Бюджетирование как инструмент операционного финансового менеджмента (стр. 7 из 10)
Необходимо ответить на следующие вопросы:
Сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственно-коммерческой деятельности?
Какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях?
Целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зрения влияния на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой устойчивости и рентабельности?
Изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем?
Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 2.7 и табл. 2.8)
Для выполнения задания использовать Указания к решению.
бюджетирование прогнозный отчетность финансирование балансовый
Таблица 1 Сведения по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.2006 г., руб.
| АКТИВ | Начало периода | Конец периода |
| 1 | 2 | 3 |
| I. Внеоборотные активы (Ав) | ||
| Нематериальные активы: | ||
| остаточная стоимость | 20 883,00 | 21 070,00 |
| первоначальная стоимость | 22 102,00 | 22 374,00 |
| износ | 1219,00 | 1304,00 |
| Незавершенное строительство | 4009,00 | 1700,00 |
| Основные средства: | ||
| остаточная стоимость | 94 765,00 | 93 819,00 |
| первоначальная стоимость | 114 910,00 | 118 919,00 |
| износ | 20 145,00 | 25 100,00 |
| Долгосрочная дебиторская задолженность | 1821,00 | 1753,00 |
| Прочие внеоборотные активы | 0,00 | 0,00 |
| Итого по разделу I | 121 478,00 | 118 342,00 |
| II. Оборотные активы (Ао) | ||
| Запасы: (З) | ||
| производственные запасы | 15 037,00 | 7465,00 |
| незавершенное производство | 4218,00 | 5898,00 |
| готовая продукция | 6917,00 | 5112,00 |
| Векселя полученные | 270,00 | 0,00 |
| Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги: | ||
| чистая реализационная стоимость | 42 282,00 | 37 465,00 |
| первоначальная стоимость | 45 802,00 | 40 312,00 |
| Резерв сомнительных долгов | 3520,00 | 2847,00 |
| Дебиторская задолженность по выданным авансам | 412,00 | 0,00 |
| Прочая текущая дебиторская задолженность | 25,00 | 9016,00 |
| Денежные средства и их эквиваленты: | ||
| в национальной валюте | 41 323,00 | 11 730,00 |
| в иностранной валюте | 6745,00 | 5218,00 |
| Прочие оборотные активы | 0,00 | 0,00 |
| Итого по разделу II | 117 229,00 | 81 904,00 |
| III. Расходы будущих периодов | 0,00 | 2264,00 |
| Баланс | 238 707,00 | 202 510,00 |
| ПАССИВ | Начало периода | Конец периода |
| I. Собственный капитал (К) | ||
| Уставный капитал | 60 000,00 | 60 000,00 |
| Дополнительный капитал | 2628,00 | 2628,00 |
| Прочий дополнительный капитал | 28 754,00 | 31 899,00 |
| Резервный капитал | 15 000,00 | 15 000,00 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 10 223,00 | 14 879,00 |
| Итого по разделу I | 116 605,00 | 124 406,00 |
| II. Долгосрочные обязательства (Пд) | ||
| Долгосрочные кредиты банков | 3200,00 | 0,00 |
| Отсроченные налоговые обязательства | ||
| Прочие долгосрочные обязательства | 0,00 | 0,00 |
| Итого по разделу II | 3200,00 | 0,00 |
| III. Текущие обязательства (Пк) | ||
| Займы и кредиты (М) | 0,00 | 0,00 |
| Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги (Н) | 73 898,00 | 30 857,00 |
| Текущие обязательства по расчетам: | ||
| с бюджетом | 17 276,00 | 24 053,00 |
| по внебюджетным платежам | 7986,00 | 719,00 |
| по страхованию | 6590,00 | 3506,00 |
| по оплате труда | 8942,00 | 6 120,00 |
| с участниками | 0,00 | 412,00 |
| Прочие текущие обязательства | 0,00 | 12 437,00 |
| Итого по разделу III | 114 692,00 | 78 104,00 |
| IV. Доходы будущих периодов | 4210,00 | 0,00 |
| Баланс (Б) | 238 707,00 | 202 510,00 |
Таблица 2 Выписка из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь» за 2005 г., руб.
| Статьи отчета | Сумма |
| 1 | 2 |
| Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) | 67 224,00 |
| Налог на добавленную стоимость | 11 204,00 |
| Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) | 56 020,00 |
| Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг) | 26 413,00 |
| Валовая прибыль | 29 607,00 |
| Прочие операционные доходы | 1827,60 |
| Административные расходы | 9231,3 |
| Расходы на сбыт | 1250,7 |
| Прочие операционные расходы | 1345,60 |
| Финансовые результаты от операционной деятельности | |
| Прибыль | 19 607,00 |
| Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения | |
| Прибыль | 19 607,00 |
| Налог на прибыль от обычной деятельности | 6305,40 |
| Финансовые результаты от обычной деятельности | |
| Чистая прибыль | 13 301,60 |
| Элементы операционных расходов | |
| Материальные затраты | 6025,00 |
| Расходы на оплату труда | 7899,00 |
| Отчисления на социальное страхование | 3357,00 |
| Амортизация | 4955,00 |
| Прочие операционные расходы | 1000,00 |
| Итого | 23 236,00 |
| Расчет показателей прибыльности акций | |
| Среднегодовое количество простых акций | 10 000 |
| Скорректированное среднегодовое количество простых акций | 10 000 |
| Чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию | 1,33016 |
| Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию | 1,33016 |
| Дивиденды на одну простую акцию | 0,8646 |
Указания к решению задачи«Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования»
1. Ознакомиться с п. 2—7 данных указаний, выполнить задание. Полученные результаты оформить в рабочей тетради.
2. Целесообразно составить уплотненный аналитический баланс и отчет о прибылях и убытках для агрегирования отдельных показателей.
3. Рассчитать аналитические показатели для определения темпа экономического роста АО: долю реинвестированной прибыли в чистой, рентабельность собственного капитала, темп экономического роста при существующих пропорциях, который сравнивается с требуемым, и определить необходимость привлечения дополнительных ресурсов.
4. Составить предварительную прогнозную отчетность и определить необходимую сумму дополнительных финансовых ресурсов.
5. Определить возможные источники финансирования в соответствии с заданными ограничениями. Составить уточненную прогнозную отчетность; определить достаточность предлагаемого финансирования.
6. При построении прогнозной финансовой отчетности предусматривается:
• для специальности 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» — выполнить построение прогнозного баланса;
• для специальности 060400 «Финансы и кредит» — выполнить построение прогноза бюджета денежных средств, прогнозного отчета о прибылях и убытках, прогнозного баланса с обязательным использованием ПЭВМ и программы «Финансовое планирование. Прогнозный баланс». Предварительно следует ознакомиться с Контрольным расчетом, представленным в п. 3 данных методических указаний. Необходимые дополнительные сведения о функционировании предприятия, представляемые в табл. 3.15., согласовать с выполняемым примером.
7. Дополнить нижеследующие выводы необходимой информацией.
При существующих пропорциях темп экономического роста за счет собственных источников средств составляет ...%.
Потребность во внешнем финансировании составляет, по предварительной оценке, ... руб.
При существующих ограничениях эта потребность полностью не может быть удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта составит...% с использованием всех возможных источников.
Темп экономического роста за счет собственных источников (самофинансирования) увеличится и составит ...%. Рентабельность собственного капитала не изменится и составит ...%.
Предварительная оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей
В целях проведения финансового анализа мы составим сравнительный аналитический баланс.
Рис 1. Сравнительный аналитический баланс.
Расчет изменений показателей статей баланса проводится по следующим формулам:
Графа 4,5 = 100% *аi / Б
Графа 6 = аiк- аiн( абсолютные величины)
Графа 7 = аiк- аiн (удельные величины)
Графа 8 = аiк*100% / аiн – 100
Графа 9 = (аiк- аiн)*100% / Бк-Бн, где
аi - статья аналитического баланса
аiк/ аiн – статья аналитического баланса на начало/ конец периода
Б – баланс
Бк/ Бн – баланс на начало/ конец периода
Как видим из данных таблицы, за год стоимость имущества предприятия уменьшилась на 36 197 руб., что составило 15% относительно показателя на начало года. Графа 9 показывает за счет чего это произошло. Мы видим, что на 97,6 % уменьшение произошло из-за уменьшения оборотных активов, и на 2,4 за счет уменьшения основных средств. Но в то же время увеличилось имущество предприятия на 21,6 %, погашены более чем 100,1% краткосрочные кредиты и займы, уменьшилась на 118,9 % кредиторская задолженность.
Анализ финансовой устойчивости предприятия
Таблица 3
По данным таблицы можно сказать, что:
1. Предприятие испытывает недостаток средств,
2. Имеет большую долю собственных средств, что делает его независимым от внешних источников,
3. Но в то же время предприятие неустойчиво, и собственные средства вкладывает не в самые мобильные активы.