Инвестиции в ценные бумаги (стр. 4 из 4)

Ставка дивиденда (

) определяется по формуле:

,

где D – величина выплачиваемых годовых дивидендов;

N – номинальная цена акции.

В российской практике ставка дивиденда обычно используется при объявлении годовых дивидендов.

Текущая доходность акции для инвестора (рендит) (

) рассчитывается по формуле:

,

где

– цена приобретения акции.

Текущая рыночная доходность (

) определяется отношением величины выплачиваемых дивидендов к текущей рыночной цене акции ( ):

Конечная доходность (

) может быть рассчитана по формуле:

,

где

– величина дивидендов, выплаченная в среднем в год (определяется как среднее арифметическое);

n – количество лет, в течение которых инвестор владел акцией;

– цена продажи акции.

Обобщающим показателем эффективности вложений инвестора в покупку акций является совокупная доходность (

):

,

где

– величина выплаченных дивидендов.

Конечная и совокупная доходность может быть рассчитана в том случае, если инвестор продал акцию или намеревается это сделать по известной ему цене.

Привилегированные акции, как и бессрочные облигации, генерируют доход неопределенно долго. Поэтому дивиденды, которые носят фиксированный характер, выплачиваются бесконечно.

Оценка привилегированных акций (P) осуществляется по формуле:

P = D : i,

где D – фиксированный дивиденд;

i – требуемая инвестором норма дохода.

Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным. Инвестирование в ценные бумаги открывает перед инвесторами наибольшие возможности. Но неграмотное вложение средств в любую ценную бумагу может привести к дольно плачевным результатам.

Любой грамотный инвестор перед покупкой ценной бумаги должен провести сравнительный анализ ценных бумаг и оценить свои теоретические шансы получить в будущем значительную прибыль.

Для этого ему нужно оценить такие важные инвестиционные качества ценной бумаги, как надежность, доходность, ликвидность, безопасность, степень инвестиционного риска. Особое внимание также следует уделить деловым качествам, репутации эмитента, его специализации, инвестиционному климату и потенциалу его месторасположения, перспективности бизнеса, которым он занимается.

Также немаловажным является и рейтинг данной ценной бумаги, составленный по исследованиям специалистов.

Также для понимания перспектив, которые откроет перед ним покупка данной ценной бумаги, инвестору следует оценить эффективность своих инвестиций путем вычета таких характеристик как полный доход и риск.

Именно выполнение всех этих предварительных процедур помогут сделать инвестору правильный выбор и наиболее эффективно для себя сделать инвестиции в ценные бумаги.

Задание №2

Задача №1

Коммерческая организация приняла решение инвестировать на пятилетний срок (n) свободные денежные средства в размере (PV) тыс. руб. Имеются два альтернативных варианта вложений. По первому варианту средства вносятся на депозитный счет банка с ежегодным начислением сложных процентов (k₁) по ставке r_1. По второму варианту средства передаются юридическому лицу в качестве ссуды, при этом на полученную сумму два раза в год (k₂) начисляются проценты в размере r₂.

Требуется определить наилучший вариант вложения денежных средств, не учитывая уровень риска.

Дано:

PV = 35 000 руб.

r

= 25% = 0, 25

k

= 1

n

= 5

Найти:

FV

Решение:

FV = PV* (1+

)

FV

= 35 000 * (1+ ) = 106 811, 52

FV

= 35 000 * (1+ ) = 141 594, 52

Ответ: FV

> FV , следовательно, второй вариант инвестирования наиболее выгодный.

Задача №2

Коммерческая организация от реализации инвестиционных проектов получит доход в размере (FV) тыс. р. Срок реализации инвестиционного проекта А (n₁) лет, при процентной ставке равной (r₁) % и периодом начисления (k₁). Срок реализации инвестиционного проекта Б (n₂) лет, при процентной ставке равной (r₂) % и периодом начисления (k₂).

Требуется определить наилучший вариант вложения денежных средств, не учитывая уровень риска.

Дано:

FV (А) = 320 000 руб.

n (А) = 7

r (А) = 15% = 0, 15

k (А) = 1

FV (Б) = 320 000 руб.

n (Б) = 4

r (Б) = 12% = 0, 12

k (Б) = 2

Найти:

PV

Решение:

PV = FV*

PV (А) = 320 000 * 0,376 = 120 320

PV (Б) = 320 000 * 0,627 = 200 640

Ответ: PV (А) < PV (Б), следовательно, выгоднее инвестировать денежные средства в проект А.

Задание №3

Провести оценку инвестиционных рисков путем расчета среднеквадратического отклонения и коэффициента вариации. Выбрать наиболее приемлемый проект и обосновать свое решение.

Данные:

Конъюнктура рынка	Проект А		Проект Б
	доход	вероятность	доход	вероятность
Высокая	700	0,20	950	0,25
Средняя	350	0,60	800	0,50
Низкая	100	0,20	700	0,25

Найти:

1)

=

(А) = 700 * 0,2 + 350 * 0,6 + 100 * 0,2 = 370

(Б) = 950 * 0,25 + 800 * 0,5 + 700 * 0,25 = 812,5

(А) > (Б), следовательно, проект А предпочтительней.

2)

=

(А) = = 191

(Б) = = 89

|

(Б)| < | (А)|, следовательно, инвестиционный риск проекта Б < А, т.е. проект Б предпочтительнее

3)

= * 100%

(А) = ± = 52%

(Б) = ± = 11%

Вывод: наименьшее значение

наблюдается у проекта Б, т.е. на одну единицу дохода приходится меньше риска, следовательно данный проект менее рискованный.

Ответ: инвестиционный проект Б наиболее предпочтительный.

Список использованной литературы

1. Бердникова Т. Б. «Оценка ценных бумаг». – М.: ИНФРА-М, 2009. – 144 с.

2. Игонина Л. Л. «Инвестиции». – М.: Экономистъ, 2003. – 478 с.

3. «Инвестиции» // под ред. Андрианова А. Ю., Валдайцева С. В., Воробьева П. В. [и др.]. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2007. – 584 с.

4. «Инвестиции» // под ред. Ковалева В. В., Иванова В. В., Лялина В. А. – М.: ООО «ТК Велби», 2003. – 440 с.

5. «Инвестиции» // под ред. Подшиваленко Г.П. – М.: КНОРУС, 2009. – 496 с.

[1]доход без учета прироста капитала