Приток денежных средств от финансовой деятельности составил 2 467 тыс. руб., а отток 4 464 тыс. руб. Анализ денежного потока от основной деятельности показывает значительное расходование денежных средств на поддержание дебиторской задолженности, а также значительное увеличение запасов. Для получения полной картины финансового состояния предприятия также проанализируем показатели деловой активности предприятия.
Показатели деловой активности позволяют оценить эффективность использования собственных средств предприятием, и выражаются в оценке оборачиваемости активов предприятия. Оборачиваемость рассматривается как скорость превращения активов в денежную форму, а, следовательно, непосредственно влияет на платежеспособность предприятия.
Рассчитываемые показатели оборачиваемости и способы их расчета представлены в таблице 3.
Таблица 3 Показатели деловой активности предприятия
| Наименование показателя | Формула расчета | 2007 | 2008 | Изменение |
| Выручка от продажи (РП), тыс.руб | - | 66649 | 105 128,00 | 38 479,00 |
| Себестоимость проданных товаров и услуг (С), тыс.руб | - | 65 338,00 | 101 239,00 | 35 901,00 |
| Средний остаток оборотных средств (ОСср), тыс.руб, в том числе по элементам: | ОСср=0,5(ОСнач.пер + ОСкон.пер) | 49 532,00 | 63 595,50 | 14 063,50 |
| Запасов и затрат (ЗЗср), тыс.руб | ЗЗср=0,5(ЗЗнач.пер + ЗЗкн.пер) | 12 381,00 | 18 682,00 | 6 301,00 |
| материальные запасы (МЗср), тыс.руб | МЗср=0,5(МЗнач.пер + МЗкон.пер) | 9 829,50 | 16 287,00 | 6 457,50 |
| готовая продукция (ГПср), тыс.руб | ГПср=0,5(ГПнач.пер + ГПкон.пер) | 2 441,00 | 2 202,50 | -238,50 |
| Дебиторская задолженность (ДЗ), тыс.руб | ДЗср=0.5(ДЗныч.пер + ДЗкон.пер) | 30 367,50 | 36 083,00 | 5 715,50 |
| Денежные средства и ценные бумаги (ДС+КФВ), тыс.руб | ДСср=0.5[(ДС+КФВ)нач.пер + (ДС+КФВ)кон.пре] | 6 362,00 | 8 599,00 | 2 237,00 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в т.ч. по элементам: | стр.1/стр.3 | 1,35 | 1,65 | 0,31 |
| Запасов и затрат, обор., в т.ч.: | стр.1/стр.3.1 | 5,38 | 5,63 | 0,24 |
| материальные запасы, обор. | стр.2/стр.3.1а | 6,78 | 6,45 | -0,33 |
| готовая продукция, обор. | стр.1/стр.3.1б | 27,30 | 47,73 | 20,43 |
| Дебиторская задолженность, обор. | стр.1/стр.3.2 | 2,19 | 2,91 | 0,72 |
| Денежные средства и КФВ, обор. | стр.1/стр.3.3 | 10,48 | 12,23 | 1,75 |
| Средняя продолжительность 1 оборота оборотных средств, дней, в том числе по элементам: | 360/стр.4 | 267,54 | 217,78 | -49,77 |
| Запасов и затрат, дней., в т.ч.: | 360/стр.4.1 | 66,88 | 63,97 | -2,90 |
| материальные запасы, дней. | 360/стр.4.1а | 53,09 | 55,77 | 2,68 |
| готовая продукция, дней. | 360/стр.4.1б | 13,18 | 7,54 | -5,64 |
| Дебиторская задолженность, дней. | 360/стр.4.2 | 164,03 | 123,56 | -40,47 |
| Денежные средства и КФВ, дней. | 360/стр.4.3 | 34,36 | 29,45 | -4,92 |
| Средняя величина кредиторской задолженности (КЗср), тыс.руб | КЗср=0.5(КЗнач.пер + КЗкон.пер) | 31 499,00 | 47 528,00 | 16 029,00 |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обор. | стр.1/стр.6 | 2,12 | 2,21 | 0,10 |
| Средняя продолжительность 1 оборота кредиторской задолженности, дней. | 360/стр.7 | 170,14 | 162,75 | -7,38 |
Полученные данные используются для расчета длительности финансового цикла, который сводится в таблицу 4.
Таблица 4. Определение финансового цикла предприятия, дней
| Период оборота | 2007 | 2008 |
| Дебиторской задолженности (Ддз) | 164,03 | 123,56 |
| Запасов (Дзз) | 66,88 | 63,97 |
| Кредиторской задолженности (Дкз) | 170,14 | 162,75 |
| Финансовый цикл (Ддз+Дзз-Дкз) | 60,76 | 24,78 |
Из таблицы 3 видно, что коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился на 0,36 оборота, что является позитивным фактором и свидетельствует о ускорении движения оборотных средств предприятия.
Рассмотрим элементы, входящие в состав оборотных средств, для выявления причин изменения коэффициента оборачиваемости оборотных средств.
Коэффициент оборачиваемости Запасов и затрат увеличился на 0,31 оборота в основном, за счет увеличения объема производства и соответственно выручки. Коэффициент оборачиваемости запасов характеризует продолжительность прохождения запасами всех стадий производства и реализации. В анализируемом периоде отмечается увеличение данного коэффициента до 5,63 . Динамика показателя оборачиваемости запасов имеет положительную тенденцию. Рост товарно-материальных запасов, уменьшение их оборачиваемости в большинстве случаев может свидетельствовать о нерациональной финансово-экономической политике предприятия, которую необходимо пересмотреть и внести необходимые коррективы. Для улучшения этого показателя необходимо использовать возможности сокращения запасов и повышение уровня продаж. При росте товарно-материальных запасов выявляются: причины роста (рост цен, замедление реализации); состав запасов, их ликвидность; оборачиваемость запасов: вызвано ли это ростом объема производства или другими причинами. Типичные причины низкой оборачиваемости товарно-материальных запасов следует искать в слишком большом объеме имеющихся (в т. ч. и устаревших) запасов, чрезмерно высокой номенклатуре товара, излишнем запасе сырья.
Для устранения негативных проявлений с оборачиваемостью товарно-материальных запасов необходимо, прежде всего, пересмотреть существующее положение по управлению запасами. В частности, следует создать систему контроля товарно-материальными запасами; установить целевые уровни производства продукции разных групп; продать излишние запасы даже с существенной скидкой; списать с баланса запасы, утратившие ценность; производить продукцию преимущественно по заказам (если характер бизнеса позволяет это сделать). Не исключено, что необходимо также пересмотреть существующее состояние системы управления производством и ввести эффективные технологии управления и контроля.
Коэффициент оборачиваемости активов равный 1,65 говорит о том, что каждый рубль активов предприятия оборачивается более 1 раза в году. В 2008 году данный коэффициент увеличился, что говорит о благоприятном положении предприятия на рынке и свидетельствует об увеличении объема продаж.
Коэффициент оборачиваемости Дебиторской задолженности увеличился на 0,72 оборота, что свидетельствует о снижении величины дебиторской задолженности относительно выручки.
Коэффициент оборачиваемости Денежных средств и КФВ можно не рассматривать, так как доля Денежных средств и КФВ в Среднем остатке оборотных средств незначительна.
Коэффициент оборачиваемости Кредиторской задолженности увеличился на 0,09 оборота с 2,21 до 2,12, что относительно роста выручки говорит об опережающем темпе роста Кредиторской задолженности.
Данные, полученные в таблице 4, свидетельствуют о снижении Финансового цикла за счет снижения всех коэффициентов оборачиваемости.
На основе данных таблиц 3 и 4, можно сделать вывод о том, что самими длительными по оборачиваемости в днях являются дебиторская и кредиторская задолженность, увеличение КЗ позволяет использовать денежные средства поставщиков и кредиторов. А также, на основании формы №2, формы №1 и расчетов денежного потока можно судить о значительном увеличении дебиторской задолженности, что негативно может сказаться на финансовом цикле предприятия и финансировании основной деятельности. Поэтому рационально будет рассмотреть вопрос совершенствования управления дебиторской задолженностью.
Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.
Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Сокращение оборачиваемости в динамике за ряд периодов рассматривается как отрицательная тенденция.
Для начала необходимо оценить объем дебиторской задолженности рассматриваемой организации, дебиторская задолженность по отношению к оборотным средствам (таблица 5). В период с 2006 г. по 2008 г. доля дебиторской задолженности к сумме оборотных средств изменялась в пределах от 56 % до 65 %. Эти значения превышают средние показатели из практики (объем дебиторской задолженности по предприятиям колеблется от 10 % до 25 % общей стоимости активов предприятия). Поэтому, факт уменьшения дебиторской задолженности в период с 2006 г. по 2008 г. отражает улучшение финансового положения. Но является не достаточным, и требуют уделения большего внимания кредитной политики организации.
Таблица 5 - Коэффициент отвлечения оборотных активов в счета к получению
| 2006г. | 2007 г. | 2008 г. | |
| 1. Дебиторская задолженность, руб. | 29849 | 30708 | 41458 |
| 2. Общая сумма оборотных активов, руб. | 45375 | 53511 | 73680 |
| 3. Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, (п.1 / п. 2), %. | 65 | 57 | 56 |
Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.
Для улучшения финансового положения организации необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования, контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. Поэтому необходимо представить наглядно значения ДЗ и КЗ.