Анализ финансового состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере "ТНК-ВР Холдинг" (стр. 5 из 9)

- абсолютная финансовая устойчивость;

- нормальная финансовая устойчивость;

- неустойчивое финансовое состояние;

- кризисное финансовое состояние.

Для определения типа финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателей:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует собственный оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии организации. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств выглядит так:

где

внеоборотные активы (включая долгосрочную дебиторскую задолженность);

собственный капитал предприятия (итог раздела 3 пассива баланса предприятия + «Резервы предстоящих расходов»);

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

где

долгосрочные обязательства ( итог раздела 4 пассива баланса);

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму заемных средств.

где

заемные средства ( стр. 610 + стр. 621).

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
а) излишек (недостаток) собственных оборотных средств:

±СОС = СОС – З,

где

запасы предприятия ( стр. 210 + стр. 220);

б) излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±СД = СД – З;

в) излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов:

±ОИ = ОИ – З.

Таблица 16 Динамика запасов и источников их формирования

Показатели	Наличие, тыс.руб.		Излишек (недостаток), тыс.руб.
Показатели	н.г.	к.г.	н.г	к.г.
СОС	- 108 117 697	- 16 012 731	- 120 036 354	- 32 692 315
СД	- 51 814 968	28 616 192	- 63 733 625	11 936 608
ОИ	274 603 371	353 354 025	262 684 714	336 674 441
Запасы	11 918 657	16 679 584	-	4 760 927

Далее проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по нижеприведенной схеме:

Таблица 17 Критерии финансовой устойчивости

Возможные варианты	±СОС	±СД	±ОИ	Тип финансовой устойчивости
1	+	+	+	Абсолютная устойчивость
2	-	+	+	Нормальная устойчивость
3	-	-	+	Неустойчивое состояние
4	-	-	-	Кризисное состояние

Соотнеся данные этих двух таблиц, можно сделать вывод, что на начало периода у «ТНК-ВР» было довольно неустойчивое состояние, к концу периода – нормально устойчивое.

Это объясняется тем, что предприятие испытывает недостаток в собственных оборотных средствах, и привлекает большие объемы заемных средств. Более того, отрицательная величина собственных оборотных средств говорит о том, что и некоторая часть внеоборотного капитала обеспечена заемными средствами.

Для более детального анализа финансовой устойчивости предприятия разработана специальная система следующих коэффициентов:

1. Коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости:

;

где

собственный капитал ( итог 3 раздела пассива баланса + «Резервы предстоящих расходов»);

баланс пассива.

;

Коэффициент характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости предприятия от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов.

2. Финансовый рычаг (леверидж):

;

где

заемные средства, привлекаемые предприятием (за вычетом резервов предстоящих расходов);

;

Нормальное значение коэффициента

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами финансирования (

показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение для этого коэффициента, получаемое на основе статистических данных хозяйственной практики,

. В тех случаях, когда

, можно говорить, что предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов.

;

где

оборотные активы (итог раздела 2 актива баланса).

;

4. Коэффициент маневренности –еще одна существенная характеристика устойчивости финансового состояния – равен отношению собственных оборотных средств фирмы к общей величине собственных средств:

;

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует финансовое состояние фирмы, однако устоявшихся нормативов в экономике нет. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины

> 0,5.

5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом –отношение собственного капитала к заемному.

;

6. Коэффициент обеспеченности процентов к уплате –отношение брутто-прибыли к величине процентов к уплате (строка 070 формы №2).

;

Таблица 18 Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Норматив	н.г.	к.г.	изменение
Коэффициент автономии		0,111	0,254	0,143
Финансовый рычаг (леверидж)		7,983	2,926	-5,057
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		-0,344	-0,043	0,301
Коэффициент маневренности		-2,042	-0,12	1,901
Коэффициент покрытия долгов		0,125	0,342	0,216
К-т обеспеченности % к уплате		30,343	40,595	10,252

Положение предприятия в целом плохое, однако имеется тенденция приближения показателей к нормативам.

Коэффициент автономии увеличился с 11% до 25%. Это говорит о росте собственных капиталов в структуре пассивов, однако их по-прежнему недостаточно (норматив = 50%). Наблюдается большая зависимость предприятия от заёмных источников.