Общий вывод по анализу динамики показателей баланса за период 2005-2009г: Наблюдается увеличение всех показателей в исследуемом периоде. Наибольший удельный вес занимают Внеоборотные активы, их доля составляет 50% -70% валюты баланса и Долгосрочные, краткосрочные обязательства, доля которых составляет 30-50%.Внеоборотные активы и долгосрочные, краткосрочные обязательства в большей степени являются имуществом и займами клиентов компании, приобритающих имущество в кредит. В 2007 году произошли изменения в структуре капитала, Уставной капитал был увеличен с 4010 тыс.руб. до 450 000 тыс.руб. и полностью оплачен единственным акционером компании; в 2008 году Резервный капитал с 211 тыс.руб. был увеличен до 361 тыс.руб.
Оценим платёжеспособность компании, т.е её способность своевременно и полностью рассчитываться по всем свои обязательствам, для этого рассчитаем основные показатели платёжеспособности, такие как:[30]
1)Коэффициент абсолютной ликвидности – L1(Формула 2.1)
L1 = с. 250+с.260/с.610+с.620+с.630+с.660 (2.1)
Нормальное ограничение - L1 > 0,2 – 0,5
2)Коэффициент «критической оценки» - L2 (Формула 2.2)
L2 = с.250+с.260+с.240/с.610+с.620+с.630+с.660 (2.2)
Нормальное ограничение - L2 =0,7- 0,8, желательно 1
3)Коэффициент текущей ликвидности – L3 (Формула 2.3)
L3 = с.290/ с.610+с.620+с.630+с.660 (2.3)
Нормальное ограничение – желательно L3 = 1,5, допустимо 2 - 3,5
4)Коэффициент манёвренности функционирующего капитала – L4 (Формула 2.4)
L4 = с.210 + с.220+с.230/с.290-с.610- с.620+с.630+с.660 (2.4)
Уменьшение показателя в динамике – положительный факт
5)Коэффициент обеспеченности собственными средствами – L5 (Формула 2.5)
L5 = с.490-с.190/с.290 (2.5)
Нормальное ограничение - L5 > 0,1
6)Доля оборотных средств в активах – L6 (Формула 2.6)
L6 = с.290/с.300 (2.6)
Нормальное ограничение - L6> 0,5
На основе перечисленных выше формул, рассчитаем показатели платёжеспособности за каждый год, исследуемого периода ( Таблица 2.1). Динамика показателей платёжеспособности представлена на графике (Приложение Л).
Таблица 2.1 – Показатели платёжеспособности 2005-2009г.(доли единиц)
| Показтели | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэф-т абсолютной ликвидности (L1) | 0,27 | 0,23 | 0,66 | 0,63 | 0,63 |
| Коэф-т «критической оценки» (L2) | 0,50 | 0,61 | 0,93 | 0,85 | 1,02 |
| Коэф-т текущей ликвидности(L3) | 0,65 | 0,83 | 1,12 | 1,10 | 1,29 |
| Коэф-т манёвренности функц-го капитала (L4) | -0,44 | -1,09 | 1,33 | 2,09 | 0,73 |
| Коэф-т обеспеченности собственными ср-ми (L5) | -1,80 | -1,35 | -0,92 | -1,23 | - 0,53 |
| Доля оборотных средств в активах(L6) | 0,32 | 0,40 | 0,42 | 0,38 | 0,55 |
Источник информации: расчёты автора на основе Бухгалтерского баланса 2005-2009г.
Анализ платёжеспособности компании на основе рассчитанных показателей:
Коэффициент абсолютной ликвидности в течение всего периода находился в пределах нормы и имел положительную тенденцию, показатель увеличился с 0,27 в 2005 году до 0,63 в 2009( на 0,26). Показывает, какую часть краткосрочной задолженности компания может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.
Коэффициент «критической оценки» в течение периода имел положительную тенденцию, но в первые два года находился ниже нормы. В 2007 году произошёл скачёк показателя до 0,93, затем к концу периода показатель возрос до 1,02 . Рост показателя за период составил 0,09. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть немедленно погашена за счёт денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а так же поступлений по расчётам.
Коэффициент текущей ликвидности имел в течение периода положительную тенденцию, но так и не достиг необходимого значения в 1,5, максимально приблизился к нему в 2007году – 1,12.Рост показателя за период составил 0,47. Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.
Коэффициент манёвренности функционирующего капитала за период имел положительную тенденцию, что не является нормой, показатель должен снижаться. Рост показателя за период составил 1,65. Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами в течение периода имел отрицательное значение, следовательно нормы не достигал. Это можно объяснить высоким значением внеоборотных активов и низким, по сравнению с ними, собственным капиталом, что в результате делало отрицательным значение числителя и показателя в целом. В состав внеоборотных активов входит имущество лизингополучателя, которое на период действия договора финансовой аренды находится на балансе компании. Максимально высоким показатель был 2009 году – (-0,53).Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств у компании, необходимых для её текущей деятельности.
Доля оборотных средств в активах в течение периода имела положительную тенденцию и достигла лишь в 2009 году нормы – 0,55. Для лизинговой компании является нормальным явлением, что внеоборотные активы имеют большую долю в общей сумме актива и анализ динамики показателей баланса за период это подтверждают.
Вывод: Компания является платёжеспособной, так как показатели либо в норме, либо стремятся к нормальному значению. Отрицательные или не нормальные значения объясняются особенностями деятельности компании.
Долее проанализируем финансовую устойчивость компании. Задачей этого анализа является оценка степени зависимости от заёмных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. Наиболее точным и часто применяемым способом оценки финансовой устойчивости является расчёт коэффициентов.
Показатели финансовой устойчивости[31]
1)Коэффициент капитализации(плечо финансового рычага) – U1 (Формула 2.7)
U1 = с.590+с.690/с.490 (2.7)
Нормальное ограничение – не выше 1,5
2)Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования – U2 (Формула 2.8)
U2 = с. 490-с.190/с.290 (2.8)
Нормальное ограничение – нижняя граница 0,1, оптимально U2 >0,5
3)Коэффициент финансовой независимости(автономии) – U3 (Формула 2.9)
U3 = с.490/с.700 (2.9)
Нормальное ограничение – 0,4< U3 <0,6
4)Коэффициент финансирования – U4 (Формула 2.10)
U4 = с.490/с.590+с.690 (2.10)
Нормальное ограничение - U4 > 0,7; оптимально - ближе к 1,5.
5)Коэффициент финансовой устойчивости – U5 (Формула 2.10)
U5 = с.490+с.590/с.700 (2.11)
Нормальное ограничение – U5 > 0,6
На основе выше указанных формул, рассчитаем показателе для каждого года в исследуемом периоде ( Таблица 2.2). Динамика показателей финансовой устойчивости представлена на графике (Приложение М).
Таблица 2.2 – Показатели финансовой устойчивости за период 2005-2009г. (доли единиц)
| Показатели | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэф-т капитализации (U1) | 9,27 | 17,58 | 4,14 | 5,32 | 5,27 |
| Коэф-т автономии(U3) | 0,10 | 0,05 | 0,19 | 0,16 | 0,16 |
| Коэф-т финансирования(U4) | 0,11 | 0,06 | 0,24 | 0,04 | 0,19 |
| Коэф- т финансовой устойчивости(U5) | 0,51 | 0,51 | 0,62 | 0,66 | 0,56 |
Источник информации: расчёты автора на основе данных Бухгалтерского баланса 2005-2009г.
Проанализируем полученные показатели:
Коэффициент капитализации в течение период имел значения, в несколько раз превышающие норму. Минимальным показатель был в 2007 году – 4,14, в связи с увеличением в этом году Уставного капитала. В 2008-2009 годах являлся стабильным примерно 5,3. Показывает, сколько заёмных средств организация привлекла на 1рубль, вложенных в активы собственных средств. Высокие значения показателя объясняются тем, что компания для осуществления деятельности использует заёмные средства, рассчитывается по которым за счёт лизинговых платежей.
Коэффициент финансовой независимости(автономии) в течение периода имел низкие значения и нормы не достигал. Максимальное значение имел в 2007году – 0,19, за счёт увеличения Уставного капитала в этом году, а значит и собственного капитала в целом. Показывает удельный вес собственных средств в общих источниках финансирования. Удельный вес в течение периода от 5 до 19%.
Коэффициент финансирования в течение периода оставался низким. Максимально в 2007 году – 0,24. Причина – высокое значение показателя заёмных средств, так как это основной источник финансирования деятельности. Показывает, какая часть деятельности финансируется за счёт собственных средств, а какая – за счёт заёмных средств.
Коэффициент финансовой устойчивости в течение периода имеет положительную тенденцию и в 2007 году достигает нормы в 0,62,за счёт увеличения Собственного капитала. Положительная динамика наблюдалась и в 2008 году, показатель подрос ещё и составил 0,66. Показывает, какая часть актива финансируется за счёт устойчивых источников. В течение периода эта часть была не менее 50%.
Общий вывод по финансовой устойчивости: Практически все показатели в течение периода не достигали нормы. Данная ситуация объясняется высокими значениями внеоборотных активов и заёмных средств, которые в большей степени не принадлежат компании, а относятся к имуществу и обязательствам клиентов. Тем не менее коэффициент финансовой устойчивости в течение периода достиг нормы (2007год) и показал положительную тенденцию, находился в интервале от 0,5-0,66, что свидетельствует о том, что более 50% активов финансируются за счёт устойчивых( надёжных) источников.