Анализ финансового состояния ООО "Веха-Регион" (стр. 3 из 8)
4) кризисное финансовое состояние, близкое к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды:
±ЕС < 0;
±ET< 0;
±E∑ < 0.
Трехмерный показатель ситуации S = (0, 0, 0).
Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности деятельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия.
Кризисное финансовое состояние дополняется наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банкам, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).
Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия привлекаются данные формы № 5 и учетных регистров, на основании которых устанавливаются суммы неплатежей и выявляются их причины.
Относительные показатели финансовой устойчивости
Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей – финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Финансовые коэффициенты анализируют, сравнивая их с базисными величинами, а также изучая их динамику за отчетный период и за несколько лет.
Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемного капитала, является коэффициент автономии (Ка), который вычисляется как отношение собственного капитала (СК) к общей сумме финансирования (В) по формуле
Ка = СК : В.
Минимальное пороговое значение коэффициента автономии на уровне 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. В мировой практике этот коэффициент зафиксирован на достаточно высоком уровне – 0,6-0,7.
Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемного и собственного капитала (Кз/с), определяемым как отношение величины внешних обязательств к сумме собственного капитала:
Кз/с = (КТ+ КО) : СК.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 руб. собственного капитала, вложенного в активы. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором примерно 33% общего финансирования сформировано за счет заемных средств.
Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятие должно стремиться к повышению уровня мобильности активов, который характеризуется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и) и вычисляется по формуле
Км/и= Rа : F.
Значение этого коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями предприятия.
Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Км), равный отношению собственного оборотного капитала к величине собственного капитала:
Км = ЕТ: (СК + КТ).
Коэффициент показывает, какая доля долгосрочных источников финансирования предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно ими маневрировать. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере ≥ 0,5.
В функциональной зависимости от коэффициента маневренности находится индекс постоянного актива (КПА), исчисляемый отношением внеоборотных активов к сумме собственного капитала по формуле
КПА = F : (CK + КТ ).
Он показывает долю долгосрочных источников финансирования, вложенных во внеоборотные активы. В сумме Км и КПА равны 1, и рост одного из них приводит к снижению другого. Оценивать финансовую устойчивость по каждому из этих коэффициентов в отдельности нецелесообразно, так как их уровень зависит от структуры и специфики деятельности предприятия, а изменение не обязательно сказывается на финансовой устойчивости.
Для предприятий с большим объемом основных средств целесообразно исчислять коэффициент Кос/ск, который показывает, в какой мере основные средства покрываются за счет собственного капитала:
Кос/ск = Foc: CK.
где Foc– стоимость основных средств по балансу.
Важными показателями устойчивости финансового состояния являются обеспеченность оборотных активов и особенно запасов собственным оборотным капиталом.
Исчисление показателя обеспеченности оборотных активов (Кс) ведется по формуле
Kc = ET : Ra.
Исчисление показателя обеспеченности запасов (Ко) определяется по формуле:
Kо = ET : (Z + H).
Нормальные ограничения, полученные на основе данных хозяйственной практики, составляют: Кс не менее 0,1; Ко ≥ 0,6-0,8.
Для общей оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо проанализировать динамику коэффициента прогноза банкротства KПБ, который характеризует удельный вес чистых оборотных активов в валюте баланса:
.Если предприятие испытывает финансовые затруднения, то этот коэффициент снижается.
Анализ платежеспособности и ликвидности
Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени суметь рассчитаться по внешним обязательствам (т.е. быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (т.е. быть ликвидным).
Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности нужно сравнивать показатели балансового отчета предприятия по различным группам активов и обязательств. На основе этого сравнения определяют абсолютные и относительные аналитические показатели.
Для более точной оценки платежеспособности предприятия в отечественной практике изучаются величина чистых активов и их динамика.
В отечественной практике анализ платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. По существу, ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса.
Ликвидность активов и срочность обязательств могут быть определены по бухгалтерскому балансу лишь в общих чертах в ходе внешнего анализа. Уточнение ликвидности баланса происходит в рамках внутреннего анализа на базе данных бухгалтерского учета.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы.
1. Наиболее ликвидные активы (А1), включающие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, за исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), рассчитывают по формуле
А1 = d + КФВ.
2. Быстро реализуемые активы (А2) –краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал:
А2 =
.3. Медленно реализуемые активы (А3) – запасы, НДС, задолженность участников по взносам в уставный капитал, а также долгосрочные финансовые вложения (FT):
A3 = ZН + ЗУK + FT.
4. Трудно реализуемые активы (А4) – иммобилизованные средства и долгосрочная дебиторская задолженность за вычетом долгосрочных финансовых вложений:
A4 = F - FT + 
.
Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом.
1. Наиболее срочные обязательства (П1) включают кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства:
.2. Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные кредиты и заемные средства:
П2 = Кt+ РП.
3. Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и заемные средства:
П3 = КT.
4. Постоянные пассивы (П4) – капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров:
П4 = ИС + Д.
Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.
Анализируя текущее финансовое положение предприятия с целью вложения инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности. Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента платежеспособности (Кпл), рассчитываемого как отношение остатка денежных средств на начало периода (года) dHи суммы поступления денежных средств за отчетный период dП к сумме расхода денежных средств за отчетный период (год) dР по данным формы № 4:
Кпл = (dH + dП) : dР ≥ 1.
Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, в отечественной и мировой практике исчисляют четыре относительных показателя (коэффициента) ликвидности:
· абсолютной ликвидности (Кабл):
Кабл 
· критической (промежуточной) ликвидности (Ккл):