Среднесрочное корпоративное планирование в системе управления финансами предприятия (на материалах ОАО "Счетмаш", г. Курск) (стр. 13 из 16)
15145,4 = a0 ×1158 + a1 × 337204. (32)
Таблица 18 Расчет зависимости прибыли от выручки от продажи товаров по ОАО «Счетмаш» на базе экономико-математического моделирования
| Квартал | Выручка от продаж (x), млн.руб. | Прибыль (y), млн.руб. | Произведение xy | Расчетная прибыль y(x), млн.руб. | X2 | y-yx | (y-yx) |
| I. | 260 | 12,1 | 3146 | 11,6 | 67600 | 0,5 | 0,25 |
| II. | 280 | 12,7 | 3556 | 12,6 | 78400 | 0,1 | 0,01 |
| III. | 320 | 14,0 | 4480 | 14,4 | 102400 | -0,4 | 0,16 |
| IV. | 298 | 13,3 | 3963,4 | 13,4 | 88804 | -0,1 | 0,01 |
| Всего | 1158 | 52 | 15145,4 | 52 | 337204 | - | 0,43 |
Находим параметр a0 из уравнения (31):
и подставляем его в уравнение (32):
тогда:
Таким образом, модель имеет вид:
yx = -0,32 + 0,046 × x1, (33)
где параметр a1 = 0,046 показывает, что при росте выручки от продажи товаров на 1 руб. прибыль увеличивается на 0,046 руб. Параметр a0 = -0,32 млн.руб. отражает среднюю сумму прибыли, которая определяется действием других факторов, кроме выручки от продажи товаров.
Подставляя в модель (33) значение x для каждого квартала, определяем значение y для данного периода.
y1 = -0,32 + 0,046 × 260 = 11,6 млн. руб.;
y2 = -0,32 + 0,046 × 280 = 12,6 млн. руб.;
y3 = -0,32 + 0,046 × 320 = 14,4 млн. руб.;
y4 = -0,32 + 0,046 × 298 = 13,4 млн. руб.
Среднее квадратическое отклонение составляет:
Коэффициент вариации (Кв) равен:
Коэффициент вариации показывает, что отклонение расчетных показателей от фактических составляет 2,5%.
Можно сделать вывод о возможности использования данной модели для прогнозирования прибыли.
3.2 Использование современных пакетов анализа для планирования финансовых показателей и результатов деятельности
В настоящее время на отечественном рынке представлено довольно ограниченное число специализированных продуктов, ориентированных на решение задач планирования и бюджетирования. Среди российских программ в области формирования и оптимизации финансового планирования наиболее известными являются «Альт-Прогноз», «БЭСТ-План», «Альт-Инвест».
Используя программу «Альт-Инвест», разработаем инвестиционный проект, сроком на пять лет (среднесрочное финансовое планирование) и проанализируем на сколько проект будет эффективен.
Работа с программным продуктом «Альт-Инвест» предусматривает два этапа. На первом этапе производится ввод данных по проекту, далее осуществляется автоматический расчет основных показателей и построение графиков для анализа привлекательности инвестиционного проекта.
Для расширения возможности получения дохода выпустим три новых продукта:
· комбинация приборов ВАЗ-1118;
· комбинация приборов ГАЗ-3110;
· комбинация приборов УАЗ.
Более подробная информация для инвестиционного проекта представлена в таблице 19.
Таблица 19 – Необходимая информация для инвестиционного проекта
| Срок жизни проекта, лет | 5 |
| Количество видов продукции | 3 |
| Постоянный персонал, чел. | 54 |
| Административно-управленческий персонал, чел. | 9 |
| Заработная плата производственного персонала | 5000 |
| Заработная плата административного персонала | 7000 |
| Отчисления на соц. страхование | 0,26 |
| Общие материальные затраты | 1530 |
| Переменные накладные затраты | 0,06 |
| Постоянные накладные затраты | 200000 |
| Запасы сырья и материалов, оборот | 15 |
| Незавершенное производство, оборот | 1 |
| Готовая продукция, оборот | 7 |
| Расчеты с покупателями, оборот | 5 |
| Резерв денежных средств, оборот | 1 |
| Расчеты с поставщиками, оборот | 40 |
| Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, оборот | 40 |
| Расчеты с персоналом, оборот | 30 |
| Дополнительные капитальные вложения | 4553 |
| Амортизация первоначальных оборотных активов, % | 10 |
| Амортизация дополнительных внеоборотных активов, % | 12 |
| Проценты за кредит | 14 |
| Налог на прибыль | 0,35 |
| Ставка сравнения и индексы дисконтирования | 0,15 |
Основные сведения о продукции представлены в таблице 20.
Таблица – 20 Сведения о продукции
| Комбинация приборов ВАЗ-1118 | Комбинация приборов ГАЗ-3110 | Комбинация приборов УАЗ | |
| Мощность, шт. | 50000 | 150000 | 35000 |
| Цена, руб. | 1588 | 1590 | 1650 |
| Стоимость, руб. | 520 | 515 | 550 |
Рассмотрим основные показатели для определения доходности общего объема инвестиций (Таблица 21).
Таблица 21 – Доходность общего объема инвестиций (без учета внешнего финансирования)
| Простой срок окупаемости, лет | 3,31 |
| Дисконтированный срок окупаемости, лет | 4,01 |
| Чистый дисконтированный доход (NPV) | 9625,5 |
| Доходности инвестиций (NPVR) | 2,61 |
| Максимальная ставка кредитования | 0,25 |
| Внутренняя норма доходности (IRR) | 0,25 |
Из данной таблицы видно, что принимаемый инвестиционный проект без учета внешнего финансирования окупается за 3,3 года, т.е. это число лет, необходимых для возмещения стартовых инвестиционных расходов. Дисконтированный срок окупаемости составляет 4 года, т.е. это продолжительность времени, когда дисконтированные прогнозируемые поступления денежных средств превышают дисконтированную сумму инвестиций. Максимальная ставка кредитования составляет 0,25%, внутренняя норма доходности также 0,25%, т.е. это ставка дисконтирования использование которой обеспечивает равенство текущей стоимости ожидаемых денежных оттоков и текущей стоимости ожидаемых денежных притоков, этот показатель характеризует максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть произведены при реализации данного проекта. Чистый дисконтированный доход NPV составляет 9625,49 т.р., т.к. NPV > 0, то проект следует принять.
Таблица 22 – Доходность собственного капитала (с учетом кредитования)
| Простой срок окупаемости, лет | 3,04 |
| Дисконтированный срок окупаемости, лет | 3,07 |
| Чистый дисконтированный доход | 10435,67 |
| Доходность собственного капитала | 208,71 |
| Максимальная ставка дополнительного кредитования | 2,48 |
| Внутренняя норма доходности (IRRE) | 2,47 |
Из данной таблицы видно, что принимаемый инвестиционный проект с учетом кредитования окупается за 3 года. Максимальная ставка дополнительного кредитования составляет 2,48%. Внутренняя норма доходности также составляет 2,47%. Чистый дисконтированный доход составляет 10435,67т.р., т.к. NPV > 0, то проект следует принять.
График 1 – Доходы и затраты
Из данного графика видно, что в первый год инвестиционного проекта операционные и производственные затраты превышают выручку от реализации, но уже ко второму году выручка увеличивается и превышает затраты, в третьем году она достигает своего пика и с каждым последующим годом остается стабильной.
График 2 – прибыль и убытки
Из графика 2 видно, что накопленная чистая прибыль с начала внедрения инвестиционного проекта принимает отрицательное значение, но после 2,5 лет она принимает положительное значение и с каждым годом значительно увеличивается.
График 3 – Движение денежных средств
Из данного графика видно, что накопленные денежные средства возрастают начиная с 4-го года и с каждым годом увеличиваются.
График 4 – Задолженность
Из графика 4 видно, что задолженность погашается к 4-му году, что является положительным моментом.
График 5 – Чистые доходы проекта без учета внешнего финансирования
Из данного графика видно, что накопленные чистые потоки денежных средств и накопленные чистые дисконтированные потоки денежных средств с начала проекта имеют отрицательное значение за первые 3 года, но после 4-го года они принимают положительное значение.
Анализ чувствительности инвестиционного проекта
Таблица 23 – Анализ чувствительности
Из данной таблицы видно, что чистый дисконтированный доход проекта, NPV при 100% уровне объема производства составляет 9625 т.р. При уменьшении объема производства хотя бы на 10%, NPV составляет -55576 т.р., а при увеличении на 10% +58497 т.р., проект является рисковым при уменьшении объема производства хотя бы на 10%