Максимальная эффективность: рассмотрение того, какое из финансово осуществимых вариантов использования будет приносить максимальный чистый доход или максимальную текущую стоимость.
Финансовая осуществимость: рассмотрение того, какое физически осуществимое и разрешенное законом использование будет давать приемлемый доход владельцу объекта.
ЗАО «АЛИКОМ» владеет специфическим оборудованием, применяемым при производстве полиэтиленовой пленки, и занимает устойчивую позицию на рынке в г. Самара. Изменение профиля предприятия потребует капитальных вложений несоизмеримых с возможной прибылью. Таким образом, как наилучшее и наиболее эффективное использование в рамках данной оценки, нами рассматривается текущее
Анализ финансового состояния компании играет важную роль в процессе оценки бизнеса. Цель проведения анализа - выявление тенденции развития компании в прошлом, оценка ее сегодняшнего положения, обоснование ее развития в будущем, определение степени ее деловых и финансовых рисков.
Определение финансового состояния компании на конкретную дату позволяет выявить, насколько правильно компания управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как она использовала имущество, какова структура этого имущества; насколько рационально она сочетала собственные и заемные источники; насколько эффективно использовала собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли отношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.
Выводы финансового анализа используются во всех подходах к оценке бизнеса. Анализ финансового состояния компании включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах оцениваемой компании за прошедшие периоды в целях выявления тенденций ее деятельности и определения основных финансовых показателей.
Финансовый анализ также служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов предприятия; на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированного денежного потока, на величину мультипликаторов, используемых в сравнительном подходе к оценке.
Финансовый анализ представляет собой анализ следующих характеристик:
· Ликвидность;
· Финансовая устойчивость;
· Деловая активность;
· Рентабельность.
Исходной информацией для анализа финансового состояния предприятия являются его бухгалтерские балансы (форма №1) и отчеты о прибылях и убытках (форма №2) за предшествующие дате оценки периоды в целях выявления тенденций в деятельности и определение основных финансовых показателей. Ликвидность и финансовая устойчивость анализируются на основе только баланса. Для анализа деловой активности и рентабельности потребуются баланс и отчёт о прибылях и убытках.
Анализ финансового состояния ЗАО «АЛИКОМ» проведен на основании бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, за 2005 - 2007 гг.
| Наименование показателя | на 01.01.2006 | на 01.01.2008 | Отклонение | |||
| Абсолют. | % | Абсолют. | % | Абсолют. | % | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 = 4 - 2 | 7 = 5 - 3 |
| Чистая выручка | 53 402,00 | 98,69 | 76 095,00 | 63,83 | 22 693,00 | -34,86 |
| Себестоимость реализованной продукции | 50 902,00 | 94,07 | 72 948,00 | 61,19 | 22 046,00 | -32,88 |
| Валовая прибыль | 2 500,00 | 4,62 | 3 147,00 | 2,64 | 647,00 | -1,98 |
| Полная себестоимость реализованной продукции | 50 902,00 | 94,07 | 72 948,00 | 61,19 | 22 046,00 | -32,88 |
| в том числекоммерческие расходы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| управленческие расходы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Результат от основной деятельности | 2 500,00 | 4,62 | 3 147,00 | 2,64 | 647,00 | -1,98 |
| Операционные доходы | 709,00 | 1,31 | 43 118,00 | 36,17 | 42 409,00 | 34,86 |
| Операционные расходы | 1 337,00 | 2,47 | 39 388,00 | 33,04 | 38 051,00 | 30,57 |
| Результат от операционной деятельности | -628,00 | -1,16 | 3 730,00 | 3,13 | 4 358,00 | 4,29 |
| Внереализационные доходы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Внереализационные расходы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Результат от внереализационной деятельности | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 1 872,00 | 3,46 | 6 877,00 | 5,77 | 5 005,00 | 2,31 |
| Налог на прибыль и обязательные платежи | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Чистая прибыль (убыток) | 1 872,00 | 3,46 | 6 877,00 | 5,77 | 5 005,00 | 2,31 |
| Справочно: Всего доходов | 54 111,00 | 100,00 | 119 213,00 | 100,00 | 65 102,00 | 0,00 |
Чистая выручка Предприятия за анализируемый период увеличилась на 22 693 тыс. руб. или 42,49% (с 53 402 до 76 095 тыс. руб.). Основная деятельность, ради осуществления которой было создано Предприятие, за анализируемый период была прибыльной.
Себестоимость реализованной продукции Предприятия за анализируемый период увеличилась на 22 046 тыс. руб. или 43,31% (с 50 902 до 72 948 тыс. руб.).
Как следствие этого, эффективность основной деятельности Предприятия снизилась, так как темп изменения выручки отставал от темпа изменения себестоимости реализованной продукции.
Валовая прибыль Предприятия за анализируемый период увеличилась на 647 тыс. руб. или 25,88% (с 2 500 до 3 147 тыс. руб.).
В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности Предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.Однако, доля доходов от внереализационной и операционной деятельности была достаточно высокой и занимала 36,17%.
Следует отметить, что расходы по внереализационной и операционной деятельности Предприятия растут медленнее, чем доходы по этим видам деятельности.
В начале анализируемого периода Предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 2 500 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционной деятельности при этом составил -628 тыс. руб.
В конце анализируемого периода Предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 3 147 тыс. руб. Результат от внереализационной и операционной деятельности при этом составил 3 730 тыс. руб.
От осуществления всех видов деятельности в конце анализируемого периода Предприятие получило прибыль в размере 6 877 тыс. руб., что на 267,36% больше прибыли в начале периода, составившей 1 872 тыс. руб. Наличие в анализируемом периоде у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.
| Наименование показателя | на 01.01.2006 | на 01.01.2008 | Отклонение | |||
| Абсолют. | % | Абсолют. | % | Абсолют. | % | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 = 4 - 2 | 7 = 5 - 3 |
| I. Внеоборотные активы | 89 610,00 | 86,94 | 133 140,00 | 50,07 | 43 530,00 | -36,87 |
| Нематериальные активы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Основные средства | 1 647,00 | 1,60 | 16 246,00 | 6,11 | 14 599,00 | 4,51 |
| Вложения во внеоборотные активы | 87 963,00 | 85,34 | 116 894,00 | 43,96 | 28 931,00 | -41,38 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Прочие внеоборотные активы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| II. Оборотные активы | 13 467,00 | 13,06 | 132 751,00 | 49,93 | 119 284,00 | 36,87 |
| Запасы | 5 153,00 | 5,00 | 3 286,00 | 1,24 | -1 867,00 | -3,76 |
| в том числе | ||||||
| производственные запасы на складах | 2 843,00 | 2,76 | 2 489,00 | 0,94 | -354,00 | -1,82 |
| затраты в незавершенном производстве | 605,00 | 0,59 | 661,00 | 0,25 | 56,00 | -0,34 |
| готовая продукция и товары на складах | 1 677,00 | 1,63 | 132,00 | 0,05 | -1 545,00 | -1,58 |
| товары отгруженные | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| расходы будущих периодов | 28,00 | 0,03 | 4,00 | 0,00 | -24,00 | -0,03 |
| Долгосрочные дебиторы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| в том числе | ||||||
| покупатели и заказчики | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 5 884,00 | 5,71 | 120 247,00 | 45,22 | 114 363,00 | 39,51 |
| в том числе | ||||||
| покупатели и заказчики | 5 884,00 | 5,71 | 120 247,00 | 45,22 | 114 363,00 | 39,51 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 0,00 | 0,00 | 2 716,00 | 1,02 | 2 716,00 | 1,02 |
| Денежные средства | 37,00 | 0,04 | 249,00 | 0,09 | 212,00 | 0,05 |
| Прочие оборотные активы | 2 393,00 | 2,32 | 6 253,00 | 2,35 | 3 860,00 | 0,03 |
| в т.ч. НДС по приобретенным ценностям | 1 119,00 | 1,09 | 2,00 | 0,00 | -1 117,00 | -1,09 |
| АКТИВЫ ВСЕГО | 103 077,00 | 100,00 | 265 891,00 | 100,00 | 162 814,00 | 0,00 |
| Чистый оборотный капитал (за вычетом краткосрочных обязательств) | -3 572,00 | -3,47 | 16 086,00 | 6,05 | 19 658,00 | 9,52 |
| Чистые активы (в соответствии с "Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" (утв. приказом Минфина РФ и ФКЦБ №№ 10н, 03-6/пз)) | 1 529,00 | 1,48 | 593,00 | 0,22 | -936,00 | -1,26 |
Активы Предприятия за анализируемый период возросли на 162 814 тыс. руб. (c 103 077 до 265 891 тыс. руб.), или 157,95%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 43 530 тыс. руб. или на 48,58 %, оборотных активов на 119 284 тыс. руб. или на 885,75 %.