Введение
Одним из наиболее ответственных и значимых этапов прединвестиционных исследований является обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта, включающее анализ и интегральную оценку всей имеющейся технико-экономической и финансовой информации. Оценка эффективности инвестиций занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения капитала в операции с реальными активами: от замены оборудования на действующем предприятии до создания новых промышленных комплексов или сферы услуг многоцелевого назначения.
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Управление инвестиционными процессами, связанными с вложениями денежных средств в долгосрочные материальные и финансовые активы, представляет собой наиболее важный и сложный раздел финансового менеджмента. Принимаемые в этой области решения рассчитаны на длительные периоды времени и, как правило:
- являются частью стратегии развития фирмы в перспективе;
- влекут за собой значительные оттоки средств;
- с определенного момента времени могут стать необратимыми;
- опираются на прогнозные оценки будущих затрат и доходов.
Поэтому, значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Для того чтобы сделать правильный анализ эффективности намечаемых капиталовложений, необходимо учесть множество факторов, и это наиболее важная вещь, которую должен делать финансовый менеджер. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы. Принятие решений инвестиционного характера основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае.
Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.
Одним из важнейших условий успешного управления предприятием является оценка его финансово-хозяйственной деятельности. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования финансовых средств.
Актуальность выбранной мной темы обусловлена тем, что инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации и развития экономики всей страны и регионов. Создание, разработка, реализация и вложение средств в инвестиционный проект на прямую зависит от финансовой политики фирмы и государства. Инвестиционный проект позволяет в первую очередь предпринимательской и государственной фирме, а затем и внешним инвесторам всесторонне оценивать ожидаемую эффективность и целесообразность осуществления конкретных реальных инвестиций.
В связи с этим, руководители предприятий, управленческий персонал в целом ставят перед собой вопросы о стратегии и тактике предприятия, о рациональной организации финансовой деятельности предприятия, о его успешной работе в дальнейшем.
Целью дипломной работы является обоснование расчета эффективности для принятия инвестиционного решения и разработка технико-экономического обоснования инвестиций.
Для достижения сформулированной в дипломной работы цели были определены и решены следующие задачи:
- изучены теоретические и методические аспекты расчета эффективности для принятия инвестиционного решения;
- проведен анализ финансовой деятельности предприятия;
- проведен анализ хозяйственной деятельности предприятия;
- проведена оценка эффективности инвестиционного проекта.
Предмет исследования – строительство газопровода «Ковыкта-Саянск-Иркутск».
Объектом исследования является деятельность ОАО «Стройтрансгаз».
В ходе проведения исследования были использованы следующие методы:
- чистый приведенный доход (NPV);
- срок окупаемости инвестиций.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения. В первой главе рассмотрено теоретическое обоснование расчета эффективности для принятия инвестиционного решения, во второй главе произведен анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Стройтрансгаз», а в третьей - проводится разработка технико-экономического обоснования инвестиций ОАО «Газпром» в инвестиционный проект «строительство газопровода «Ковыкта-Саянск-Иркутск».
1. Теоретическое обоснование расчета эффективности для принятия инвестиционного решения
1.1 Организация и реализация инвестиционного проекта
Для ускорения принятия инвестором решения о том вкладывать ли средства в то или иное предприятие необходимо составлять инвестиционный проект, определяющий цель, которую стремится достичь фирма, стратегию предпринимательской деятельности в совокупности со сроками достижения цели.
Проектный анализ — методология, позволяющая оценивать финансовые и экономические достоинства проектов, альтернативных путей использования ресурсов с учетом их макро- и микроэкономических последствий. Инвестиции — это не столько вложения в проект, сколько в людей, способных реализовать этот проект. Инвестициям предшествуют длительные исследования, и они сопровождаются постоянным мониторингом состояния предприятия, где основной направленностью реализации инвестиционного проекта является финансовая политика фирмы.
Инвестиционный проект представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами, правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). В зависимости от конкретного вида реального инвестирования фирма формулирует требования, предъявляемые к разрабатываемому инвестиционному проекту [6]. Для таких форм инвестирования, как замена оборудования или приобретение отдельных видов нематериальных активов, то есть для форм инвестирования, которые не требуют больших финансовых вложений и финансируются только за счет собственных средств фирмы, инвестиционный проект является внутренним документом. Такой проект, как правило, включает в себя сокращенный перечень разделов и показателей, при этом в обязательном порядке рассматривается цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимость финансовых ресурсов, а также показатели эффективности данного инвестиционного проекта и календарный план его осуществления. В случае осуществления таких форм реального инвестирования, как новое строительство, реконструкция, которые требуют большого объема финансирования и для осуществления которых привлекают внешние источники финансирования, перечень требований к инвестиционному проекту значительно возрастает. Поскольку это связано с привлечением внешнего финансирования, инвестор или кредитор должен иметь полное представление об инвестиционном проекте, в финансировании которого он принимает непосредственное участие. В этом случае инвестиционный проект включает в себя стратегическую концепцию инвестирования, основные показатели маркетинговой, экономической и финансовой результативности, объемы необходимых финансовых ресурсов, сроки возвратности средств, дополнительно привлеченных из внешних источников.
Таблица 1.1.1 - Основные разделы инвестиционного проекта
| 1. | Краткая характеристика инвестиционного проекта |
| 2. | Основная идея проекта |
| 3. | Анализ рынка и концепции маркетинга |
| 4. | Обоснование объемов материальных ресурсов, необходимых в процессе реализации инвестиционного проекта |
| 5. | Характеристика технических основ реализации проекта |
| 6. | Месторасположение проекта |
| 7. | Организация управления |
| 8. | Необходимые трудовые ресурсы |
| 9. | График реализации проекта |
| 10. | Характеристика финансового обеспечения проекта и оценка его эффективности |
Таким образом, инвестиционный проект позволяет в первую очередь предпринимательской фирме, а затем и внешним инвесторам всесторонне оценивать ожидаемую эффективность и целесообразность осуществления конкретных реальных инвестиций. Инвестиционный проект должен содержать определенный перечень основных разделов (таб. 1.1.1) [7].
Любой инвестиционный проект начинается с краткой его характеристики, фактически данный раздел является обобщающим и разрабатывается, как правило в последнюю очередь, после того как подготовлены все остальные разделы. Характеристика проекта включает в себя перечень всех ресурсов, в том числе финансовых, необходимых для реализации проекта, сроки реализации проекта и возврата денежных средств, а также оценку экономической и финансовой эффективности проекта и его социальной значимости. Основным аспектом в этом пункте инвестиционного проекта является то, что в финансовая политика фирмы заключается прежде всего в собственном развитии, расширении производственной, либо другой сферы своей деятельности. Конечно этот этап самый важный и включает в себя все существующие расходы, затраты, также прогнозируемые доходы и возможность окупить расходные статьи проекта.