Анализ финансового состоянния и экономической эффективности предприятия (на примере ООО Югсервис)
СОДЕРЖАНИЕ
Введение | 6 |
1.Особенностианализа деятельностиакционерныхпредприятий. | 8 |
1.1.Методика анализаэкономическойдеятельности. | 8 |
1.2.Система показателейи методикаанализа финансовыхрезультатови рентабельностипредприятия. | 10 |
1.3.Методика анализасебестоимостипродукции | 14 |
1.4.Управленческиерешения, принимаемыена основе анализавзаимодействияприбылиобразующихфакторов | 16 |
1.5.Понятие финансовогосостоянияпредприятияи пути егоулучшения | 19 |
1.5.1.Система показателейи методикаанализа финансовогосостоянияпредприятия. | 26 |
2.Анализ эффективностидеятельностипредприятия. | 52 |
2.1.Характеристикаобъекта исследования | 52 |
2.2.ОсновныерезультатыдеятельностиАО «Югсервис». | 54 |
2.3.Анализ финансовыхрезультатовпредприятияАО «Югсервис» | 54 |
2.3.1.Анализ и оценкауровня и динамикипоказателейприбыли. | 54 |
2.4.Анализ затратна реализациюпродукции | 56 |
2.5.Оценка имущественногоположенияпредприятия. | 59 |
2.6.Оценка капитала,вложенногов имуществопредприятия. | 63 |
3.Анализ и оценкафинансовогосостояния. | 67 |
3.1.Анализ устойчивостифинансовогосостояния. | 69 |
3.2.Оценка платежеспособностии ликвидностипредприятия | 73 |
3.3.Оценка эффективностиработы предприятия | 75 |
3.3.1.Анализ показателейрентабельности | 76 |
3.3.2.Оценка деловойактивности | 78 |
3.3.3.Анализ эффективностииспользованияосновных средств | 82 |
4. Рейтинговаяоценка предприятия. | 84 |
Заключение | 88 |
Списоклитературы | 92 |
ВВЕДЕНИЕ
Рыночнаяэкономикаобусловливаетнеобходимостьразвитияэкономическогоанализа в первуюочередь намикроуровне- то есть на уровнеотдельныхпредприятий,так как именнопредприятия( при любой формесобственности)составляютоснову рыночнойэкономики.
Анализна микроуровненаполняетсясовершенноконкретнымсодержанием,связанным сповседневной деятельностьюкак предприятия,так и его коллектива,менеджеров,владельцев-собственников.
Внастоящее времявозникаетнеобходимостьпроведенияанализа бизнес-планов,маркетинговыхисследований,возможностейпроизводстваи сбыта, внутреннихи внешнеэкономическихситуаций, влияющихна производствои сбыт, соотношенияспроса и предложения,конкретныхпотребителейи поставщиков,затрат живогои овеществленноготруда с необходимойих детализацией.
Анализэффективности деятельностипредприятиянеобходим нетолько егоруководителюдля оценкифинансовогоположения, нои ряду лиц, которыепринимаютнепосредственноеучастие вхозяйственнойпрактике :
1) инвесторам,которым необходимопринять решениео формированиипортфеля ценныхбумаг предприятия
2) кредиторам,которые должнывыдать принеобходимостикредиты предприятиюи быть уверенными,что их кредитывернут вместес процентами,раньше чемпредприятиеобанкротится;
3) аудиторам,которым необходимопроверитьотчетностьи хозяйственнуюдеятельностьпредприятияи дать соответствующиерекомендациипо ведениюбухгалтерскогоучета;
5) руководителяммаркетинговыхи рекламныхотделов, которыена основе этойинформациисоздают стратегиюпродвижениятовара на рынки
Внастоящеевремя, в связис развитиемакционерныхобществ финансовыйанализ получилновую формупредставления- форму рекламногохарактера.Публикациярезультатовфинансовогоанализа в виде отчетов показываетинвесторами акционерамрезультатыработы предприятияза отчетныйпериод времении тенденциироста прибылии развитияпредприятияна следующийгод, и служатхорошим рекламнымматериаломдля привлеченияновых инвестиций.
Поэтомутема работы,посвященнаяоценке эффективностидеятельностиодного из акционерныхобществ являетсядействительноактуальной.
Цельюданной дипломнойработы являетсяанализ финансовогосостояниярозничноготоргово-коммерческогопредприятияАО “Югсервис”и оценка эффективностиего деятельности..
В ходеисследованияпредполагаетсярешить рядчастных задач:
проанализироватьфинансовыерезультатыдеятельностипредприятияза три года(2000-2002гг.)
представить полный анализфинансовогосостоянияпредприятия.
оценитьэффективностьфинансово-хозяйственнойдеятельностии предложитьспособы еесовершенствования.
Методическуюоснову работысоставляюттруды отечественных исследователей:М.И.Баканова,А.Д.Шеремета,Г.В.Савицкой,В.В.Ковалева,Н.А.Краюхина,Е.В.Негашеваи других.
Впроцессе работы использованаинформацияо финансовомположении АО“ Югсервис ”,в частностиформы егобухгалтерскойи статистическойотчетности
1.Особенностианализа деятельности
акционерныхпредприятий.
1.1.Методикаанализа экономическойдеятельностипредприятия
Методикаанализа деятельностипредприятиябазируетсяна системеопределенныхпоказателей.Их переченьдовольно велик.Поэтому в каждомконкретномслучае в соответствиисо спецификойдеятельностипредприятияи в соответствиис пользователемданной информации(администрация,потенциальныеинвесторы,налоговыеорганы и такдалее) выбираетсясоответствующийряд показателей.Перечень выбранныхпоказателейдолжен бытьнеобходимыми достаточнымдля качественногоанализа.
Показателидеятельностипредприятияформируютсяна основе данныхбухгалтерскойи статистическойотчетности,оперативныхданных. Практикафинансовогоанализа ужевыработалаосновные видыанализа (методикуанализа) финансовыхотчетов. Срединих можно выделить6 основных методов:
горизонтальный(временной)анализ - сравнениекаждой позицииотчетностис предыдущимпериодом; Данныеизменениярассчитываютсякак в абсолютныхвеличинах, таки в процентахк базисномупериоду.
вертикальный(структурный)анализ - определениеструктурыитоговых финансовыхпоказателейс выявлениемвлияния каждойпозиции отчетностина результатв целом;
трендовыйанализ - сравнениекаждой позицииотчетностис рядом предшествующихпериодов иопределениетренда, т.е. основнойтенденциидинамики показателя,очищенной отслучайныхвлияний ииндивидуальныхособенностейотдельныхпериодов. Спомощью трендаформируютвозможныезначения показателейв будущем, аследовательно,ведется перспективныйпрогнозныйанализ;
анализотносительныхпоказателей(коэффициентов)- расчет отношениймежду отдельнымипозициямиотчета илипозициямиразных формотчетности,определениевзаимосвязейпоказателей;
сравнительный(пространственный)анализ - этокак внутрихозяйственныйанализ сводныхпоказателейотчетностипо отдельнымпоказателямпредприятия,филиалов,подразделений,цехов, так имежхозяйственныйанализ показателейданного предприятияв сравнениис показателямиконкурентов,со среднеотраслевымии среднимихозяйственнымиданными;
факторныйанализ - анализвлияния отдельныхфакторов (причин)на результативныйпоказатель с помощьюдетерминированныхили стохастических приемов исследования.Причем факторныйанализ можетбыть как прямым(собственноанализ), когдаанализ дробятна составныечасти, так иобратным, когдасоставляютбаланс отклоненийи на стадииобобщениясуммируют всевыявленныеотклонения,фактическогопоказателяот базисногоза счет отдельныхфакторов. Врамках этогоанализа выявляютсяфакторы и причиныдинамики показателейи их количественнаяоценка. Данныйинструментанализа являетсяособенно важным,так как выявлениефакторов, влияющихна изменениепоказателей,демонстрируетруководителюнаправленияпринятия наиболееэффективныхуправленческихрешений
Цельюданной работыявляется оценкафинансовойдеятельностипредприятияза анализируемыйпериод и подготовкабазы для принятияуправленческихрешений. Соответственноданной целиопределяетсяметодика исистема показателейанализа.
Наначальном этапепроводитсяанализ финансовыхрезультатови рентабельности.В рамках данногоанализа определяетсядинамика показателейприбыли, рентабельностии определяетсястепень влиянияразличныхфакторов напроизошедшиеизменения.
Наследующем этапепроводитсяанализ себестоимости,позволяющийопределитьизменениезатрат на рубльтоварной продукциии причины этихизменений.Кроме того,определяется характер иструктуразатрат, выявляютсянаиболее эффективныепути снижениясебестоимости.
Далеепроводитсяанализ финансовогосостояния,позволяющийопределитьизменения вструктуребаланса заанализируемыйпериод, определитьстепень финансовойустойчивостипредприятия.На основе полученныхданных вырабатываетсястратегияфирмы.
Заключительнымэтапом анализаявляется анализвзаимодействияприбылеобразующихфакторов, позволяющийв дальнейшемпринять правильныерешения в областицен и объемовпроизводства.
Такимобразом, в целоманализ хозяйственно-финансовойдеятельностисводится коценке измененийпоказателейприбыли, себестоимости,рентабельностии финансовогосостоянияпредприятияза анализируемыйпериод и завершаетсяподготовкой плановых решенийна основе сложившейсяситуации.
1.2. Системапоказателейи методикаанализа финансовыхрезультатови рентабельностипредприятия
Посколькуцелью анализав данной работе,в частности, является подготовкаинформациидля последующегопринятия решений, то в рамкаханализа финансовыхрезультатовнеобходимопроведениеанализа показателей,позволяющихопределитьпути их влиянияна прибылеобразующиефакторы.
Дляопределенияпутей повышениярентабельностипроводитсяфакторныйанализ рентабельности.
Какуже было сказано,прежде чемпроводитьанализ по даннымнаправлениям,проводитсяанализ и оценкауровня и динамикипоказателейприбыли. Дляэтого составляетсятаблица в которойобщий финансовыйрезультатанализируемогопериода отражаетсяв развернутомвиде и представляетсобой алгебраическуюсумму прибыли(убытка) от следующихвидов деятельности:
реализацияпродукции(работ,услуг);
реализацияосновных средств,нематериальныхактивов и иногоимуществапредприятия(прочая реализация);
внереализационнаядеятельность.
Длясоставлениятаблицы используютсяданные бухгалтерскойотчетностииз формы № 2. Втаблицу заносятсяпоказателиза отчетный и базисныйпериоды и ихпроцентныеотклонения.Кроме того,проводитсяанализ структурыприбыли и измененияструктуры(“вертикальныйанализ”).
Финансовыерезультатыот прочей реализациивозникают пооперациям симуществомпредприятия.Доходы, причитающиесяпо этим операциям,и затраты, связанныес получениемэтих доходов,показываютсяв отчете (форма№2) по статьям“Прочие операционныедоходы” и “Прочиеоперационныерасходы”. Данныепо операционнымдоходам показываютсяза минусом суммНДС.
Внереализационныефинансовыерезультатыобразуютсяна предприятии,если оно имеетфинансовыевложения вценные бумагидругих организацийлибо принимаетучастие в совместнойдеятельности.Суммы, причитающиеся(подлежащие)в соответствиис договорамик получению(к уплате) дивидентов(процентов) пооблигациям,депозитам,отражаютсяв бухгалтерскомотчете (форма№2) по статьям“Проценты кполучению”и “Процентык уплате”. Доходы,подлежащиеполучению поакциям по сроку,в соответствиис учредительнымидокументами,отражаютсяв форме №2 постатье “Доходыот участия вдругих организациях”.
Далеепроводится расчет факторныхвлияний наприбыль отреализациипродукции.Влияние фактороврассчитываетсяв последовательности,приведеннойниже:
-
Расчетобщего измененияприбыли отреализациипродукции(DР):
DР=Р1– Р0,
где Р1 – прибыльотчетногогода;
Р0– прибыль базисногогода;
-
Расчетвлияния наприбыль измененийотпускных ценна реализованнуюпродукцию(DР1):
DР1=N1.0=Sp1*q1- Sp0*q1
где:Np1=Sp1*q1– реализацияв отчетномгоду в ценахотчетного года(р-
цена изделия; q– количествоизделий);
Np0=Sp0*q1- реализацияв отчетномгоду в ценахбазисногогода.
-
Расчетвлияния наприбыль измененийв объеме продукции (DР2):
DР2=Ро*К1- Ро,
где Ро – прибыльбазисногогода;
-
Расчетвлияния наприбыль измененийв объеме продукции,обусловленныхизменениямив структурепродукции(DР3):
DР3=Ро*(К2-К1)
где К2- коэффициентроста объемареализациив оценке поотпускным
ценам
К2=N1.0/N0,
где N1.0– реализацияв отчетномпериоде поценам базисногопериода;
N0– реализацияв базисномпериоде.
-
Расчетвлияния наприбыль увеличениясебестоимостипродукции(DР4):
DР4=S1.0-S1,
где S1.0– себестоимостьреализованнойпродукцииотчетногопериода в
ценахи условияхбазисногопериода;
S1– фактическаясебестоимостьреализованнойпродукцииотчетногопериода.
-
Расчетвлияния наприбыль измененийсебестоимостиза счет структурныхсдвигов в составепродукции(DР5):
DР5=S0*К2-S1.0.
Влияниена прибыльнарушенийхозяйственнойдисциплины(DP6).
Суммафакторныхотклоненийдает общееизменениеприбыли отреализацииза отчетныйпериод, чтовыражаетсяследующейформулой:
DР=Р1+Р2+Р3+Р4+Р5+Р6.
Наследующем этапепроводитсяфакторныйанализ рентабельностипроизводства.Это необходимо,так как анализируемоепредприятиедействует вусловиях инфляциии данный показательявляется объектомпостоянногоконтроля. Факторныйанализ производитсяспособом цепнойподстановки. Для этогопроводитсяпоследовательнаяподстановказначений исследуемыхфакторов заанализируемыйпериод в формулурентабельностис данными базисногопериода. Врезультатеанализа будутвыявлены факторы и степень ихвлияния наизменениерентабельностипроизводствав анализируемомпериоде.
Воснове используемойдля анализамодели лежитследующеесоотношение:
N/S=1/(U/N+M/N+A/N),
где U/N-зарплатоемкостьпродукции;
M/N– материалоемкостьпродукции;
A/N– амортизационнаяемкость продукции.
1.3.Методикаанализа себестоимости продукции
Врамках анализасебестоимостипродукциипрежде всегоопределяетсяфактическоеизменениезатрат на рубльтоварной продукции.Далее проводитсяфакторныйанализ динамикизатрат на одинрубль продукции.
Факторныйанализ изменениязатрат на рубльтоварной продукциипроводитсяспособом цепнойподстановкиДля этого проводится последовательнаяподстановкаданных анализируемогопериода в формулубазисногопериода.
Расчетзатрат на рубльтоварной продукциипроводитсяпо формуле(Зр):
Зр=S/N=q*Cед/[q*p],
гдеСед-себестоимостьединицы продукции.
Следующимэтапом анализасебестоимостиявляется выявлениеуровня постоянныхзатрат. Сделатьэто можно пометоду высшейи низшей точкина основеприведенногониже алгоритма:
Изданных об объемепроизводстваи затратах запериод выбираютсямаксимальныеи минимальныезначениясоответственнообъема и затрат;
Находятсяразности вуровнях объемапроизводстваи затрат;
Определяетсяставка переменныхрасходов наединицу продукциипутем отнесенияразницы в уровняхзатрат за период(разность междумаксимальными минимальнымзначениямизатрат) к разницев уровнях объемапроизводстваза тот же период;
Определяетсяобщая величинапеременныхрасходов намаксимальный(минимальный)объем производствапутем умноженияставки переменныхрасходов насоответствующийобъем производства;
Определяетсяобщая величинапостоянныхрасходов какразница междувсеми затратамии величинойпеременныхрасходов;
Составляетсяуравнениесовокупныхзатрат, отражающеезависимостьизмененийобщих затратот измененияобъема производства.
Далееопределяетсякоэффициентреагированиязатрат на изменениеобъема производства(Крз):
Крз=DZ/DNед,
где DZ-изменениезатрат за периодв процентах;
DNед- изменениеобъема производстваза период впроцентах.
Всоответствиисо значениемкоэффициентаопределяетсяхарактер затрат:
-для Крз=0 – постоянные;
-для 0 дляКрз=1- чистопропорциональные; дляКрз>1- прогрессивные. Всоответствиис характеромзатрат формируютсяпредварительныевыводы обэффективностидальнейшегонаращиванияобъемов производства. Дляпоиска наиболееэффективныхпутей снижениясебестоимостинеобходимаинформацияоб удельномвесе тех илииных затратв структуресебестоимости.С этой цельюпроводитсяанализ себестоимостипо элементамзатрат. В рамкахданного анализаопределяютсязатраты напроизводствопо элементамзатрат в абсолютномвыражении ив структурномразрезе. Наоснове полученныхданных производитсяоценка характерапроизводства(материалоемкое,трудоемкое,фондоемкое).В соответствиис характеромпроизводстваопределяютсяглавные направленияпоиска резервовснижениясебестоимости. Проведенныйанализ позволяетоценить эффективностьдеятельностипредприятияпо снижениюсебестоимостиза анализируемыйпериод, а такжевыявить путивоздействияна себестоимость. 1.4.управленческиерешения, принимаемыена основе анализавзаимодействияприбылеобразующихфакторов Дляпринятия правильныхрешений в областицен и объемовпроизводстванеобходимодополнительнопровести анализвзаимодействияприбылеобразующихфакторов. Врамках данногоанализа находитсяоптимальноесоотношениеэтих факторовпри определенныхзаданных условияхвнешней и внутреннейсреды. При этомоптимизацияпроводитсяпо одному изсуществующихкритериев: максимумприбыли; максимумрентабельности; максимумвыручки. Математическаяприрода взаимодействияприбылеобразующихфакторов определяетсяформулой (Р): P= Nед*(Ц-Сед), где Nед-объемыреализациив единицахпродукции; Ц-цена единицыпродукции; Сед– себестоимостьединицы продукции. Приэтом: Сед= Спер + Спост/ Nед, где Спер – переменныезатраты наединицу продукции; Спост– сумма постоянныхзатрат попредприятию. Крометого, учитываетсявлияние наобъемы продажцены и качествапродукции.Исходнымиусловиямиопределяющимипорядок оптимизацииявляются: типконкуренциина товар; производственнаямощностьпредприятия; себестоимостьпродукции. Приценовой конкуренциинеобходимыеданные подставляютсянепосредственнов формулу оптимизациипо тому илииному критерию.В результатеполучают оптимальныеданные по ценеи объемампроизводства. Приконкуренциипо качествуили при смешаннойконкуренциирасчет ведетсяпод конкретныепроекты улучшениякачества. Приэтом учитываетсяувеличениесебестоимостипродукции засчет затратна улучшениекачества. Далееоптимизацияведется по темже формулам,что и при ценовойконкуренции.В результатевыявляетсяэффективностьтого или иногопроекта (сравниваетсяприбыль, рентабельностьи выручка покаждому проекту). В обоихслучаях, еслив результатерасчетов получится,что необходимыйобъем продажпревышаетпроизводственнуюмощность предприятия,то необходимоизыскатьорганизационно-техническиевозможностиповышенияобъемов производствадо необходимогоуровня (интенсификацияпроизводства).Если это невозможно,то просчитываютсяконкретныепроекты развитияпроизводства(экстенсивногоразвития). Далеес учетом изменившихсязатрат на единицупродукциипроводитсяоптимизацияприбылеобразующихфакторов. Врезультатеопределяетсяцелесообразностьпроведенияданных мероприятийс учетом срокаокупаемости,стратегии фирмына рынке, а такжес учетом изменившихсяпоказателейприбыли, рентабельностии выручки. Далеевыводятсяформулы оптимизацииприбылеобразующихфакторов потому или иномукритерию. Критериймаксимумаприбыли: dоп= [1+Кэц+Кэд*(Д-1)– а*(1-Uф)]/ 2Кэц + Кн*r/2Кp, где dоп– оптимальныйиндекс цены; Кэц– коэффициентэластичностиспроса от цены; Кэд– коэффициентэластичностиспроса от доходовпотребителей; Uф– доля рынкапредприятия; а-планируемое изменениепоставки нарынок продукциивсеми конкурентами; bоп= [1+Кэц*(1-dоп)+ Кэд*(Д – 1) – (1-Uф)*a]/ Uф, где bоп– оптимальныйиндекс объемовпроизводства. Критерий максимумавыручки: dоп= [1+Кэц + Кэд*(Д-1) –(1-Uф)*а]/2Кэц. bоп= [1+Кэц*(1– dоп+ Кэд*(Д – 1) – (1 –Uф)*а]/Uф. B= b*d, где B– индекс выручкипредприятия.
Критериймаксимумарентабельностипроизводства:
bоп= [(1– r)*(1+f)/Кн*r]*[Ц1+[Кн*r*(1+Кэц+Кэд*(Д–1)–(1–Uф)*а)]/(1– - r)*(1+f)*Uф- 1]. dоп= [1+Кэц+Кэд*(Д– 1) – (1 – Uф)*а– Uф*bоп]/ Кэц
Ра= Кр*bоп*dоп/ [bоп*Кн*r+ (1 – r)*(1+f)],
где Ра – индексрентабельностипроизводства.
Наоснове данныхформул расчитываютсяоптимальные,по тому илииному критерию,объемы производстваи цена продукции.
Критерийоптимизацииприбылеобразующихфакторов определяетсяв зависимостиот текущейситуации. Например,критерий максимумаприбыли можетбыть примененв том случае,когда предприятиеработает вотносительностабильныхэкономическихусловиях иимеет тенденциюроста.
Критериймаксимумавыручки можетбыть примененв условиях,когда предприятиеиспытываетострый недостатокденежных средств.
Наконецкритерий максимумарентабельностиможет бытьприменен дляпредприятия,работающегов условияхинфляции.
Проведеннаяпо данной методикеоптимизацияпланово-управленческихрешений позволитс высокой степеньюточности рассчитатьоптимальноепо тому илииному критерию,соотношениепроизводимойпродукции ицены ее реализации.
1.5.ПОНЯТИЕФИНАНСОВОГОСОСТОЯНИЯПРЕДПРИЯТИЯИ ПУТИ ЕГО УЛУЧШЕНИЯ.
Финансовыйанализ являетсясущественнымэлементомфинансовогоменеджментаи аудита. Практическивсе пользователифинансовыхотчетов предприятийиспользуютрезультатыфинансовогоанализа дляпринятия решенийпо оптимизациисвоих интересов.
Собственникианализируютфинансовыеотчеты дляповышениядоходностикапитала, обеспечениястабильностипредприятия.Кредиторы иинвесторы анализируютфинансовыеотчеты, чтобыминимизироватьсвои риски позаймам и вкладам.Можно твердоговорить, чтокачество принимаемыхрешений целикомзависит откачествааналитическогообоснования решения. Обинтересе кфинансовомуанализу говориттот факт, чтов последниегоды появилосьмного публикаций,посвященныхфинансовомуанализу, активноосваиваетсязарубежныйопыт финансовогоанализа и управленияпредприятиями,банками, страховымиорганизациямии т.д.
Введениенового планасчетов бухгалтерскогоучета, приведениеформ бухгалтерскойотчетностив большеесоответствиес требованиямимеждународныхстандартоввызываетнеобходимостьиспользованияновой методикифинансовогоанализа, соответствующейусловиям рыночнойэкономики.Такая методиканужна дляобоснованноговыбора деловогопартнера, определениястепени финансовойустойчивостипредприятия,оценки деловойактивностии эффективностипредпринимательскойдеятельности.
Основным(а в ряде случаеви единственным)источникоминформациио финансовойдеятельностиделового партнераявляетсябухгалтерскаяотчетность,которая сталапубличной.Отчетностьпредприятияв рыночнойэкономикебазируетсяна обобщенииданных финансовогоучета и являетсяинформационнымзвеном, связывающимпредприятиес обществоми деловымипартнерами-пользователямиинформациио деятельностипредприятия.
Субъектамианализа выступают,как непосредственно,так и опосредованно,заинтересованныев деятельностипредприятияпользователиинформации.К первой группепользователей относятсясобственникисредств предприятия,заимодавцы(банки и др.),поставщики,клиенты (покупатели),налоговыеорганы, персоналпредприятияи руководство.Каждый субъектанализа изучаетинформациюисходя из своихинтересов. Так,собственникамнеобходимоопределитьувеличениеили уменьшение доли собственногокапитала иоценить эффективностьиспользованияресурсовадминистрациейпредприятия;кредиторами поставщикам-целесообразностьпродлениякредита, условиякредитования,гарантии возвратакредита; потенциальнымсобственниками кредиторам-выгодностьпомещения впредприятиесвоих капиталови т.д. Следуетотметить, чтотолько руководство(администрация)предприятияможет углубитьанализ отчетности,используяданные производственногоучета в рамкахуправленческогоанализа, проводимогодля целей управления.
Втораягруппа пользователейфинансовойотчетности- это субъектыанализа, которыехотя непосредственно и не заинтересованыв деятельностипредприятия,но должны подоговору защищатьинтересы первойгруппы пользователейотчетности.Это аудиторскиефирмы, консультанты,биржи, юристы,пресса, ассоциации,профсоюзы.
Вопределенныхслучаях дляреализациицелей финансовогоанализа бываетнедостаточноиспользоватьлишь бухгалтерскуюотчетность.Отдельныегруппы пользователей,например руководствои аудиторы,имеют возможностьпривлекатьдополнительныеисточники(данные производственногои финансовогоучета). Тем неменее чащевсего годоваяи квартальнаяотчетностьявляются единственнымисточникомвнешнего финансовогоанализа.
Методикафинансовогоанализа состоитиз трех взаимосвязанныхблоков:
анализафинансовогосостояния;
анализафинансовыхрезультатовдеятельностипредприятия;
анализаэффективностифинансово-хозяйственнойдеятельности.
Основнымисточникоминформациидля финансовогоанализа служитбухгалтерскийбаланс предприятия(Форма №1 годовойи квартальнойотчетности).Его значениенастольковелико, чтоанализ финансовогосостояниянередко называютанализом баланса.Источникомданных дляанализа финансовыхрезультатовявляется отчето финансовыхрезультатахи их использовании(Форма № 2 годовойи квартальнойотчетности).Источникомдополнительнойинформациидля каждогоиз блоков финансовогоанализа служитприложениек балансу (Форма№ 5 годовойотчетности).Указанные формыутвержденыМинистерствомфинансов РоссийскойФедерации длягодовогобухгалтерскогоотчета за 1995 год,а форма №1 и №2- и для квартальнойотчетности1996 года. Несколькоиная отчетностьутвержденадля предприятийс иностраннымиинвестициямивнешнеэкономическихфирм.
Чемудобны такиеисточникиинформациидля предприятий?
В первуюочередь тем,что можно неподготавливаяданные дляанализа ужена основаниибаланса предприятия(Форма №1) и (Форма№2 ) сделатьсравнительныйэкспресс анализпоказателейотчетностипредприятияза предыдущиепериоды.
Во-вторых:с появлениемспециальныхавтоматизированныхбухгалтерскихпрограмм дляанализа финансовогосостоянияпредприятия,удобно сразупосле составленияформ отчетностине выходя изпрограммыпроизвестина основанииготовых формбухгалтерскойотчетностис помощью встроенногоблока финансовогоанализа простейшийэкспресс анализпредприятия.
Целии методы финансовогоанализа.
Основнойцелью финансовогоанализа являетсяполучениенебольшогочисла ключевых(наиболееинформативных)параметров,дающих объективнуюи точную картинуфинансовогосостоянияпредприятия,его прибылейи убытков, измененийв структуреактивов и пассивов,в расчетах сдебиторамии кредиторами,при этом аналитикаи управляющего(менеджера)может интересоватькак текущеефинансовоесостояниепредприятия,так и его проекцияна ближайшуюили более отдаленнуюперспективу,т.е. ожидаемыепараметрыфинансовогосостояния.
Ноне только временныеграницы определяютальтернативностьцелей финансовогоанализа. Онизависят такжеот целей субъектовфинансовогоанализа, т.е.конкретныхпользователейфинансовойинформации.
Целианализа достигаютсяв результатерешения определенноговзаимосвязанногонабора аналитическихзадач. Аналитическаязадача представляетсобой конкретизациюцелей анализас учетом организационных,информационных,техническихи методическихвозможностейпроведенияанализа. Основнымфактором вконечном счетеявляется объеми качествоисходной информации.При этом надоиметь в виду,что периодическаябухгалтерскаяили финансоваяотчетностьпредприятия- это лишь “сыраяинформация”,подготовленнаяв ходе выполненияна предприятииучетных процедур.
Чтобыприниматьрешения поуправлениюв областипроизводства,сбыта, финансов,инвестицийи нововведенийруководствунужна постояннаяделовая осведомленностьпо соответствующимвопросам, котораяявляется результатомотбора, анализа,оценки и концентрацииисходной сыройинформации.Необходимотакже аналитическоепрочтениеисходных данныхисходя из целейанализа и управления.
Основнойпринцип аналитическогочтения финансовыхотчетов- этодедуктивныйметод, т.е. отобщего к частному,Но он долженприменятьсямногократно.В ходе такогоанализа какбы воспроизводитсяисторическаяи логическаяпоследовательностьхозяйственныхфактов и событий,направленностьи сила влиянияих на результатыдеятельности.
Содержаниефинансовогоанализа.
Финансовыйанализ являетсячастью общего,полного анализахозяйственнойдеятельности,который состоитиз двух тесновзаимосвязанныхразделов: финансовогоанализа ипроизводственногоуправленческогоанализа.
Разделениеанализа нафинансовыйи управленческийобусловленосложившимсяна практикеразделениемсистемы бухгалтерскогоучета в масштабепредприятияна финансовыйучет и управленческийучет. Такоеразделениеанализа несколькоусловно, потомучто внутреннийанализ можетрассматриватьсякак продолжениевнешнего анализаи наоборот. Винтересах делаоба вида анализаподпитываютдруг другаинформацией.
Особенностямивнешнего финансовогоанализа являются:
множественностьсубъектованализа, пользователейинформациио деятельностипредприятия;
разнообразиецелей и интересовсубъектованализа;
наличиетиповых методиканализа, стандартовучета и отчетности;
ориентацияанализа толькона публичную,внешнюю отчетностьпредприятия;
ограниченностьзадач анализакак следствиепредыдущегофактора;
максимальнаяоткрытостьрезультатованализа дляпользователейинформациио деятельностипредприятия.
Финансовыйанализ, основывающийсяна данных толькобухгалтерскойотчетности,приобретаетхарактер внешнегоанализа, т.е.анализа, проводимогоза пределамипредприятияего заинтересованнымиконтрагентами,собственникамиили государственнымиорганами. Этотанализ на основетолько отчетныхданных, которыесодержат лишьвесьма ограниченнуючасть информациио деятельностипредприятия,не позволяетраскрыть всехсекретов успеха или неудач вдеятельностипредприятия.
Основноесодержаниевнешнего финансовогоанализа, осуществляемогопартнерамипредприятияпо данным публичнойфинансовойотчетности,составляют:
анализабсолютныхпоказателейприбыли;
анализотносительныхпоказателейрентабельности;
анализфинансовогосостояния,рыночнойустойчивости,ликвидностибаланса,платежеспособностипредприятия;
анализэффективностииспользованиязаемного капитала;
экономическаядиагностикафинансовогосостоянияпредприятияи рейтинговаяоценка эмитентов.
Существуетмногообразнаяэкономическаяинформацияо деятельностипредприятийи множествоспособов анализаэтой деятельности.Финансовыйанализ по даннымфинансовойотчетностиназывают классическимспособом анализа.Внутрихозяйственныйфинансовыйанализ используетв качествеисточникаинформацииданные о техническойподготовкепроизводства,нормативнуюи плановуюинформациюи другие данныесистемногобухгалтерскогоучета.
Основноесодержаниевнутрихозяйственногофинансовогоанализа можетбыть дополненои другими аспектами,имеющими значениедля оптимизацииуправления,например такими,как анализэффективностиавансированиякапитала, анализвзаимосвязииздержек, оборотаи прибыли.
В системевнутрихозяйственногоуправленческогоанализа естьвозможностьуглубленияфинансовогоанализа за счетпривлеченияданных управленческогопроизводственногоучета, инымисловами, имеетсявозможностьпроведениякомплексногоэкономическогоанализа и оценкиэффективностихозяйственнойдеятельности.Вопросы финансовогои управленческогоанализа взаимосвязаныпри обоснованиибизнес-планов,при контролеза их реализацией,в системе маркетинга,т.е. в системеуправленияпроизводствоми реализациейпродукции,работ и услуг,ориентированнойна рынок.
Особенностямиуправленческогоанализа являются:
ориентациярезультатованализа насвое руководство;
использованиевсех источниковинформациидля анализа;
отсутствиерегламентациианализа состороны;
комплексностьанализа, изучениевсех сторондеятельностипредприятия;
интеграцияучета, анализа,планированияи принятиярешения;
максимальнаязакрытостьрезультатованализа в целяхсохранения
коммерческойтайны.
1.5.1. Системапоказателейи методикаанализа финансовогосостоянияпредприятия
Анализфинансовогосостоянияпредприятиявключает в себятри этапа:
1.Анализ и оценкасостава и динамикиимущества иисточниковего формирования;
2.Анализфинансовойустойчивостипредприятия;
3.Анализликвидностибаланса предприятия.
Анализ финансового состояния предприятиясодержит следующиеосновные разделы:
Структураактивов и пассивов;
Анализимущественногоположения
Экспресс-анализфинансовогосостояния
Ликвидность
Финансоваяустойчивость
Анализделовой активностии оборачиваемостисредств предприятия
Рентабельностькапитала ипродаж
Эффектфинансовогорычага
Эффектпроизводственногорычага.
По всем указанным разделам проводится горизонтальныйанализ финансовыхи экономических показателей, т.е. сравниваются показатели за ряд анализируемыхкварталов, лет,отслеживаетсядинамика показателейво времени. В каждом разделевычисляются темпы роста показателей и финансовых коэффициентов за последнийпериод.
Системафинансово-экономическихкоэффициентов, характеризующихдеятельность предприятия, позволяет вести анализ не абсолютных показателейв стоимостномвыражении, абезразмерныхвеличин, чтопозволяетпрактическиисключитьвлияние временнойдинамики абсолютныхпоказателей на результаты анализа, отчастиуменьшить инфляционное искажение данных. Сравнение финансово-экономическихкоэффициентов с критическими и рекомендуемыми значениями этих коэффициентовпозволяетсделать конкретныевыводы о финансовомсостояниипредприятия.
Для различных категорий пользователей или субъектов финансовогоанализа наибольший интерес представляют различные,соответствующие их профессиональными финансовыминтересам,разделы анализа.
Для налоговой инспекции необходимо, в первую очередь, знание такихфинансовых показателей как прибыль, рентабельность активов, рентабельностьреализациии другие показателирентабельности.
Для кредитующих банков важна платежеспособность и ликвидностьактивов предприятия,т. е. возможностьпокрыть своиобязательства быстро реализуемымиактивами. Этуинформацию дает исследование величины и динамикикоэффициентовабсолютнойи текущейликвидности.
Для партнеров по договорным отношениям (поставщиков продукции и ее потребителей)в первую очередьважна финансоваяустойчивостьпредприятия,т. е. степень зависимости своей хозяйственной деятельности от заемных средств, способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимостьпредприятия.
Для акционеров и инвесторов в первую очередь представляют интерес показатели,влияющие надоходностькапитала предприятия, курс акций иуровень дивидендов.
Рентабельностькапитала показываетсколько прибыли,за расчетныйпериод времени,предприятиеполучает нарубль своегокапитала. Неменее важенобъем реализации,непосредственновлияющий наприбыль.
Таким образом, каждыйпользователь программы финансового анализа наибольшеевнимание уделяетименно несколькимопределеннымпоказателям,хотя для более глубокого исследованияи обоснованныхвыводов необходимо,безусловно,проведениефинансового анализа по всем разделам для получения объективнойи всестороннейкартины илидиагноза финансовогосостоянияпредприятия.
Информационноеобеспечение.
Дляполученияданных дляанализа потребуетсядостаточнаяи достовернаяинформацияхарактеризующаяфинансовоесостояниефирмы. Этообуславливаетнеобходимостьизучения финансовыхотчетов, возможностипоявлениянепредвиденныхобстоятельстви положениясо страхованием.Источникамиинформации могут служить:финансоваяотчетностьпредприятия;данные бухгалтерскогоучета предприятия;внеучетнаяинформация;
Важнейшимисточникоминформациидля хозяйственныхорганизацийдолжен служитьих баланс собъяснительнойзапиской кнему. Анализбаланса позволяетопределить,какими средствамирасполагаетпредприятиеи какой по величинекредит этисредстваобеспечивают.Однако дляобоснованногои всестороннегоанализа балансовыхсведенийнедостаточно.Это вытекаетиз составапоказателей.Анализ балансадает лишь общеесуждение окредитоспособности,в то время, какдля выводово степеникредитоспособностинеобходиморассчитатьи качественныепоказатели,оценивающиеперспективыразвития предприятий,их жизнеспособность.Поэтому в качествеисточникасведений, необходимыхдля расчетапоказателейкредитоспособности,следует использовать:данные оперативногоучета, сведения,накапливаемыев ГВЦ банков,сведениястатистическихорганов, данныеанкеты клиентов,информациюпоставщиков,результатыобработкиданных обследованияпо специальнымпрограммам,сведенияспециализированныхбюро по оценкекредитоспособностихозяйственныхорганизаций.
Бухгалтерскаяотчетностьдает возможность проанализироватьфинансовоесостояниезаемщика на конкретнуюдату. Важнейшейинформационнойбазой анализаявляетсябухгалтерскийбаланс.
Приработе с активомбаланса необходимообратить вниманиена следующее:в случае оформлениязалога основныхсредств (здания,оборудованиеи др.), производственныхзапасов, готовойпродукции,товаров, прочихзапасов и затратправо собственностизалогодателяна указанныеценности должноподтверждатьсявключениемих стоимости в состав соответствующихбалансовыхстатей.
Остатоксредств нарасчетном счетедолжен соответствоватьданным банковскойвыписки наотчетную дату.
Прианализе дебиторскойзадолженностинеобходимообратить вниманиена сроки еепогашения,посколькупоступлениедолгов можетстать для заемщикаодним из источниковвозврата испрашиваемогокредита.
Прирассмотрениипассивной частибаланса самоепристальноевнимание должнобыть уделеноизучению разделов,где отражаютсякредиты и прочиезаемные средства:необходимопотребоватькредитныедоговора потем ссудам,задолженностьпо которымотражена вбалансе и непогашена надату запросао кредите, иубедиться, чтоона не являетсяпросроченной.Наличие просроченнойзадолженностипо кредитамдругих банковявляется негативнымфактором исвидетельствуето явных просчетахи срывах вдеятельностизаемщика, которые,возможно, планируетсявременнокомпенсироватьпри помощикредита. Еслизадолженностьне являетсяпросроченной,необходимопо возможностиобеспечить,чтобы срокпогашениякредита наступалраньше погашениядругих кредитов.Кроме тогонеобходимопроконтролировать,чтобы предлагаемыйв качествеобеспечениязалог по испрашиваемомукредиту не былзаложен другомубанку.
Приоценке состояниякредиторскойзадолженностинеобходимоубедиться, чтозаемщик в состояниивовремя расплатитьсяс теми, чьимисредствамив том или иномвиде пользуется:в виде товаровили услуг, авансови т.д. В данномразделе отражаютсятакже средства,полученныезаемщиком отпартнеров подоговорамзаймов; этидоговора должныбыть рассмотреныаналогичнокредитнымдоговорамзаемщика сбанками.
В томслучае, еслидата поступлениязапроса накредит не совпадаетс датой составленияфинансовойотчетности,фактическаязадолженностьзаемщика побанковскимкредитам, какправило, отличаетсяот отраженнойв последнембалансе. Дляточного определениязадолженноститребуетсясправка обовсех непогашенныхна момент запросабанковских договоров.
Показатели,необходимыедля налоговыхорганов.
Налоговомуоргану важенответ на вопрос,способно липредприятиек уплате налогов.Поэтому их впервую очередьинтересуетразмер балансовойприбыли предприятия,являющейсяисточникомуплаты большинстваналогов. Однакосам по себеразмер балансовойприбыли недостаточен,т.к. не показывает,насколькодееспособнобудет предприятиепосле уплатыналогов. Поэтомус точки зренияналоговыхорганов финансовоесостояниепредприятияхарактеризуетсяследующимипоказателями:
балансоваяприбыль;
рентабельностьактивов - балансоваяприбыль в процентахк стоимостиактивов;
рентабельностьреализации- балансоваяприбыль в процентахк выручке отреализации;
Балансоваяприбыль на 1руб. средствна оплату труда(с точки зрениявозможностейроста выплатзаработнойплаты принеобходимостиуплачиватьналог за превышениеее нормируемойвеличины).
Исходяиз этих показателейналоговыеорганы могутопределитьи поступлениеплатежей вбюджет на перспективу- с учетом возможныхизмененийстоимостиактивов, объемареализации,фонда оплатытруда на предприятии.
Показатели,необходимыедля партнеровпредприятия.
Партнеровтак же интересуетплатежеспособностьпредприятия.Партнерам важнане только способностьпредприятиявозвращатьзаемные средства,но и его финансоваяустойчивость,т.е. финансоваянезависимостьпредприятия,способностьманеврироватьсобственнымисредствами,достаточнаяфинансоваяобеспеченностьбесперебойногопроцессадеятельности.
Привозникновениидоговорныхотношений междупредприятиямиу них появляетсяобоюдный интереск финансовойустойчивостидруг друга каккритерию надежностипартнера.
Показателифинансовойустойчивостихарактеризуютсостояние иструктуруактивов предприятияи обеспеченностьих источникамипокрытия(пассивными).Их можно разделитьна две группы:показатели,определяющиесостояниеоборотныхсредств и показатели,определяющиесостояниеосновных средств.
Состояниеоборотныхсредств отражаетсяв следующихпоказателях:
обеспеченностьматериальныхзапасов собственнымиоборотнымисредствами;
коэффициентманевренностисобственныхсредств.
Состояниеосновных средствизмеряется:
коэффициентомдолгосрочногопривлечениязаемных средств;
коэффициентомнакопленияизноса;
коэффициентомреальной стоимостиимущества.
Крометого еще двапоказателяотражают степеньфинансовойнезависимостипредприятияв целом:
коэффициентавтономии;
коэффициентсоотношениязаемных исобственныхсредств.
Несмотряна большоеколичествоизмерителейвсе они могутбыть систематизированы.
Обеспеченностьматериальныхзапасов собственнымиоборотнымисредствами- эточастное отделения собственныхоборотныхсредств навеличину материальныхзапасов, т.е.показательтого, в какоймере материальныезапасы покрытысобственнымиоборотнымисредствами.Уровень показателяоцениваетсяпрежде всегов зависимостиот состоянияматериальныхзапасов. Еслиих величиназначительновыше обоснованнойпотребности,то собственныеоборотныесредства могутпокрыть лишьчасть материальныхзапасов, т.е.показательбудет меньшеединицы. Наоборот,при недостаточностиу предприятияматериальныхзапасов длябесперебойногоосуществленияпроизводственнойдеятельности,показательможет быть вышеединицы, но этоне будет признакомхорошего финансовогосостоянияпредприятия.
Коэффициентманевренностисобственныхсредств показывает,насколькомобильны собственныеисточникисредств предприятияи рассчитываетсяделением собственныхоборотныхсредств на всеисточникисобственныхсредств предприятия.Зависит отхарактерадеятельностипредприятия:в фондоемкихпроизводствахего нормальныйуровень долженбыть ниже, чемв материалоемких.
Вчислителе обоихпоказателей- собственныеоборотныесредства, поэтомув целом улучшениесостоянияоборотныхсредств зависитот опережающегороста суммысобственныхоборотныхсредств посравнению сростом материальныхзапасов и собственныхисточниковсредств.
Оценкафинансовойустойчивостипредприятиябыла бы односторонней,если бы ееединственнымкритерием быламобильностьсобственныхсредств. Неменьшее значениеимеет финансоваяоценка производственногопотенциалапредприятия,т.е. состоянияего основныхсредств.
Индекспостоянногоактива-коэффициентотношенияосновных средстви внеоборотныхактивов к собственнымсредствам, илидоля основныхсредств ивнеоборотныхактивов в источникахсобственныхсредств. Еслипредприятиене пользуетсядолгосрочнымикредитами изаймами, тосложение коэффициентаманевренностисобственныхсредств и индексапостоянногоактива всегдадаст единицу.Собственнымиисточникамипокрываютсякак основные,так и оборотныесредства предприятия,поэтому суммаосновных средстви внеоборотныхактивов и собственныхоборотныхсредств приотсутствиив составе источниковдолгосрочныхзаемных средствравна величинесобственныхсредств. В этихусловиях увеличениекоэффициентаманевренностивозможно лишьза счет сниженияиндекса постоянногоактива и наоборот.
Такаяситуация существуетпрактически, если предприятиене пользуетсядолгосрочнымикредитами изаймами накапитальныевложения. Кактолько в составеисточниковсредств появляютсядолгосрочныезаемные средства,ситуация изменяется:можно достигатьувеличенияобоих коэффициентов.
Км+Кп= 1+(Дк/Cc),
где Дк - суммадолгосрочногокредита.
Соотношение(Дк/Сс) в пределахкоторого растеткоэффициентманевренностибез сниженияиндекса постоянногоактива, - этотоже измерительфинансовойустойчивостив части оценкиосновных средств.Он называетсякоэффициентомдолгосрочногопривлечениязаемных средств.
Егозначение состоитне только втом, что онувеличиваеткоэффициентманевренностисобственныхсредств. Крометого, он оценивает,насколькоинтенсивнопредприятиеиспользуетзаемные средствадля обновленияи расширенияпроизводства.
Интенсивностьформированиядругого источникасредств накапитальныевложения определяетсяеще одним показателемфинансовойустойчивости- коэффициентомнакопленияизноса. Этоткоэффициентрассчитываетсякак соотношениеначисленнойсуммы износак первоначальнойбалансовойстоимостиосновных фондов.Он измеряет,в какой степенипрофинансированыза счет амортизационныхотчисленийзамена и обновлениеосновных средств.
Оченьважным показателемфинансовойустойчивостиявляется коэффициентреальной стоимостиимущества.Он определяет,какую долю встоимостиимуществасоставляютсредствапроизводства.Наиболее интересенэтот коэффициентдля предприятий,производящихпродукцию.Коэффициентрассчитываетсяделением суммарнойвеличины основныхсредств, производственныхзапасов, незавершенногопроизводстваи малоценныхи быстроизнашивающихсяпредметов настоимостьактивов предприятия.По существу,этот коэффициентопределяетуровень производственногопотенциалапредприятия,обеспеченностьпроизводственногопроцесса средствамипроизводства.
Коэффициент соотношениязаемных и собственныхсредств, какследует изназвания результатделения величинызаемных средствна величинусобственных.Смысловоезначение обоихпоказателейочень близкое.Более четкостепень зависимостипредприятияот заемныхсредств выражаетсяв коэффициентесоотношениязаемных и собственныхсредств. Онпоказывает,каких средству предприятиябольше - заемныхили собственных.Чем большекоэффициентпревышаетединицу, тембольше зависимостьпредприятияот заемныхсредств. Допустимыйуровень зависимостиопределяетсяусловиямиработы каждогопредприятияи, в первую очередь,скоростьюоборота оборотныхсредств. Расчетего по состояниюна какую-либодату недостаточендля оценкифинансовогосостоянияпредприятия.Надо дополнительнок расчетукоэффициентадополнительноопределитьскорость оборотаматериальныхоборотныхсредств и дебиторскойзадолженностиза анализируемыйпериод. Еслидебиторскаязадолженностьоборачиваетсябыстрее материальныхоборотныхсредств, этоозначает довольновысокую интенсивностьпоступленияденежных средствна счета предприятия,т.е. в итоге -увеличениесобственныхсредств предприятия.Поэтому привысокой скоростиоборачиваемостиматериальныхоборотныхсредств и ещеболее высокойскоростиоборачиваемостидебиторскойзадолженностикоэффициентсоотношениязаемных и собственныхсредств можетзначительнопревышатьединицу.
Крометого, при оценкенормальногодля предприятияуровня этогокоэффициентанадо сопоставитьего с рассмотреннымвыше коэффициентомобеспеченностизапасов собственнымиоборотнымисредствами.Если последнийвысок, т.е. материальныезапасы покрытыв основномсобственнымиисточниками,то заемныесредства покрываютглавным образомдебиторскуюзадолженность.Условием уменьшениязаемных средствв этом случаеявляется возвратпредприятиюдебиторскойзадолженности.
В тоже время коэффициентобеспеченности,как правило,невысок напредприятиях,где в структуреимуществабольшой удельныйвес занимаютматериальныесредства, т.е.не самая мобильнаячасть имущества,доже при одинаковомсоотношениизаемных и собственныхсредств.
Показатели,необходимыедля акционеров.Инвестиционнаяпривлекательностьпредприятия
Инвестиционнаяпривлекательность, т.е. ответ навопрос о целесообразности вложения средств в данное предприятие,определяется не только показателями, которые будутрассмотреныв этом разделе.Инвестиционнаяпривлекательностьзависит от всех показателей, характеризующих финансовоесостояние, в т.ч. и тех, о которыхговорилосьв предыдущихразделах. Однако, если сузить проблему, инвесторовнепосредственно интересуют показатели, влияющие надоходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов.
Доходность(рентабельность) капиталаопределяется как процентное отношение балансовой прибыли предприятия к стоимости его активов. Это самый общий показатель,отвечающийна вопрос, сколькоприбыли предприятиеполучает врасчете нарубль своегоимущества. Отего уровнязависит припрочих равныхусловиях размердивидендовна акции.
Впоказателе рентабельностикапитала результаттекущей деятельности данного периода (балансовая прибыль) сопоставляется с имеющимися у предприятия основными иоборотнымисредствами (активами). С помощью техже активовпредприятиебудет получатьприбыль и впоследующиепериоды деятельности. Прибыль же является непосредственнорезультатомглавным образомот реализациипродукции, т.е. зависит от объема. Объем реализации- показатель,напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен реализованной продукции, анатуральныйобъем производства и реализации определяетсястоимостьюимущества предприятия.Рентабельность активов - показатель, производный от выручки от реализации,приходящейсяна рубль ихстоимости.
Поэтому, хотя с точки зрения инвестиционнойпривлекательности нам важен показатель рентабельностиактивов, его надо рассматривать как произведениерентабельностиреализованной продукции на оборачиваемостьактивов (выручка от реализации, деленная на среднюю заанализируемыйпериод стоимостьактивов).
где П - балансовая прибыль; А - средняя заанализируемыйпериод стоимость активов; Р - выручка отреализациипродукции. Рентабельность капитала может повышаться при неизмененнойрентабельностиреализованнойпродукции, иросте объемареализации,опережающемувеличениестоимостиактивов, т.е.ускорением оборачиваемостиактивов. И наоборот, принеизменнойоборачиваемости активов рентабельность капитала можетрасти за счетроста рентабельностиреализации.
Имеет ли значение для оценки инвестиционнойпривлекательности, за счет каких факторов растет или снижается рентабельность капитала? Безусловно, имеет. У разных предприятий неодинаковы возможности повышениярентабельностиреализациии увеличенияобъема продаж.
Если продукция предприятия пользуется достаточновысоким спросом, в течение какого-товремени рентабельностьреализацииможно наращиватьпутем повышенияцен. Однако,это всегда временный фактор. Второй способ повышениярентабельности реализации - снижение себестоимостипродукции. Для этого надо, чтобы цены на материальныересурсы и средствана оплату труда росли медленнеецен на реализуемуюпродукцию. Этот фактор тоже вряд лидостаточнонадежен в нынешнихусловиях.
Наиболее последовательная политика предприятия,отвечающая целям повышения его инвестиционнойпривлекательности,состоит в том, чтобы увеличивать объем производстваи реализациюпродукции,пользующейсяспросом наболее или менеедлительную перспективу. Иными словами, - увеличениепроизводстватой продукции,необходимостькоторой определенапутем улучшениярыночной конъюнктуры.
В теории финансового анализа содержится оценка оборачиваемостии рентабельностикапитала поотдельным егосоставляющим:оборачиваемость и рентабельностьматериальныхоборотныхсредств, средствв расчетах,собственныхи заемных источниковсредств. Однако,на наш взгляд,сами по себеэти показателиничего не дают.Чисто арифметически,в результатеуменьшениязнаменателей при расчете этих показателей по сравнению со знаменателем показателя рентабельности или оборачиваемости всех активов мы имеем более высокую рентабельность и оборачиваемость отдельных элементовкапитала.
Прианализе рентабельностикапитала, безусловно,надо приниматьво вниманиероль отдельныхего элементов- как в активах,так и в источникахсредств. Нозависимость,на наш взгляд, целесообразно строить не через оборачиваемостьэлементов, а через оценку структурыкапитала в увязке с динамикойего оборачиваемостии рентабельности.
Таблица1.1.
Определениявлияния измененияструктурыкапитала предприятияна динамикуоборачиваемостии рентабельностикапитала в (%)
Показатели | Iвариант | IIвариант | ||||||
| Предыд. Период (квартал) | Анализи- руемый период (квартал) | Гр.3-Гр.2 (число пунктов) | Предыд. период (квартал | Анализи- руемый период (квартал) | Гр.3-Гр.2 (число пунктов) | |||
1.Рентабельностькапитала | 20 | 25 | +5 | 20 | 15 | -5 | ||
| 2.Оборачива емостькапитала (числооборотов) | 1,2 | 1,3 | +0,1 | 1,2 | 1,3 | +0,1 | ||
3.Средняястоимостьактивов | 100 | 100 | - | 100 | 100 | - | ||
вт.ч. | ||||||||
3.1.Основные средстваи внеоборотныеактивы | 30 | 25 | -5 | 30 | 25 | -5 | ||
| 3.2.Материальныеоборотные средства | 40 | 45 | +5 | 40 | 45 | +5 | ||
3.3Средства врасчетах | 25 | 29 | +4 | 25 | 29 | +4 | ||
3.4Денежные средстваи краткосрочныефинансовыевложения | 5 | 1 | -4 | 5 | 1 | -4 | ||
4.Средняя стоимостьпассивов | 100 | 100 | - | 100 | 100 | - | ||
вт. ч. | ||||||||
4.1.Собственныесредства | 60 | 40 | -20 | 60 | 40 | -20 | ||
4.2.Заемные средства | 40 | 60 | +20 | 40 | 60 | +20 | ||
Структура стоимости активов и пассивов в обоих вариантаходна и та же,измененияструктуры такжеодинаковы.Данные таблицы позволяютответить на вопрос, привело ли изменениеструктуры кповышениюэффективностииспользованиякапитала. Если да, то измененияв структуреможно считатьоправданными; если нет, необходимо улучшение структурыкапитала.
В I варианте произошел прирост оборачиваемостирентабельностикапитала приуменьшениидоли основныхсредств и увеличении доли материальных оборотныхсредств в составеимущества.Очевидно, чтоуменьшениедоли основныхсредств непривело к снижениювыручки отреализации и прибыли. Можетбыть, целесообразно уменьшать ееи в будущем,соответственноувеличивая долю материальных оборотных средств. Выросудельный вес средств в расчетахи резко снизилсяудельный вес денежных средств. В данном случае рост средств в расчетах оправдан, т.к. связан с увеличением объема реализации(о чем свидетельствует строка 2 таблицы). Не опасным для оборачиваемости и рентабельности капитала оказалсяи существенныйрост заемных средств и снижениесобственных. Можно сделать вывод, что заемные средстваиспользуютсярационально. Кроме того, такой рост заемных средствоправдан увеличениемдебиторскойзадолженности,т.е. также связанс ростом объемареализации.
В целом изменениеструктуры стоимости капитала в Iварианте можно считать оправданным, т.к. оно работает на повышениеэффективностииспользованиякапитала.
ВоII вариантепроизошли точно такие же изменения в структурестоимости имущества иисточниковпокрытия, нопри этом рентабельность капитала существенно снизилась, аоборачиваемость несколько выросла. Значит, изменения вструктуре не повлекли за собой роста рентабельностиреализованнойпродукции; объем реализации увеличился, но рентабельностьснизилась. Вэтом случаеможно предположить,что предприятиенедостаточнообновляетосновные средстваи в их составе преобладаютстарые основныесредства с низкой продолжающейснижаться остаточнойстоимостью. Материальныезапасы приобретены по очень высокимценам. И то, идругое можетбыть причинойснижения рентабельности реализованнойпродукции. У такого предприятия стоит задача обновленияосновных средств и поиска других поставщиков материалов.Увеличениезаемных средствне оправдано.Их использованиенельзя в данномслучае считатьрациональнымс точки зренияэффективностииспользованиявсех источниковсредств.
Вцелом же такой подход позволяетответить навопрос, прикакой структуреимущества, приросте или снижениикаких его элементов предприятиеможет повыситьоборачиваемостьи рентабельностькапитала.
Мырассматривали до сих порпоказательрентабельностикапитала как отношение балансовой прибыли к стоимостиактивов предприятия. Это, как ужеотмечалось, самый общийпоказатель. Величина балансовой прибыли в определеннойстепени зависит от случайныхвоздействий(внереализационныедоходы и расходы,прибыль отпрочей реализации,не связаннойс основнойдеятельностью).В отдельныепериоды этислучайныевоздействиямогут бытьбольше, в другие - меньше. Точнееотражает рентабельность капитала отношение прибыли отреализациипродукции к стоимости активов. Оценка такого
показателя обеспечивает большую сопоставимость его в динамике.
Ноеще точнееможно измерить степень инвестиционнойпривлекательности предприятия уровнем его чистой рентабельности,т.е. отношениемчистой прибылик средней заанализируемый период стоимости активов. Однако к сумме чистойприбыли придействующемпорядке налогообложениянадо подходитьиндивидуально. Выше мы ужеотмечали, что кроме чистойприбыли, целесообразновводить в финансовый анализ показатель чистой прибыли в свободном распоряжении и рассматривалипричины этого. Здесь добавим, что размерывозможных выплат дивидендов на акции ограничиваютсяпределами не всей чистой прибыли, а лишьчистой прибылив свободномраспоряжении.
Показатель эффективности использования капиталапредприятия,в конечномсчете интересующийего акционеров,- отношение чистой прибыли в свободном распоряжении к стоимостиактивов. Всеназванные показатели эффективности использованияинтересны не в каждый отдельныйпериод, а в динамике. Внастоящее время практическиневозможно сравнение ихза ряд лет (как это делается в классическом анализе), но анализ динамикиих по кварталам в течение 1-2 летнеобходим. Приэтом надо рассматривать одновременно динамику трехпоказателей: рентабельность активов, рентабельностьреализациии оборачиваемостьактивов. Естественно, что в зависимости от анализируемого показателя рентабельностиактивов в расчетахучаствует либобалансоваяприбыль, либочистая прибыльв свободномраспоряжении
Этапыфинансовогоанализа.
Напервом этапепроводитсягоризонтальныйи вертикальныйанализ балансапредприятия.Для этогопроизводитсяаналитическаягруппировкастатей активаи пассива баланса. На основе полученныхданных делаютсяобщие выводыоб измененияхв балансепредприятия.
Навтором этапепроводитсяхарактеристикапредприятияпо финансовойустойчивости.Сущностьюфинансовойустойчивостиявляетсяобеспеченностьзапасов и затратисточникамиформирования.Финансоваяустойчивостьхарактеризуетсяследующимсостоянием:
ЕзЈ(Ис+Сдк)-F,
где: Ез – сумма запасови затрат;
Ис -собственныесредства предприятия;
Сдк– сумма долгосрочныхкредитов;
F– основныефонды предприятия.
Присоблюденииэтого условиябудет соблюдатьсяи условиеплатежеспособности,то есть денежныесредства, ценныебумаги и активныерасчеты покроюткраткосрочнуюзадолженностьпредприятия:
RaіCкк+ Ко + Rp,
где Ra– денежныесредства, ценныебумаги и активныерасчеты предприятия.
Скк– краткосрочныекредиты;
Ко –ссуды., непогашенныев срок;
Rр– кредиторскаязадолженностьи прочие пассивы.
В связис этим различаютчетыре степенифинансовойустойчивости:
-
Абсолютнаяфинансоваяустойчивость.
Финансовоесостояниепредприятияпризнаетсяабсолютноустойчивым,если наличиесобственныхи долгосрочныхзаемных источниковформированиязапасов и затратпревышаетсумму запасови затрат:
Ез
где Ез – суммазапасов и затрат;
Ет– наличиесобственныхи долгосрочныхзаемных источников
формированиязапасов и затрат.
Суммапоследнихопределяетсяформулой:
Ет= Ис + Сдк – F;
-
Нормальнаяфинансоваяустойчивость.
Финансоваяустойчивостьпредприятияпризнаетсянормальной,если выполняетсяусловие:
Ез= Ет;
-
Неустойчивоефинансовоесостояние.
Финансовоесостояниепредприятияпризнаетсянеустойчивым,если для
покрытиязапасов и затратпривлекаетсячасть краткосрочныхкредитов:
Ез= Ет + Сккпр,
где Сккпр – частькраткосрочныхкредитов,привлекаемыхдля формирования
запасови затрат.
Неустойчивостьсчитаетсянормальной,если величинапривлекаемыхдля формированиязапасов и затраткраткосрочныхкредитов изаемных средствне превышаетнаиболее ликвиднойчасти запасови затрат (производственныхзапасов и готовойпродукции):
CккпрЈZ1+ Z2, (1.3.7.)
где Z1– производственныезапасы;
Z2– готовая продукция.
Еслиэто условиене соблюдается,то неустойчивостьфинансовогосостоянияпризнаетсяненормальной.
Кризисноефинансовоесостояние.
Финансовоесостояниепризнаетсякризисным, еслидля формированиязапасов и затратпривлекаютсявся суммакраткосрочныхкредитов:
Ез =Ет +Скк.
Вэтом случаеимеющихся упредприятияденежных средств,активных расчетови прочих активовхватит толькона покрытиессуд непогашенныхв срок (Ко), кредиторскойзадолженностии прочих пассивов(Rр).
Послеоценки финансовойустойчивостипредприятиянеобходиморассчитатьряд коэффициентовхарактеризующихфинансовуюустойчивостьпредприятия:
-коэффициентавтономии (долясобственныхсредств в итогебаланса):
Ка = Ис/В,
где В– валюта баланса.
Нормативдля данногокоэффициента- Каі0.5;
-коэффициентдолгосрочногопривлечениязаемных средств:
Кдпз= Сдк / (Ис+Сдк);
-коэффициенткраткосрочнойзадолженности:
Ккз= Скк / (Скк + Сдк);
-коэффициенткредиторскойзадолженностии прочих пассивовв общей
суммеобязательствпредприятия.
Последнимэтапом анализафинансовогосостоянияпредприятияявляется анализликвидностибаланса. Дляанализа ликвидностибаланса производитсягруппировкастатей активаи пассива балансапо степениликвидности:
А1)наиболее ликвидныеактивы – денежныесредства предприятияи краткосрочныефинансовыевложения (ценныебумаги);
А2) быстрореализуемыеактивы – дебиторскаязадолженностьсроком погашенияв течении двенадцатимесяцев и прочиеоборотныеактивы;
А3)медленно реализуемыеактивы – запасы(стр.210) разделаIIактива за исключением“Расходовбудущих периодов”, а также статьииз раздела Iактива баланса“ Долгосрочныефинансовыевложения”(уменьшенныена величинувложений вуставные фондыдругих предприятий);
А4)труднореализуемыеактивы – статьираздела Iактива баланса“Основныесредства и иныевнеоборотные активы”, заисключениемстатей этогораздела, включенныхв предыдущуюгруппу.
Посколькуиз итога разделаIвычитаетсятолько частьсуммы, отраженнойпо статье“Долгосрочныефинансовыевложения”, всоставе труднореализуемыхактивов учитываютсявложения вуставные фондыдругих предприятий,а также дебиторысроком погашенияболее двенадцатимесяцев послеотчетной даты.
Пассивыбаланса группируютсяпо степенисрочности ихоплаты:
П1)наиболее срочныеобязательства– кредиторскаязадолженность(строка 620 и строка670 раздела VIпассива баланса),а также ссуды,не погашенныев срок, из формы№ 5;
П2)краткосрочныепассивы –краткосрочныекредиты и заемныесредства;
П3)долгосрочныепассивы –долгосрочныекредиты и заемныесредства;
П4)постоянныепассивы – статьираздела IVпассива баланса.
Длясохранениябаланса активаи пассива итогданной группыуменьшаетсяна сумму иммобилизацииоборотныхсредств постатьям разделаIIIактива и величиныНДС и “Расходыбудущих периодов”раздела IIактива и увеличиваетсяна сумму строк630 - 660.
Дляопределенияликвидностибаланса следуетсопоставитьитоги приведенныхгрупп по активуи пассиву.
Сопоставлениеитогов первойгруппы по активуи пассиву (срокидо трех месяцев)отражает соотношениетекущих платежейи поступлений.Сравнениеитогов второйгруппы по активуи пассиву (срокиот трех до шестимесяцев) показываеттенденциюувеличенияили уменьшениятекущей ликвидностив недалекомбудущем. Сопоставлениеитогов по активуи пассиву длятретьей и четвертойгрупп отражаетсоотношениеплатежей ипоступленийв относительноотдаленномбудущем.
Дополнительнорассчитываютсяряд коэффициентов.
Коэффициентабсолютнойликвидности(Кал):
Кал= А1/(П1+П2).
Нормативдля данногокоэффициента– Кал і0,2 – 0,5. Данныйкоэффициентхарактеризуетплатежеспособностьпредприятияна дату составлениябаланса.
Коэффициенткритическойликвидности(Ккл):
Ккл= (А1+А2)/(П1+П2).
Коэффициенткритическойликвидностиотражаетпрогнозируемыеплатежныевозможностипредприятияпри условиисвоевременногопроведениярасчетов сдебиторамии характеризуетожидаемуюплатежеспособностьпредприятияна период, равный средней продолжительностиодного оборотадебиторскойзадолженности.
Нижняянормальнаяграница коэффициента– Ккл і1.
Последнийкоэффициент– коэффициенттекущей ликвидности(Ктл), или коэффициентпокрытия:
Ктл= (А1+А2+А3)/(П1+П2).
Коэффициентпокрытия показываетплатежные возможностипредприятия, оцениваемыепри условиине толькосвоевременныхрасчетов сдебиторамии благоприятнойреализацииготовой продукции,но и продажив случае нуждыпрочих элементовматериальныхоборотныхсредств. Уровенькоэффициентапокрытия зависитот отраслипроизводства,длительностипроизводственногоцикла, структурызапасов и затрати ряда другихфакторов. Нормальнымдля него считаетсяограничениеКтлі2.Коэффициенттекущей ликвидностихарактеризуетожидаемуюплатежеспособностьпредприятияна период, равныйсредней продолжительностиодного оборотавсех оборотныхсредств.
Проведенныйпо данной методикеанализ позволяетопределитьстепень устойчивостипредприятияпо отношениюк внешней средев ближайшейи отдаленнойперспективе.Это позволитправильновыбрать стратегиюфирмы.
Эффектфинансовогорычага
ЭффектФинансовогорычага - приращениерентабельностисобственныхсредств, получаемоеблагодаряплатному кредиту.
Поопределению:
Чистая рентабельность собственных средств (РСС) =
(Чистая прибыль)/ (Собственныесредства).
Этаже величинаРСС может бытьпредставленав виде суммы:
РСС=РС+ЭФР;
где РС - рентабельностьвсего капитала(заемного исобственного) без учета выплатпо обслуживаниюкредита, иличистая экономическаярентабельность (с учетом налогана прибыль).
ЭФР- эффект финансовогорычага, равныйпроизведению:
ЭФР=Плечо* Дифференциал
Плечо= (Заемный капитал)/(Собственныйкапитал)
Дифференциал= (РС-СРСП) *(1-НП),
здесьНП - налог наприбыль. Т.е.разница междуэкономическойрентабельностьюи Средней расчетнойставкой процентапо кредитам.
Еслиновое заимствованиеприносит УвеличениеЭФР, то оно выгодно.Для расчетавеличины эффектафинансовогорычага необходимоввести рядпараметров:
Нормативотнесенияпроцентов покредитам насебестоимостьв расчете на рассматриваемыйпериод времени(например, квартал).
-
Средняярасчетнаяставка процента(СРСП) по кредитам.Вычисляетсяпо условиямконкретныхкредитныхдоговоровследующимобразом:
СРСП= Все фактическиефинансовыеиздержки повсем кредитамза анализируемыйпериод)/(Общаясумма кредитови займов.
Необходимо отметить, что в данных расчетах из суммы заемных средств исключена кредиторская задолженность. На эту же величинууменьшена сумма всегокапитала. Прирешении вопросов, связанных с получением (и предоставлением)кредитов натех или иныхусловиях с помощью формулы величины эффекта финансовогорычага надоисключатькредиторскуюзадолженностьиз всех вычислений.
Последовательно вычисляютсяследующиезначения:
Рентабельностьвсего капитала.
ПлечоФинансовогорычага=(Заемныесредства /Собственныесредства).Возрастаниеплеча финансовогорычага (ПФР) содной стороныувеличиваетвеличину ЭФР,с другой стороныпри большомплече (ПФР > 2)возрастаетриск кредитора,что может привестик увеличениюим ставки процентапо кредитам,что снизитзначениеДифференциала.Таким образом,плечо рычаганужно регулироватьв зависимостиот величинысреднего процентапо кредитам.
Дифференциал= РС - СРСП, т.е.разница междуЭкономическойрентабельностьювсего капиталаи средней расчетнойставкой процентапо кредитам(СРСП). Отметим,что риск кредиторавыражен именновеличинойдифференциала:чем большедифференциал,тем меньшериск и наоборот.Значениедифференциалане должно бытьотрицательным.Отрицательноезначениедифференциалаозначает, чтопредприятиенесет убыткиот использованиязаемных средств.
-
Рентабельностьсобственныхсредств (РСС)и доля эффектафинансовогорычага в рентабельностисобственныхсредств.
Взарубежнойпрактике золотойсерединойсчитаетсявеличина ЭФР/РСС = 0.25-0.35, что позволяет компенсировать налоговые изъятия прибыли.
5) Расчет отношения экономической рентабельности к средней ставкепроцента - чембольше этавеличина, темлучше. При приближенииэтой величинык единице величинаДифференциаластремится к нулю, что означаетпадение эффективностииспользованиязаемных средств.
Эффектпроизводственногорычага.
Эффектпроизводственного рычага (ЭПР) показывает степень чувствительностиприбыли отреализациик изменениювыручки отреализации.Величина ЭПРчрезвычайновозрастает при падении объема производства и приближении его к порогурентабельности, при котором предприятие работает без прибыли. Тоесть в этихусловиях небольшое увеличение выручки от реализации порождает многократноеувеличениеприбыли, и наоборот.
Эффект производственного рычага=(Результат от реализации после возмещенияпеременныхзатрат)/ (Прибыль).
Величина эффекта производственного рычага всегдарассчитывается для определенного объема продаж и выручки от реализации и определеннойдоли переменныхзатрат в суммарных затратах. Доля переменныхзатрат в полных затратахрассчитываетсяпо даннымвнутреннего учета. ЗатемрассчитываетсяпоказательСилы финансовогорычага:
Силыфинансового рычага = (Балансоваяприбыль + процентыза кредит) /(Балансоваяприбыль ).
Ивычисляется:
Сопряженныйэффект рычагов= Сила финансовогорычага * Эффектпроизводственногорычага. (1)
Основнымиисточникамириска дляпредприятияявляютсяпроизводственныйи финансовыйриски. Неустойчивостьспроса и ценсырья, удельноговеса постоянныхзатрат, уровеньЭПР генерируютпредпринимательскийриск. Чем большеЭПР, тем большепредпринимательскийриск.
Неустойчивостьусловий кредитования,действие финансовогорычага генерируетфинансовыйриск.
УровеньСовокупногориска пропорционаленСопряженномуЭффекту рычагов,вычисляемомупо формуле(1).
Сочетаниебольшой силыфинансовогорычага и большогоЭПР может бытьгубительнымдля предприятия.Эти соображенияявляются решающимипри определениивозможнойприбыли наакцию. Следуяамериканскимэкономистам,СопряженныйЭффект рычаговпоказываетна сколькопроцентовизменяетсячистая прибыльна акцию приизмененииобъема продажна один процент.
2. Анализэффективностидеятельностипредприятия
. Характеристикаобъекта исследования
Акционерноеобщество «Югсервис»зарегистрированов 1994 году. Юридическийадрес предприятия:г. Пятигорск,ул. Ермолова,7.
Основнойдеятельностьюпредприятияопределенаторгово-закупочнаядеятельность.С момента регистрациипредприятиезанимаетсярозничнойторговлейпродовольственнымитоварами. Численностьперсонала до2002 года составляласемь человек,в настоящеевремя увеличенадо 22 человек.Предприятиерасположенов здании магазина,выкупленногов частнуюсобственность. Акционерныйкапитал образовалсяза счет взносовучастниковкооперативаи был направленна приобретениездания и оборудования.
Посколькуэкономическаядеятельностьс момента созданиябыла довольноуспешной, получаемаяприбыль направляласьна расширениепроизводства.Это позволилов 2002 году организоватьцех по изготовлениюполуфабрикатов(пельменей),бар по продажепрохладительныхнапитков, мороженого,цех по производствукондитерскихизделий, бюропо вызову таксина дом.
Внастоящее времяорганизационнаяструктурапредприятиявыглядит следующимобразом (см.рис. 2.1.).
Предприятиерасположенов промышленномрайоне г. Пятигорска,занимает часть жилого кирпичногодома. Для осуществленияновых видовдеятельностиприобретеныряд построекво дворе дома.Основнымипотребителямиуслуг АО «Югсервис»являются жителигорода. Но фирмаактивно проводитрекламнуюдеятельность,публикуя объявленияв местной печати.
Основнымипоставщикамипродукцииявляются оптовыефирмы в городахСтавропольскогои Краснодарскогокрая, Ростовскойобласти.
Рис.2.1. Организационнаяструктура АО«Югсервис»в 2002г.
КонкурентамиАО «Югсервис»выступаютторговые точки,расположенныев центре города,поскольку впределах 1-2кварталовподобные точкиотсутствуют.
2.2. Основные результатыдеятельностиАО «Югсервис»
Ввидутого, что дополнительныевиды деятельностиразвернутытолько с 2002 года,в анализе запредыдущий3-х летний периодпроводятсяпо основнойторгово-закупочнойдеятельности.Предприятиеимело следующиепоказатели:
имуществопредприятияоценивалосьпо балансу вконце 2002 годав 198837 рублей;
годовойоборот по реализациисоставил 2359221рублей;
прибыльот реализации– 172847 рублей;
в течение2002 года начисленов фонд потребления122475 рублей;
средняязаработнаяплата составила1956 рублей.
Наоснове данныхбухгалтерскойотчетностипредприятияпроведем анализфинансово-экономическойдеятельностипредприятияи сделаемсоответствующиевыводы и рекомендации.
2.3. АнализфинансовыхрезультатовпредприятияООО «Югсервис»
2.3.1. Анализи оценка уровняи динамикипоказателейприбыли
Обобщеннонаиболее важныепоказателифинансовыхрезультатовдеятельностипредприятияпредставленыв форме №2 годовойи квартальнойбухгалтерскойотчетности.Для анализаприведем таблицу2.3.1.
Каквидно из данныхтаблицы, напредприятиинаблюдаетсяположительнаядинамика основныхпоказателей.Выручка отреализациивыросла в 2001 годуна 1357,7 тыс. рублейпо сравнениюс предыдущимгодом, а в 2002 годуувеличиласьна 848,3 тыс. рублей.Себестоимостьтоже увеличиласьна 624,2 рубля в 2002году по сравнениюс 2001, но темпыроста себестоимости(1,5%) несколькониже темпароста выручки(1,56%) за аналогичныйпериод.
Довольнозначительныйрост коммерческихрасходов на129,9 тысяч рублейв 2001 году, чтопочти в 2,7 разапревышаетуровень 2000 года,но к 2002 году темпроста снизилсядо 1,52%, что увеличилорасходы на109,8 тысяч рублей.
Прибыльот реализациитакже увеличиваетсястабильнымитемпами: на16,1 тыс. рублей(1,38%) в 2001 году, на114,2 тыс. руб. (в 2,9раза) в 2002 году.То есть темпыроста прибылипревышаютскорость изменениявсех предыдущихпоказателей.
В 2000году объемприбыли уменьшилсяза счет внереализационныхрасходов: -3,6 тыс.руб., до 38,9 тысячрублей. Но вцелом динамикуфинансовыхпоказателейследует оценитькак положительную.Фирма используетв 2002 году механизмльготногоналогообложения.В основном все100% прибыли поступаетот основнойдеятельности.
Подействующемузаконодательствуставка налогана прибыльсоставляет24% . Прибыль, оставшаясяв распоряжениипредприятиянаправляетсяв фонд накопления.За счет пополненияэтого фондав 2002 году былоприобретенооборудованиена сумму 130813 руб.для расширениядальнейшейдеятельностипредприятия.Дивиденды заанализируемыйпериод неначислялись.
Таблица2.3.1
Основныепоказателидеятельностиза 2000-2002гг.
| № | Показатели (тыс.руб.) | 2000г. | 2001г. | 2002г. | Отклонения(+, -) | ||
| 2001- 2000 | 2002- 2001 | 2002- 2000 | |||||
| 1 | Выручка(нетто) от реализациитоваров | 153,2 | 1510,9 | 2359,2 | +1357,7 | +848,3 | +2206 |
| 2 | Себестоимостьреализации | - | 1245,2 | 1869,4 | +1245,2 | +624,2 | +1869,4 |
| 3 | Коммерческие расходы | 77,2 | 207,1 | 316,9 | +129,9 | +109,8 | +239,7 |
| 4 | Прибыльот реализации | 42,5 | 58,6 | 172,8 | +16,1 | +114,2 | +130,3 |
| 5 | Прочиевнереализационыедоходы и расходы | 3,6 | - | - | -3,6 | - | -3,6 |
| 6 | Прибыльот финансово-хозяйственнойдеятельности | 38,9 | 53,4 | 172,8 | +14,5 | +119,4 | +133,9 |
| 7 | Прибыль отчетногогода | 38,9 | 53,4 | 172,8 | +14,5 | +119,4 | +133,9 |
| 8 | Налогна прибыль | 13,6 | 18,7 | - | +5,1 | -18,7 | -13,6 |
2.4. Анализзатрат на реализациюпродукции
Необходимымусловием полученияприбыли являетсяопределеннаястепень развитияпроизводства,обеспечивающаяпревышениевыручки отреализациипродукции надзатратами попроизводствуи сбыту. Главнаяфакторнаяцепочка, формирующаяприбыль можетбыть изображенаследующейсхемой:
Составляющиеэтой системыдолжны находитьсяпод постояннымконтролем, дляэтого проводитсяпрежде всегоанализ затратв динамике ипо структуре.
Данныетаблицы 2.4.1.свидетельствуюто значительномросте затрат,причем болеебыстрыми темпамичем финансовыепоказатели.В целом затратыувеличилисьв 2001 году на 87%, в2002 к 2001 году на 53%,общий ростсоставил 2.9%.Наиболее быстрымитемпами рослизатраты назаработнуюплату – в 5,3 разав 2002 году, в среднемна 2,2 % в год, приэтом среднесписочнаячисленностьувеличиласьтолько в 2002 годув 3 раза (с 7 до 22человек). Достаточновысокими темпамиизменялисьматериальныезатраты в 3,2 разаза 3 года, хотяпо годам ростбыл в пределах180 %. В 2001 году снизиласьвеличинаамортизационныхотчислений.Незначительновыросли прочиезатраты на 7-30%. Увеличениепроизошло из-заизмененияналоговыхплатежей.
Поструктурезатрат произошлиизменения,отраженныев таблице 2.4.2.
Данные таблицы свидетельствуют,что наибольшийудельный весв структурезатрат занималив 2000 году «Прочиезатраты» –34,5%, относительновысоки затратына заработнуюплату и отчисления.В 2001 году долястатьи «Заработнаяплата» несколькоувеличиласьдо 28,0%. Несколькоснизился процент«прочих затрат»,хотя по абсолютнойвеличине онине увеличились.Выросла доляамортизациииз-за приобретенияосновных средств.
Таблица2.4.1
Анализзатрат поэкономическимэлементам
(тыс.руб.)
| № п/п | Элементы | 2000 | 2001 | 2002 | Отклонения(%) | ||
| 2001/ 2000 | 2002/ 2001 | 2002/ 2000 | |||||
| 1 | Материальные Затраты | 30,4 | 55,3 | 95,9 | 1,8 | 1,7 | 3,2 |
| 2 | Затратына оплатутруда | 22,3 | 58,0 | 116,0 | 2,6 | 2,0 | 5,3 |
| 3 | Отчисленияна социальные нужды | 7,7 | 22,3 | 44,7 | 2,9 | 2,0 | 6,3 |
| 4 | Амортизацияосновных средств | 12,1 | 30,2 | 12,1 | 2,5 | 0,4 | 1,0 |
| 5 | Прочиезатраты | 38,2 | 41,3 | 48,4 | 1,07 | 1,2 | 1,3 |
| Итогопо элементамзатрат | 110,7 | 207,1 | 316,9 | 1,87 | 1,53 | 2,9 | |
В2002 году наибольшийудельный веснаблюдалсяпо статье «заработнаяплата» – 36,3 %, чтосвязано с увеличениемсреднесписочнойчисленностиработниковв IVквартале 2002 годадо 22 человек.Увеличиласьдоля «материальныхзатрат» – до30,8 %.
Таблица2.4.2.
Анализструктурызатрат
| № п/п | Элементы | 2000год | 2001год | 2002год | |||
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | ||
| 1 | МатериальныеЗатраты | 30,4 | 27,5 | 55,3 | 26,9 | 95,9 | 30,8 |
Продолжениетаблицы 2.4.2. | |||||||
| 2 | Затратына оплатутруда | 22,3 | 20,2 | 58,0 | 28,0 | 116,0 | 36,3 |
| 3 | Отчисленияна социальныенужды | 7,7 | 6,9 | 22,3 | 10,6 | 44,7 | 13,9 |
| 4 | Амортизация основныхсредств | 12,1 | 10,9 | 30,2 | 14,6 | 12,1 | 3,9 |
| 5 | Прочиезатраты | 38,2 | 34,5 | 41,3 | 19,9 | 48,4 | 15,1 |
| Итогопо элементамзатрат | 110,7 | 100 | 207,1 | 100 | 316,9 | 100 | |
Дляболее подробногоанализа рассмотримнекоторыестатьи затрат,динамика которыхнаиболее нестабильна.
2.5. Оценкаимущественногоположенияпредприятия
Стоимостьимуществапредприятия– это внеоборотныеи оборотныеактивы, находящиесяв распоряжениипредприятия.Актив бухгалтерскогобаланса предприятияпозволяет датьоценку имуществапредприятия.
Каквидно из данныхтаблицы 2.5.1. динамикастоимостиимущества втечение 2002 годаотрицательная:- 21,3 тыс. рублей.Внеоборотныеактивы уменьшилисьна 12,2 тысячи рублей(на 35%), в том числеза счет уменьшениянематериальныхактивов на 0,2тыс. руб. (25%) и засчет измененияпо основнымсредствам на12,0 тыс. руб. В результатеудельный весвнеоборотныхактивов снизилсяс 16 до 12%.
Таблица2.5.1
Характеристикаимущественногоположенияпредприятияв 2002г.
Показатели | Кодстроки в ф.№1 | Сумма,тыс.руб. | Изменениеза год (+, -) | Темпприроста % (+,-) | Удельныйвес в имуществе,% | ||
наначало года | наконец года | наначало года | наконец года | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
Имуществовсего: в т.ч. | 399-390 | 220,1 | 198,8 | -21,3 | -10 | 100 | 100 |
I.Внеообротныеактивы | 190 | 35,0 | 22,9 | -12,2 | -35 | 16,0 | 12,0 |
изних: | |||||||
нематериальныеактивы | 110 | 0,8 | 0,6 | -0,2 | -25 | 0,4 | 0,3 |
основныесредства | 120 | 34,3 | 22,3 | -12,0 | -35 | 15,5 | 11,1 |
II.Оборотныесредства | 290 | 185,1 | 175,9 | -9,2 | -5 | 84,1 | 88,4 |
изних: | |||||||
запасы | 210 | 150,0 | 135,5 | -14,5 | -10 | 68,2 | 68,2 |
дебиторскаязадолженностьв течение 12месяцев | 240 | 23,3 | 38,2 | +14,9 | +63 | 10,6 | 19,2 |
денежныесредства | 260 | 11,8 | 2,2 | -9,6 | -82 | 5,4 | 1,1 |
Коэффициентсоотношенияоборотных ивнеоборотныхактивов | 5,3 | 7,7 | +2,4 | * | * | * | |
Оборотныесредства такжеуменьшились,но в меньшейстепени: на 9,2тыс. руб. (5%). Уменьшениепроизошло засчет запасовна 14,5 (10%) и денежныхсредств на 9,6тыс. руб. (82%). В тоже время наблюдалсярост по статье«дебиторскаязадолженность»на 14,9 тысяч рублей(63%). В результатедоля оборотныхсредств в составеимуществавыросла до88,4%, но такой ростне может считатьсяпозитивным.
Коэффициентсоотношенияоборотных ивнеоборотныхактивов выросдовольно значительнона 2,4 пункта.Значение данногопоказателяобусловленоотраслевымиособенностямикругооборотасредств, т.к.деятельностьторгово-закупочная.
Дляболее точнойхарактеристики,представиманализ динамикиактива балансаза три года иструктурызапасов.
Таблица2.5.2.
Анализдинамики активабаланса за2000-2002г.
Показатели | Кодстроки в ф.№1 | 2000 | 2001 | 2002 | Отклонения(%) | ||
| 2001/ 2000 | 2002/ 2001 | 2002/ 2000 | |||||
Имуществовсего: в т.ч. | 399-390 | 110,2 | 220,1 | 198,8 | +109,9 | -21,3 | +88,6 |
I.Внеообротныеактивы | 190 | 47,1 | 35,0 | 22,9 | -12,1 | -12,2 | -24,3 |
II.Оборотныесредства | 290 | 63,0 | 185,1 | 175,9 | +122,1 | -9,2 | +112,9 |
Коэффициентсоотношенияоборотных ивнеоборотныхактивов | 1,3 | 5,3 | 7,7 | +4,1 | +2,4 | +5,9 | |
Динамикапоказателейза три года вцелом положительна,произошлоувеличениестоимостиимущества в2002 году по сравнениюс 2000 на 88,6 тысячрублей, этопроизошло восновном засчет оборотныхсредств: на112,9 тыс. руб. В целомопережающийрост оборотныхсредств следуетсчитать положительнымявлением. Этотрост повлиялна соотношениеоборотных ивнеоборотныхактивов, которыеувеличилисьс 1,3 до 7,7 (на 5,9 пунктов).К сожалениюрост оборотныхсредств обусловленв 2001-2002 годах восновном увеличениемдебиторскойзадолженности.В составе дебиторскойзадолженностивыделяетсятолько однастатья - «прочиедебиторы».Приведем«горизонтальный»и «вертикальный»анализ запасов.
Анализзапасов напредприятиисвидетельствуетоб их неуклонномросте, в 5,1 разза три года.Следовательно,снижение поэтой статьев конце 2002 годаскорее исключение,чем норма. Всоставе запасовпостояннорастет доляготовой продукциии товаров в 4,9раз, товаровотгруженныхс 10 до 16,2 %. Этосвидетельствуето разворачиванииторговойдеятельности,создании запасовдля торговли.
Таблица2.5.3
Анализдинамики структурызапасов
Показатель | 2000год | 2001год | 2002год | Отклонение2002 от 2000 | ||||
Sтыс. руб. | уд. вес % | Sтыс. руб. | уд. вес % | Sтыс. руб. | уд. вес % | абс. | отн. | |
Запасывсего: в т.ч. | 29,4 | 100 | 57,9 | 100 | 150,0 | 100 | +120,6 | 5,1 |
МБП | 3,9 | 14 | - | - | ||||
| Готоваяпродукция и товары | 22,5 | 76 | 57,9 | 100 | 109,8 | 73,2 | +87,3 | 4,9 |
Товарыотгруженные | 2,9 | 10 | - | - | 24,3 | 16,2 | +21,4 | 8,4 |
| Расходыбудущих периодов | - | - | - | - | 15,9 | 10,6 | +15,9 | - |
Структурномуанализу активовсопутствуетобщая оценкадинамики активови финансовыхрезультатов.
Таблица2.5.4.
Сравнениединамики активови финансовыхрезультатов
Показатели | 2000 | 2001 | 2002 | Темпыроста (%) | ||
| 2001/ 2000 | 2002/ 2001 | 2002/ 2000 | ||||
| Выручкаот реализации | 153,2 | 1510,8 | 2359,2 | 9,9 | 1,6 | 15,4 |
Прибыль | 42,5 | 58,6 | 172,8 | 1,4 | 2,9 | 4,1 |
| Средняявеличина активов | 100,6 | 165,2 | 209,5 | 1,6 | 1,3 | 2,1 |
Изтаблицы 2.5.4. видно,что финансовыерезультатыфирмы рослиболее быстрымитемпами, чемсредняя величинаактивов: выручкавыросла в 15,4 раза,прибыль в 4,1 раза.Это свидетельствуето росте финансовыхпоказателейне только засчет роста ценна товары, нои о повышенииэффективностииспользованияактивов, идеятельностипредприятияв целом.
2.6. Оценкакапитала, вложенногов имуществопредприятия
Пассивыфирмы, т.е. источникиеё финансированиясостоят изсобственногокапитала ирезервов,долгосрочныхзаемных средств,кредиторскойзадолженности.Обобщенноисточникиподразделяютсяна собственныеи заемные.
Таблица2.6.1
Анализструктурыкапитала, вложенногов имуществопредприятия
| № п/п | Показатели | Наначало года | На конецгода | ||
етыс.руб. | Удельн. вес в % | етыс. руб. | Удельн. вес в % | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Источникисредств предприятиявсего: | 220,2 | 100 | 198,8 | 100 |
| 2 | втом числе: собственныйкапитал | 72,4 | 33 | 72,4 | 36 |
| 3 | заемныйкапитал | 147,7 | 67 | 126,4 | 64 |
| 4 | изнего: краткосрочныезаемные средства | - | - | - | - |
| 5 | Кредиторскаязадолженность | 130,9 | 60 | 67,5 | 34 |
| 6 | Расчетыпо дивидендам | - | - | - | - |
| 7 | Средстваприравненныек собственным | 16,8 | 7 | 58,9 | 29 |
| 8 | Собственныеисточникисредств дляформированиявнеоборотныхактивов | 35,0 | 16 | 22,9 | 11 |
| 9 | Наличиесобственных оборотныхсредств (стр.2-стр.8) | 37,4 | 17 | 49,5 | 25 |
Оценкасостава и структурыисточниковсобственныхи заемных средств,вложенных вимуществодается на основаниитаблицы 2.6.1.
Изприведенногов таблице анализавидно, что источникисредств предприятияв течение 2002 годауменьшились,в основном этопроизошло засчет заемногокапитала, долякоторого снизиласьс 67 до 64 %.
В своюочередь в составезаемного капиталапроизошлоувеличениеза счет средств,приравненныхк собственным,удельный вескоторых выросс 7 до 29 %. Как известнок таким средствамотносятся:«Доходы будущихпериодов»,«Фонды потребления»,«Резервы предстоящихплатежей». Наданном предприятииэто «Фондыпотребления»которые формируютсяза счет отчисленийот прибыли.Уменьшиласькредиторскаязадолженность,доля которойснизилась с60 до 34 %.
Такимобразом, собственныеисточникисредств дляформированиявнеоборотныхактивов уменьшились,но увеличилисьсобственныесредства, долякоторых выросладо 25%.
Структурапассива балансаотражает стремлениефирмы расширятьсвою торговуюдеятельность,увеличитьтоварооборот.
Изменениепассива за тригода отраженов таблице 2.6.2.
Таблица2.6.2. дает представлениеоб измененияхв динамикекапитала. Вцелом за тригода источникисредств вырослив 1,8 раза, хотяв 2002 году наблюдаетсязамедлениероста (-10 %). Измененийв собственномкапитале непроизошло.Основным источникомроста явилсязаемный капитал,величина которогоизмениласьв 3,3 раза. В своюочередь в составезаемного капиталанаиболее быстрымисредствамиросли средства,приравненныек собственным(в 50 раз), в частностифонд потребления,по которым в2000 году имелсяперерасходна 1,2 тысячи рублей.
Таблица2.6.2.
Анализкапитала, вложенногов имуществов динамике
| № пп | Показатели | 2000 год | 2001 год | 2002 год | Темпроста, % | ||
| 2001/ 2000 | 2002/ 2001 | 2002/ 2000 | |||||
Источникисредств предприятиявсего: | 110,2 | 220,2 | 198,8 | 2,0 | 0,9 | 1,8 | |
| втом числе: собственныйкапитал | 72,4 | 72,4 | 72,4 | - | - | - | |
| Заемныйкапитал | 37,8 | 147,7 | 126,4 | 3,9 | 0,8 | 3,3 | |
Продолжениетаблицы 2.6.2. | |||||||
| изнего: Краткосрочныезаемные средства | - | - | - | - | - | - | |
кредиторскаязадолженность | 39,0 | 130,9 | 67,5 | 3,3 | 0,5 | 1,7 | |
| расчетыпо дивидендам | - | - | - | - | - | - | |
Средстваприравненныек собственным | 1,2 | 16,8 | 58,9 | 15 | 3,5 | 50 | |
Собственныеисточникисредств дляформированиявнеоборотныхактивов | 47,1 | 35,0 | 22,9 | 0,7 | 0,7 | 0,5 | |
| Наличиесобственныхоборотных средств(стр.2-стр.8) | 25,3 | 37,4 | 49,5 | 1,5 | 1,3 | 2,0 | |
В тоже время рослабыстрыми темпамикредиторскаязадолженность:в 1,7 раз за тригода, в 3,3 разав 2001 к 2000 году. Источникисобственныхсредств уменьшилисьна 50 % за три года,в то время каксобственныеоборотныесредства имелиустойчивуютенденциюроста: в 2 разаза три года.Предприятиюследовало бы обратить вниманиена снижениепроизводственногопотенциала,так как снижениедоли источников,направляемыхна формированиевнеоборотныхактивов, можетсказаться вскором будущем.В конечномитоге это можетповлиять накачество торговогообслуживанияи на эффективностьработы в целом.
Анализи оценка финансовогосостояния
Всоответствиис Законом РФ«Об акционерныхобществах»для оценкифинансовойустойчивостиакционерныхобществ решающуюроль приобретаетпоказательчистых активов(ЧА).
ЧА= еA-еO,
гдеА- активы,
О –обязательства
Наначало 2002 года:
еA=35,0+220,2 = 255,2 тыс. руб.
еO=147,7-16,8 = 130,9тыс. руб.
ЧА = +124,3 тыс. руб.
Составимтаблицу поданным за тригода.
Таблица3.1.
Расчетчистых активовза 2000-2002гг.
Показатели | 2000 год | 2001 год | 2002 год | Отклонения(+,-) | ||
| 2001/ 2000 | 2002/ 2001 | 2002/ 2000 | ||||
Суммаактивов | 110,2 | 220,2 | 198,8 | +110 | -21,4 | +88,6 |
| Сумма обязательств | 39,0 | 130,9 | 67,5 | +91,9 | 63,4 | +28,5 |
Чистыеактивы | 71,2 | 89,3 | 131,3 | +18,1 | +42 | +60,1 |
Данныеанализа показываютустойчивыйрост чистыхактивов. Этипоказателисовпадают споказателямиреальногособственногокапитала. Основнымисходным показателемустойчивостифинансовогосостоянияслужит разницареальногособственногои уставногокапитала.
Таблица3.2.
Анализразности реальногособственногои уставногокапитала
| № | Показатели | Наначало периода | Наконец периода | Изменения |
Добавочныйкапитал | 60,9 | 60,9 | - | |
Резервныйкапитал | - | - | - | |
Фонды | 16,9 | 58,9 | +42 | |
| Нераспределенная прибыль | - | - | - | |
| Доходыбудущих периодов | - | - | - | |
| Итогоприрост собственногокапитала послеобразованияорганизации (1+2+3+4+5) | 77,8 | 119,8 | +42 | |
Убытки | - | - | - | |
Собственныеакции выкупленныеу акционеров | - | - | - | |
| Задолженность учредителейпо взносам вуставной фонд | - | - | - | |
Итогоотвлечениесобственногокапитала (7+8+9) | - | - | - | |
Разницареальногособственногокапитала иуставногокапитала (6-10) | +77,8 | +119,8 | +42 |
Приростсобственногокапитала послеобразованияорганизациисоставил 42 тысячирублей. То есть,выполняетсяминимальноеусловие финансовойустойчивостиорганизации,т.к. имеется вналичии собственныйреальный капитал.
3.1.Анализ устойчивостифинансовогосостояния
Следующейзадачей послеанализа наличияи достаточностисобственногокапитала являетсяанализ наличияи достаточностиисточниковдля формированиязапасов. Расчетыпредставленыв таблице 3.1.1.
Таблица3.1.1.
Анализобеспеченностизапасов источниками
| № п/п | Показатели | Наначало года | Наконец года | Изменения (+,-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Реальныйсобственныйкапитал | 89,3 | 131,3 | +42,0 |
| 2 | Внеоборотныеактивы | 35,0 | 22,9 | -12,1 |
| 3 | Наличиесобственныхоборотных средств (1-2) | 54,3 | 108,4 | +54,1 |
| 4 | Долгосрочныепассивы | - | - | - |
| 5 | Наличиеисточниковформированиязапасов (3+4) | 54,3 | 108,4 | +54,1 |
| 6 | Краткосрочныекредиты | - | - | - |
Продолжениетаблицы 3.1.1. | ||||
| 7 | Общаявеличина основных источников(5+6) | 54,3 | 108,4 | +54,1 |
| 8 | Общаявеличина запасов | 150,0 | 135,5 | -14,5 |
| 9 | Излишек(+), недостаток(-) собственныхоборотныхсредств (3-8) | -95,7 | -27,1 | -68,6 |
| 10 | Излишек(+), недостаток(-) долгосрочныхисточниковформированиязапасов (5-8) | -95,7 | -27,1 | -68,6 |
| 11 | Излишек(+), недостаток(-) общей величиныисточников(7-8) | -95,7 | -27,1 | -68,6 |
| 12 | Номертипа финансовой ситуации | 4 | 4 | * |
Излишекили недостатокисточниковсредств дляформированиязапасов - наиболееобобщающийпоказательфинансовойустойчивости.
Общаявеличина должнафинансироватьсяза счет собственныхисточников.На предприятиинаблюдаетсянедостатоксобственныхоборотныхсредств 95,7 тысячрублей в началегода и 27,1 тысячрублей на конецгода. Общаявеличина показателяуменьшиласьна 68,6 тысяч рублейв основном засчет увеличениясобственныхоборотных на54,1 тысяч рублейи за счет уменьшениявеличины запасов 14,5 тысяч рублей
Наблюдаетсяотсутствиедолгосрочныхисточниковформированиязапасов, чтосказываетсяна общей величинеисточников,которые формируютсятолько за счетсобственныхоборотныхсредств. Вычисление3-х показателейобеспеченностизапасов источникамиих формированияпозволяетклассифицироватьфинансовыеситуации постепени ихустойчивости.Можно выделитьчетыре типафинансовыхситуаций (см.рис. 3.1.1)
1 | 2 | 3 | 4 |
Абсолютная устойчивость | Нормальная устойчивость | Неустойчивоефинансовое состояние | Кризисное финансовое состояние |
| Излишек(+) собственных оборотных средств | Недостаток(-) собственных оборотных средств | Недостаток(-) собственных оборотных средств | Недостаток(-) собственных оборотных средств |
Равенствовеличин собственныхоборотныхсредств | Излишек(+) долгосрочных источников | Недостаток(-) долгосрочных источников | Недостаток(-) долгосрочных источников |
| Равенство долгосрочных источникови запасов | Излишек(+) общей величиныосновных источников | Недостаток(-) общей величиныосновных источников |
Рис.3.1.1 .Классификацияфинансовойситуации.
ДляАО «Югсервис»:
Собственныхоборотныхсредств (-) ---недостаток
Долгосрочныхисточников(-) ---недостаток
Общаявеличина источников(-) ---недостаток.
Следовательно,тип ситуации4 - кризисноефинансовоесостояние, прикоторой предприятиюнеобходимопополнитьисточникиформированиязапасов иоптимизироватьих структуру,а также обоснованоснизить уровеньзапасов. Посколькуна конец 2002 годаосновная величиназапасов - этотовары, предназначенныедля перепродажи,товары отгруженныеи прочие запасыи затраты, тоследует ускоритьоборачиваемостьтоваров, принятьмеры для отгруженныхпо их включениюв товарооборот.
Показатели,характеризующиефинансовуюустойчивостьпредприятия,рассчитаныв виде коэффициентов.
Таблица3.1.2.
Динамикаосновных показателей,характеризующих
устойчивостьпредприятия
Показатели | Граничные значения коэффициента | На начало года | На конец года | Измененияза год (+,-) |
| Коэффициент автономии(Ка) | і0,5 | 0,32 | 0,36 | +0,04 |
| Коэффициент соотношениясобственныхи заемных средств(Кз.с) | 2,04 | 1,78 | -0,029 | |
| Коэффициент маневренности(Км) | і0,5 | 0,52 | 0,28 | -0,24 |
| Коэффициентобеспеченностисобственныхоборотных средств(Ко.с) | >0,3 | 0,20 | 0,28 | +0,08 |
| Коэффициентреальных активовв имуществепредприятия (Кр.а.) | і0,5 | 0,16 | 0,11 | -0,05 |
Изданных таблицыследует, чтофинансоваянезависимость предприятияниже граничногозначения (Ка),но несколькоувеличилосьна 0,04 пункта. Этоозначает, чтотолько 36% финансовыхресурсов покрываетсясобственнымисредствами.
Соотношениесобственныхи заемных средствпревышаетнорматив почтив 2 раза. Он указывает,что на каждыйрубль средств,вложенных вимуществопредприятия,приходится2 рубля заемныхсредств. К концугода коэффициентснизился на29 пунктов, чтосвидетельствуето снижениизадолженности.
Коэффициентманевренности(Км) собственныхсредств в началегода находилсяв границахнормы (0,52) , но снизилсядо 0,28, что ухудшаетфинансовуюустойчивость.Предприятиеформируетоборотныесредства засчет заемных и в составеактивов увеличиваетсядоля трудноликвидных.
Обеспеченностьсобственнымиоборотнымисредстваминаходится впределах нормы.
Реальныеактивы в имуществепредприятия(Кр.а.) составляютвсего 16 копеек на 1 рубль имуществав начале годаи 11 копеек на1 рубль в конце.Это снижаетпроизводственныйпотенциал исвидетельствуетоб изменениихарактерадеятельности(выполнениеремонтныхработ, оказаниеуслуг и т.д.)
3.2. Оценкаплатежеспособностии ликвидностипредприятия
В условияхрынка повышаетсязначение анализаплатежеспособностипредприятия,так как возрастаетнеобходимостьсвоевременнойоплаты предприятием текущих платежныхдолговых требований (краткосрочныхдолговыхобязательств).Большая илименьшая текущаяплатежеспособностьобусловленасоответствующейстепеньюобеспеченностиоборотныхактивов долгосрочнымиисточниками.Для этогорассчитываютсяпоказателиликвидности.
Данныетаблицы свидетельствуют,что за счетимеющихсяденежных средствна начало годатолько 9 % краткосрочнойзадолженностиможет покрытьорганизация,а на конец годауровень понизилсядо 3 %.
Приусловии полногопогашениядебиторскойзадолженностив ближайшейперспективе,возможно, былопокрытие 27% вначале годаи 60 % в конце года. Уровень близкийк нормативу.
Прогнозплатежей приусловии погашениякраткосрочнойзадолженностии реализацииимеющихсязапасов отражаеткоэффициентпокрытия , которыйвырос с 1,4 до 2,6 , т.е. находитсяв пределахнорматива.
Способностьпокрывать всеобязательствапредприятия( кратко и долгосрочные) всеми активамиотражает коэффициентобщей платежеспособности. Он тоже выросна 1,26 пункта, идостиг рекомендуемогозначения.
Следовательно,платежеспособностьпредприятияповышается,хотя она инедостаточнав отношениибыстрореализуемыхактивов.
Таблица3.2.1
Анализпоказателейплатежеспособностии ликвидности
| № п/п | Показатели | Алгоритмрасчета | Норматив | На начало года | На конец года | Отклонения(+,-) |
| Денежныесредства икраткосрочныефинансовыевложения | 250+260 | * | 11,8 | 2,2 | -9,6 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 240 | * | 23,3 | 38,2 | +14,9 |
| Запасыс учетом НДС | 210+220 | * | 150,0 | 135,5 | -14,5 |
| Активыпредприятия | 190+290 | * | 220,1 | 198,8 | -21,3 |
| Краткосрочные обязательства | 610+620+630+660+670 | * | 130,9 | 67,5 | -63,4 |
| Обязательствапредприятия | 460+590+690-640-650 | * | 130,9 | 67,5 | -63,4 |
Продолжениетаблицы 3.2.1. | ||||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | п1: п5 | Ка.лі0,2 | 0,09 | 0,03 | +0,06 |
| Коэффициентустойчивойликвидности | (п1+2):п5 | Кі0,7 | 0,27 | 0,60 | +0,33 |
| Коэффициент покрытия | (п1+2+3):п5 | Кпі2 | 1,4 | 2,6 | +1,2 |
| Коэффициентобщей платежеспособности | п4: п6 | Ко.пі2 | 1,68 | 2,9 | +1,26 |
3.3. Оценкаэффективностиработы предприятия
Отражаядинамику ипротиворечияпроисходящихпроцессовэкономическиепоказателиявляютсямикромоделямиэкономическихявлений.
Экономическаяэффективностьпронизываетвсе сферыпрактическойдеятельностичеловека. Наиболеесущественныехарактеристикихозяйственнойдеятельностинаходят своеотражение черезкатегориюэффективности.
В ходеанализа эффективностиоцениваетсякачество деятельностипредприятия,выявляютсяфакторы измененияэффективности,неиспользованныевозможностии резервы повышения.
Этипоказателихарактеризуютстепень деловойактивностипредприятия.
Соотношениемежду динамикойпродукции идинамикойресурсов (затрат)определяетхарактерэкономическогороста.
Эффективностьпотребленных | Реализованнаяпродукцияили прибыль |
(авансированных)ресурсов = | Потребленные(авансированные)ресурсы |
3.3.1. Анализпоказателейрентабельности
Дляоценки эффективностииспользуютсяпоказатели рентабельности.
Таблица3.3.1
Расчеткоэффициентоврентабельности
| № п/п | Показатель | Порядок расчета, обозначение | 2000 | 2001 | 2002 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Выручкаот реализации | ВР | 153,2 | 1510,9 | 2359,2 |
| Прибыльот реализации | П | 42,5 | 58,6 | 172,8 |
| Капиталфирмы (среднийитог баланса) | К | 100,6 | 165,2 | 209,5 |
| Среднегодоваястоимость основныхсредств и внеоборотныхактивов | ВА | 124,4 | 124,4 | 124,4 |
| Собственныйкапитал | Ск | 72,4 | 72,4 | 72,4 |
| Среднегодовыезатраты | З | - | 934,4 | 1557,3 |
| Рентабельностьпродаж | R1= П:ВР | 0,28 | 0,04 | 0,07 |
| Рентабельностькапитала | R2= П:К | 0,42 | 0,35 | 0,82 |
| 9 | Рентабельностьосновных средстви прочих внебюджетныхактивов | R3=П:ВА | 0,34 | 0,47 | 1,39 |
| 10 | Рентабельностьсобственногокапитала | R4= П:Кс | 0,59 | 0,81 | 2,39 |
| 11 | Рентабельностьзатрат | R5=П:З | - | 0,06 | 0,11 |
Рассчитанныекоэффициентыпоказываютдолю прибылив авансированныхсредствах.
R1в динамикеуменьшается,что свидетельствуето снижении ценпри постоянныхзатратах илио росте затрат,превышающихтемпы ростаприбыли за2001-2002 год заметених значительныйрост.
R2-свидетельствуето повышенииэффективностииспользованиякапитала
R3- выросла довольнобольшими темпамив 4,1 раза. АО «Югсервис»повышаетэффективностьиспользованияосновных средств,на 1 рубль ихстоимостиприходится1,39 рублей прибыли.
R4- выросла рентабельностьсобственногокапитала в 4раза, это компенсируетотсутствиедолгосрочныхпассивов принедостаточностисобственногокапитала, новозникаетопасностьсниженияпроизводственногопотенциалафирмы.
R5- отражаетэффективностьзатрат, котораяувеличилась.
3.3.2. Оценкаделовой активности
Внастоящее времяпоказатели,используемыедля оценкиэффективностипроизводства,объединяютсяв группу подназваниемделовой активности.
Таблица3.3.2.
Расчетпоказателейделовой активности
| № п/п | Показатель | Источникиинформации | 2000 | 2001 | 2002 |
| 1 | Выручкаот реализации | ф.№ 5 | 153,2 | 1510,9 | 2359,2 |
| 2 | Среднегодоваяоста точнаястоимостьОПФ (тыс.руб.) | гр.3+6 | 124,4 | 124,4 | 124,4 |
| 3 | Средняястоимость МЗ(тыс.руб.) | стр.610 : 2 | 30,4 | 55,3 | 95,9 |
| 4 | Среднесписочнаячисленность(чел.) | ф.№ 2-т | 7 | 7 | 22 |
| 5 | Балансоваяприбыль (тыс.руб.) | ф.№ 2 стр. 90 | 38,9 | 53,4 | 172,8 |
| 6 | Средняявеличина активов | ф.№1 стр.290:2 | 100,6 | 165,2 | 209,5 |
| 7 | Фондоотдача | стр.1:2 | 1,23 | 12,1 | 18,9 |
| 8 | Материалоотдача | стр.1:3 | 5,1 | 27,5 | 24,9 |
| 9 | Производительностьтруда, тыс.руб./руб. | стр.1:4 | 21,8 | 215,7 | 107,2 |
| 10 | Фондовооруженность, тыс.руб./чел | стр.2:4 | 17,8 | 17,8 | 5,65 |
| 11 | Прибыльна 1 рабочего, тыс.руб./чел | стр.5:4 | 5,56 | 7,6 | 7,9 |
Деловаяактивностьхарактеризуетсяположительнойдинамикойобъема производстваи реализациипродукции,прибыли повышениемконкурентоспособностии других показателей,отражающихрезультатыработы предприятия.Исходные данныедля расчетовприведены втаблице 3.3.2.
Изданных таблицыследует, чтозначительновыросла фондоотдача.Это обусловленозначительнымувеличениемвыручки в 2001 и2002 годах. Темпыроста фондоотдачипочти не превышаюттемпы роставыручки 15,4 : 15,2 .Положительнаядинамика отдачиматериальныхзатрат 2002 : 2000 году- в 5 раз. Высокитемпы ростапроизводительноститруда в 4,9 разаза 2000-2002 гг. Этосвязано с ростомвыручки отреализации.Отставаниетемпов ростапроизводительноститруда от динамикитрудовых показателейобусловленорезким увеличениемсреднесписочнойчисленности(+15 человек).
Снизиласьфондовооруженностьтруда на 12,2 т.руб./чел., в основномза счет увеличениячисленностии уменьшениястоимостиосновных фондов.Наблюдаетсярост прибылина 1 работника,при существующейдинамике прибылии прежней численностиэто увеличениемогло бы бытьболее значительным,до 24 тыс. руб. начеловека. Вцелом, при общейположительнойдинамике всехпоказателейделовой активностиследует отметитьих довольнонизкий уровень.
Деловуюактивностьпредприятияхарактеризуетскоростьоборачиваемостисредств, в видекоэффициентовоборачиваемости.
Расчетныеданные приведеныв таблице 3.3.3. Изданных таблицыследует, чтов общем за 2000-2002гг. По всемпоказателямдинамикаположительная.
Общаяоборачиваемостькапитала увеличиласьв 2001г. на 7,6; в 2002 году- на 2,16 оборота.Сопоставляяс рентабельностьюпродаж и рентабельностьюосновных средств,которые такжевыросли, заметим,что это свидетельствуетоб ускорениивне влиянияинфляционногороста цен.
Таблица3.3.3.
Анализкоэффициентовоборачиваемости
| № п/п | Показатель | Порядок расчета обозначение | 2000 | 2001 | 2002 | Отклонения,(+,-) | ||
| 2001/ 2000 | 2002/2001 | 2002/ 2000 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| Коэффициент общейоборачиваемостикапитала | ВР:К | 1,52 | 9,1 | 11,3 | +7,58 | +2,16 | +9,8 |
| Коэффициентоборачиваемости оборотныхактивов | ВР:А | 3,6 | 31,6 | 15,8 | +28 | -15,8 | +12,2 |
| Коэффициентоборачиваемостиматериальныхоборотныхактивов | ВР:Ам | 3,5 | 14,5 | 16,6 | +11 | +2,1 | +13,1 |
| Коэффициентоборачиваемостидебиторскойзадолженности | ВР:Д | 72,95 | 112,8 | 76,8 | +39,8 | -36 | +3,9 |
| Среднийсрок оборотадебиторскойзадолженности | 365:Кч | 5,0 | 3,2 | 4,7 | -1,8 | +1,5 | -0,3 |
| Коэффициентоборачиваемостикредиторскойзадолженности | ВР:Кр | 4,6 | 17,8 | 23,8 | +13,2 | +14,3 | +19,2 |
| 8. | Коэффициентоборачиваемостисобственногокапитала | ВР:ЧА | 2,11 | 20,8 | 32,8 | +18,7 | +12 | +30,7 |
| 9. | Среднийсрок оборачиваемостикредиторскойзадолженности | 315:К6 | 79,3 | 20,5 | 15,3 | -58,8 | -5,2 | -64 |
Коэффициентоборачиваемостиоборотныхактивов показываетчисло оборотовмобильныхсредств предприятия.После резкогороста оборачиваемостив 2001 году (на 28оборотов), скоростьнесколькоснизилась на15,8 оборота. Всочетании сростом оборачиваемостиматериальныхоборотныхактивов (запасов)на 13,1 оборота- это положительноеявление.
Несколькоувеличиласьскорость дебиторскойзадолженностина 3,9 оборота.Это очень высокийпоказатель.Продолжительность1-го оборота вднях уменьшиласьс 5,0 до 4,7 дней. Этосвидетельствуето снижениипродаж в кредит,своевременномпогашениизадолженности.
Ускориласьоборачиваемост,кредиторскойзадолженностис 4,6 до 23,8 оборота.Средний срокпогашенияуменьшилсяс 79,3 до 15,3 дней. Этодемонстрируетснижениекоммерческогокредита и увеличениескорости оплатызадолженностипредприятия.Выросла скоростьоборачиваемостисобственногокапитала с 2,11до 32,8 оборота,т.е. на 30 оборотов,что отражаетповышениеуровня продажи снижениериска акционеров.
В целомАО «Югсервис»достаточноактивно в деловомотношении,постояннонаращиваеттемпы основныхпоказателей.Это компенсируетнедостатокоборотныхсредств.
3.3.3. Анализэффективностииспользованияосновных средств
Фондоотдачаосновных средств– один из факторов,влияющих науровень рентабельностии финансовоесостояниепредприятия.В свою очередьна фондоотдачуоказываетвоздействиеструктура идинамика основныхсредств. Основныесредства идолгосрочныеинвестициив основныесредства оказываютмногоплановоеи разностороннеевлияние нафинансовыерезультатыдеятельностипредприятия.
Посколькудвижения основныхсредств в АО«Югсервис»нет, нецелесообразнопроводитьгоризонтальныйанализ. Вертикальныйанализ за 2002 годвыглядит следующимобразом:
Таблица3.3.4
Вертикальныйанализ основныхсредств АО«Югсервис»за 2002 год
Показатели | Сумма | Удельныйвес, % |
| 34,0 | 27,6 |
| 89,0 | 72,4 |
Итого: | 123,0 | 100 |
| втом числе:
| 123,0 | 100 |
| 46,2 | |
| 76,7 | |
| 11,9 |
Данныетаблицы 3.3.4.представляют,что в составеосновных средств,основной удельныйвес составляетпроизводственныйи хозяйственныйинвентарь.
Коэффициентизноса основныхсредств:
Ки= 76,7:123,0=0,62*100 = 62%
Коэффициентгодности:
Кг =1-62 = 38%
Акционерномуобществу следуетактивнее обновлятьсвои основныесредства, таккак износ составляетболее 60%, учитываясумму ежегодноначисляемойамортизации11,9 тысяч рублейоборудованиебудет пригоднок эксплуатацииеще около 4-хлет.
46,2 : 11,9 = 3,9
4. РЕЙТИНГОВАЯОЦЕНКА ПРЕДПРИЯТИЯ
Итоговаярейтинговаяоценка учитываетвсе важнейшиепараметры(показатели)финансово-хозяйственнойи производственнойдеятельностипредприятия,т.е. хозяйственнойактивностив целом. При еепостроениииспользуетсяданные о производственномпотенциалепредприятия,рентабельностиего продукции,эффективностииспользованияпроизводственныхи финансовыхресурсов, состоянияи размещениясредств, ихисточникови другие показатели.
Выстроенныев систему по4 группам, показателидают возможностьоценить ипроконтролироватьизменения вфинансовомсостояниипредприятиявсем участникамэкономическогопроцесса.
В первуюгруппу включеныпоказателиприбыльностихозяйственнойдеятельности.
Вовторую - эффективностиуправления.
В третью– деловой активности.
Вчетвертую –ликвидностии финансовойустойчивости.
Дляопределениярейтинга также применяетсясистема пятипоказателей,наиболее частоприменяемыхи наиболееполно характеризующихфинансовоесостояние.
Всепоказателиберутся запоследнийпериод (2002г.) посреднегодовойстоимости.
-
Обеспеченностьсобственнымисредствами,которая характеризуетналичие упредприятиясобственныхоборотныхсредств, необходимыхдля его устойчивости.
Ко.с.с.= (стр. 490 – стр. 190) /стр. 290
Ко.с.с.= (72,4 – 28,95) / 180,5 = 0,24
КN>0,1
-
Коэффициентпокрытия, которыйхарактеризуетстепень возможногопокрытия всемиоборотнымисредствамисрочных обязательств.
КП= стр. 290/ (стр.610 + 620 + 630)
КП= 180,5/ 99,2 = 1,82
КП>2
-
Интенсивностьоборота авансируемогокапитала, котораяхарактеризуетобъем реализованнойпродукции,приходящейсяна 1 руб. средств,вложенных вдеятельностьпредприятия,определяетсяпо формуле:
КИ= ф. № 2, стр. 010 / ф. №1 (390нач+ 390кон)х 0,5 х
КИ= 2359,2 / 209,5 = 11,26
КИ>2
-
Эффективностьуправленияпредприятием,который характеризуетсясоотношениемвеличины прибылиот реализациии величинывыручки отреализации.
КМ= ф. № 2, стр050 / ф. № 2,стр 010
КМ= 172,8/2359,2 = 0,073
Нормативноетребованиекосвенно установленоуровнем учетнойставки ЦБ.
Прибыльность(рентабельность)предприятия,которая характеризуетобъем, прибыли,приходитьсяна 1 руб. собственногокапитала.
Кр= ф. № 2, стр.140/ ф. № 1,стр 490/2 х
Кр= 172,8 – 72,4 = 2,39
КN>2,0
Согласноформуле, рейтинговоечисло определяетсяследующимвыражением:
R= 2К0+ 0,1КП+ 0,08КИ+ 0,45КМ+ Кр
R2002= 2 х 0,24 + 0,1х1,82 + 0,08х11,26 +0,45х0,073+ 2,39 = 3,985
R2001= 2 х 0,25 + 0,1х1,46 + 0,08х9,16 + 0,45х0,039+ 0,74 = 2,138
Таблица5.1.
Изменениефинансовогосостояния АО«Югсервис»в 2001-2002гг.
Показатель | Нормативноезначение | 2001 | 2002 | Изменения, % |
К0 | 0,1 | 0,25 | 0,24 | -0,04 |
КП | 2,0 | 1,46 | 1,82 | +0,24 |
КИ | 2,5 | 9,16 | 11,26 | +0,23 |
КМ | 0,44 | 0,039 | 0,73 | +0,87 |
Кр | 0,2 | 0,74 | 2,39 | +2,23 |
| R | 1 | 2,134 | 3,985 | +0,86 |
Полученныеданные позволяютсделать выводоб улучшениифинансовогосостояниякомпании с 2001по 2002г., о чемсвидетельствуетрост рейтинговойэкспресс –оценке на 86%. Этообусловлено,прежде всего,увеличениемприбыльностикомпании на223%, увеличениеминтенсивностиоборота на 23%,ростом ликвидностибаланса на 24%.Но устойчивостьпредприятиянедостаточная,т.к. уровеньобеспеченностисобственнымисредствамиснизился на4%.
Заключение
Врезультатепроведенногоанализа можносделать рядследующихвыводов:
Напредприятиинаблюдаетсяположительнаядинамика основныхпоказателей.Выручка отреализациивыросла в 2000 годуна 1357,7 рублей посравнению спредыдущимгодом, а в 2001 годуувеличиласьна 848,3 тыс. рублей.
Себестоимостьтоже увеличиласьна 624,2 т.руб в 2001 годупо сравнениюс 2002, но темпыроста себестоимости(1,5%) несколькониже темпароста выручки..В составесебестоимости большими темпамиросли затратына реализацию.
В целомзатраты увеличились 2000 году на 87%, в 2001 к 2000 году на 53%, общийрост составил2.9%. Наиболеебыстрыми темпамиросли затратына заработнуюплату – в 5,3 разав 2001 году, в среднемна 2,2 % в год, приэтом среднесписочнаячисленностьувеличиласьтолько в 2001 годув 3 раза (с 7 до 22человек). Достаточновысокими темпамиизменялисьматериальныезатраты в 3,2 разаза 3 года, хотяпо годам ростбыл в пределах180 %.
В 2001году наибольшийудельный веснаблюдалсяпо статье “заработнаяплата” – 36,3 %, чтосвязано с увеличениемсреднесписочнойчисленности
Прибыльот реализации увеличиваетсястабильнымитемпами: на16,1 тыс. рублей(1,38%) в 2000 году, на114,2 тыс.рублей(в 2,9 раза) в 2001 году.Темпы ростаприбыли превышаютскорость изменениявсех предыдущихпоказателей.
Произошлоувеличениестоимостиимущества в2002 году по сравнениюс 2000 на 88,6 тысячрублей, в основномза счет оборотныхсредств: на112,9 тыс.руб.
Внеоборотныеактивы уменьшилисьна 12,2 тысячи рублей(на 35%), в том числеза счет уменьшениянематериальныхактивов на 0,2тыс. руб. (25%) и засчет измененияпо основнымсредствам на12,0 тыс.руб.
Оборотныесредства такжеуменьшились,но в меньшейстепени: на 9,2тыс.руб. (5%). Уменьшениепроизошло засчет запасовна 14,5 (10%) и денежныхсредств на 9,6тыс.руб. (82%). В тоже время наблюдалсярост по статье“дебиторскаязадолженность”на 14,9 тысяч рублей(63%).
Произошлоувеличениестоимостиимущества в2002 году по сравнениюс 2000 на 88,6 тысячрублей, этопроизошло восновном засчет оборотныхсредств: на112,9 тыс.руб.
Анализзапасов напредприятиисвидетельствуетоб их неуклонномросте, в 5,1 разза три года.Всоставе запасовпостояннорастет доляготовой продукциии товаров в 4,9раз, товаровотгруженныхс 10 до 16,2 %. Этосвидетельствуето разворачиванииторговойдеятельности,создании запасовдля торговли.
Финансовыерезультатыфирмы рослиболее быстрымитемпами, чемсредняя величинаактивов: выручкавыросла в 15,4 раза,прибыль в 4,1 раза.Это свидетельствуето росте финансовыхпоказателейне только засчет роста ценна товары, нои о повышенииэффективностииспользованияактивов, идеятельностипредприятияв целом.
В составезаемного капиталапроизошлоувеличениеза счет средств,приравненныхк собственным,удельный вескоторых выросс 7 до 29 %. Как известнок таким средствамотносятся:“Доходы будущихпериодов”,“Фонды потребления”,“Резервы предстоящихплатежей”. Наданном предприятииэто “Фондыпотребления”которые формируютсяза счет отчисленийот прибыли.
. В целомза три годаисточникисредств вырослив 1.8 раза, хотяв 2001 году наблюдаетсязамедлениероста (-10 %). Измененийв собственномкапитале непроизошло.Основным источникомроста явилсязаемный капитал,величина которогоизмениласьв 3,3 раза.
В тоже время рослабыстрыми темпамикредиторскаязадолженность:в 1,7 раз за тригода, в 3,3 разав 2001 к 2000 году.
Приростсобственногокапитала послеобразованияорганизациисоставил 42 тысячирублей. То естьвыполняетсяминимальноеусловие финансовойустойчивостиорганизации,т.к. имеется вналичии собственныйреальный капитал.
Предприятиюследовало бы обратить вниманиена снижениепроизводственногопотенциала,так как снижениедоли источников,направляемыхна формированиевнеоборотныхактивов, можетсказаться вскором будущем.В конечномитоге это можетповлиять накачество торговогообслуживанияи на эффективностьработы в целом
Финансовоесостояние, прикотором предприятиюнеобходимопополнитьисточникиформированиязапасов иоптимизироватьих структуру,а также обоснованоснизить уровеньзапасов. Посколькуна конец 2001годаосновная величиназапасов - этотовары, предназначенныедля перепродажи,товары отгруженныеи прочие запасыи затраты, тоследует ускоритьоборачиваемостьтоваров, принятьмеры для отгруженныхпо их включениюв товарооборо
Финансоваянезависимостьпредприятияниже граничногозначения, нонесколькоувеличиласьна 0,04 пункта .Этоозначает, чтотолько 36% финансовыхресурсов покрываетсясобственнымисредствами.
Значительновыросла фондоотдача.Это обусловленозначительнымувеличениемвыручки в 2000 и2001 годах. Темпыроста фондоотдачипочти не превышаюттемпы роставыручки 15,4 : 15,2 .Положительнаядинамика отдачиматериальныхзатрат 2001 : 2000 году- в 5 раз. Высокитемпы ростапроизводительноститруда в 4,9 разаза 2000-2001 гг. Этосвязано с ростомвыручки отреализации.Общая оборачиваемостькапитала увеличиласьв 2000 г. на 7,6 , в 2001 г. на2,16 оборота. Сопоставляяс рентабельностьюпродаж и рентабельностьюосновных средств,которые такжевыросли, заметим,что это свидетельствуетоб ускорениивне влиянияинфляционногороста цен.
Ускориласьоборачиваемости,кредиторскойзадолженностис 4,6 до 23,8 оборота.Средний срокпогашенияуменьшилсяс 79,3 до 15,3 дней. Этодемонстрируетснижениекоммерческогокредита и увеличениескорости оплатызадолженностипредприятия.Выросла скоростьоборачиваемостисобственногокапитала с 2,11до 32,8 оборота,т.е. на 30 оборотов,что отражаетповышениеуровня продажи снижениериска акционеров.
Акционерномуобществу следуетактивнее обновлятьсвои основныесредства, таккак износ составляетболее 60%, учитываясумму ежегодноначисляемойамортизации11,9 тысяч рублейоборудованиебудет пригоднок эксплуатацииеще около 4-хлет.
Полученныеданные позволяютсделать выводоб улучшениифинансовогосостояниякомпании с 2000по 2001 г., о чемсвидетельствуетрост рейтинговойэкспресс –оценке на 86%. Этообусловлено,прежде всегоувеличениемприбыльностикомпании на223%, увеличениеминтенсивностиоборота на 23%,ростом ликвидностибаланса на 24%.Но устойчивостьпредприятиянедостаточная,т.к. уровеньобеспеченностисобственнымисредствамиснизился на4%
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Анализфинансово-экономическойдеятельностипредприятий.(Н.П.Любушин,В.Б.Лещева,В.Г.Дьякова):Уч.пособиедля ВУЗов.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2001.-471 с.
БакановМ.И., ШереметА.Д. Теорияэкономическогоанализа: Учебник.Изд.4-е– М.: Финансыи статистика,2002 .-416 с.
БалабановИ.Т. Анализ ипланированиефинансовхозяйствующегосубъекта. - М.:Финансы и статистика,1998.
БасовскийЛ.Е. Теорияэкономическогоанализа- М.: ИНФРА–М, 2001 г.-222 с.
БочаровВ.В.Финансовоемоделирование-СПб:Питер,2000.-208с.
Бухгалтерскаяотчетностьи налогообложениев 2000 году.СборникИНСЭИ.Выпуск1.-СПб; Изд-воСПбГУЭФ, 2000 г.
ГаланинаЕ.Н. Бухгалтерскийучет: Финансыи статистика,1997.
ЕфимоваД.В. Финансовыйанализ. – М.: Бух.Учет, 1999.
КовалевВ.В. Управлениефинансами:Учебное пособие.- М.,1998.
КовалевВ.В., Патров В.В.Как читатьбаланс. – М.:Финансы истатистика,1999.
КозловаЕ.П., ПарашютинН.В., БабченкоТ.Н. Бухгалтерскийучет. - М.,1999.
КозыревВ.М.Туристскаярента: Учеб.пособие.-М.:Финансы истатистика,2001 .-112 с.
КрейнинаМ.Н. Финансовыйменеджмент:Учебное пособие.– М.:Дело и Сервис,1998.
КузьминаЛ.П. Краткийконспект лекцийпо курсу «Теорияэкономическогоанализа» Часть1.- Пятигорск:МКА, 1995.
Маслова Д.В., ВазаговВ.М., ВасильевЮ.В., КузьминаЛ.П. Учетнаяполитикапредприятия(для бухгалтерови предпринимателей.– Пятигорск:ИнЭУ Учебно-НаучныйЦентр «Ноллидж»,1996.
Менеджменттуризма:Экономикатуризма : Учебник.-М.6Финансы истатистика,2001.-320 с.
Менеждменттуризма:Туризми отраслевыесистемы:Учебник.-М.6Финансыи статистика,2001.-272 с.
Методическиерекомендациипо оценкеэффективностиинвестиционныхпроектов.Официальноеиздание.Утв.МинэкономикиРФ,МинфиномРФ, ГосстроемРФ 21 июня 1999 г. -М.:Экономика,2000
Налоговоезаконодательствои новые стандартыбухгалтерскогоучета.СборникнормативныхдокументовИНСЭИ.Выпуск3, часть 11.СПб:Изд-во СПьГУЭФ,1999.
НегашевЕ.В. Анализфинансовпредприятияв условияхрынка: Учебноепособие. - М.:Высшая школа,1997.
ПавловаЛ.Н. Финансыпредприятий:Учебник длявузов. –М.: Финансы,ЮНИТИ, 1998.
ПапирянГ.А.Менеджментв индустриигостеприимства.-М.6Экономика2000.-207 с.
Плансчетов бухгалтерскогоучета финансово-хозяйственнойдеятельностиорганизацийи Инструкцияпо его применению.– М.: Информационноеагенство ИПБ-БИНФА,2001.
Плансчетов бухгалтерскогоучета финансово-хозяйственнойдеятельностипредприятийи Инструкцияпо его применению.– М.: Финансыи статистика,1998.
Положениео бухгалтерскомучете и отчетностив РоссийскойФедерации.ПриказМинфина Россииот 29 декабря1994 г.№170
СавицкаяГ.В. Анализхозяйственнойдеятельностипредприятия:Учебное пособие.– Минск: ООО«Новое знание»,2000.
Соболевае.а.,Соболеви.и.Финансово-экономическийанализ деятельноститурфирмы:Учебно-методическоепособие.- М.:Финансы истатистика,2000 .-128 с.
Справочникфинансиста(под редакциейпроф. Э.А.Уткина– М.: Тандем,Экмос, 1998.
УткинЭ.А. Финансовыйменеджмент.Учебник длявузов. – М.: Зерцало,1998.
ФатхутдиновР.А. Конкурентоспособобность:экономика,стратегия,управление.-М.6ИНФРА-М.-2000.-312с.
ШереметА.Д., СайфулинР.С., НегашевЕ.В. Методикафинансовогоанализа: Учебноепособие.изд.3-е–М.: Инфра М,2002.-208 с..
32.Экономическиеанализ: ситуации,тесты, примеры:Учебноепособие (Подред.БакановаМ.И., ШереметаА.Д.).-М.:Финансыи статистика,2002 .-656 с
Д
СОДЕРЖАНИЕ
| 1.Анализ эффективностидеятельностипредприятия. | 3 |
| 1.1.Характеристикаобъекта исследования | 3 |
| 1.2.ОсновныерезультатыдеятельностиАО «Югсервис». | 4 |
| 1.3.Анализ финансовыхрезультатовпредприятияАО «Югсервис» | 5 |
| 1.3.1.Анализ и оценкауровня и динамикипоказателейприбыли. | 5 |
| 1.4.Анализ затратна реализациюпродукции | 7 |
| 1.5.Оценка имущественногоположенияпредприятия. | 9 |
| 1.6.Оценка капитала,вложенногов имуществопредприятия. | 13 |
| 2.Анализ и оценкафинансовогосостояния. | 17 |
| 2.1.Анализ устойчивостифинансовогосостояния. | 19 |
1. Анализэффективностидеятельностипредприятия
1.1. Характеристикаобъекта исследования
Акционерноеобщество «Югсервис»зарегистрированов 1994 году. Юридическийадрес предприятия:г. Пятигорск,ул. Ермолова,7.
Основнойдеятельностьюпредприятияопределенаторгово-закупочнаядеятельность.С момента регистрациипредприятиезанимаетсярозничнойторговлейпродовольственнымитоварами. Численностьперсонала до2002 года составляласемь человек,в настоящеевремя увеличенадо 22 человек.Предприятиерасположенов здании магазина,выкупленногов частнуюсобственность. Акционерныйкапитал образовалсяза счет взносовучастниковкооперативаи был направленна приобретениездания и оборудования.
Посколькуэкономическаядеятельностьс момента созданиябыла довольноуспешной, получаемаяприбыль направляласьна расширениепроизводства.Это позволилов 2002 году организоватьцех по изготовлениюполуфабрикатов(пельменей),бар по продажепрохладительныхнапитков, мороженого,цех по производствукондитерскихизделий, бюропо вызову таксина дом.
В настоящеевремя организационнаяструктурапредприятиявыглядит следующимобразом (см.рис. 1.1.).
Предприятиерасположенов промышленномрайоне г. Пятигорска,занимает часть жилого кирпичногодома. Для осуществленияновых видовдеятельностиприобретеныряд построекво дворе дома.Основнымипотребителямиуслуг АО «Югсервис»являются жителигорода. Но фирмаактивно проводитрекламнуюдеятельность,публикуя объявленияв местной печати.
Основнымипоставщикамипродукцииявляются оптовыефирмы в городахСтавропольскогои Краснодарскогокрая, Ростовскойобласти.
Рис.1.1. Организационнаяструктура АО«Югсервис»в 2002г.
КонкурентамиАО «Югсервис»выступаютторговые точки,расположенныев центре города,поскольку впределах 1-2кварталовподобные точкиотсутствуют.
1.2. ОсновныерезультатыдеятельностиАО «Югсервис»
Ввидутого, что дополнительныевиды деятельностиразвернутытолько с 2002 года,в анализе запредыдущий3-х летний периодпроводятсяпо основнойторгово-закупочнойдеятельности.Предприятиеимело следующиепоказатели:
имуществопредприятияоценивалосьпо балансу вконце 2002 годав 198837 рублей;
годовойоборот по реализациисоставил 2359221рублей;
прибыль отреализации– 172847 рублей;
в течение2002 года начисленов фонд потребления122475 рублей;
средняязаработнаяплата составила1956 рублей.
Наоснове данныхбухгалтерскойотчетностипредприятияпроведем анализфинансово-экономическойдеятельностипредприятияи сделаемсоответствующиевыводы и рекомендации.
1.3. АнализфинансовыхрезультатовпредприятияООО «Югсервис»
1.3.1. Анализ иоценка уровняи динамикипоказателейприбыли
Обобщеннонаиболее важныепоказателифинансовыхрезультатовдеятельностипредприятияпредставленыв форме №2 годовойи квартальнойбухгалтерскойотчетности.Для анализаприведем таблицу1.3.1.
Как видноиз данных таблицы,на предприятиинаблюдаетсяположительнаядинамика основныхпоказателей.Выручка отреализациивыросла в 2001 годуна 1357,7 тыс. рублейпо сравнениюс предыдущимгодом, а в 2002 годуувеличиласьна 848,3 тыс. рублей.Себестоимостьтоже увеличиласьна 624,2 рубля в 2002году по сравнениюс 2001, но темпыроста себестоимости(1,5%) несколькониже темпароста выручки(1,56%) за аналогичныйпериод.
Довольнозначительныйрост коммерческихрасходов на129,9 тысяч рублейв 2001 году, чтопочти в 2,7 разапревышаетуровень 2000 года,но к 2002 году темпроста снизилсядо 1,52%, что увеличилорасходы на109,8 тысяч рублей.
Прибыль отреализациитакже увеличиваетсястабильнымитемпами: на16,1 тыс. рублей(1,38%) в 2001 году, на114,2 тыс. руб. (в 2,9раза) в 2002 году.То есть темпыроста прибылипревышаютскорость изменениявсех предыдущихпоказателей.
В2000 году объемприбыли уменьшилсяза счет внереализационныхрасходов: -3,6 тыс.руб., до 38,9 тысячрублей. Но вцелом динамикуфинансовыхпоказателейследует оценитькак положительную.Фирма используетв 2002 году механизмльготногоналогообложения.В основном все100% прибыли поступаетот основнойдеятельности.
По действующемузаконодательствуставка налогана прибыльсоставляет24% . Прибыль, оставшаясяв распоряжениипредприятиянаправляетсяв фонд накопления.За счет пополненияэтого фондав 2002 году былоприобретенооборудованиена сумму 130813 руб.для расширениядальнейшейдеятельностипредприятия.Дивиденды заанализируемыйпериод неначислялись.
Таблица 1.3.1
Основныепоказателидеятельностиза 2000-2002гг.
| № | Показатели (тыс.руб.) | 2000г. | 2001г. | 2002г. | Отклонения(+, -) | ||
| 2001- 2000 | 2002- 2001 | 2002- 2000 | |||||
| 1 | Выручка(нетто) от реализациитоваров | 153,2 | 1510,9 | 2359,2 | +1357,7 | +848,3 | +2206 |
| 2 | Себестоимостьреализации | - | 1245,2 | 1869,4 | +1245,2 | +624,2 | +1869,4 |
| 3 | Коммерческие расходы | 77,2 | 207,1 | 316,9 | +129,9 | +109,8 | +239,7 |
| 4 | Прибыльот реализации | 42,5 | 58,6 | 172,8 | +16,1 | +114,2 | +130,3 |
| 5 | Прочиевнереализационыедоходы и расходы | 3,6 | - | - | -3,6 | - | -3,6 |
| 6 | Прибыльот финансово-хозяйственнойдеятельности | 38,9 | 53,4 | 172,8 | +14,5 | +119,4 | +133,9 |
| 7 | Прибыль отчетногогода | 38,9 | 53,4 | 172,8 | +14,5 | +119,4 | +133,9 |
| 8 | Налогна прибыль | 13,6 | 18,7 | - | +5,1 | -18,7 | -13,6 |
1.4. Анализ затратна реализациюпродукции
Необходимымусловием полученияприбыли являетсяопределеннаястепень развитияпроизводства,обеспечивающаяпревышениевыручки отреализациипродукции надзатратами попроизводствуи сбыту. Главнаяфакторнаяцепочка, формирующаяприбыль можетбыть изображенаследующейсхемой:
Составляющиеэтой системыдолжны находитьсяпод постояннымконтролем, дляэтого проводитсяпрежде всегоанализ затратв динамике ипо структуре.
Данные таблицы1.4.1. свидетельствуюто значительномросте затрат,причем болеебыстрыми темпамичем финансовыепоказатели.В целом затратыувеличилисьв 2001 году на 87%, в2002 к 2001 году на 53%,общий ростсоставил 2.9%.
Наиболее быстрымитемпами рослизатраты назаработнуюплату – в 5,3 разав 2002 году, в среднемна 2,2 % в год, приэтом среднесписочнаячисленностьувеличиласьтолько в 2002 годув 3 раза (с 7 до 22человек). Достаточновысокими темпамиизменялисьматериальныезатраты в 3,2 разаза 3 года, хотяпо годам ростбыл в пределах180 %. В 2001 году снизиласьвеличинаамортизационныхотчислений.Незначительновыросли прочиезатраты на 7-30%. Увеличениепроизошло из-заизмененияналоговыхплатежей.
По структурезатрат произошлиизменения,отраженныев таблице 1.4.2.
Данные таблицысвидетельствуют,что наибольшийудельный весв структурезатрат занималив 2000 году «Прочиезатраты» –34,5%, относительновысоки затратына заработнуюплату и отчисления.В 2001 году долястатьи «Заработнаяплата» несколькоувеличиласьдо 28,0%. Несколькоснизился процент«прочих затрат»,хотя по абсолютнойвеличине онине увеличились.Выросла доляамортизациииз-за приобретенияосновных средств.
Таблица 1.4.1
Анализ затратпо экономическимэлементам
(тыс. руб.)
| № п/п | Элементы | 2000 | 2001 | 2002 | Отклонения(%) | ||
| 2001/ 2000 | 2002/ 2001 | 2002/ 2000 | |||||
| 1 | Материальные Затраты | 30,4 | 55,3 | 95,9 | 1,8 | 1,7 | 3,2 |
| 2 | Затратына оплатутруда | 22,3 | 58,0 | 116,0 | 2,6 | 2,0 | 5,3 |
| 3 | Отчисленияна социальные нужды | 7,7 | 22,3 | 44,7 | 2,9 | 2,0 | 6,3 |
| 4 | Амортизацияосновных средств | 12,1 | 30,2 | 12,1 | 2,5 | 0,4 | 1,0 |
| 5 | Прочиезатраты | 38,2 | 41,3 | 48,4 | 1,07 | 1,2 | 1,3 |
| Итогопо элементамзатрат | 110,7 | 207,1 | 316,9 | 1,87 | 1,53 | 2,9 | |
В 2002 годунаибольшийудельный веснаблюдалсяпо статье «заработнаяплата» – 36,3 %, чтосвязано с увеличениемсреднесписочнойчисленностиработниковв IVквартале 2002 годадо 22 человек.Увеличиласьдоля «материальныхзатрат» – до30,8 %.
Таблица 1.4.2.
Анализ структурызатрат
| № п/п | Элементы | 2000год | 2001год | 2002год | |||
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | ||
| 1 | МатериальныеЗатраты | 30,4 | 27,5 | 55,3 | 26,9 | 95,9 | 30,8 |
| 2 | Затратына оплатутруда | 22,3 | 20,2 | 58,0 | 28,0 | 116,0 | 36,3 |
| 3 | Отчисленияна социальныенужды | 7,7 | 6,9 | 22,3 | 10,6 | 44,7 | 13,9 |
| 4 | Амортизация основныхсредств | 12,1 | 10,9 | 30,2 | 14,6 | 12,1 | 3,9 |
| 5 | Прочиезатраты | 38,2 | 34,5 | 41,3 | 19,9 | 48,4 | 15,1 |
| Итогопо элементамзатрат | 110,7 | 100 | 207,1 | 100 | 316,9 | 100 | |
Для болееподробногоанализа рассмотримнекоторыестатьи затрат,динамика которыхнаиболее нестабильна.
1.5. Оценка имущественногоположенияпредприятия
Стоимостьимуществапредприятия– это внеоборотныеи оборотныеактивы, находящиесяв распоряжениипредприятия.Актив бухгалтерскогобаланса предприятияпозволяет датьоценку имуществапредприятия.
Как видноиз данных таблицы2.5.1. динамикастоимостиимущества втечение 2002 годаотрицательная:- 21,3 тыс. рублей.Внеоборотныеактивы уменьшилисьна 12,2 тысячи рублей(на 35%), в том числеза счет уменьшениянематериальныхактивов на 0,2тыс. руб. (25%) и засчет измененияпо основнымсредствам на12,0 тыс. руб. В результатеудельный весвнеоборотныхактивов снизилсяс 16 до 12%.
Таблица 1.5.1
Характеристикаимущественногоположенияпредприятияв 2002г.
Показатели | Кодстроки в ф.№1 | Сумма,тыс.руб. | Изменениеза год (+, -) | Темпприроста % (+,-) | Удельныйвес в имуществе,% | ||
| наначало года | наконец года | наначало года | наконец года | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| Имуществовсего: в т.ч. | 399-390 | 220,1 | 198,8 | -21,3 | -10 | 100 | 100 |
I.Внеообротныеактивы | 190 | 35,0 | 22,9 | -12,2 | -35 | 16,0 | 12,0 |
| изних: | |||||||
| нематериальныеактивы | 110 | 0,8 | 0,6 | -0,2 | -25 | 0,4 | 0,3 |
| основныесредства | 120 | 34,3 | 22,3 | -12,0 | -35 | 15,5 | 11,1 |
II.Оборотныесредства | 290 | 185,1 | 175,9 | -9,2 | -5 | 84,1 | 88,4 |
| изних: | |||||||
| запасы | 210 | 150,0 | 135,5 | -14,5 | -10 | 68,2 | 68,2 |
| дебиторскаязадолженностьв течение 12месяцев | 240 | 23,3 | 38,2 | +14,9 | +63 | 10,6 | 19,2 |
| денежныесредства | 260 | 11,8 | 2,2 | -9,6 | -82 | 5,4 | 1,1 |
| Коэффициентсоотношенияоборотных ивнеоборотныхактивов | 5,3 | 7,7 | +2,4 | * | * | * | |
Оборотныесредства такжеуменьшились,но в меньшейстепени: на 9,2тыс. руб. (5%). Уменьшениепроизошло засчет запасовна 14,5 (10%) и денежныхсредств на 9,6тыс. руб. (82%). В тоже время наблюдалсярост по статье«дебиторскаязадолженность»на 14,9 тысяч рублей(63%). В результатедоля оборотныхсредств в составеимуществавыросла до88,4%, но такой ростне может считатьсяпозитивным.
Коэффициентсоотношенияоборотных ивнеоборотныхактивов выросдовольно значительнона 2,4 пункта.Значение данногопоказателяобусловленоотраслевымиособенностямикругооборотасредств, т.к.деятельностьторгово-закупочная.
Для болееточной характеристики,представиманализ динамикиактива балансаза три года иструктурызапасов.
Таблица 1.5.2.
Анализ динамикиактива балансаза 2000-2002г.
Показатели | Кодстроки в ф.№1 | 2000 | 2001 | 2002 | Отклонения(%) | ||
| 2001/ 2000 | 2002/ 2001 | 2002/ 2000 | |||||
| Имуществовсего: в т.ч. | 399-390 | 110,2 | 220,1 | 198,8 | +109,9 | -21,3 | +88,6 |
I.Внеообротныеактивы | 190 | 47,1 | 35,0 | 22,9 | -12,1 | -12,2 | -24,3 |
II.Оборотныесредства | 290 | 63,0 | 185,1 | 175,9 | +122,1 | -9,2 | +112,9 |
| Коэффициентсоотношенияоборотных ивнеоборотныхактивов | 1,3 | 5,3 | 7,7 | +4,1 | +2,4 | +5,9 | |
Динамикапоказателейза три года вцелом положительна,произошлоувеличениестоимостиимущества в2002 году по сравнениюс 2000 на 88,6 тысячрублей, этопроизошло восновном засчет оборотныхсредств: на112,9 тыс. руб. В целомопережающийрост оборотныхсредств следуетсчитать положительнымявлением. Этотрост повлиялна соотношениеоборотных ивнеоборотныхактивов, которыеувеличилисьс 1,3 до 7,7 (на 5,9 пунктов).К сожалениюрост оборотныхсредств обусловленв 2001-2002 годах восновном увеличениемдебиторскойзадолженности.В составе дебиторскойзадолженностивыделяетсятолько однастатья - «прочиедебиторы».Приведем«горизонтальный»и «вертикальный»анализ запасов.
Анализзапасов напредприятиисвидетельствуетоб их неуклонномросте, в 5,1 разза три года.Следовательно,снижение поэтой статьев конце 2002 годаскорее исключение,чем норма. Всоставе запасовпостояннорастет доляготовой продукциии товаров в 4,9раз, товаровотгруженныхс 10 до 16,2 %. Этосвидетельствуето разворачиванииторговойдеятельности,создании запасовдля торговли.
Таблица 1.5.3
Анализ динамикиструктурызапасов
| Показатель | 2000 год | 2001 год | 2002 год | Отклонение2002 от 2000 | ||||
тыс. руб. | уд. вес % | тыс. руб. | уд. вес % | тыс. руб. | уд. вес % | абс. | отн. | |
| Запасывсего: в т.ч. | 29,4 | 100 | 57,9 | 100 | 150,0 | 100 | +120,6 | 5,1 |
| МБП | 3,9 | 14 | - | - | ||||
| Готоваяпродукция и товары | 22,5 | 76 | 57,9 | 100 | 109,8 | 73,2 | +87,3 | 4,9 |
| Товарыотгруженные | 2,9 | 10 | - | - | 24,3 | 16,2 | +21,4 | 8,4 |
| Расходыбудущих периодов | - | - | - | - | 15,9 | 10,6 | +15,9 | - |
Структурномуанализу активовсопутствуетобщая оценкадинамики активови финансовыхрезультатов.
Таблица1.5.4.
Сравнениединамики активови финансовыхрезультатов
Показатели | 2000 | 2001 | 2002 | Темпыроста (%) | ||
| 2001/ 2000 | 2002/ 2001 | 2002/ 2000 | ||||
| Выручкаот реализации | 153,2 | 1510,8 | 2359,2 | 9,9 | 1,6 | 15,4 |
| Прибыль | 42,5 | 58,6 | 172,8 | 1,4 | 2,9 | 4,1 |
| Средняявеличина активов | 100,6 | 165,2 | 209,5 | 1,6 | 1,3 | 2,1 |
Изтаблицы 1.5.4. видно,что финансовыерезультатыфирмы рослиболее быстрымитемпами, чемсредняя величинаактивов: выручкавыросла в 15,4 раза,прибыль в 4,1 раза.Это свидетельствуето росте финансовыхпоказателейне только засчет роста ценна товары, нои о повышенииэффективностииспользованияактивов, идеятельностипредприятияв целом.
1.6.Оценка капитала,вложенногов имуществопредприятия
Пассивыфирмы, т.е. источникиеё финансированиясостоят изсобственногокапитала ирезервов,долгосрочныхзаемных средств,кредиторскойзадолженности.Обобщенноисточникиподразделяютсяна собственныеи заемные.
Таблица 1.6.1
Анализструктурыкапитала, вложенногов имуществопредприятия
| № п/п | Показатели | Наначало года | На конецгода | ||
тыс.руб. | Удельн. вес в % | тыс.руб. | Удельн. вес в % | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Источникисредств предприятиявсего: | 220,2 | 100 | 198,8 | 100 |
| 2 | втом числе: собственныйкапитал | 72,4 | 33 | 72,4 | 36 |
| 3 | заемныйкапитал | 147,7 | 67 | 126,4 | 64 |
| 4 | изнего: краткосрочныезаемные средства | - | - | - | - |
| 5 | Кредиторскаязадолженность | 130,9 | 60 | 67,5 | 34 |
| 6 | Расчетыпо дивидендам | - | - | - | - |
| 7 | Средстваприравненныек собственным | 16,8 | 7 | 58,9 | 29 |
| 8 | Собственныеисточникисредств дляформированиявнеоборотныхактивов | 35,0 | 16 | 22,9 | 11 |
| 9 | Наличиесобственных оборотныхсредств (стр.2-стр.8) | 37,4 | 17 | 49,5 | 25 |
Оценка составаи структурыисточниковсобственныхи заемных средств,вложенных вимуществодается на основаниитаблицы 1.6.1.
Изприведенногов таблице анализавидно, что источникисредств предприятияв течение 2002 годауменьшились,в основном этопроизошло засчет заемногокапитала, долякоторого снизиласьс 67 до 64 %.
В свою очередьв составе заемногокапитала произошлоувеличениеза счет средств,приравненныхк собственным,удельный вескоторых выросс 7 до 29 %. Как известнок таким средствамотносятся:«Доходы будущихпериодов»,«Фонды потребления»,«Резервы предстоящихплатежей». Наданном предприятииэто «Фондыпотребления»которые формируютсяза счет отчисленийот прибыли.Уменьшиласькредиторскаязадолженность,доля которойснизилась с60 до 34 %.
Таким образом,собственныеисточникисредств дляформированиявнеоборотныхактивов уменьшились,но увеличилисьсобственныесредства, долякоторых выросладо 25%.
Структурапассива балансаотражает стремлениефирмы расширятьсвою торговуюдеятельность,увеличитьтоварооборот.
Изменениепассива за тригода отраженов таблице 1.6.2.
Таблица1.6.2. дает представлениеоб измененияхв динамикекапитала. Вцелом за тригода источникисредств вырослив 1,8 раза, хотяв 2002 году наблюдаетсязамедлениероста (-10 %). Измененийв собственномкапитале непроизошло.Основным источникомроста явилсязаемный капитал,величина которогоизмениласьв 3,3 раза. В своюочередь в составезаемного капиталанаиболее быстрымисредствамиросли средства,приравненныек собственным(в 50 раз), в частностифонд потребления,по которым в2000 году имелсяперерасходна 1,2 тысячи рублей.
Таблица 1.6.2.
Анализкапитала, вложенногов имуществов динамике
| № пп | Показатели | 2000 год | 2001 год | 2002 год | Темпроста, % | ||
| 2001/ 2000 | 2002/ 2001 | 2002/ 2000 | |||||
| Источникисредств предприятиявсего: | 110,2 | 220,2 | 198,8 | 2,0 | 0,9 | 1,8 | |
| втом числе: собственныйкапитал | 72,4 | 72,4 | 72,4 | - | - | - | |
| Заемныйкапитал | 37,8 | 147,7 | 126,4 | 3,9 | 0,8 | 3,3 | |
| изнего: Краткосрочныезаемные средства | - | - | - | - | - | - | |
| кредиторскаязадолженность | 39,0 | 130,9 | 67,5 | 3,3 | 0,5 | 1,7 | |
| Продолжениетаблицы 1.6.2. | |||||||
| расчетыпо дивидендам | - | - | - | - | - | - | |
| Средстваприравненныек собственным | 1,2 | 16,8 | 58,9 | 15 | 3,5 | 50 | |
| Собственныеисточникисредств дляформированиявнеоборотныхактивов | 47,1 | 35,0 | 22,9 | 0,7 | 0,7 | 0,5 | |
| Наличиесобственныхоборотных средств(стр.2-стр.8) | 25,3 | 37,4 | 49,5 | 1,5 | 1,3 | 2,0 | |
Вто же времяросла быстрымитемпами кредиторскаязадолженность:в 1,7 раз за тригода, в 3,3 разав 2001 к 2000 году. Источникисобственныхсредств уменьшилисьна 50 % за три года,в то время каксобственныеоборотныесредства имелиустойчивуютенденциюроста: в 2 разаза три года.Предприятиюследовало бы обратить вниманиена снижениепроизводственногопотенциала,так как снижениедоли источников,направляемыхна формированиевнеоборотныхактивов, можетсказаться вскором будущем.В конечномитоге это можетповлиять накачество торговогообслуживанияи на эффективностьработы в целом.
Анализи оценка финансовогосостояния
В соответствиис Законом РФ«Об акционерныхобществах»для оценкифинансовойустойчивостиакционерныхобществ решающуюроль приобретаетпоказательчистых активов(ЧА).
ЧА =
где А- активы,
О – обязательства
На начало2002 года:
= 35,0+220,2 = 255,2 тыс. руб.
147,7-16,8 = 130,9 тыс.руб.
ЧА = +124,3 тыс. руб.
Составимтаблицу поданным за тригода.
Таблица2.1.
Расчетчистых активовза 2000-2002гг.
| Показатели | 2000 год | 2001 год | 2002 год | Отклонения(+,-) | ||
| 2001/ 2000 | 2002/ 2001 | 2002/ 2000 | ||||
Суммаактивов | 110,2 | 220,2 | 198,8 | +110 | -21,4 | +88,6 |
| Сумма обязательств | 39,0 | 130,9 | 67,5 | +91,9 | 63,4 | +28,5 |
| Чистыеактивы | 71,2 | 89,3 | 131,3 | +18,1 | +42 | +60,1 |
Данные анализапоказываютустойчивыйрост чистыхактивов. Этипоказателисовпадают споказателямиреальногособственногокапитала. Основнымисходным показателемустойчивостифинансовогосостоянияслужит разницареальногособственногои уставногокапитала.
Таблица 2.2.
Анализразности реальногособственногои уставногокапитала
| № | Показатели | Наначало периода | Наконец периода | Изменения |
| Добавочныйкапитал | 60,9 | 60,9 | - | |
| Резервныйкапитал | - | - | - | |
| Фонды | 16,9 | 58,9 | +42 | |
| Нераспределенная прибыль | - | - | - | |
| Доходыбудущих периодов | - | - | - | |
| Итогоприрост собственногокапитала послеобразованияорганизации (1+2+3+4+5) | 77,8 | 119,8 | +42 | |
| Убытки | - | - | - | |
| Собственныеакции выкупленныеу акционеров | - | - | - | |
| Задолженность учредителейпо взносам вуставной фонд | - | - | - | |
| Итогоотвлечениесобственногокапитала (7+8+9) | - | - | - | |
| Разницареальногособственногокапитала иуставногокапитала (6-10) | +77,8 | +119,8 | +42 |
Приростсобственногокапитала послеобразованияорганизациисоставил 42 тысячирублей. То есть,выполняетсяминимальноеусловие финансовойустойчивостиорганизации,т.к. имеется вналичии собственныйреальный капитал.
2.1. Анализ устойчивостифинансовогосостояния
Следующейзадачей послеанализа наличияи достаточностисобственногокапитала являетсяанализ наличияи достаточностиисточниковдля формированиязапасов. Расчетыпредставленыв таблице 2.1.1.
Таблица 2.1.1.
Анализ обеспеченностизапасов источниками
| № п/п | Показатели | Наначало года | Наконец года | Изменения (+,-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Реальныйсобственныйкапитал | 89,3 | 131,3 | +42,0 |
| 2 | Внеоборотныеактивы | 35,0 | 22,9 | -12,1 |
| 3 | Наличиесобственныхоборотных средств (1-2) | 54,3 | 108,4 | +54,1 |
| 4 | Долгосрочныепассивы | - | - | - |
| 5 | Наличиеисточниковформированиязапасов (3+4) | 54,3 | 108,4 | +54,1 |
| 6 | Краткосрочныекредиты | - | - | - |
| Продолжениетаблицы 2.1.1. | ||||
| 7 | Общаявеличина основных источников(5+6) | 54,3 | 108,4 | +54,1 |
| 8 | Общаявеличина запасов | 150,0 | 135,5 | -14,5 |
| 9 | Излишек(+), недостаток(-) собственныхоборотныхсредств (3-8) | -95,7 | -27,1 | -68,6 |
| 10 | Излишек(+), недостаток(-) долгосрочныхисточниковформированиязапасов (5-8) | -95,7 | -27,1 | -68,6 |
| 11 | Излишек(+), недостаток(-) общей величиныисточников(7-8) | -95,7 | -27,1 | -68,6 |
| 12 | Номертипа финансовой ситуации | 4 | 4 | * |
Излишек илинедостатокисточниковсредств дляформированиязапасов - наиболееобобщающийпоказательфинансовойустойчивости.
Общая величинадолжна финансироватьсяза счет собственныхисточников.На предприятиинаблюдаетсянедостатоксобственныхоборотныхсредств 95,7 тысячрублей в началегода и 27,1 тысячрублей на конецгода. Общаявеличина показателяуменьшиласьна 68,6 тысяч рублейв основном засчет увеличениясобственныхоборотных на54,1 тысяч рублейи за счет уменьшениявеличины запасов 14,5 тысяч рублей
Наблюдаетсяотсутствиедолгосрочныхисточниковформированиязапасов, чтосказываетсяна общей величинеисточников,которые формируютсятолько за счетсобственныхоборотныхсредств. Вычисление3-х показателейобеспеченностизапасов источникамиих формированияпозволяетклассифицироватьфинансовыеситуации постепени ихустойчивости.Можно выделитьчетыре типафинансовыхситуаций (см.рис. 2.1.1)
1 | 2 | 3 | 4 |
Абсолютная устойчивость | Нормальная устойчивость | Неустойчивоефинансовое состояние | Кризисное финансовое состояние |
| Излишек (+) собственных оборотных средств | Недостаток(-) собственных оборотных средств | Недостаток(-) собственных оборотных средств | Недостаток(-) собственных оборотных средств |
| Равенствовеличин собственныхоборотныхсредств | Излишек (+) долгосрочных источников | Недостаток(-) долгосрочных источников | Недостаток(-) долгосрочных источников |
| Равенство долгосрочных источникови запасов | Излишек (+) общейвеличины основных источников | Недостаток(-) общей величиныосновных источников |
Рис. 2.1.1 . Классификацияфинансовойситуации.
Для АО «Югсервис»:
Собственныхоборотныхсредств (-) ---недостаток
Долгосрочныхисточников(-) ---недостаток
Общая величинаисточников(-) ---недостаток.
Следовательно,тип ситуации4 - кризисноефинансовоесостояние, прикоторой предприятиюнеобходимопополнитьисточникиформированиязапасов иоптимизироватьих структуру,а также обоснованоснизить уровеньзапасов. Посколькуна конец 2002 годаосновная величиназапасов - этотовары, предназначенныедля перепродажи,товары отгруженныеи прочие запасыи затраты, тоследует ускоритьоборачиваемостьтоваров, принятьмеры для отгруженныхпо их включениюв товарооборот.
Показатели,характеризующиефинансовуюустойчивостьпредприятия,рассчитаныв виде коэффициентов.
Таблица2.1.2.
Динамикаосновных показателей,характеризующих
устойчивостьпредприятия
Показатели | Граничные значения коэффициента | На начало года | На конец года | Измененияза год (+,-) |
| Коэффициент автономии(Ка) | 0,5 | 0,32 | 0,36 | +0,04 |
| Коэффициент соотношениясобственныхи заемных средств(Кз.с) | 1,0 | 2,04 | 1,78 | -0,029 |
| Коэффициент маневренности(Км) | 0,5 | 0,52 | 0,28 | -0,24 |
| Коэффициентобеспеченностисобственныхоборотных средств(Ко.с) | 0,3 | 0,20 | 0,28 | +0,08 |
| Коэффициентреальных активовв имуществепредприятия (Кр.а.) | 0,5 | 0,16 | 0,11 | -0,05 |
Из данныхтаблицы следует,что финансоваянезависимость предприятияниже граничногозначения (Ка),но несколькоувеличилосьна 0,04 пункта. Этоозначает, чтотолько 36% финансовыхресурсов покрываетсясобственнымисредствами.
Соотношениесобственныхи заемных средствпревышаетнорматив почтив 2 раза. Он указывает,что на каждыйрубль средств,вложенных вимуществопредприятия,приходится2 рубля заемныхсредств. К концугода коэффициентснизился на29 пунктов, чтосвидетельствуето снижениизадолженности.
Коэффициентманевренности(Км) собственныхсредств в началегода находилсяв границахнормы (0,52) , но снизилсядо 0,28, что ухудшаетфинансовуюустойчивость.Предприятиеформируетоборотныесредства засчет заемных и в составеактивов увеличиваетсядоля трудноликвидных.
Обеспеченностьсобственнымиоборотнымисредстваминаходится впределах нормы.
Реальныеактивы в имуществепредприятия(Кр.а.) составляютвсего 16 копеек на 1 рубль имуществав начале годаи 11 копеек на1 рубль в конце.Это снижаетпроизводственныйпотенциал исвидетельствуетоб изменениихарактерадеятельности(выполнениеремонтныхработ, оказаниеуслуг и т.д.)
Министерствотруда и социальногоразвития
МосковскийГосударственныйСоциальныйуниверситет
ФилиалМосковскогоГосударственногоСоциальногоуниверситетав
г.Пятигорске
Кафедраэкономическихи математическихдисциплин
Допущенок защите_____________________________
Заведующийкафедрой__________________________
Дипломнаяработа
Натему:__________________________________________________________
__________________________________________________________________
Студент-дипломник:______________________
Руководитель:_______________________
Рецензент:_______________________
Пятигорск2003 г.
СОДЕРЖАНИЕ
| Введение | |
| 1.Особенностианализа деятельностиакционерныхпредприятий. | 5 |
| 1.1.Методика анализаэкономическойдеятельности. | 5 |
| 1.2.Система показателейи методикаанализа финансовыхрезультатови рентабельностипредприятия. | 7 |
| 1.3.Методика анализасебестоимостипродукции | 11 |
| 1.4.Управленческиерешения, принимаемыена основе анализавзаимодействияприбылиобразующихфакторов | 13 |
| 1.5.Понятие финансовогосостоянияпредприятияи пути егоулучшения | 16 |
| 1.5.1.Система показателейи методикаанализа финансовогосостоянияпредприятия. | 23 |
| 2.Анализ эффективностидеятельностипредприятия. | 49 |
| 2.1.Характеристикаобъекта исследования | 49 |
| 2.2.ОсновныерезультатыдеятельностиООО «Югсервис». | 50 |
| 2.3.Анализ финансовыхрезультатовпредприятияООО «Югсервис» | 51 |
| 2.3.1.Анализ и оценкауровня и динамикипоказателейприбыли. | 51 |
| 2.4.Анализ затратна реализациюпродукции | 53 |
| 2.5.Оценка имущественногоположенияпредприятия. | 56 |
| 2.6.Оценка капитала,вложенногов имуществопредприятия. | 60 |
| 3.Анализ и оценкафинансовогосостояния. | 63 |
| 3.1.Анализ устойчивостифинансовогосостояния. | 65 |
| 3.2.Оценка платежеспособностии ликвидностипредприятия | 69 |
| 3.3.Оценка эффективностиработы предприятия | 71 |
| 3.3.1.Анализ показателейрентабельности | 72 |
| 3.3.2.Оценка деловойактивности | 74 |
| 3.3.3.Анализ эффективностииспользованияосновных средств | 78 |
| 4. Рейтинговаяоценка предприятия. | 80 |
| Заключение | 84 |
| Списоклитературы | 88 |
ВВЕДЕНИЕ
Рыночнаяэкономикаобусловливаетнеобходимостьразвитияэкономическогоанализа в первуюочередь намикроуровне- то есть на уровнеотдельныхпредприятий,так как именнопредприятия( при любой формесобственности)составляютоснову рыночнойэкономики.
Анализ намикроуровненаполняетсясовершенноконкретнымсодержанием,связанным сповседневной деятельностьюкак предприятия,так и его коллектива,менеджеров,владельцев-собственников.
В настоящеевремя возникаетнеобходимостьпроведенияанализа бизнес-планов,маркетинговыхисследований,возможностейпроизводстваи сбыта, внутреннихи внешнеэкономическихситуаций, влияющихна производствои сбыт, соотношенияспроса и предложения,конкретныхпотребителейи поставщиков,затрат живогои овеществленноготруда с необходимойих детализацией.
Анализ эффективности деятельностипредприятиянеобходим нетолько егоруководителюдля оценкифинансовогоположения, нои ряду лиц, которыепринимаютнепосредственноеучастие вхозяйственнойпрактике :
1) инвесторам,которым необходимопринять решениео формированиипортфеля ценныхбумаг предприятия
2) кредиторам,которые должнывыдать принеобходимостикредиты предприятиюи быть уверенными,что их кредитывернут вместес процентами,раньше чемпредприятиеобанкротится;
3) аудиторам,которым необходимопроверитьотчетностьи хозяйственнуюдеятельностьпредприятияи дать соответствующиерекомендациипо ведениюбухгалтерскогоучета;
5) руководителяммаркетинговыхи рекламныхотделов, которыена основе этойинформациисоздают стратегиюпродвижениятовара на рынки
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Анализ финансово-экономическойдеятельностипредприятий.(Н.П.Любушин,В.Б.Лещева,В.Г.Дьякова):Уч.пособиедля ВУЗов.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2001.-471 с.
Баканов М.И.,Шеремет А.Д.Теория экономическогоанализа: Учебник.Изд.4-е– М.: Финансыи статистика,2002 .-416 с.
Балабанов И.Т.Анализ и планированиефинансовхозяйствующегосубъекта. - М.:Финансы и статистика,1998.
Басовский Л.Е.Теория экономическогоанализа- М.: ИНФРА–М, 2001 г.-222 с.
Бочаров В.В.Финансовоемоделирование-СПб:Питер,2000.-208с.
Бухгалтерскаяотчетностьи налогообложениев 2000 году.СборникИНСЭИ.Выпуск1.-СПб; Изд-воСПбГУЭФ, 2000 г.
Галанина Е.Н.Бухгалтерскийучет: Финансыи статистика,1997.
Ефимова Д.В.Финансовыйанализ. – М.: Бух.Учет, 1999.
Ковалев В.В.Управлениефинансами:Учебное пособие.- М.,1998.
Ковалев В.В.,Патров В.В. Какчитать баланс.– М.: Финансыи статистика,1999.
Козлова Е.П.,ПарашютинН.В., БабченкоТ.Н. Бухгалтерскийучет. - М.,1999.
Козырев В.М.Туристскаярента: Учеб.пособие.-М.:Финансы истатистика,2001 .-112 с.
Крейнина М.Н.Финансовыйменеджмент:Учебное пособие.– М.:Дело и Сервис,1998.
Кузьмина Л.П.Краткий конспектлекций по курсу«Теория экономическогоанализа» Часть1.- Пятигорск:МКА, 1995.
Маслова Д.В.,Вазагов В.М.,Васильев Ю.В.,Кузьмина Л.П.Учетная политикапредприятия(для бухгалтерови предпринимателей.– Пятигорск:ИнЭУ Учебно-НаучныйЦентр «Ноллидж»,1996.
Менеджменттуризма:Экономикатуризма : Учебник.-М.6Финансы истатистика,2001.-320 с.
Менеждменттуризма:Туризми отраслевыесистемы:Учебник.-М.6Финансыи статистика,2001.-272 с.
Методическиерекомендациипо оценкеэффективностиинвестиционныхпроектов.Официальноеиздание.Утв.МинэкономикиРФ,МинфиномРФ, ГосстроемРФ 21 июня 1999 г. -М.:Экономика,2000
Налоговоезаконодательствои новые стандартыбухгалтерскогоучета.СборникнормативныхдокументовИНСЭИ.Выпуск3, часть 11.СПб:Изд-во СПьГУЭФ,1999.
Негашев Е.В.Анализ финансовпредприятияв условияхрынка: Учебноепособие. - М.:Высшая школа,1997.
Павлова Л.Н.Финансы предприятий:Учебник длявузов. –М.: Финансы,ЮНИТИ, 1998.
Папирян Г.А.Менеджментв индустриигостеприимства.-М.6Экономика2000.-207 с.
План счетовбухгалтерскогоучета финансово-хозяйственнойдеятельностиорганизацийи Инструкцияпо его применению.– М.: Информационноеагенство ИПБ-БИНФА,2001.
План счетовбухгалтерскогоучета финансово-хозяйственнойдеятельностипредприятийи Инструкцияпо его применению.– М.: Финансыи статистика,1998.
Положение обухгалтерскомучете и отчетностив РоссийскойФедерации.ПриказМинфина Россииот 29 декабря1994 г.№170
Савицкая Г.В.Анализ хозяйственнойдеятельностипредприятия:Учебное пособие.– Минск: ООО«Новое знание»,2000.
Соболевае.а.,Соболеви.и.Финансово-экономическийанализ деятельноститурфирмы:Учебно-методическоепособие.- М.:Финансы истатистика,2000 .-128 с.
Справочникфинансиста(под редакциейпроф. Э.А.Уткина– М.: Тандем, Экмос,1998.
Уткин Э.А. Финансовыйменеджмент.Учебник длявузов. – М.: Зерцало,1998.
ФатхутдиновР.А. Конкурентоспособобность:экономика,стратегия,управление.-М.6ИНФРА-М.-2000.-312с.
Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С.,Негашев Е.В.Методика финансовогоанализа: Учебноепособие.изд.3-е–М.: Инфра М,2002.-208 с..
Экономическиеанализ: ситуации,тесты, примеры:Учебноепособие (Подред.БакановаМ.И., ШереметаА.Д.).-М.:Финансыи статистика,2002 .-656 с.