Система формирования показателей рентабельности: анализ и оценка факторов их роста на предприятии (на примере ОАО "Дорстройматериалы") (стр. 6 из 10)
Коэффициент K2 – коэффициент быстрой ликвидности, выражается по формуле:
(23)где А2 – вторая группа активов;
П2 – вторая группа пассивов.
В норме K2 >=1,4. По данным рассматриваемого предприятия, K2 = 0,428 на начало 2007г; K2 = 0,677 на конец 2007г и на начало 2008; K2 = 4, 219 на конец 2008 года.
Поучается, что за счет активов выстрой и средней скорости реализации предприятие может погасить лишь 42,8% и 67,7% обязательств на начало и на конец 2007 года соответственно. На конец 2008 года, организация уже может погасить в 6 раз больше обязательств, чем могла в конце предыдущего года. Повышение уровня срочной ликвидности объясняется успешно проведенной рекламной компанией по привлечению покупателей и заказчиков, в связи с чем, увеличилось количество запасов, в частности готовой продукции и товаров для перепродажи, и, следовательно, из-за увеличения объема продаж возросла сумма дебиторской задолженности.
K3 – коэффициент общей ликвидности, находится по формуле:
, (24)где А3 – третья группа активов.
В норме коэффициент K3 >=2. В данном случае, К3 = 1,05 на начало 2007г; К3 = 1,262 на конец 2007г и на начало 2008г; К3 = 4,469 на конец 2008г.
Выходит, что активы, которые могут быть обращены в денежную форму в течение года, превышают сумму краткосрочных обязательств лишь на 5% и 26,2% на начало и конец 2007 года соответственно, что ниже нормы. Такой низкий уровень ликвидности вызван трудностями в сбыте продукции, а также проблемами в управлении дебиторской задолженностью. Но на конец 2008 года, сумма возросла в 4 раза, что в 2 раза превышает норму. Резкий скачок в уровне общей ликвидности обусловлен увеличением дебиторской задолженности, вызванной кризисными явлениями и невозможностью оплатить полученную продукцию.
Таким образом, на начало и на конец 2007 года организация неплатежеспособна, хотя на конец 2008 года платежеспособность организации нормальная. Вызвано это тем, что в течение 2007 года организация выплатила краткосрочный займ, но в то же время кредиторская задолженность возросла почти 2,5 раза, что негативно сказалось на ее платежеспособности. В частности, предприятие стало брать авансы в суме в 3 раза превышающей, сумму авансов на начало года. Такая финансовая политика могла отрицательно повлиять на платежеспособность организации. Существенного изменения платежеспособности за 2007 год не произошло, а за год 2008 платежеспособность организации резко улучшилась до нормальных показателей. Вызвано такое улучшение положение тем, что сумма дебиторской задолженности возросла за год почти в 6 раз, и в частности дебиторская задолженность покупателей и заказчиков увеличилась в 25 раз по сравнению с началом 2008 года. Причиной такого резкого скачка может быть отсутствие у поставщиков и заказчиков средств для погашения задолженности, либо они просто недобросовестные.
2.2 Анализ финансовой устойчивости
Рассчитаем некоторые показатели, с помощью которых можно оценить достаточность различных источников формирования запасов для приобретения запасов.
Собственные оборотные средства рассчитываются по формуле:
(25)где СОС – собственные оборотные средства;
СК – собственный капитал;
ВОА – внеоборотные активы.
Собственные и долгосрочные источники формирования запасов находятся по формуле:
(26)где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы.
Общие источники формирования запасов представлены на формуле:
(27)где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
Достаточность этих источников для приобретения запасов определяется по положительной разности с запасами вышеперечисленных показателей, т.е. нормой для следующих показателей является их положительное значение:
(28)где З – запасы.
(29) 
(30)Используя формулы (25)-(30), рассчитаем показатели финансовой устойчивости. Представим результаты вычислений в виде таблицы 2.
Таблица 2 – Показатели финансовой устойчивости предприятия
| На начало 2007 г, тыс. р. | На конец 2007г, тыс. р. | На начало 2008г, тыс. р. | На конец 2008г, тыс. р. | |
| СОС | 201 | 4924 | 4924 | 63697 |
| СД | 201 | 4924 | 4924 | 63697 |
| ОИ | 7814 | 4924 | 4924 | 63697 |
| ΔСОС | -11897 | -9428 | -9428 | 48580 |
| ΔСД | -11897 | -9428 | -9428 | |
| ΔОИ | -4284 | -9428 | -9428 |
рентабельность финансовый устойчивость актив
Таким образом, получается, что в 2007 году организация финансово неустойчива, и даже находится в кризисном положении, так как общих источников формирования запасов не достаточно для приобретения запасов. Отрицательно на финансовой устойчивости могло сказаться вложение больших средств в незавершенное строительство (22% от валюты баланса), т.к. это приводит к «замораживаю» части средств предприятия. Также на финансовой устойчивости негативно сказалось увеличение кредиторской задолженности (на конец года она составила 24% от валюты баланса). Такая же ситуация остается и на начало 2008 года, хотя на конец года организация уже является абсолютно финансово устойчивой, т.к. ей достаточно собственных оборотных активов для приобретения запасов. Такой резкий скачок обусловлен увеличением нераспределенной прибыли почти в 2,5 раза за 2008 год. Возможными причинами такого выравнивания финансового положения являются решение о невыдаче премий сотрудникам или уменьшение суммы дивидендов поступающих акционерам предприятия в связи с кризисным положением в стране.
Таким образом, на период 2007 года организация неплатежеспособна, но к концу 2008 года платежеспособность организации нормализуется. Объясняется это неправильным использованием оборотного капитала: отвлечением средств в дебиторскую задолженность, вложением в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Нормализация показателей к концу 2008 года обусловлена тем, что сумма дебиторской задолженности возросла за год почти в 6 раз. Причиной такого резкого скачка может быть отсутствие у поставщиков и заказчиков средств для погашения задолженности, либо они просто недобросовестные.
Говоря о финансовой устойчивости предприятия, можно отметить, что в 2007 году организация находится в кризисном положении. Возможной причиной этого является неоправданное вложение большой суммы средств в незавершенное строительство (22% от валюты баланса). Также на финансовой устойчивости негативно сказалось увеличение кредиторской задолженности (на конец года она составила 24% от валюты баланса). Такая же ситуация остается и на начало 2008 года, хотя на конец года организация уже является абсолютно финансово устойчивой. Улучшение положения предприятия обусловлено увеличением нераспределенной прибыли почти в 2,5 раза за 2008 год. Возможными причинами такого выравнивания финансового положения являются решение о невыдаче премий сотрудникам или уменьшение суммы дивидендов поступающих акционерам предприятия в связи с кризисным положением в стране.
В общем, финансовое положение организации за 2 года улучшилось: если в 2007 году предприятие было неплатежеспособным и финансово неустойчивым, то на конец 2008 года платежеспособность достигла нормы, а финансовая устойчивость возросла до абсолютной нормы.
2.3 Анализ и оценка факторов роста показателей рентабельности
Для отражения результатов деятельности предприятия используются показатели рентабельности, которые предполагают соотнесение прибыли с величиной затрат, активов, капитала, используемых для получения данной прибыли. Показателей рентабельности много, но мы рассчитаем только рентабельность реализованной продукции, рентабельность продаж, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала, приведем факторный анализ рентабельности активов и рентабельности собственного капитала.
В соответствии с формулой (3) рассчитаем рентабельность реализованной продукции. На начало 2007 года она составила 29,5%, на конец 2007 года и на начало 2008г – 44,3% и на конец 2008г – 63%. Рентабельность реализованной продукции представлена в виде диаграммы на рисунке 2.
Рисунок 2 – Динамика рентабельности реализованной продукции
Общий уровень показателя достаточный и возрастает с течением времени. Рост данного показателя рентабельности можно обусловить повышением прибыли от продаж, которые, в свою очередь, могли резко возрасти в связи с грамотно организованной рекламной компанией и, соответственно, привлечением большого числа покупателей и заказчиков. В течение 2007 года прибыль от продаж возросла почти в 2 раза, а за 2008 год выросла еще вдвое.
Рентабельность продаж рассчитаем по формуле (9). В итоге получается, что на начало 2007 года рентабельность продаж составляет 19%, на конец 2007 года и на начало 2008 – 26,6% и на конец 2008 года рентабельность продаж выросла до 33,9%. Рост рентабельности продаж отражен в виде диаграммы на рисунке 3.