Анализ финансового состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере "ТНК-ВР Холдинг" (стр. 3 из 9)

- задолженности учредителям на 15 747 205 т.р.,

- долгосрочных обязательств на 11 673 806 т.р.,

- кредиторской задолженности на 7 705 142 т.р.

Это значит, что предприятие находится в хорошем финансовом состоянии, т.к. оно может выплачивать эти задолженности.

Таблица 9 Горизонтальный и вертикальный анализ собственного капитала предприятия «ТНК-ВР»

Источники капитала	Наличие, т.р.		Отклонение		Структура, %		Отклонение
	н.г.	к.г.	абсол	относ	н.г.	к.г.
Уставный капитал	16 296 807	15 446 968	-849 839	-5,2%	30,8%	11,6%	-19,2%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	-60 128	-60 128	-	0,0%	0,0%	0,0%
Добавочный капитал	999 541	999 541	0	0,0%	1,9%	0,8%	-1,1%
Резервный капитал	814 840	814 840	0	0,0%	1,5%	0,6%	-0,9%
Нераспределенная прибыль	34 616 858	115 389 875	80 773 017	233,3%	65,4%	86,7%	21,4%
Резервы предстоящих расходов	222 074	456 381	234 307	105,5%	0,4%	0,3%	-0,1%
ИТОГО	52 950 120	133 047 477	80 097 357	151,3%	100%	100%	0%

Собственный капитал за период увеличился на 80 097 357 тыс.руб., или на 151,3%. Это произошло за счет роста:

- нераспределенной прибыли на 80 773 017 тыс.руб.

- резервов предстоящих расходов на 234 307 тыс.руб.

Нераспределенная прибыль в общей структуре собственного капитала увеличилась на 21,4%, а уставный капитал снизился на 19,2%.

Рост накопленного капитала - одна из важнейших позитивных характеристик состояния предприятия и индикатор потенциальных возможностей предприятия сохранять приемлемый уровень финансового состояния. Предприятие зарабатывает больше, чем тратит.

Проведем факторный анализ изменения собственного капитала, а точнее темпов его роста. Эта величина определяется отношением капитализированной прибыли к собственному капиталу. Факторная модель выглядит следующим образом:

T = R * O * m * d

T – темп роста собственного капитала

R – рентабельность ( чистая прибыль / всего доходов )

O – оборачиваемость ( всего доходов / совокупный капитал )

m – мультипликатор ( совокупный капитал / собственный капитал )

d – доля капитализированной прибыли в чистой прибыли.

Капитализированную прибыль находим как разницу между нераспределенной прибылью на конец и начало периода:

К_{п 0} = 115 389 875 - 34 616 858 = 80 773 017 тыс.руб.

К_{п 1} = 34 616 858 – 27 891 001 = 6 725 857 тыс.руб. (информация из формы №1 за 2008 год)

За отчетный и предыдущий период эти показатели имели следующие значения:

Таблица 10 Исходные данные факторного анализа темпа роста собственного капитала

Показатели	Базис	Отчет	Изменение
Всего доходов и поступлений	578 397 328	684 742 796
Чистая прибыль	82 696 800	199 875 865
Капитализированная прибыль	6 725 857	80 773 017
Собственный капитал	52 950 120	133 047 477
Совокупный капитал	475 669 931	522 358 893
Темп роста собственного капитала	12,70%	60,71%	48,01%
Оборачиваемость	1,22	1,31	0,09490293
Рентабельность	14,30%	29,19%	14,89%
Мультипликатор	8,98	3,93	-5,0572499
Доля отчислений в чистой прибыли	8,13%	40,41%	32,28%

Для факторного анализа используем метод абсолютных разниц.

∆T_R = ∆R * O(0) * m(0) * d(0) = 14,89% * 1,22 * 8,98 * 8,13% = 13,23%

∆T_O = R(1) * ∆O * m(0) * d(0) = 29,19% * 0,095 * 8,98 * 8,13% = 2,02%

∆T_m = R(1) * O(1) * ∆m * d(0) = 29,19% * 1,31 * (-5,057) * 8,13% = -15,74%

∆T_d = R(1) * O(1) * m(1) * ∆d = 29,19% * 1,31 * 3,93 * 32,28% = 48,49%

∆T = 14,59% + 0,67% - 15,74% + 48,49% = 48,01%

- Темп роста собственного капитала за период увеличился с 12,7% до 60,71% (+48,01%)

- Это произошло за счет роста доли капитализированной прибыли на 32,28% (∆Т = 48,49%), роста рентабельности продаж на 14,89% (∆Т = 13,23%), и незначительно - роста оборачиваемости с 1,22 до 1,31.

- Уменьшило рост падение мультипликатора капитала с 8,98 до 3,93 (∆Т = -15,74%)

Для обеспечения приемлемого уровня ликвидности и финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств предприятия были профинансированы наименее ликвидные активы. К наименее ликвидным активам относим: внеоборотные активы, материальные запасы, незавершенное производство и авансы поставщикам.

Таблица 11 Уровень обеспеченности собственным капиталом

Показатель (тыс.руб.)	Баз.	Отч.	Изм.
Собственный капитал	52 950 120	133 047 477	80 097 357
Наименее ликвидные активы:	191 270 264	184 348 956	-6 921 308
внеоборотные активы (+Дт.з.)	161 067 817	149 060 208	-12 007 609
запасы материальные	537 817	1 096 569	558 752
затраты в незавершенном производстве	247 338	563 969	316 631
авансы выданные	29 417 292	33 628 210	4 210 918
Уровень обеспеченности капиталом	0,2768	0,7217	0,4449

На начало периода обеспеченность собственным капиталом была довольно мала и составляла всего 27,68%. К концу периода показатель значительно возрос до 72,17%, однако это ещё далеко от 100%. Рост обеспеченности обусловлен не только значительным увеличением собственного капитала, но и незначительным сокращением наименее ликвидных активов.

1.2.3 Анализ рентабельности капитала

Рентабельность – это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг. В ходе работы мы посчитаем рентабельность продукции, продаж, капитала, оборотных и внеоборотных средств.

1. Рентабельность продукции:

П_ПР – прибыль от продаж, тыс.руб.

С – себестоимость продукции

Р_пр(0) = ( 98 087 140 / 384 389 929 ) * 100 = 25,52%

Р_пр(1) = ( 211 278 257 / 332 775 185 ) * 100 = 63,49% Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли (убытка) от реализации приходится на рубль затрат от деятельности предприятия. В нашем случае рентабельность возросла на 37,97%

Теперь проведем факторный анализ рентабельности продукции. Факторная модель имеет следующий вид:

Р = П / С = ( В – УК – С ) / С

- П – прибыль от продаж,

- В – выручка,

- УК – сумма коммерческих и управленческих расходов

- С – себестоимость.

Таблица 12. Исходные данные для факторного анализа рентабельности продукции

Показатели	базис	отчет
Себестоимость, тыс.руб.	384 389 929	332 775 185
Коммерческие и управленческие расходы	42 249 560	46 263 152
Объем продаж, тыс.руб.	524 726 629	590 316 594
Рентабельность продукции	25,52%	63,49%

Для анализа используем метод цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции и сумма «УК» будут количественными показателями, а себестоимость – качественным.

Р₀ = (В₀ – УК₀ – С₀)/С₀ = (524 726 629 – 42 249 560 – 384 389 929) / 384 389 929 = 25,52%

Р_усл1 = (В₁ – УК₀ – С₀)/С₀ = (590 316 594 – 42 249 560 – 384 389 929) / 384 389 929 = 42,58%

Р_усл2 = (В₁ – УК₁ – С₀)/С₀ = (590 316 594 – 46 263 152 – 384 389 929) / 384 389 929 = 41,54%

Р₁ = (В₁–УК₁–С₁)/С₁ = (590 316 594 – 46 263 152 – 332 775 185) / 332 775 185 = 63,49%

∆Р_В = Р_усл1 – Р₀ = 42,58% – 25,52% = 17,06%

∆Р_УК = Р_усл2 – Р_усл1 = 41,54% – 42,58% = – 1,04%

∆Р_С = Р₁ – Р_усл2 = 63,49% – 41,54% = 21,95%

Проверка:

∆Р = ∆Р_УК + ∆Р_УК + ∆Р_УК = 17,06 – 1,04 + 21,95 = 37,97%

За рассматриваемый период рентабельность продукции возросла на 37,97%. Произошло это за счет:

- снижения себестоимости – рентабельность возросла на 21,95%

- роста выручки – рентабельность возросла на 17,06%

- незначительно компенсировало рост изменение коммерческих и управленческих расходов – рентабельность уменьшилась на 1,04%

Ситуация для предприятия весьма положительная, т.к. рентабельность возросла при уменьшении себестоимости и одновременном возрастании прибыли.

2. Рентабельность продаж (оборота):

В – выручка от продаж

Р_п(0) = ( 98 087 140 / 524 726 629 ) * 100 = 18,69%

Р_п(1) = ( 211 278 257 / 590 316 594 ) * 100 = 35,79%

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. В 2008 году в 1 заработанном рубле - 0,19 руб. прибыли, а в 2009 - 0,38 руб., что в 2 раза больше, чем в 2008 году.

3. Показатели рентабельности капитала:

а) рентабельность собственного капитала (

):

,

где

чистая прибыль, тыс. руб.;

величина собственного капитала.

Р_ск(0) = ( 82 696 800 / 52 950 120 ) * 100 = 156,18%