Оценка финансового состояния организации (стр. 4 из 10)
Для характеристики источников формирования запасов применяют три основных показателя:
1) Собственные оборотные средства (СОС) рассчитываются как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция.
СОС=СИ-ВА, (2.6)
где СИ – собственные источники (III раздел пассива баланса + стр640+стр650);
ВА – внеоборотные активы (I раздел актива баланса).
2) Перманентный оборотный капитал (ПОК) определяется по формуле:
ПОК=СОС+ДП, (2.7)
где ДП – долгосрочные пассивы (IV раздел пассива баланса).
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) определяется по формуле:
ОИ=ПОК+КЗС, (2.8)
где КЗС – краткосрочные заемные средства (стр.610 V раздела пассива баланса).
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1)Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ∆СОС:
∆СОС=СОС-З, (2.9)
где З – запасы (стр.210 I раздела актива баланса).
2)Излишек (+) или недостаток (-) перманентного капитала ∆ПОК:
∆ПОК= ПОК-З, (2.10)
3)Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов ∆ОИ:
∆ОИ=ОИ-З (2.11)
Далее выделяют 4 типа финансовой устойчивости.
Абсолютная устойчивость характеризуется полным обеспечением запасов собственными оборотными средствами и соответствует следующему неравенству:
СОС>=З
Нормально устойчивое финансовое состояние соответствует нормальной платежеспособности предприятия и характеризуется следующей системой неравенств:
СОС<З
ПОК>=З
Нормально устойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов собственными средствами и долгосрочными финансовыми средствами.
Неустойчивое финансовое состояние соответствует низкой платежеспособности предприятия и следующей системе неравенств:
СОС<З
ПОК<З
ОИ>=З
В случае, когда предприятию не хватает перманентного капитала для выполнения условий платежеспособности, оно привлекает для обеспечения себя оборотными средствами краткосрочные кредиты и займы.
Кризисное финансовое состояние соответствует неплатежеспособности предприятия, когда запасы не обеспечиваются нормальными источниками их формирования и предприятие находится на грани банкротства. Неплатежеспособность предприятия характеризуется следующей системой неравенств:
СОС<З
ПОК<З
ОИ<З
Для оценки финансовой устойчивости используются относительные показатели. В группу показателей финансовой устойчивости объединены такие, которые помогают предприятию планировать будущую финансовую политику, а кредиторам принимать решение о предоставлении предприятию дополнительных займов.
Министерством экономики развития и торговли РФ приняты Методические рекомендации, в соответствии с которыми рекомендуется рассчитывать следующие показатели финансовой устойчивости:
1. коэффициент автономии;
2. коэффициент финансовой зависимости;
3. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
4. коэффициент маневренности собственных оборотных средств.
Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств.
Коэффициент автономии определяется соотношением собственного капитала к общей стоимости имущества (валюте баланса). Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества. По нему судят, насколько организация независима от заемного капитала.
, (2.11)Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 0,5. Его рост свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений в будущем. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а так же финансовых менеджеров предприятия, так как позволяет определить роль капитала собственника в приумножении активов (имущества предприятия).
Финансовая устойчивость характеризуется также соотношением собственных и заемных средств. Превышение собственных средств над заемными означает, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних финансовых источников. Степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициенте финансовой зависимости.
Коэффициент финансовой зависимости определяется отношением величины обязательств организации к величине ее собственного капитала и показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала.. Он также показывает меру способности предприятия ликвидировав свои активы полностью погасить кредиторскую задолженность.
, (2.12)Рекомендуемое значение коэффициента зависимости менее 0,5. С его уменьшением снижается зависимость предприятия от внешних источников финансирования, то есть от заемных средств. Превышение собственных средств над заемными означает, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних факторов.
Одним из показателей финансовой устойчивости организации непосредственно оценивающих вероятность банкротства является коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Он определяется как отношение собственных оборотных средств предприятия к величине оборотных активов.
, (2.13)Этот показатель характеризует наличие собственных оборотных средств для финансирования оборотных активов. Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами от 0,1 до 0,5 и выше.
Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0,1. Это один из признаков вероятности банкротства.[11, c. 42]
Одним из важных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, является коэффициент маневренности. Коэффициент маневренности оборотных средств к собственному капиталу показывает, какая часть собственных средств предприятия задействована в финансировании наиболее маневренной части активов — оборотных средств. Он рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу предприятия.
, (2.14)Рекомендуемое значение от 0,2 до 0,5, чем ближе значение коэффициента к верхней границе, тем больше маневренность предприятия.
Третья группа включает показатели, характеризующие деловую активность организации и эффективность использования средств, то есть показатели деловой активности.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в году оборачиваются те или иные активы предприятия. Они имеют большое значение для оценки финансового состояния, поскольку скорость оборота средств, то есть превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации.
Показатели деловой активности включают:
1. коэффициент оборачиваемости активов;
2. коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
3. скорость оборота.
Наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости активов, который определяется отношением выручки от реализации продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) к среднегодовой стоимости имущества (активов). Он характеризует эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования, то есть показывает, сколько раз за год совершится полный цикл обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованных товаров принесла каждая единица активов. Другими словами, он показывает размер выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств. Средняя стоимость активов рассчитывается исходя из суммы данных на начало и конец года.
Рост коэффициента оборачиваемости активов означает ускорение оборачиваемости средств предприятия [8, c.180-181].
Аналогичным показателем является коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Он показывает количество оборотов, совершаемых собственным капиталом за год, и определяется отношением выручки от реализации товаров к среднегодовой стоимости собственного капитала. С финансовой точки зрения он определяет скорость оборота собственного капитала, с экономической -активность денежных средств.
Наибольший интерес представляет показатель оборачиваемости товарных запасов, то есть скорость оборота.
Скорость оборота определяется делением выручки от реализации товаров на средний запас товаров. Она показывает, сколько раз обновился товарный запас за год [11, c.51].
Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств вкладывается в эту наименее ликвидную статью, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Четвертая группа включает показатели, характеризующие рентабельность деятельности, то есть показатели прибыльности. Они отражают, насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли.
Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики коэффициентов рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности потребительского общества. Они включают следующие показатели: