Анализ кредиторской задолжности и её влияние на финансовое состояние организации (стр. 8 из 10)

(1) - Частный коэффициент покрытия (Кпч);

(2) - Общий коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (Кпо);

(2) - Коэффициент задолженности другим организациям (Кз);

(3) - Коэффициент задолженности фискальной системе (Кф);

(4) - Коэффициент внутреннего долга (Кд).

Рисунок 3.3 - Показателей платежеспособности и финансовой устойчивости

Проведенный анализ показателей платежеспособности ООО «КЦ»ПРОФИ» ( таблица 3.4) показал, что частный коэффициент покрытия на конец 2010 г. увеличился на 0,02 пункта и составил 0,44. Увеличение данного показателя говорит об увеличении уровня ликвидности этого вида актива и о снижении убытков организации.

Увеличение данного показателя произошло за счет того, что кредиторская задолженность организации на конец 2010 года сократилась на 2257 тыс. р. и составила 19859 тыс. р., так же произошло снижение суммы дебиторской задолженности организации на 552 тыс. р. (8668-9220).

Следовательно, при увеличении показателя кредиторской задолженности и неизменности или снижении показателя дебиторской задолженности частный коэффициент покрытия будет снижаться, это будет свидетельствовать о том, что показателя дебиторской задолженности организации не будет хватать на покрытие кредиторской задолженности.

Общий коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации.

На конец 2010 года общий коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами имел тенденцию к снижению (на 0,2 доли), так как на конец отчетного периода произошло снижение наиболее ликвидных активов организации на 4484 тыс. р. (20768-25252). Увеличение показателя кредиторской задолженности, входящей в состав краткосрочных обязательств, приведет к снижению коэффициента покрытия текущих обязательств оборотными активами, это является негативной тенденцией, которая приводит к ухудшению платежеспособности организации и к затруднениям при погашении текущих долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Коэффициент задолженности другим организациям на конец 2010 года вырос на 0,32 пункта, данное увеличение произошло за счет того, что на конец 2010 года организация начинает погашать задолженность перед прочими кредиторами организации, входящими в состав кредиторской задолженности. Это свидетельствует о том, что в 2010 году организация начинает восстанавливать свою платежеспособность.

Рост этого коэффициента является отрицательной тенденцией, свидетельствующей об увеличении обязательств пред бюджетом, не обеспеченных достаточной суммой выручки.

Коэффициента задолженности фискальной системе на конец 2010 года увеличился на 0,06 пункта, рост этого коэффициента является отрицательной тенденцией, свидетельствующей об увеличении кредиторской задолженности в составе обязательств пред бюджетом, не обеспеченных достаточной суммой выручки.

Коэффициент внутреннего долга на конец 2010 года увеличился на 0,00029 пункта, данный показатель характеризует общую степень платежеспособности и распределение показателя по видам задолженности, отнесенным к среднемесячной выручке. Увеличение данного показателя свидетельствует о том, что увеличилась кредиторская задолженность по налогам и сборам организации в 2010 году, это является отрицательной тенденцией, так как оптимальное значение коэффициента достигается при снижении показателя числителя и росте суммы знаменателя.

Предлагаемая группировка показателей кредиторской задолженности и их оценка позволят при составлении годовой отчетности представить и проанализировать в пояснительной записке состояние расчетно-платежной дисциплины в организации.

3.5 Рекомендации по эффективному управлению кредиторской задолженности

Для того чтобы эффективно управлять долгами компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые

Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений.

На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Стратегический подход.

Для того чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, менеджменту компании необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала.

Первый основополагающий вопрос, который в связи с этим встает перед руководством фирмы это: вести бизнес за счет собственных или привлеченных средств? Второй "дилеммой" является количественное соотношение собственного и заемного капитала. Ответы на данные вопросы зависят от множества факторов как внешнего (отраслевые особенности, макроэкономические показатели, состояние конкурентной среды и т.д.), так и внутреннего (корпоративного) порядка (возможности учредителей, кредитоспособность, оборачиваемость активов, уровень рентабельности, дефицит денежных средств, краткосрочные цели и задачи, долгосрочные планы компании и многое другое).

Принято считать, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью. Однако такое допущение в корне не верно. С точки зрения конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами оперирует бизнес: своими или заемными. Единственная разница может заключаться в различиях стоимости этих двух категорий капитала. Кредиторы готовы кредитовать чей-то бизнес только в обмен на определенный (иногда довольно высокий) доход (процент). При этом даже собственный капитал не является "бесплатным", так как вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той, которую платят банки по депозитным счетам. С точки зрения стратегического развития компании отправной точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, ценовой политики и размера издержек производства (обращения). Вопрос же источников финансирования бизнеса является, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, вторичным.

В ходе разработки стратегии кредитования собственного бизнеса нужно исходить из решения следующих первоочередных задач - максимизации прибыли компании, минимизации издержек, достижения динамичного развития компании (расширенное воспроизводство), утверждения конкурентоспособности - которые, в конечном итоге и определяют финансовую устойчивость компании. Финансирование данных задач должно быть достигнуто в полном объеме. Для этого, после использования всех собственных источников финансирования (собственный капитал и прибыль - наиболее дешевые ресурсы), должны быть в заданном объеме привлечены заемные средства кредиторов. При этом наиболее весомым ограничивающим фактором в процессе планирования использования заемного капитала необходимо считать его стоимость, которая должна позволять сохранить рентабельность бизнеса на достаточном уровне.

Тактические особенности.

Следующим этапом в ходе разработки политики использования кредитных ресурсов является определение наиболее приемлемых тактических подходов. Существует несколько потенциальных возможностей привлечения заемных средств:

- средства инвесторов (расширение уставного фонда, совместный бизнес);

- банковский или финансовый кредит (в том числе выпуск облигаций);

- товарный кредит (отсрочка оплаты поставщикам);

- использование собственного "экономического превосходства".

Средства инвесторов. Так как, процесс привлечения дополнительных финансовых ресурсов для целей собственного бизнеса рассматривается нами с точки зрения максимизации безопасности данного процесса, то следует остановиться на двух наиболее важных, в данном аспекте, характеристиках этого способа займа. Первая - относительная дешевизна: как правило, инвесторы, обменивающие свои средства на корпоративные права (доли, акции) рассчитывают на дивиденды, которые фиксируются в учредительных документах (или устанавливаются на собрании участников) в виде процентов. При этом в случае отсутствия прибыли на предприятии, вложенный в дело капитал может быть "бесплатным". Вторая особенность - возможность инвесторов влиять на процессы управления в созданном хозяйственном обществе (право голоса на собрании акционеров или участников). Поэтому следует позаботиться о сохранении контрольного пакета. Иначе ваш, изначально собственный капитал, может превратиться в капитал, переданный в займы новому инвестору. Отсюда следует вывод о явной ограниченности размеров привлекаемых средств корпоративных инвесторов: в общем случае их не должно быть больше ваших первоначальных инвестиций: даже если акции (паи) "распылены" между несколькими держателями, то все равно остается риск (особенно если речь идет об успешном предприятии) сосредоточения корпоративных прав под единым контролем.