2.5 Срок погашения кредиторской задолженности – d9(Формула 2.19)
d9 = (Средняя стоимость кредиторской задолженности)*360/ВР (в днях) (2.19)
Для оценки эффективности деятельности рассчитаем показатели рентабельности, такие как :
3. Показатели, характеризующие прибыльность
3.1 Рентабельность продаж – R1 (Формула 2.20)
R1 = Прибыль от продаж / ВР *100 (2.20)
3.2 Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности – R2 (Формула 2.21)
R2 = Прибыль до налогообложения / ВР*100 (2.21)
3.3 Чистая рентабельность – R3 (Формула 2.22)
R3 = ЧП/ВР*100 (2.22)
3.4 Экономическая рентабельность – R4 (Формула 2.23)
R4 = ЧП/средняя стоимость имущества *100 (2.23)
3.5 Рентабельность собственного капитала – R5 (Формула 2.24)
R5 = ЧП/ средняя стоимость собственного капитала *100 (2.24)
Рассчитаем все перечисленные выше показатели за исследуемый период (Таблицы 2.7 – 2.9).
Таблица 2.7 – Общие показатели оборачиваемости за 2005-2009гг.
| Показатели | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| Ресурсоотдача | 0,61 | 0,44 | 0,32 | 0,36 | 0,41 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | 2,47 | 1,16 | 0,78 | 0,91 | 0,88 |
| Фондоотдача | 3386,62 | 1218,08 | 19,83 | 14,59 | 24,06 |
| Коэффициент отдачи собственного капитала | 5,75 | 6,30 | 2,12 | 2,06 | 2,58 |
Источник информации: расчёты автора на основе данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о прибылях и убытках за 2005-2009гг.
Динамика общих показателей оборачиваемости представлена на графике (Приложение Н).
Опишем значение и динамику показателей:
Ресурсоотдача в течение периода не достигала даже одного оборота. Отражает эффективность использования имущества, в количестве оборотов за период всего капитала. Главная причина в том, что большая часть этого имущества компании не принадлежит. Максимальное значение наблюдалось в 2005 году и составляло 0,61оборотов.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств имел значения больше 1 оборота в 2005-2006 годах. Значительный спад произошёл в 2007году – показатель снизился до 0,78, затем в 2008 опять приблизился к 1 - составил 0,91 и к 2009 опять снизился до 0,88. Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации.
Фондоотдача до 2009г имела отрицательную тенденцию, но тем не менее не составляла меньше 14 оборотов. Значительное снижение произошло из - за резкого увеличения показателя основных средств. Показывает эффективность использования только основных средств компании.
Коэффициент отдачи собственного капитала с 2005 по 2006 годы возросла с 5,75до 6,3оборотов, затем с 2007 имел тенденцию к снижению, но в конце периода опять вырос до 2,58. Показатель, в общем, оставался высоким. Показывает сколько тыс.руб. приходится на 1 тыс.руб. вложенного собственного капитала.
Таблица 2.8 – Показатели управления активами компании за 2005-2009гг.
| Показатель | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| Оборачиваемость денежных средств | 12,63 | 3,85 | 7,00 | 4,78 | 2,09 |
| Коэффициент оборачиваемости средств в расчётах | 5,13 | 2,69 | 2,58 | 4,18 | 3,39 |
| Срок погашения дебиторской задолженности | 70,12 | 133,71 | 139,42 | 86,17 | 106,29 |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 3,49 | 3,09 | 2,42 | 2,90 | 2,62 |
| Срок погашения кредиторской задолженности | 103,01 | 116,59 | 148,50 | 124,34 | 137,21 |
Источник информации: расчёты автора на основы данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о прибылях и убытках за 2005-2009гг.
Динамика показателей управления активами представлена на графике (Приложение П).
Опишем динамику показателей:
Оборачиваемость денежных средств в течение периода то возрастала, то убывала и находилась в диапазоне 12-2 дней. В конце периода показатель сократился до 2 дней. Показывает срок оборота денежных средств.
Коэффициент оборачиваемости денежных средств в расчётах до 2007 года имел отрицательную тенденцию, но в 2008 году возрос с 2,58 до 4 оборотов, а 2009г опять сократился до 3. Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за исследуемый период.
Cрок погашения дебиторской задолженности имел тенденцию к увеличению до 2007 года с 70-139 дней, а затем 2008 году снизился до 86, на конец периода составил 106. Показывает, за сколько, в среднем дней, погашается дебиторская задолженность организации.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности имел разную тенденцию в течение периода и в конце имел значение 2,62. Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации.
Срок погашения кредиторской задолженности возрастал до 2007 года со 103-148 дней, затем в 2008 году снизился и вновь возрос в 2009году до 137. Высокий показатель срока обусловлен крупными размерами кредиторской задолженности, что является особенностью деятельности компании. Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам.
Общий вывод по анализу деловой активности: Общие показатели оборачиваемости все, кроме ресурсоотдачи были выше 1 оборота или стремились к нему. Показатель фондоотдачи достигал в первые годы исследуемого периода 1000 оборотов, но к 2008году опустился до 14.Коэффициент отдачи собственного капитала в 2005-2006 годах был в пределах 5,7-6,3 оборотов, в остальные два года снизился до 2 и выше не поднимался. Показатели управления активами в большинстве своём имели высокие значения. Срок оборота денежных средств за период снизился с 23 дней до 5.Количество оборотов средств в дебиторской задолженности или коэффициент оборачиваемости средств в расчётах в течение периода снижался, но в крайних точках составлял 5 и 4 оборота соответственно. Сроки погашения дебиторской задолженности были ниже 4,5 месяцев, а к концу периода снизились до 3. Коммерческий кредит в течение периода снижался, а в 2008год расширился до 2,9оборотов и в 2009 вновь снизился до 2,62.Сроки погашения кредиторской максимально достигали 5месяцев в 2007году.
Таблица 2.9. – Показатели рентабельности за 2005-2009годы.(%)
| Показатель | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| Рентабельность продаж | 19,82 | 19,80 | 23,34 | 21,12 | 16,96 |
| Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности | 1,79 | 1,74 | 1,46 | 0,45 | 2,96 |
| Чистая рентабельность | 0,77 | 0,43 | 0,50 | 0,14 | 2,37 |
| Экономическая рентабельность | 0,47 | 0,19 | 0,10 | 0,05 | 0,97 |
| Рентабельность собственного капитала | 4,49 | 2,69 | 0,59 | 0,28 | 6,13 |
Источник информации: расчёты автора на основы данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о прибылях и убытках за 2005-2009гг.
Динамика показателей рентабельности представлена на графике (Приложение Р).
Опишем динамику и значение:
Рентабельность продаж в первые два года периода была относительно стабильна составляла 19,8%, затем в последующие годы варьировалась от 23 до 21% и вновь снизилась в 2009 году до 17. Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.
Бухгалтерская рентабельность в течение периода имела отрицательную тенденцию, в результате сократилась до 2008 с 1,79 до 0,45%, в конце периода имела максимальное значение – 2,96. Показывает уровень прибыли после выплаты налога.
Чистая рентабельность сокращалась в течение первых двух лет периода, затем в 2007 возросла до 0,5 и в 2008 году опять сократилась до 0,14% и в 2009 году достигла максимального значения в 2,37. Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки.
Экономическая рентабельность имела в течение периода тенденцию к снижению и в результате сократилась с 0,5 до 0,05% и к 2009 году достигла максимума в 0,97%.. Показывает эффективность использования всего имущества компании.
Рентабельность собственного капитала снизилась за период до 2008г с 4,49% до 0,28%, в 2009 достигла максимального значения в 6,13%. Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика показателя оказывает влияние на уровень котировки акций.
Выводы о прибыльности: В течение периода высокие значения имела рентабельность продаж, то есть прибыльность каждой реализованной единицы услуг. Остальные же показатели имели отрицательную тенденцию. Чистая рентабельность не достигла и 1%., рентабельность собственного капитала сократилась в общем на 4% и вновь возросла только к концу периода(6,13%). Единственный показатель, низкие значения которого определены особенностями деятельности компании – это экономическая рентабельность, она снизилась до минимального значения (0,05%) в 2008г .Всё выше сказанное может свидетельствовать, что в области продаж эффективность возросла и имела высокие значения, а в остальных, в том числе касательно собственного капитала, прибыльность падала( за исключением последнего года периода). В 2009 году практически все показатели имели максимальное значение.
Для оценки влияния различных факторов на изменение прибыли от продаж проведём факторный анализ.[33]
Его проведение позволяет:
¾ Оценить резервы повышения эффективности производства;
¾ Наметить управленческие решения по использованию производственных факторов.
Исследуемые факторы:
¾ Выручка, включая инфляцию (Выр);
¾ Цена;
¾ Объем производства;
¾ Элементы затрат (производственная себестоимость, управленческие расходы, коммерческие расходы).
Модель зависимости прибыли (убытка) от перечисленных факторов имеет следующий вид формула (2.25):
Пр = Об пр ва * Ц – Пр с/ст-ть – Ур – Кр (2.25)
Покажем расчёт решения за первый период исследования – 2006к2005.
Решение факторной задачи по 2005-2006гг:
¾ Выручка 2006г. Приводится в сопоставимый вид (делится на коэффициент роста цен), при этом коэффициентом роста цен будем считать индекс потребительских цен на услуги по виду экономической деятельности – предоставление услуг лизинга = 113,9[34]