Приведенная формула расчета эффекта финансового левериджа (2.15) позволяет выделить в ней три основные составляющие:
1. Налоговый корректор финансового левериджа (1–Кн), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.
2. Дифференциал финансового левериджа (ROA–СП), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.
3. Коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК) или плечо финансового левериджа, который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.
Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль устанавливается законодательно.
В этих случаях, воздействуя на отраслевую или региональную структуру производства (а, соответственно, и на состав прибыли по уровню ее налогообложения), можно, снизив среднюю ставку налогообложения прибыли, повысить воздействие налогового корректора финансового левериджа на его эффект (при прочих равных условиях).
Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень прибыли, генерируемый активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.
Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом, который вызывает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала.
1.3 Информационное обеспечение анализа собственного капитала предприятия
Глубина, комплексность и эффективность экономического анализа зависит от состава, содержания, объема и качества используемой информации, формируемой его базу. При этом анализ не ограничивается экономическими данными, а широко использует техническую, технологическую и другую информацию. Это связано с тем, что при проведении комплексных экономических исследований информационная база анализа должна формироваться в расчет на ее использование в пределах не одной задачи, а комплекса аналитических задач. Таким образом, создается весьма значительный по объему массив учетной, нормативно – справочной, плановой и иной информации. Существует ряд нормативно-законодательных актов, регламентирующих деятельность коммерческих организаций. Помимо основных документов имеется большое количество различных дополнений и изменений в виде отдельных Законов, Постановлений, Приказов, Указов и т.д. Следовательно, перечислить их все не представляется возможным. Поэтому в данной главе целесообразно рассмотреть лишь основные нормативно-законодательные акты.
Информационной базой для проведения анализа величины и структуры собственного капитала торгового предприятия служат основные формы бухгалтерской отчетности: бухгалтерский баланс (ф. № 1), «Отчет о прибылях и убытках» (ф. № 2), «Отчет об изменениях капитала» (ф. № 3), Приложение к балансу (ф. № 5).
В бухгалтерском балансе (см. Приложение 1) анализируемого торгового предприятия, которое имеет организационно-правовую форму закрытого акционерного общества, отражается величина уставного капитала в соответствии с учредительными документами, которая равна номинальной стоимости акций приобретенных акционерами.
Бухгалтерский учет данной категории, регулируется следующими документами.
Федеральный закон о бухгалтерском учете, он вступил в силу после официального опубликования 28.11.96. г., в нем определены концептуальные положения и общие принципы бухгалтерского учета в Российской Федерации.
Для правильного определения прибыли предприятия необходимо разработать, принять и утвердить учетную политику, которая должна раскрывать подходы организации при решении ряда вопросов.
Счета, на которых отражается величина собственного капитала определяются в новом «Плане счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации»., утвержденного Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 31.10.2000 г № 94н.
В настоящее время сформировалась достаточно четкая система критериев и показателей оценки финансово-экономического состояния. В наиболее концентрированном виде система управления финансами предприятия представлена в Методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия (Приказ Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. N118).
Согласно Положению по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ (п. 66) в составе собственного капитала организации учитываются: уставной капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, прочие резервы. Для формирования информации о доходах и расходах по видам деятельности хозяйствующих субъектов в разрезе экономических элементов предусмотрен План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкция по его применению, утвержденным приказом Минфина РФ от 31.10.00г. №94Н.
2. АНАЛИЗ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ТД «АГАТ»
2.1 Краткая характеристика деятельности ТД «Агат»
Торговый дом «Агат» — ведущий оператор в области оптовой торговли России и Республики Татарстан. Для своевременного и качественного обеспечения оптовых покупателей Торговый дом «Агат» располагает сетью дистрибьюторских центров в городах Казань, Набережные Челны, Альметьевск. Компания предлагает весь комплекс услуг по доведению товаров производителей до конечных точек продаж.
Стратегическое преимущество, выгодно отличающее компанию от конкурентов, состоит в том, что она имеет в собственности склады Cash&Carry в городах Набережные Челны и Альметьевск с ассортиментом более 100 000 наименований продуктов питания, хозяйственно-бытовых товаров. Торговый дом «Агат» гарантирует, что покупатель всегда найдет необходимый ему товар в одном месте.
ТД «Агат» является коммерческой организацией. Основной сферой его деятельности является розничная и оптовая торговля товарами общественного потребления.
ТД Агат является юридическим лицом и действует на основании устава в соответствии с федеральным законом «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-Ф3, и иными законами РФ и РТ.
Полное фирменное наименование предприятия: Торговый дом «Агат» (CashandCarry)
Место нахождения предприятия: 423822, Республика Татарстан, г. Набережные Челны, пос. Сидоровка, Промзона, ТД «Агат».
ТД «Агат» создается в целях получения прибыли и наиболее эффективного ее использования в интересах акционеров общества.
В соответствии со своими целями ТД «Агат» осуществляет следующие виды деятельности:
- обеспечение населения товарами народного потребления и продукцией производственного назначения;
- приобретение и реализация транспортных средств;
- деятельность по содержанию станции технического обслуживания;
- торгово-закупочная деятельность
- розничная реализация алкогольной продукции;
- осуществление внешнеэкономической деятельности в установленном законом порядке;
- снабженческо-сбытовая деятельность;
- маркетинговые исследования.
Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется законом, ТД «Агат» может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии). Если условиями предоставления лицензии на занятие определенным видом деятельности предусмотрено требование о занятии такой деятельностью как исключительной, то ТД «Агат» в течение срока действия лицензии не вправе осуществлять иные виды деятельности, кроме предусмотренных лицензией и им сопутствующих.
Уставный капитал ТД «Агат» составляет 612 200 (шестьсот двенадцать тысяч двести) рублей и разделен на 12 244 (Двенадцать тысяч двести сорок четыре) обыкновенных именных акций, приобретенных акционерами (размещенных акций), номинальной стоимостью 50 (пятьдесят) рублей каждая.
Основными поставщиками ТД «Агат» являются предприятия г. Набережные Челны, г. Елабуги, г. Нижнекамска, г. Казани: ЗАО «Челны-Хлеб», ОАО «Татарстан соте», ОАО «Алабуга соте», ОАО «Челны-Холод», ОАО «Набережночелнинский мясокомбинат», ОАО «Татспиртпром», совхоз «Весенний», совхоз «Ворошиловский», ООО «Верта» Нестле, Марс, Чупа Чупс, Вимм-Билль-Данн, Орими Трейд и др.
Основными потребителями ТД «Агат» являются частные предприниматели, юридические и физические лица.
Технико-экономические показатели деятельности предприятия
Анализ технико-экономических показателей предприятия является важнейшей характеристикой его хозяйственной деятельности. Данные по анализу технико-экономических показателей ТД «Агат» за 2007-2008гг. приведены в таблице 2.1.
| Показатели | 2007 | 2008 | ||
| Значение | Абсолютное изменение | Темп роста, % | ||
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 49030,00 | 61285,00 | 12255,00 | 124,99 |
| Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. | 40788,00 | 50050,00 | 9262,00 | 122,71 |
| Прибыль от реализации, тыс. руб. | 1142,00 | 972,00 | -170,00 | 85,11 |
| Чистая прибыль, тыс. руб. | 66,00 | -831,00 | -897,00 | - |
| Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. | 1874,50 | 2354,00 | 479,50 | 125,58 |
| Фондоотдача, руб./руб. | 26,16 | 26,03 | -0,12 | 99,53 |
| Фондоемкость, руб./руб. | 0,0382 | 0,0384 | 0,0002 | 100,4682 |
| Фондовооруженность, руб./чел. | 24,99 | 29,06 | 4,07 | 116,28 |
| Амортизация, тыс. руб. | 965,00 | 1269,00 | 304,00 | 131,50 |
| Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб. | 5781,50 | 7947,00 | 2165,50 | 137,46 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в оборотах | 8,48 | 7,71 | -0,77 | 90,93 |
| Среднесписочная численность работников, чел. | 75,00 | 81,00 | 6,00 | 108,00 |
| Производительность труда, тыс. руб./чел. | 653,73 | 756,60 | 102,87 | 115,74 |
| Фонд оплаты труда (годовой), тыс. руб. | 2659,00 | 3852,00 | 1193,00 | 144,87 |
| Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб. | 2,95 | 3,96 | 1,01 | 134,14 |
| Экономическая рентабельность, % | 0,86 | -8,06 | -8,92 | - |
Делая выводы по анализу технико-экономических показателей предприятия ТД «Агат», необходимо отметить отдельные факты хозяйственной деятельности, которые произошли в 2008г. и оказали большое влияние на формирование финансовых результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия и соответственно на технико-экономические показатели, характеризующие работу предприятия. Так, в 2008г. ТД «Агат» расширило масштабы своей финансово-хозяйственной деятельности, открыв новую торговую точку в г. Мамадыш. С открытием торговой точки связаны многочисленные затраты предприятия в 2008г.: аренда торговой площади, приобретение торгового оборудования и других объектов основных средств и товарно-материальных ценностей, увеличение численности работников, закупка товаров для продажи, коммерческие расходы и прочие затраты.