Оценка рыночной стоимости 100% акций ЗАО "АЛИКОМ" (стр. 20 из 23)
При однофакторном регрессионном анализе рассматривается зависимость переменной – стоимости единицы сравнения – от независимой переменной. Значения остальных независимых переменных считаются фиксированными. Однофакторный регрессионный анализ реализован в компьютерных электронных таблицах (например, MS “Excel”). В качестве независимых переменных X обычно используется показатель «год выпуска», за зависимую переменную Y принимается показатель «стоимость объекта».
В регрессионном анализе вычисляется логарифмическая кривая,
Уравнение кривой имеет вид:
y = 0,95e-0,0598x
Таблица 31
| СВЕДЕНИЯ ДЛЯ СРАВНИТЕЛЬНОГО ПОДХОДА | ||
| Общая часть | ||
| Данные о цене | Статистика | |
| Данные из журнала, руб. | 405 600 | |
| Процент износа по группе,% | 20 | |
| Функция по выборке | 0,95e-0,0598x | |
| Стоимость по функции | 305 628 | |
| Вид зависимости | лог. | |
| Достоверность | 0,8056 | |
| Корректировка на торг и характер использования | ||
| Размер скидки на торг,% | 5 | |
| Среднегодовой пробег аналога | 12150 | |
Стоимость автомобиля, полученная в рамках сравнительного подхода, составляет: 244 583 рубля
Определение стоимости автотранспорта доходным подходом
Оценщики приняли решение об отказе от применения доходного подхода исходя из следущего:
Оценщики не располагали на дату оценки информацией об арендных ставках или фактах сдачи в аренду аналогичного имущества.
Доход, приходящийся на оцениваемое имущество, в значительной мере зависит от квалификации персонала, менеджмента, от месторасположения предприятия и т.д., то есть от ряда внешних факторов, а не от характеристик самого имущества.
Заказчиком не представлены данные об экономической эффективности использования в хозяйственной деятельности представленного к оценке имущества.
Выделить доход, приходящийся на оцениваемое имущество, не представляется возможным ввиду отсутствия данных по остальному, не представленному к оценке, имуществу, входящему в состав всего производственного комплекса Заказчика.
Согласование результатов расчета стоимости автотранспорта
| Наименование подхода | Весовой коэф-т | Стоимость |
| Затратный | 0,50 | 206 503 |
| Сравнительный | 0,50 | 244 583 |
| Доходный | 0 | |
| Стоимость сравнительным подходом | Сумма весовых коэф-тов: 1,00 | 225 543 |
Таким образом, основываясь на результатах проведенного анализа и расчетов, проведенных в соответствии с действующим законодательством, с учетом состояния объекта оценки, Оценщики пришли к заключению, что итоговая величина стоимости автомобилей по состоянию на дату оценки округленно составляет:
226 000 рублей
Без НДС – 185 320 рублей
Итого, рыночная стоимость основных средств на дату оценки представлена в таблице:
Таблица 33
| Объекты, расчет которых приведен в работе | С учетом НДС, руб. | Без учета НДС, руб. | |
| Рыночная стоимость. | Земельный участок | 12 535 000 | 10 278 700 |
| Производственное здание | 13 364 000 | 10 958 480 | |
| Оборудование | 11 145 000 | 9 138 900 | |
| Автомобиль | 226 000 | 185 320 | |
| Итого, руб. | 37 270 000 | 30 561 400 | |
Корректировка строки основные средства
| Наименование | балансовая стоимость, тыс. руб. | корректировка, тыс. руб. | скорректированные данные, тыс. руб. |
| 31.12.2007 | 31.12.07 | ||
| Основные средства | 16 246 | 14 315,4 | 30 561,4 |
Определение стоимости оборотных АКТИВОВ
Корректировка статьи «запасы»
Остаточная стоимость запасов общества по балансу на 01.01.2008 г. Составляет 3 286 тыс. руб.
Запасы оцениваются по текущим ценам. При проведении корректировки запасов, их балансовая стоимость уменьшается на величину устаревших, залежалых и неликвидных запасов, данные о наличии которых приводит бухгалтерия оцениваемой компании. Согласно Справке, предоставленной руководством ЗАО «АЛИКОМ», нет неликвидных запасов. В связи с этим статья «Запасы» не корректировалась.
Таблица 35
| Наименование | балансовая стоимость, тыс. руб. | корректировка, тыс. руб. | скорректированные данные, тыс. руб. |
| 31.12.2007 | 31.12.07 | ||
| Запасы | 3 286 | 0 | 3 286 |
Корректировка статьи «незавершенное строительство»
Фирмой ведется строительство здания. Дата окончания строительства нет. Документов, подтверждающих право собственности на незавершенное строительство нет. В связи с этим не представляется возможным определить рыночную стоимость. Статья «Незавершенное строительство» не подлежит корректировке и принимается по абсолютной величине.
Таблица 36
| Наименование | балансовая стоимость, тыс. руб. | корректировка, тыс. руб. | скорректированные данные, тыс. руб. |
| 31.12.2007 | 31.12.07 | ||
| Незавершенное строительство | 116 894 | 0 | 116 894 |
Корректировка статьи «налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям»
Статья «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» не подлежит корректировке и принимается по абсолютной величине.
Таблица 37
| Наименование | балансовая стоимость, тыс. руб. | корректировка, тыс. руб. | скорректированные данные, тыс. руб. |
| 31.12.2007 | 31.12.07 | ||
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 2 | 0 | 2 |
Корректировка статЬИ «краткосрочная Дебиторская задолженность»
На 31.12.2007г. у предприятия общая сумма дебиторской задолженности составила 120 247 тыс. руб.
Статья «Дебиторская задолженность» корректировалась с учетом графика погашения дебиторской задолженности, представленного заказчиком..
Расчет корректировки по статье «Дебиторская задолженность» представлен в следующей таблице.
Таблица 38
| Задолженность | Сумма, тыс. руб. | Срок погашения | 1мес | 2 мес | 3 мес | 4 мес | 5 мес | 6 мес | 7 мес |
| По договорам займа | 37 604 | по июль включительно | 5372 | 5372 | 5372 | 5372 | 5372 | 5372 | 5372 |
| Поставщики и покупатели | 77 285 | по март включительно | 25761,67 | 25761,67 | 25761,67 | ||||
| по НДС и ОС, введенным в эксплуатацию | 5 358 | январь | 5358 | ||||||
| Итого | 120 247 | 36491,67 | 31133,67 | 31133,67 | 5372 | 5372 | 5372 | 5372 | |
| Ставка дисконтирования | 23,41% | ||||||||
| Дисконтированные денежные потоки | 35858 | 30593 | 30593 | 5279 | 5279 | 6138 | 6276 | ||
| Текущая рыночная стоимость дебитор. задолженности | 120 015 | ||||||||
Таблица 39
| Наименование | балансовая стоимость, тыс. руб. | корректировка,тыс. руб. | скорректированныеданные, тыс. руб. |
| 31.12.2007 | 31.12.07 | ||
| Дебиторская задолженность | 120 247 | -232 | 120 015 |
Корректировка статьи «краткосрочные финансовые вложения»
На 31.12.2007г. у предприятия сумма по данной статье составила 2 716 тыс. руб.
Краткосрочные финансовые вложения являются абсолютно ликвидными. Данная статья не корректируется и принимается по абсолютному значению.
Таблица 40
| Наименование | балансовая стоимость, тыс. руб. | корректировка,тыс. руб. | скорректированныеданные, тыс. руб. |
| 31.12.2007 | 31.12.07 | ||
| Краткосрочные финансовые вложения | 2 716 | 0 | 2 716 |
Корректировка статЬИ «денежные средства»
На 31.12.2007г. у предприятия сумма по данной статье составила 249 тыс. руб.
Данная статья не корректируется и принимается по абсолютному значению.
Корректировка статьи «прочие оборотные активы»
На 31.12.2007г. у предприятия сумма по данной статье составила 6 251 тыс. руб.
Данная статья не корректируется и принимается по абсолютному значению.
На основании проведённых расчётов рыночная стоимость активов ЗАО «АЛИКОМ» на 01.01.2008г. составила:
273 723 тыс. рублей.
Обязательства предприятия
Статьи по долгосрочным и краткосрочным обязательствам не подлежат корректировке и принимается по абсолютной величине.
Таким образом, стоимость обязательств на 01.01.08г. составила
265 298 тыс рублей
Расчет стоимости предприятия методом чистых активов
Методология расчета стоимости бизнеса методом чистых активов подробно изложена в общей части отчета. Расчет стоимости предприятия методом чистых активов представлен в следующей таблице.
Таблица 43
| Наименование показателя | Код строки бухгалтерского баланса | На начало отчетного года | На конец отчетного периода | Корректировка | Рыночная стоимость |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| I. Активы | |||||
| 1. Нематериальные активы | 110 | ||||
| 2. Основные средства | 120 | 2 346 | 16 246 | 14 315 | 30 561 |
| 3. Незавершенное строительство | 130 | 107 285 | 116 894 | 0 | 116 894 |
| 4. Доходные вложения в материальные ценности | 135 | ||||
| 5. Долгосрочные и краткосрочные фи-нансовые вложения | 140+250 | 2 716 | 0 | 2 716 | |
| 6. Прочие внеоборотные активы *(2) | 150+145 | ||||
| 7. Запасы | 210 | 3 721 | 3 286 | 0 | 3 286 |
| 8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | 3 | 2 | 0 | 2 |
| 9. Дебиторская задолженность | 230+240-244 | 51 298 | 120 247 | - 232 | 120 015 |
| 10. Денежные средства | 260 | 175 | 249 | 0 | 249 |
| 11. Прочие оборотные активы | 270 | 1 060 | 6 251 | ||
| 12. Итого активы, принимаемые к расчёту (сумма данных пунктов 1-11) | 165 888 | 265 891 | 7 832 | 273 723 | |
| II. Пассивы | |||||
| 13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам | 510 | ||||
| 14. Прочие долгосрочные обязательства | 520+515 | 106 609 | 148 633 | 0 | 148 633 |
| 15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам | 610 | 5 000 | 100 000 | 0 | 100 000 |
| 16. Кредиторская задолженность | 620 | 52 255 | 16 665 | 0 | 16 665 |
| 17.Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | 630 | ||||
| 18. Резервы предстоящих расходов | 650 | ||||
| 19. Прочие краткосрочные обязательства | 660 | ||||
| 20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19) | 163 864 | 265 298 | 0 | 265 298 | |
| 21. Стоимость чистых активов акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (стр. 12) минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр. 20)) | 2 024 | 593 | 7 832 | 8 425 |
Стоимость 100% пакета акций ЗАО «АЛИКОМ», определенная на 01.01.2008 года затратным подходом, составляет: 8 425 000 рублей.