременныхна основе модели,учитывающейвсю информацию,касающуюсявеличины экзогенныхпеременныхи заданныхпараметров.
Рост ценна 3-4% в год считаетсяползучей инфляцией,в то время как,скажем, 10-процентныйрост попадаетв категориюгалопирующейинфляции. Подобноеделение несколькосхематично,так как труднопровести границуи определить,где кончаетсяползучая иначинаетсягалопирующаяинфляция.
Делениеинфляции наумеренную иистинную имеетрешающее значениев теории инфляцииКейнса. Умереннаяинфляция, поего мнению,характеризуетсябольшим воздействиемрасширенияэффективногоспроса на занятость,в то время какпри истиннойинфляции увеличениеспроса отражаетсяпропорциональнов росте цен.Различают такжеинфляцию спросаи инфляциюиздержек.
Как отмечаютДолан Э.Дж, КэмпбеллК.Д и КэмпбеллР.Дж., "инфляция,инспирированнаяспросом - инфляция,вызваннаяповышениемцен со стороныхозяйственныхагентов в ответна возросшийспрос. Инфляцияинспирированнаязатратами("инфляцияиздержек") -инфляция, вызваннаяповышениемцен со стороныхозяйственныхагентов дляпокрытия болеевысоких ожидаемыхзатрат". Теорииинфляции спросаи издержек в50-60-е годы былине только наиболеепопулярнымиапологетическимиобъяснениямиинфляционногопроцесса, нои лежали в основеэкономическойполитики буржуазныхправительств,что послужилоповодом переложитьна них ответственностьза нарастаниеинфляционныхпроцессов вэкономике в70-е годы. Такимобразом, ростинфляции связываютс издержкамина заработнуюплату. ПрофессорЛутц в своейработе "Инфляцияиздержек испроса" пишет:" Если одновременноимеющиесядополнительныефинансы дляцелей инвестицийпревышают то,что требуетсядля покрытиявозросшейзаработнойплаты и поддержанияотносительнойдоли прибылейв производстве,то инвестициипредставляютсобой дополнительныйисточник инфляции;налицо симптомыинфляции спроса.Мы ясно видимналичие сочетанияинфляции издержеки инфляцииспроса". Например,повышениезаработнойплаты ведетк росту цен,посколькувозросшаязаработнаяплата увеличиваетдоходы населения,которые вызываютизбыточныйспрос на товары,особенно напотребительские.
В зависимостиот степениизбыточностиспроса различаютползучую игалопирующуюинфляцию. Какя уже отмечала,под ползучейинфляциейпонимаютсреднегодовойрост цен примернона 2-3%. Под галопирующейинфляциейпонимают инфляцию,которая ускоряетсяпотерей доверияк валюте, ожиданиемдальнейшегороста цен. Хаберлертак характеризуетпервую стадиюгалопирующейинфляции: "Когдаэто случаетсявсе чаще и чаще,люди пытаютсясебя защититьпутем установленияскользящейшкалы заработнойплаты, жалования,и в другихконтрактах.Денежная процентнаяставка..., скорректированнаяна действительноеили предполагаемоеизменение цен,будет расти,так как кредиторыбудут требоватьзащиты то потерь, возникающихв результатепадения покупательнойсилы денег...".
До техпор пока, перемещениекривой совокупногоспроса происходитпропорциональноперемещениюкривой совокупногопредложения,реальный объемпроизводстваможет неограниченнодолго оставатьсявыше своегоестественногоуровня. Однакопо мере приспособленияфирм к набирающимтемп, инфляционнымпроцессам,кривая совокупногопредложенияначнет всякийраз сдвигатьсявсе выше и выше,что в конечномитоге приведетк следующемуобстоятельству:реальный объемпроизводстваможет сохранитьвысокий уровеньлишь при ускорениитемпов инфляциииз года в год.Как подчеркиваютДолан, К.Кэмпбелли Р.Кэмпбелл,"некоторыеэкономистышестидесятыхгодов расценивалиэту взаимнуюсвязь,- своеобразнуюсвязь междуинфляционнымпроцессом иреальным объемомпроизводства- как неизбежнуюэкономическуюреалию. По ихмнению "небольшая"инфляция неочень болезненна,а сопутствующийрост процветаниявесьма приятен.Однако в семидесятыегоды серьезностьэтой проблемыстала весьмаочевидной -приблизительнов это время сдостоверностьюустановленапостояннаявзаимная связьинфляционныхпроцессов иреальногообъема производства".
Реальныйобъем производстваподдерживаетсявыше естественногоуровня в течениедлительноговремени тольков случае ускорениятемпов инфляциииз года в год.На долгосрочныхвременныхинтервалахвозможен стабильныйкомпромисс:уровень реальногообъема производстваподдерживаетсявыше естественногоуровня лишьза счет определенноготемпа инфляционногороста цен. Усилениероли неконтролируемогорынка ссудныхкапиталов,движение огромныхмасс евродолларов,свободноперемещающихсяиз одной страныв другую, способствуютрасширениювнутреннегоплатежеспособногоспроса. В то жевремя ростмировых цен,и в первую очередьна сырьевыетовары механизмиздержек ведетк общему ростуцен на национальныхрынках.
К новымявлениям относятся,таким образом,инфляция, сопряженнаясо спадом,характеризующаяпериод ростацен, безработицы,спада производства."В модели совокупногоспроса и совокупногопредложенияограниченныйрост денежноймассы в конечномитоге восстанавливаетстабильностьцен. Однако,никто не способендать гарантиютого, что возвратк стабильнымценам окажетсябыстрым ибезболезненным.Например,инфляционнаяспираль семидесятыхгодов в американскойэкономикезакончиласьдвумя жесткими,следующимиодин за другим,спадами 1980-1981 годови 1982 года",- отмечаютДолан, К.Кэмпбелли Р.Кэмпбелл.
Сочетаниевысоких темповинфляции иглубокихэкономическихкризисов являетсяфеноменом 70-хгодов и получилоназвание"стагфляции".Основную особенностьсовременныхциклическихкризисов составляетне перепроизводствотоваров, какэто было ранее,а перенакоплениеосновногокапитала. Этовызвано тем,что ради поддержанияна желаемомуровне цен инормы прибылимонополии впреддвериикризиса сокращаютпредложениетоваров, снижаязагрузкупроизводственныхмощностей.Кроме того, ещедо наступлениякризиса уменьшаютсявложения втоварные запасыпри одновременномувеличениискорости ихрассасывания.Это приводитк относительномусокращениютоварногоперепроизводстваи серьезномупадению инвестиционнойактивности.Происходившеев последнеевремя снижениеинвестированияпривело к тому,что у монополийобразовалисьзначительныеденежные резервы,размещаемыеотчасти в кредитнойсистеме, отчастина рынке ценныхбумаг. Несмотряна известноепонижениеприбыли вовремя экономическогокризиса, перенакоплениеденежногокапитала умонополий вусловиях ослабленияинвестиционнойактивностивозрастает,что уменьшаетих зависимостьот рынка ссудныхкапиталов.
Новыезакономерности,проявившиесяв последнеедесятилетие,вызвали кризисна рынках ценныхбумаг и долгосрочныхссудных капиталови существенноерасширениерынка краткосрочныхобязательств.Инвестиционнаявялость второйполовины 70-хгодов сопровождаласьзначительнымростом потребительскогои ипотечногокредита, а,следовательно,и расширениемплатежеспособногоспроса, тогдакак влияниеинвестиционногокредита натоварное предложениезамедлилось.