Управління грошовими потоками включає:
¾ облік руху грошових коштів;
¾ аналіз потоків грошових коштів;
¾ складання бюджету грошових коштів.
Управління грошовими потоками важливо для підприємства з точки зору необхідності:
1) управління оборотним капіталом (оцінки короткострокової потреби в готівкових коштах і управлінні запасами);
2) планування часових параметрів капітальних витрат;
3) управління капітальними потребами (фінансування їх за рахунок власних коштів або кредитів банків);
4) управління затратами і їх оптимізація з точки зору більш раціонального розподілу ресурсів підприємства в процесі виробництва;
5) управління економічним ростом.
Основне завдання аналізу грошових потоків полягає в з’ясуванні причин нестачі (надлишку) грошових коштів, визначенні джерел їх надходжень і напрямків використання [14, 99].
Для визначення грошових потоків використовують прямий і непрямий методи. Основним документом для аналізу грошових потоків є Звіт про рух грошових коштів (ф.3).
Значення ефективного управління грошовими потоками підприємства визначається наступним:
1) грошові потоки обслуговують здійснення господарської діяльності підприємства у всіх її аспектах;
2) ефективне управління грошовими потоками забезпечує фінансову рівновагу підприємства в процесі його стратегічного розвитку;
3) раціональне формування грошових потоків сприяє підвищенню ритмічності здійснення операційного процесу управління;
4) ефективне управління грошовими потоками дозволяє скоротити потреби підприємства в позиковому капіталі;
5) управління грошовими потоками є важливим фінансовим важелем забезпечення прискорення обороту капіталу підприємства;
6) ефективне управління грошовими потоками забезпечує зниження ризику неплатоспроможності підприємства;
7) активні форми управління грошовими потоками дозволяють підприємству отримувати додатковий прибуток, які є безпосередньо його активами.
Так, для визначення структури грошового потоку і джерел його формування в розрізі видів діяльності використовують таку класифікацію.
1. Грошовий потік від операційної діяльності характеризується витрачанням грошових кошів, пов’язаних зі сплатою рахунків постачальників та підрядників, виплатою заробітної плати, відрахуванням до бюджету та внесками в державні цільові фонди, сплатою відсотків за кредити і позики; іншими виплатами, які забезпечують здійснення операційної діяльності.
Одночасно цей вид грошового потоку відображує надходження грошових коштів від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг), погашення дебіторської заборгованості, авансів, що отримані від покупців та замовників, податкових органів у порядку здійснення перерахунку надмірно сплачених сум тощо.
Оскільки операційна діяльність підприємства є головним джерелом прибутку, то вона має генерувати основний потік грошових коштів.
2. Грошовий потік від фінансової діяльності складається насамперед з надходжень від випуску акцій, залучення банківських кредитів і позик. Вибуття коштів у зв’язку з фінансовою діяльністю включає виплату дивідендів та повернення позик і кредитів.
3. Грошовий потік від інвестиційної діяльності охоплює придбання (створення) та реалізацію майна довгострокового використання.
Перш за все це стосується надходження (вибуття) основних засобів, нематеріальних активів, а також придбання або реалізації цінних паперів інших компаній.
При сприятливій для підприємства економічний ситуації воно прагне до розширення та модернізації виробництва. Тому інвестиційна діяльність у цілому приведе до тимчасового відтоку грошових коштів.
Розрізняють також надходження грошових коштів до підприємства - “притоки”, і вибуття грошових коштів - “відтоки” по кожному з 3-х видів діяльності.
Потоки грошових коштів по операційній діяльності
“притоки” “відтоки”
| Виручка від реалізації товарів, робіт, послуг | Оплата рахунків постачальників і підрядників |
| Аванси, отримані від покупців | Виплата заробітної плати |
| Погашення дебіторської заборгованості | Відрахування до бюджету та позабюджетних фондів |
| Надходження від погашення бартеру | Оплата процентів за кредит |
Оскільки операційна діяльність підприємства є головним джерелом прибутку, то вона повинна бути і головним джерелом грошових коштів.
Потоки грошових коштів по інвестиційній діяльності
“притоки” “відтоки”
| Виручка від реалізації основних засобів і нематеріальних активів | Придбання основних засобів і нематеріальних активів |
| Дивіденди, проценти від довгострокових капітальних вкладень | Капітальні вкладення |
| Повернення інших фінансових вкладень | Довгострокові фінансові вкладення |
Оскільки при нормальному ході справи підприємство прагне до розширення і модернізації існуючих виробничих потужностей, то інвестиційна діяльність в цілому приводить до відтоку грошових коштів.
Потоки грошових коштів по фінансовій діяльності
“притоки” “відтоки”
| Короткострокові кредити і позики | Повернення короткострокових кредитів і позик |
| Довгострокові кредити і позики | Повернення довгострокових кредитів і позик |
| Надходження від емісії акцій | Виплата дивідендів |
| Погашення векселів |
Фінансова діяльність збільшує грошові кошти в розпорядженні заводу для фінансового забезпечення операційної і інвестиційної діяльності.
Отже, розрахуємо чисті грошові потоки від всіх видів діяльності.
Таблиця 6.1
Аналіз структури вхідних і вихідних грошових потоків від всіх видів діяльності ЧМОЗ за 2008 - 2009 роки тис. грн.
| Вид діяльності | 2008 | 2009 | ||||
| Вхідні | Вихідні | Чисті | Вхідні | Вихідні | Чисті | |
| Операційна | 3113 | 171 | 2942 | 1345 | 2648 | - 1303 |
| Інвестиційна | - | 322 | - 322 | - | 29 | - 29 |
| Фінансова | - | 26 | - 26 | - | - | - |
| Всього | 3113 | 519 | 2594 | 1345 | 2677 | - 1332 |
Отже, в 2008 році чисті грошові потоки загалом по підприємству мали додатнє значення, що свідчить про прилив коштів. Проте в 2009 році вони мають негативне значення в більшій мірі через від`ємну суму грошових потоків від операційної діяльності, що було пов’язане з отриманням збитку в даному році.
Таблиця 6.2
Аналіз збалансованості, оборотності, достатності та ефективності використання грошових потоків ЧМОЗ за 2008-2009 роки тис. грн.
| Показники | 2008р. | 2009р. | Відхилення | ||
| Збалансованість ГП | 5,998 | 0,5 | - 5,498 | ||
| Тривалість обороту | 41 | 38 | - 3 | ||
| Коефіцієнт оборотності | 8,8 | 9,56 | 0,76 | ||
| Коефіцієнт завантаження | 0,114 | 0,105 | - 0,009 | ||
| Коефіцієнт обслуговування боргу | 1,105 | 207 | 205,746 | ||
| Ефективності грошових потоків | |||||
| Коефіцієнт ефективності | 5 | - 0,498 | - 5,498 | ||
| Коефіцієнт інвестування | 0,167 | 1,99 | 1,823 | ||
| Коефіцієнт рентабельності активів на основі ГП | 0,273 | 0,149 | - 0,124 | ||
| Коефіцієнт ефективності ГП від операційної діяльності | 17, 204 | - 0,492 | - 17,696 | ||
| Достатності ГП | |||||
| Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 0,905 | 0,005 | - 0,09 | ||
| Коефіцієнт Бівера | - 0,109 | -2,098 | - 1,989 | ||
| Коефіцієнт ліквідності ГП | - 3,834 | 0,005 | 3,839 | ||
| Коефіцієнт достатності ЧГП | 6,358 | - 4,086 | - 10,444 | ||
| Термін повернення боргів | 0,416 | - 1,096 | - 1,512 | ||
Якщо в 2008 році збалансованість грошових потоків відповідала нормативному значенню, то в 2008 році її значення зменшилось на 5,498 і становило 0,5, що не відповідає нормативу. Тривалість обороту грошових коштів зменшилась на 3 дні, а коефіцієнт оборотності зріс на 0,76, що є позитивним явищем. Коефіцієнт обслуговування боргу зріс на 205,746, тобто в 2009 році 207 тис. грн припадає на 1 грн. грошових коштів. Це спричинене зменшення суми грошових коштів в поточному році. Дохідність підприємства зменшилась на 5,498, про що свідчить коефіцієнт ефективності грошових коштів. Проте ступінь інвестиційної активності зріс на 1,823, тобто у підприємства є потенціал. Рентабельність активів на основі грошових коштів зменшилась на 0,124, як і використання грошових потоків від операційної діяльності - 17,696.
Здатність підприємства погашати зобов’язання перед зовнішніми кредиторами зменшилась на 1,989, про що свідчить показник Бівера.
Коефіцієнт достатності зменшився на 10,444, тобто підприємству недостатньо чистих грошових коштів для покриття суми основного боргу.
Позитивним є зменшення терміну повернення боргів на 1,512, тобто підприємство зможе швидше повернути суму позик при умові, що буде направляти на це всю суму отриманих чистих грошових потоків.
Оптимізація грошових потоків є процес вибору найкращих форм їх організації на підприємстві з урахуванням умов і особливостей здійснення його господарської діяльності. Основними цілями оптимізації є забезпечення:
¾ збалансованості обсягів грошових потоків;
¾ синхронності формування грошових потоків;
¾ росту чистого грошового потоку підприємства.
Особливу функцію фінансового відділу займає управління грошовими потоками, яке являє собою своєчасне забезпечення їх на рахунках, альтернативне та цільове використання [30, 12].