Управление рентабельностью и выручкой торгового предприятия (стр. 8 из 11)
Поскольку на 31.12.2009 г. наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как нормальное. Более того два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за год улучшили свои значения.
Таблица 4. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
| Активы по степени ликвидности | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % | Норм. соотно-шение | Пассивы по сроку погашения | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % | Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) | 634 | -99,7 | ≥ | П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) | 1 466 422 | +34,1 | -1 465 788 |
| А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) | 2 333 084 | +158,4 | ≥ | П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) | 470 191 | -32,4 | +1 862 893 |
| А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы) | 1 276 914 | -51,4 | ≥ | П3. Долгосрочные обязательства | 3 362 634 | +43,4 | -2 085 720 |
| А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) | 1 403 905 | +107,2 | ≤ | П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) | -284 710 | -187,1 | +1 688 615 |
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. У ЗАО "Дикая орхидея" недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 1 465 788 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение выполняется – у ЗАО "Дикая орхидея" достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше в 5 раз).
Основные финансовые результаты деятельности ЗАО "Дикая орхидея" за последний год приведены ниже в таблице.
Из "Отчета о прибылях и убытках" следует, что за рассматриваемый период (01.01-31.12.2009 г.) организация получила убыток от продаж в размере 138 660 тыс. руб., что равняется 11,3% от выручки. Данный результат кардинально отличается от аналогичного периода прошлого года, когда имела место прибыль в размере 29 412 тыс. руб.
По сравнению с прошлым периодом в текущем уменьшилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 1 986 357 и 1 818 285 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (-61,8%) опережает изменение расходов (-57,1%)
Обратив внимание на строку 040 формы №2 можно отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.
Убыток от прочих операций в течение всего анализируемого периода составил 521 671 тыс. руб., что на 194 258 тыс. руб. (59,3%) больше, чем убыток за аналогичный период прошлого года. При этом величина убытка от прочих операций составляет 376,2% от абсолютной величины убытка от продаж за анализируемый период.
| Показатель | Значение показателя, тыс. руб. | Изменение показателя | Средне- годовая величина, тыс. руб. | ||
| 2008 г. | 2009 г. | тыс. руб. (гр.3 - гр.2) | ± % ((3-2) : 2) | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг | 3 213 173 | 1 226 816 | -1 986 357 | -61,8 | 2 219 995 |
| 2. Расходы по обычным видам деятельности | 3 183 761 | 1 365 476 | -1 818 285 | -57,1 | 2 274 619 |
| 3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) | 29 412 | -138 660 | -168 072 | ↓ | -54 624 |
| 4. Прочие доходы | 141 517 | 1 893 137 | +1 751 620 | +13,4 раза | 1 017 327 |
| 5. Прочие расходы | 468 930 | 2 414 808 | +1 945 878 | +5,1 раза | 1 441 869 |
| 6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5) | -327 413 | -521 671 | -194 258 | ↓ | -424 542 |
| 7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) | -64 830 | -497 951 | -433 121 | ↓ | -281 391 |
| 8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли | 48 888 | 48 600 | -288 | -0,6 | 48 744 |
| 9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8) | -249 113 | -611 731 | -362 618 | ↓ | -430 422 |
| Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470) | x | -611 731 | х | х | х |
Равенство показателей в двух последних строках приведенной выше таблицы свидетельствует о том, что организация за последний год не погашала убыток прошлых лет.
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2 "Отчет о прибылях и убытках" (стр. 141) за отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 145 "Отложенные налоговые активы" Баланса. Выявленную неточность подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 за отчетный период не совпадают.
Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и прибыли ЗАО "Дикая орхидея" в течение всего анализируемого периода.
К тому же имеет место отрицательная динамика рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за аналогичный период прошлого года.
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
| Наименование показателя: | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэффициент изменения валовых продаж | 69,94% | 5,19% | -61,82% |
| Коэффициент валового дохода | 54,48% | 49,27% | 29,59% |
| Коэффициент операционной прибыли | 7,24% | 0,92% | -11,30% |
| Коэффициент чистой прибыли | -1,64% | -7,75% | -49,86% |
| Коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции | 45,52% | 50,73% | 70,41% |
| Коэффициент издержек по реализации | 47,02% | 47,97% | 40,65% |
| Коэффициент общих и административных издержек | 0,22% | 0,39% | 0,25% |
| Оборачиваемость активов | 0,96 | 0,73 | 0,26 |
| Оборачиваемость чистых активов | 1,64 | 1,31 | 0,42 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | 4,33 | 3,07 | 0,76 |
| Средний период погашения дебиторской задолженности | 84,2 дн. | 118,8 дн. | 481,3 дн. |
| Оборачиваемость товарно-материальных запасов | 1,81 | 1,41 | 0,65 |
| Средний период оборачиваемости ТМЗ | 201,6 дн. | 258,8 дн. | 561,5 дн. |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности | 2,23 | 1,64 | 0,67 |
| Средний период погашения кредиторской задолженности | 163,7 дн. | 222,3 дн. | 540,8 дн. |
| Среднее значение длительности финансового цикла | 122,1 дн. | 155,3 дн. | 502 дн. |
| Коэффициент текущей ликвидности | 3,79 | 1,75 | 2,08 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 3,48 | 1,64 | 1,87 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,17 | 0,12 | 0,08 |
| Рентабельность оборотных средств | 7,80% | 0,79% | -3,75% |
| Рентабельность активов | 2,68% | -1,43% | -10,17% |
| Рентабельность собственного капитала | -10,36% | -48,33% | -2891,66% |
| Рентабельность чистых активов | 4,54% | -2,54% | -16,75% |
| Отношение задолженности к активам | 78,36% | 84,95% | 92,67% |
| Отношение задолженности к собственному капиталу | 27,61% | 17,71% | 7,91% |
| Коэффициент капитализации | 21,63% | 15,04% | 7,33% |
Данные об оборачиваемости активов за последний год свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 1410 календарных дней (т.е. 4 года). При этом требуется 561 день, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.
2.2 Факторный анализ выручки и рентабельности
Общее количество финансовых показателей, используемых для анализа деятельности предприятия весьма велико. В данной работе будут рассмотрены лишь основные коэффициенты и показатели и, соответственно, основные выводы, которые на их основе можно сделать. С целью более упорядоченного рассмотрения и анализа финансовые показатели будут рассмотрены в следующем порядке:
1. Операционный анализ.
2. Анализ операционных издержек.
3. Управление активами.
4. Показатели ликвидности.